长城证券: 2025年年度报告

长城证券股份有限公司
证券代码：002939   |   证券简称：长城证券
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
一、公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误
   导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司负责人王军、主管会计工作负责人周钟山及会计机构负责人（会计主管人员）阮惠仙声明：
   保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
三、本报告经公司第三届董事会第二十次会议审议通过。本公司全体董事均亲自出席董事会会议，未
   有董事对本报告提出异议。
四、本公司年度财务报告已经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的
   审计报告。
五、本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资
   者注意投资风险。
六、公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：
   以总股本 4,034,426,956 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.20 元（含税），不送红
   股，不以公积金转增股本。
七、风险提示：
   公司的业务、财务状况和经营业绩可能在多方面受中国及相关业务所在地区的整体经济及市场状
   况的影响。公司所处的证券行业具有较强的周期性，根据对宏观经济形势、行业发展状况及公司
   经营情况的分析，未来存在公司经营业绩随着我国证券市场周期性变化而大幅波动的风险。此外，
   公司在经营活动中还面临市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。请投资者
   认真阅读本报告“第三节 管理层讨论与分析”相关内容，并特别注意上述风险因素。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                             目        录
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件｡
三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
四、其他有关资料。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                              释   义
          释义项                           释义内容
    长城证券、本公司、公司   指 长城证券股份有限公司
    长城有限          指 长城证券有限责任公司，本公司前身
    中国华能、实际控制人    指 中国华能集团有限公司，本公司实际控制人
    华能资本、控股股东     指 华能资本服务有限公司，本公司控股股东
    深圳新江南         指 深圳新江南投资有限公司
    深圳能源          指 深圳能源集团股份有限公司
    《公司法》         指 《中华人民共和国公司法》
    《证券法》         指 《中华人民共和国证券法》
    《公司章程》《章程》    指 《长城证券股份有限公司章程》
    《主板规范运作指引》    指 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》
    《股票上市规则》      指 《深圳证券交易所股票上市规则》
    中国证监会、证监会     指 中国证券监督管理委员会
    深圳证监局         指 中国证券监督管理委员会深圳监管局
    中国银保监会        指 原中国银行保险监督管理委员会，现国家金融监督管理总局
    中证协           指 中国证券业协会
    深交所           指 深圳证券交易所
    上交所           指 上海证券交易所
    北交所           指 北京证券交易所
    长城长富          指 深圳市长城长富投资管理有限公司，本公司全资子公司
    长城投资          指 深圳市长城证券投资有限公司，本公司全资子公司
    长城资管          指 长城证券资产管理有限公司，本公司全资子公司
    长证国际          指 长证国际金融有限公司，本公司全资子公司
    宝城期货          指 宝城期货有限责任公司，本公司控股子公司
    长城富浩          指 深圳长城富浩私募股权基金管理有限公司，本公司控股孙公司
    华能宝城物华        指 华能宝城物华有限公司，本公司控股孙公司
    长城基金          指 长城基金管理有限公司，本公司参股公司
    景顺长城基金        指 景顺长城基金管理有限公司，本公司参股公司
    报告期           指 2025年度（2025年1月1日至2025年12月31日）
    上年度           指 2024年度（2024年1月1日至2024年12月31日）
    元、万元、亿元       指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
    OTC           指 场外交易（柜台交易）
    ESG           指 环境、社会和公司治理
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第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称                长城证券
股票代码                002939
股票上市证券交易所           深圳证券交易所
公司的中文名称             长城证券股份有限公司
公司的中文简称             长城证券
公司的外文名称             China Great Wall Securities Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写           CGWS
公司的法定代表人            王军
公司的总裁               周钟山
注册地址                广东省深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层
注册地址的邮政编码           518033
公司注册地址历史变更情况        2019年11月，公司注册地址由“深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦
                    层”
办公地址                广东省深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层
办公地址的邮政编码           518033
公司网址                http://www.cgws.com
电子信箱                cczqir@cgws.com
公司注册资本              4,034,426,956元
公司净资本               27,353,133,987.04元
二、联系人和联系方式
                                                    董事会秘书
姓名                  阮惠仙
联系地址                深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼19层
电话                  0755-83516072
传真                  0755-83516244
电子信箱                cczqir@cgws.com
三、信息披露及备置地点
公司披露年度报告的证券交易所网站             深圳证券交易所网站（www.szse.cn）
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    公司披露年度报告的媒体名称及网址        《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》、巨潮
                            资讯网（www.cninfo.com.cn）
                            深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼19层公司董事
    公司年度报告备置地点
                            会办公室
四、注册变更情况
    统一社会信用代码            91440300192431912U
    公司上市以来主营业务的变化情况     2021年3月，公司换领了《经营证券期货业务许可证》，证券期货业务
                        范围增加“证券投资基金托管”。
                        范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的
                        财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；融资融券；公募证券投资基金
                        销售；代销金融产品；证券投资基金托管。
    历次控股股东的变更情况         无变更
五、各单项业务资格
        公司及公司所设证券营业部、分公司均持有中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。公司经营范
围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；
融资融券；公募证券投资基金销售；代销金融产品；证券投资基金托管。
        截至报告期末，公司及子公司各单项业务资格如下：
（一）经纪业务相关资格
序号                   业务资格                              批准机构
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（二）投资银行业务相关资格
序号                      业务资格               批准机构
（三）OTC 业务相关资格
序号                  业务资格                  批准机构
（四）自营业务相关资格
序号                  业务资格                  批准机构
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（五）公司其他主要业务资格
序号                   业务资格                      批准机构
（六）控股子公司及其下属子公司主要业务资质
    公司名称             业务资格                     批准机构
    长城长富 私募投资基金管理人                中国证券投资基金业协会
           中国证券投资基金业协会会员          中国证券投资基金业协会
           中国证券业协会会员              中国证券业协会
           合格境内投资者境外投资试点资格        深圳市人民政府金融发展服务办公室
           （取得资格主体为长城长富子公司长城富浩）
           外商投资股权投资管理业务资格       深圳市外商投资股权投资企业试点工作领导小组办
           （取得资格主体为长城长富子公司长城富浩） 公室
    长城投资 中国证券业协会会员                中国证券业协会
    宝城期货 经营证券期货业务许可证              中国证监会
           上海国际能源交易中心会员           上海国际能源交易中心
           中国金融期货交易所交易全面结算会员      中国金融期货交易所
           中国期货业协会会员              中国期货业协会
           资产管理业务                 中国期货业协会
           期货投资咨询业务资格             中国证监会
           大连商品交易所会员              大连商品交易所
           上海期货交易所会员              上海期货交易所
           郑州商品交易所会员              郑州商品交易所
           广州期货交易所会员              广州期货交易所
           金融期货经纪业务资格             中国证监会
           上海证券交易所股票期权交易参与人       上海证券交易所
           深圳证券交易所股票期权交易参与人       深圳证券交易所
           中国证券投资基金业协会会员          中国证券投资基金业协会
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 长城资管 证券资产管理                      中国证监会
        受托管理保险资金业务                中国银保监会
        集合资产管理电子签名合同试点            深圳证监局
        集合资产管理业务                  深圳证监局
        定向资产管理业务                  深圳证监局
        受托投资管理业务资格                中国证监会
六、公司历史沿革
  长城证券股份有限公司，原为长城证券有限责任公司，系经中国人民银行银复[1995]417号文批复，于1996
年5月2日领取企业法人营业执照，成立时注册资本为15,700万元。
股本，注册资本由92,500万元增至156,700万元；2007年12月26日，经中国证监会证监机构字[2007]342号文核
准，公司注册资本由156,700万元增至206,700万元。
长城证券股份有限公司，并于2015年4月17日完成了上述变更的工商登记及监管备案。
局深证局机构字[2015]97号文备案。
  经中国证监会证监许可[2018]808号文核准，2018年10月26日，公司首次公开发行股票310,340,536股在深
交所上市，股票代码：002939。首次公开发行完成后，公司注册资本由279,306.4815万元增至310,340.5351
万元。
  经中国证监会证监许可[2022]686号文核准，2022年8月22日，公司非公开发行股票931,021,605股在深交
所上市。本次发行完成后，公司注册资本由310,340.5351万元增至403,442.6956万元。
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七、公司组织机构情况
（一）公司组织机构
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（二）境内外重要分公司
  截至2025年末，本公司共设有18家分公司，均为境内分公司，无境外分公司。公司分公司基本情况如下表
所示：
    分公司名称                    注册地址                     设立时间       负责人     联系电话
长城证券股份有限公司 北京市西城区西直门外大街112号4层402B                   2009年6月19日   李雷    010-88368608
北京分公司
长城证券股份有限公司 浙江省杭州市拱墅区延安路385号杭州嘉里中心2                  2012年8月28日   林国庆   0571-89775180
浙江分公司      幢904、905室
长城证券股份有限公司 珠海市横琴新区吉临路59号815房                        2014年1月24日   汤健峰   020-88835056
广东分公司
长城证券股份有限公司 深圳市前海深港合作区前湾一路鲤鱼门街一号前                    2014年4月8日    苏五洲   0755-83514322
前海分公司      海深港合作区管理局综合办公楼A栋201室（入驻
           深圳市前海商务秘书有限公司）
长城证券股份有限公司 江西省南昌市红谷滩区丰和南大道2111号世茂新                  2016年11月9日   董海莉   0791-86688816
江西分公司      城4-2＃商业楼115室、116室、117室、118室
长城证券股份有限公司 江 苏 省 南 京 市 建 邺 区 江 东 中 路258 号 1幢 10 层   2017年1月9日    卫雪梅   025-82223128
江苏分公司      1005室
长城证券股份有限公司 武汉市东湖新技术开发区光谷三路777号A办公 2016年12月29日                    夏俊伟   027-85802978
湖北分公司      楼4层401-35号
长城证券股份有限公司 重庆市黔江区城西文体路89号1幢406室                     2017年1月19日   谢昆    023-89077900
重庆分公司
长城证券股份有限公司 中国（四川）自由贸易试验区成都高新区交子大 2016年11月29日                     张楚明   028-64770383
四川分公司      道219号1栋2单元8层809-811号
长城证券股份有限公司 深圳市福田区莲花街道紫荆社区深南大道6008号 2016年12月13日                   李锋    0755-23957717
深圳分公司      深圳特区报业大厦17层1703、1704
长城证券股份有限公司 山东省青岛市市北区龙城路31号4号楼2011、                  2017年2月6日    崔艳    0532-58555766
山东分公司      2014-2017、2019-2020
长城证券股份有限公司 中国（上海）自由贸易试验区世博馆路200号A座 2016年11月29日                   张伟    021-31829666
上海分公司      8层
长城证券股份有限公司 海南省海口市滨海大道103号财富广场写字楼 2018年10月29日                     刘宏飞   0898-66787513
海南分公司      28-B、28-C房
长城证券股份有限公司 福建省福州市鼓楼区鼓东街道五四路158号环球                   2020年4月16日   任维    0591-87311369
福建分公司      广场1110室
长城证券股份有限公司 辽宁省沈阳市沈河区惠工街167号奉天银座C座                   2023年5月19日   刘海龙   024-28553698
东北分公司      802-804
长城证券股份有限公司 广州市天河区珠江东路28号3201房自编03单元、 2024年11月14日                 彭湃    020-88835076
华南分公司      3201房自编04单元、3201房自编05A单元
长城证券股份有限公司 贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天会展城B区                    2025年5月23日   徐剑    0851-85218777
贵州分公司      金融商务区北区3栋1单元15层1-1、1-2、1-3、1-4
长城证券股份有限公司 陕西省西安市高新区西太路900号秦创原科创基                   2025年6月5日    甘新华   029-81146200
西北分公司      金园/丝路（西安）前海园13号楼10301户
（三）境内外控股子公司、参股公司
子公司/参股公司
                    注册地址              设立时间      注册资本 持股比例 负责人            联系电话
   名称
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
深 圳 市 长 城 长 富 深圳市福田区莲花街道紫荆社区 2012年6月20日                6亿元     100.00% 吴礼信 0755-83537495
投 资 管 理 有 限 公 深南大道6008号深圳特区报业大
司             厦16层
深 圳 市 长 城 证 券 深圳市前海深港合作区前湾一路1 2014年11月24日              10亿元    100.00%   童强    0755-83533446
投资有限公司        号A栋201室（入驻深圳市前海商
              务秘书有限公司）
长 城 证 券 资 产 管 深圳市龙华区民治街道北站社区            2023年6月9日      10亿元    100.00%   曾贽    0755-83460191
理有限公司         华侨城创想大厦2栋2709
长 证 国 际 金 融 有 Flat/Rm 22 18/F China Building 2022年12月15日 5亿元 100.00%     王军    852-25332687
限公司           29 Queen's Road Central Hong               （港币）
              Kong
              香港中环皇后大道中29号怡安华
              人行18楼1822室
宝 城 期 货 有 限 责 杭州市西湖区求是路8号公元大厦 1993年3月27日               6亿元     80.00%    吴礼信 0571-88151166
任公司           南裙1-101、1-201、1-301、1-501
              室
景 顺 长 城 基 金 管 深圳市福田区中心四路1号嘉里建 2003年6月12日               1.3亿元   49.00%    叶才    0755-82370388
理有限公司         设广场第一座21层（仅限于办公）
长 城 基 金 管 理 有 深圳市福田区莲花街道福新社区 2001年12月27日               1.5亿元   47.059%   王军    0755-29279188
限公司           鹏程一路9号广电金融中心36层
              DEF单元、38层、39层
（四）证券营业部数量和分布情况
     截至2025年末，公司共设有营业部108家，证券营业部的数量及分布情况如下表：
     省市或地区       营业部家数         省市或地区          营业部家数            省市或地区           营业部家数
      北京             7            湖南              1               吉林               1
      河北             4            江苏              10              辽宁               2
      天津             1            四川              5               陕西               1
      浙江            14            重庆              3              内蒙古               1
      广东            20            江西              5               安徽               2
      广西             2            上海              6               甘肃               1
      山东             6            海南              1               云南               1
      湖北             5            福建              5
      河南             3            山西              1
八、其他有关资料
     公司聘请的会计师事务所
 会计师事务所名称                致同会计师事务所（特殊普通合伙）
 会计师事务所办公地址              中国北京朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层
 签字会计师姓名                 吴松林、韩静
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
  不适用
  公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
  不适用
九、主要会计数据和财务指标
  公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
  否
  合并
营业总收入（元）          5,195,751,651.24     4,020,172,277.70            29.24%     3,991,223,756.79
归属于上市公司股东的        2,351,600,065.53     1,579,705,498.18            48.86%     1,438,472,745.34
净利润（元）
归属于上市公司股东的        2,354,787,594.92     1,577,477,604.09            49.28%     1,434,515,199.11
扣除非经常性损益的净
利润（元）
其他综合收益的税后净         205,736,474.02       444,772,916.77            -53.74%       -14,047,122.37
额（元）
经营活动产生的现金流        7,543,447,077.27    13,270,056,144.64           -43.15%    -4,720,915,760.81
量净额（元）
基本每股收益（元/股）                  0.58                 0.39             48.72%                0.36
稀释每股收益（元/股）                  0.58                 0.39             48.72%                0.36
加权平均净资产收益率                  7.58%                5.38%      上升 2.20 个百分点                5.12%
资产总额（元）         134,989,915,012.50   123,255,771,604.91            9.52%    115,642,457,784.90
负债总额（元）         102,622,160,454.06    92,766,165,420.93            10.62%    86,573,129,564.84
归属于上市公司股东的       31,876,272,230.36    29,996,719,416.38            6.27%     28,589,508,323.06
净资产（元）
  母公司
营业总收入（元）          4,836,622,507.76     3,726,421,310.38            29.79%     3,592,657,717.77
净利润（元）            2,280,800,077.70     1,499,056,041.37            52.15%     1,333,197,662.34
扣除非经常性损益的净        2,287,417,346.41     1,500,413,803.80            52.45%     1,330,971,943.29
利润（元）
其他综合收益的税后净         214,491,067.86       434,945,370.25            -50.69%       -28,158,171.41
额（元）
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 经营活动产生的现金流       4,848,949,730.58     12,491,181,446.62             -61.18%     -3,478,270,198.79
 量净额（元）
 基本每股收益（元/股）                 0.57                  0.37               54.05%                 0.33
 稀释每股收益（元/股）                 0.57                  0.37               54.05%                 0.33
 加权平均净资产收益率                 7.50%                 5.21%      上升 2.29 个百分点                  4.83%
 资产总额（元）        118,458,834,041.77    112,057,995,612.48               5.71%   105,422,647,980.23
 负债总额（元）         87,251,014,765.17     82,667,683,755.87               5.54%    77,349,070,213.61
 所有者权益总额（元）      31,207,819,276.60     29,390,311,856.61               6.18%    28,073,577,766.62
     公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续
经营能力存在不确定性
     否
     公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
     否
十、境内外会计准则下会计数据差异
（一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
     公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
（二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
     公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
（三）境内外会计准则下会计数据差异原因说明
     不适用
十一、分季度主要财务指标
     合并
                                                                                       单位：元
                       第一季度                 第二季度               第三季度               第四季度
 营业总收入             1,277,113,603.75     1,581,884,928.36    1,261,989,457.23   1,074,763,661.90
 归属于上市公司股东的          605,272,462.39       779,371,994.22     545,948,592.39     421,007,016.53
 净利润
 归属于上市公司股东的          604,063,353.46       774,830,060.73     547,746,336.67     428,147,844.06
 扣除非经常性损益的净
 利润
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
经营活动产生的现金流        4,471,517,415.44   3,074,691,763.49   3,461,753,323.71   -3,464,515,425.37
量净额
  母公司
                                                                                    单位：元
                      第一季度              第二季度               第三季度                 第四季度
营业总收入             1,211,845,279.84   1,485,173,515.88   1,158,520,331.97       981,083,380.07
净利润                585,217,090.83     748,249,746.93     527,484,447.87        419,848,792.07
扣除非经常性损益的净         585,226,706.68     746,634,009.93     529,287,320.59        426,269,309.21
利润
经营活动产生的现金流        4,417,427,861.51   2,304,403,059.06   1,989,204,765.16   -3,862,085,955.15
量净额
  上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
  否
十二、非经常性损益项目及金额
                                                                                    单位：元
                 项目                            2025 年金额         2024 年金额         2023 年金额
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲                          150,882.82       66,573.05      180,944.75
销部分）
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相                        2,519,508.70    1,820,168.60     8,327,080.39
关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响的政府补助除外）
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回                             5,384,223.93    5,007,311.05     1,020,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                            -10,849,122.61   -3,870,988.82    -6,346,023.81
其他符合非经常性损益定义的损益项目                                          -               -     4,406,439.92
减：所得税影响额                                        1,101,547.13      837,644.31     1,894,306.26
     少数股东权益影响额（税后）                               -708,524.90      -42,474.52     1,736,588.76
合计                                             -3,187,529.39    2,227,894.09     3,957,546.23
  其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况
  公司本期不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
  将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益项目的情况说明
  不适用
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
十三、母公司净资本及有关风险控制指标
                                                                       单位：元
            项目               2025 年末             2024 年末          本年末比上年末增减
 核心净资本                    23,393,133,987.04   22,133,010,171.93          5.69%
 附属净资本                     3,960,000,000.00    1,910,000,000.00         107.33%
 净资本                      27,353,133,987.04   24,043,010,171.93          13.77%
 净资产                      31,207,819,276.60   29,390,311,856.61          6.18%
 各项风险资本准备之和                7,673,787,752.49    7,384,302,626.89          3.92%
 表内外资产总额                  85,916,353,989.17   85,257,597,583.30          0.77%
 风险覆盖率                            356.45%             325.60%     上升30.85个百分点
 资本杠杆率                              27.81%              26.55%     上升1.26个百分点
 流动性覆盖率                           321.05%             343.59%     下降22.54个百分点
 净稳定资金率                           194.73%             207.70%     下降12.97个百分点
 净资本/净资产                            87.65%              81.81%     上升5.84个百分点
 净资本/负债                             43.14%              39.16%     上升3.98个百分点
 净资产/负债                             49.22%              47.86%     上升1.36个百分点
 自营权益类证券及证券衍生品/净资本                  13.12%              20.19%     下降7.07个百分点
 自营非权益类证券及其衍生品/净资本                181.28%             222.56%     下降41.28个百分点
     注：证监会于2024年9月修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，自2025年1月1日起施行，上表2024年末指标
按照新标准重新计算列示。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
  公司坚持以客户为中心，洞察客户需求，向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务，
并从事自营投资与交易，主要业务如下：
  财富管理业务：接受委托代理客户买卖股票、基金、债券等有价证券，为客户提供投资咨询、投资组合建
议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；为客户提供融资融券、股票质押式回购及约定
购回交易等资本中介服务，赚取利息收入。
  投资银行业务：为客户提供发行上市保荐、股票承销、债券承销、非金融企业债务融资工具、资产证券化、
资产重组、收购兼并等股权融资、债务融资和财务顾问服务，赚取承销费、保荐费及财务顾问费收入。
  证券投资及交易业务：以自有资金买卖有价证券，包括权益类投资、量化投资与OTC、固定收益类投资和
新三板做市交易业务，赚取投资收益。
  此外，公司还开展为客户提供资产管理、产业金融及投资研究、股权投资、基金管理等业务，赚取手续费
及佣金收入和投资收益。
二、报告期内公司所处行业的情况
内外形势深刻复杂的变化，在党中央、国务院坚强领导下，我国全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，“十
四五”圆满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。2025年，资本市场在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下
顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强：逐步构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破，
市场呈现回暖向好态势；进一步深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套
标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革，高质量发展动能进一步集聚；健全股债期产品和服务
体系，全年IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权
品种，多层次资本市场功能有力发挥；发布服务保障资本市场高质量发展指导意见，发布加强中小投资者保护
的意见，投资者权益保护“安全网”进一步织密扎牢。
  证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战略，深入落实以客户为中心的发展理念，市场
格局、业务结构、创新发展和风险管理能力发生了深刻变化，呈现出良好发展态势。行业并购潮从预期走向落
地，在头部公司发挥引领作用的同时，中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营向差异化发展转变。
证券行业敏锐捕捉市场环境变化，业务模式加速向资产配置与买方投顾转型，积极拥抱高股息与红利资产，ETF
业务迎来跨越式发展。企业赴港、赴美上市备案速度加快，证券行业跨境合规能力和承销能力进一步提升，全
球销售网络持续扩大，为企业出海提供强劲助力。随着人工智能技术突破与数据要素市场发展，证券行业在数
据治理、数据资产确权、业务与服务创新等方面面临新的机遇，数字化与科技赋能成为行业核心竞争力。根据
中证协发布数据，截至2025年末，证券行业总资产为14.83万亿元，净资产为3.34万亿元，净资本为2.44万亿元；
抗风险能力保持稳健。
  根据中证协统计数据，2025年，公司营业收入位列行业第26名，较上年末上升4名；净利润位列行业第20
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
名，较上年末上升6名。从具体业务来看，公司投资咨询业务净收入排名实现跃升，位列行业第14名，较上年末
上升8名；债券主承销收入位列行业第22名，股票发行和债券发行主承销总金额均位列行业第26名。2025年，
公司各项改革发展工作获得广泛认可，斩获政府、监管部门和权威媒体主办奖项百余项，涉及公司专业能力、
公司治理、科技创新、社会责任、品牌文化等多个领域，受到市场和社会的广泛好评，企业形象和社会声誉显
著提升。
三、核心竞争力分析
（一）公司战略科学完整，高度契合国家发展方向，聚焦电力、能源领域打造特色化、差异化核心竞争力
     公司立足央企血脉、上市券商、市场化机制、稳健理念、深圳精神、长城品牌六大基因，深入挖掘自身资
源禀赋，全面落实国家金融“五篇大文章”指引方向，以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，聚焦
“产业券商+一流投行”的战略发展方向，努力践行“四个革命、一个合作”的能源安全战略，坚持转型和创新
双轨驱动，重点培育投研、投行、投资以及获客能力和定价能力等核心竞争力，聚焦科创金融、绿色金融、产
业金融形成差异化、特色化竞争优势，奋力创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司。
（二）公司具有“产融结合”的天然优势，股东深植实体经济、深耕基础产业，有助于积极践行金融的政
治性、人民性
     公司控股股东为华能资本，实际控制人为中国华能，主要股东为深圳新江南（央企招商局集团有限公司旗
下投资公司）、深圳能源。中国华能是经国务院批准成立的国有重要骨干企业，是中国电力工业的一面旗帜；
招商局集团有限公司为业务多元的综合央企；深圳能源为国内领先的清洁能源与生态环保综合服务商。上述股
东及公司实际控制人积极贯彻落实国家“双碳”战略，大力推动绿色转型、自主创新，具有深厚的绿色能源产
业基础和丰富的产业链场景，天然为公司践行服务实体经济初心使命、实现高质量发展提供了优质土壤；同时，
华能资本及其下属企业涉足保险、信托、融资租赁等各类金融业务，有利于与公司发挥协同效应，实现资源共
享和优势互补，为公司提供了较大的业务发展空间。公司积极为股东及相关企业提供全生命周期的综合金融服
务，深化产融结合，有利于充分发挥金融的功能性，积极践行政治性与人民性。
（三）公司区位布局合理、重点集中，参控股公司覆盖金融行业多业务领域，积极打造“长城金融生态体”
     公司总部位于深圳，分支机构分布于全国26个省市自治区，覆盖全国重点区域，在北京、上海、广州、杭
州等地设有十余家分公司，在全国主要城市设有一百余家营业部，布局科学合理、重点集中，可为公司带来巨
大增量发展空间。公司全资控股长城长富、长城投资、长城资管、长证国际，控股宝城期货，参股长城基金和
景顺长城基金，形成“5+2”高质量发展格局，覆盖公募基金、期货、私募基金、另类投资、资产管理、国际
金融等领域，与各参控股公司在品牌、客户、渠道、产品、信息等方面形成资源共享，积极打造“长城金融生
态体”。
（四）公司业务牌照齐备，以客户为中心，已形成多功能协调发展的金融业务体系
     公司业务牌照齐备，以客户为中心不断推动战略转型，形成了多功能协调发展的金融业务体系。财富管理
业务以融资融券业务为抓手，以网络金融业务拓渠道，构建公司发展的“护城河”；投资银行业务持续深耕绿
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
色金融，聚焦科创金融，为科创类企业提供全生命周期综合金融服务，展现出“火车头”的带动效应；资产管
理业务加快构建新产品布局，积极推动公募REITs，构建ESG投研体系，成为连接公司资金端与资产端的腰部
力量，为客户提供“金管家”服务；机构业务加强产业金融研究院建设，推动组建专业产研团队，提升在能源
低碳领域的影响力、话语权，“智囊团”专家阵容日趋壮大。
（五）“数智券商”建设高效推进，赋能经营与业务发展，打造安全、领先、智慧、高效的数字化能力
  公司顺应市场发展趋势，坚持“科技与业务共创、全面赋能”的金融科技发展理念，以自主可控的“高科
技能力”为依托，持续推进“1+6+N”金融科技战略规划，有力推动公司高质量发展。围绕“科创金融”特色，
持续完善“一个科创金融智慧生态平台”，上线助力科创企业的综合金融服务，使科技创新成果快速获得金融
助力。围绕“平台化”目标，持续夯实“六大支撑体系赋能平台”，迭代优化用户中心、产品中心等六大中心，
推进新一代核心交易系统建设，完善长城方舟大数据平台、智源AI中心平台，构建“大平台+小前端”科技赋能
体系。深化科技赋能，持续丰富“N个业务场景赋能平台”：赋能财富业务，长城炼金术及自研鸿蒙NEXT客户
端持续升级迭代，打造公司全方位“A计划”AI助手、大众客群运营中心等平台赋能业务增收拓客，优化长城智
慧财富平台支撑“人员上线、业务上线、管理上线”，助力公司大财富业务高质量发展；赋能机构业务，持续
完善长城长缨APP与夯实各业务系统能力，赋能机构业务一体化高效协同；赋能精细化管理，打造“业财一体
化”的长城智慧平台，支撑智慧经营决策管理。持续推进关键核心技术攻关和自主创新，累计10项发明专利获
得国家知识产权局正式授权，金融科技发明专利位列证券行业前10%。
（六）经营发展持续稳健，风控合规保障有力，具有良好的声誉与知名度
  公司贯彻落实“三提两控”（即“提升工作质量、提升工作效率、提升经营效益，控制风险、控制成本”）
经营主题，遵循“正道、创新、协作、拼搏”工作理念，坚持“简单、高效、规范、快乐”团队文化，筑牢风
控之本、稳扎经营之基，着力推动机制优化完善，全面加强精细化管理；高度重视风控合规管理，持续倡导和
推进风控合规文化建设，以全面化、精细化和科技化为发展主线，构建全面风险管理体系和合规管理体系，实
现对公司各业务线、控股子公司的风险管理全覆盖。公司坚持风控合规与业务发展并举，建立与自身业务发展
相匹配的风控合规体系，有效保障公司稳健经营和高质量发展，丰厚的文化底蕴和品牌价值厚植公司可持续发
展根基。
四、主营业务分析
（一）概述
承压；国内经济深刻转型，深层次结构性矛盾问题持续显现，消费、投资增长动力不足。在党中央带领下，我
国对外有理有力有效开展经贸斗争，为经贸合作注入更多稳定性；对内打好政策“组合拳”，加强宏观政策逆
周期调节，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，集中力量办好自己的事，稳住了宏观经济大盘，推动高质
量发展取得新成效。
  公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，全
面落实公司董事会决策部署，坚持稳中求进工作总基调，全力以赴筑牢经营基本盘，精准发力构建特色发展优
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势，各项重点工作取得了扎实成效，实现“十四五”圆满收官，为“十五五”良好开局奠定了坚实基础。截至
报告期末，公司总资产13,498,991.50万元，比上年末增长9.52%，归属于母公司股东的净资产3,187,627.22万
元，比上年末增长6.27%。报告期内，公司实现营业总收入519,575.17万元，同比增长29.24%；归属于母公司
股东净利润235,160.01万元，同比增长48.86%，加权平均净资产收益率7.58%，同比增长2.20个百分点。
     同时，公司锚定“产业券商+一流投行”的战略发展方向，持续加强电力能源产业服务专班2.0建设，服务
产业达成预期目标。公司在权益融资服务与战新产业布局中积极打造标杆项目，作为联席主承销商全程参与华
能澜沧江水电股份有限公司定增项目发行，协助华能核电开发有限公司作为重要战略投资者成功参与中国铀业
股份有限公司IPO配售，有效促进国有资本连接与战略协同；在债券服务中顺利实现主体、品种、角色三重突
破，参与发行全国首单“绿色+乡村振兴+科技创新”债券及中国华能首单熊猫债，首次作为牵头主承销商完成
中国华能科创债发行，服务范围显著扩大，业务品种持续创新，实现从参与到主导的角色跨越；在拓展能源央
国企客户中取得显著进展，服务国家电力投资集团有限公司10期科技创新债券发行，参与中国核工业集团有限
公司首单公募REITs战略配售，服务能源央企总部级项目实现突破。
     （1）2025年市场环境
板指领涨，累计涨幅达49.57%；北证50、科创50指数累计涨幅分别为38.80%、35.92%；上证指数与深证成指
分别上涨18.41%与29.87%；沪深两市日均成交额17,045.4亿元，同比增加61.9%。截至2025年末，A股市场共
有5,470家上市公司，较2024年末增加87家公司，总市值超过100万亿元，实现了量的合理增长和质的有效提升。
     （2）2025年经营举措及业绩
     报告期内，公司秉持“以客户为中心”的经营理念，通过多维度的精细运营策略，深度赋能客户的财富管
理需求，构建全方位的大财富管理生态体系。公司财富管理业务推行全渠道获客战略，以信用业务为核心，金
融产品销售为支撑，投资咨询服务为驱动，全面推进财富管理业务的转型升级。
     全渠道获客方面，夯基固本，全面推进客群深耕与拓展战略，持续创新渠道矩阵，实现客户规模突破性增
长，新增客户同比增长51%；大众客群运营试点初见成效，构建零售客户分类分层管理体系。信用业务方面，
持续巩固核心竞争优势，深化信用业务风险防控机制创新；秉持“做优增量、激活存量、提升质效”的经营理
念，推动客户结构升级，运用金融科技赋能信用业务创新发展，报告期末两融时点余额同比增长18%。ETF业
务方面，构建公司级ETF生态圈，实现ETF券结、ETF托管等多项业务突破，ETF首发销量同比增长148%，ETF
投顾产品保有规模同比增长11%，以金融产品和投顾业务为抓手的财富管理转型初见成效。金融产品销售方面，
铸造长城产品代销“安全”品牌，构建多层次金融产品矩阵，以固收、券结、定制化机构理财为抓手，重点打
造“财富长城·私募50”系列产品池。投资咨询方面，升级投顾服务战略，构建全方位投顾产品生态，重点布
局“投顾+ETF”，运用超级网格工具抓手，倾力打造多元化投顾产品服务体系，实现投资咨询收入同比翻倍增
长；全面推进线上投顾服务升级，培育“财富长城”投顾旗舰品牌。
     （3）2026年展望
加强数字化建设，构建精细化客户分层经营体系，为不同客群提供不同的财富管理解决方案；以投顾业务和金
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
融产品为发展引擎，加强产品创新，丰富“安全、稳健”产品体系，继续拓宽ETF生态圈，抢占期权私募市场
份额，满足客户对多元资产配置的需求，打造多层次投顾服务体系和全流程资产配置服务，构建“财富长城”
投顾业务的规模优势和品牌优势；信用业务持续成为财富管理业务的收入稳定器，通过差异化服务与科技驱动，
推动质量与规模双提升。公司财富管理业务将进一步服务居民财富管理，做好金融“五篇大文章”，持续构建
大财富管理业务的共赢生态。
  （1）2025年市场环境
其中，IPO市场量价齐升，共发行112起，融资规模1,308.35亿元；定增市场超规模扩张，共发行157起，融资
规模8,267.20亿元；可转债项目46起，融资规模647.13亿元。2025年，债券发行增势不减，政府债券净融资13.8
万亿元，较2024年增加2.5万亿元；企业债券净融资2.4万亿元，较2024年增加4,823亿元。熊猫债券累计发行
  （2）2025年经营举措及业绩
  报告期内，公司积极服务实体经济，作为主承销商承销2单再融资项目，承销规模22.85亿元；正式获得“独
立开展非金融企业债务融资工具主承销业务”资格，进一步拓展债券业务规模，银行间产品承销规模345.27亿
元，同比增长246.69%，位居行业第14名；积极服务科技创新与产业变革，与头部创投机构开展合作，助力招
商局资本投资有限责任公司在银行间市场发行深圳地区创投机构首单科技创新债券。
  公司积极响应国家号召，发行多单绿色债券、科技创新债券；持续深化服务主业，打造电力能源品牌，持
续聚焦电力能源等特色化行业，拓展其他电力能源央国企业务；深耕区域化发展，打造重点区域的竞争优势，
围绕核心客户需求开展综合服务。公司连续三年获评证券公司投行业务质量A类评价，成为业内仅有的三家获此
持续认可的证券公司之一。
  （3）2026年展望
继续发挥债券业务全牌照优势，拓宽债券业务范围，力争持续提升银行间市场债券承销规模排名；深化协同机
制建设，通过“长城金融生态体”稳步扩大增量业务规模，全方位满足客户金融服务需求，将“平台化、联盟
化”发展落到实处，切实加深机构合作，扩大服务覆盖范围；积极关注美元债、商业不动产REITs等业务机会。
  （1）2025年市场环境
控、权益市场走强及资金面变化影响，市场出现阶段性调整，利率触底后再次出现上行。权益市场呈现“前稳
后升、高位震荡”格局，在经济温和复苏和宽松流动性支撑下，下半年指数再次突破高位，在外部摩擦与内部
宽松博弈中，呈现出“高成交、强成长、结构分化”的慢牛格局。海外市场呈现全球宏观分化加剧、地缘政治
不确定性高企的复杂局面，美股在科技浪潮支撑和美联储降息带领下表现强劲，非美市场及大宗商品则面临贸
易政策与美元周期的剧烈冲击。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     （2）2025年经营举措及业绩
     报告期内，公司固定收益业务持续完善大类资产配置研究框架，根据市场变化主动调整持仓结构，优化持
仓资质；充分把握利率债、信用债的投资交易机会，中性策略贡献显著增加，转债、REITs基本抓住了权益市
场风险偏好抬升的节奏；资本中介业务稳定发展，做市业务量提升至行业前1/4水平。量化投资与OTC业务围绕
权益中性策略、多元资产策略、绝对收益型FOF策略、场外衍生品业务、基金做市业务和高股息策略六大主线
开展业务，灵活捕捉市场机会，完成首只ETF产品做市交易，场外对客业务稳定运行指增收益互换、多空组合
收益互换两种主力结构。权益投资业务持续完善稳健投资体系，在市场回暖背景下实现超额收益；重点配置基
本面扎实的高股息个股，结合产业景气度动态调仓，同时挖掘各板块的战术性配置机会；积极落实监管机构促
进资本市场稳定健康发展相关要求，主动参与央行第二批互换便利操作，积极配置A股市场，服务资本市场能力
进一步提升。
     （3）2026年展望
步夯实大类资产研究体系，积极推进FICC相关投资，丰富收益来源；继续推进“智慧投资”建设；不断提高做
市能力和定价能力，将销售交易与做市业务紧密结合，打造报价券丰富的能源类特色做市商。量化投资与OTC
业务将在现有多策略体系基础上加强市场环境判断，进一步丰富策略类型和储备，持续进行多资产多策略的探
索性研究；场外衍生品业务继续保持创造稳定收益基础的功能定位及业务配置，专项推进跨境收益互换业务开
发。权益投资业务将根据稳健、灵活、控风险的投资理念，延续价值投资、长期主义的配置框架，适时扩大互
换便利业务规模；在投资结构上迭代升级，通过“宽基ETF+行业ETF+优质个股”的投资举措来实现既定的投
资目标；进一步完善风险管理机制，结合AI投研工具和资产单元数字化、模块化，做好对权益敞口的投资管理。
     公司通过两家参股公司景顺长城基金、长城基金开展公募基金业务，通过控股子公司宝城期货开展期货业
务，通过全资子公司长城资管开展资产管理业务，通过全资子公司长城投资开展另类投资业务，通过全资子公
司长城长富开展私募股权基金业务。截至目前，公司全资香港子公司长证国际正在推进业务牌照申请事宜。
     报告期内，两家参股基金公司顶住降费压力，管理规模均创新高，景顺长城基金管理规模9,264亿元，非货
基金规模排名重回行业前10；长城基金经营业绩稳步提升，利润总额、管理总规模再创新高，权益投资业绩表
现亮眼，固收投资持续优异。宝城期货期末客户权益同比增长52.40%，手续费收入行业排名较去年同期上升11
位；长城资管于2025年4月独立经营，主动管理产品规模增长至182.26亿元；长城长富设立高邮产业母基金；
长城投资科学配置金融产品，积极布局IPO战略配售项目。
收稳健力”优势的基础上积极扩容权益产品，加大细分赛道差异化产品布局。宝城期货要发挥经纪业务支柱作
用，做大资产管理与交易咨询业务；长城资管要推动主动管理规模和资管业务行业排名提升，继续发挥资产证
券化业务在服务主业重点项目中的专业作用；长城长富要做好存量基金管理和新设基金储备，积极开拓服务主
业新模式；长城投资要积极布局科技战新产业，在一级股权业务和IPO战略配售业务基础上拓展业务范围。
（二）收入与成本
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                                               单位：元
     项目                            占营业总收入                         占营业总收入     同比增减
                    金额                             金额
                                     比重                             比重
手续费及佣金净收入       1,634,427,700.58      31.46%   1,208,672,877.10     30.07%      35.22%
利息净收入            315,161,069.30       6.07%      86,515,469.52       2.15%     264.28%
投资收益及公允价值       3,233,141,348.07      62.23%   2,712,491,846.98     67.47%      19.19%
变动收益
其他收益               7,185,046.01       0.14%       6,904,225.37       0.17%       4.07%
汇兑收益               -1,392,363.47      -0.03%         25,682.23       0.00%   -5,521.51%
其他业务收入             7,228,850.75       0.14%       5,562,176.50       0.14%      29.96%
营业总收入合计         5,195,751,651.24       100%    4,020,172,277.70       100%      29.24%
  相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
  手续费及佣金净收入：2025年，公司手续费及佣金净收入163,442.77万元，同比增加42,575.48万元，主要
系经纪业务、投资银行业务及投资咨询业务收入增加。
  利息净收入：2025年，公司利息净收入31,516.11万元，同比增加22,864.56万元，主要系其他债权投资利
息收入增加及公司发行债券利息支出减少。
  汇兑收益：2025年，公司汇兑收益-139.24万元，同比减少141.80万元，主要系受汇率变动影响，公司汇兑
收益同比减少。
  不适用
                                                                               单位：元
 营业成本构成项目                          占营业成本                          占营业成本      同比增减
                    金额                            金额
                                     比重                             比重
税金及附加             24,766,684.26      1.01%       24,769,373.04      1.12%       -0.01%
业务及管理费          2,417,765,941.64    98.26%     2,216,992,392.38     99.86%       9.06%
信用减值损失            16,927,068.35      0.69%       -22,581,504.46     -1.02%       不适用
其他业务成本             1,211,945.80      0.05%          869,680.64      0.04%       39.36%
营业支出合计          2,460,671,640.05     100%      2,220,049,941.60      100%       10.84%
  相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
  信用减值损失：2025年，公司信用减值损失1,692.71万元，同比增加3,950.86万元，主要系公司根据预期
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
信用损失模型计算的信用减值金额增加。
     其他业务成本：2025年，公司其他业务成本121.19万元，同比增加34.23万元，主要系投资性房地产房屋
出租成本增加。
     详见本报告“第八节 财务报告”之附注“七、合并范围的变更”相关部分。
     不适用
（三）费用
     详见本报告“第八节 财务报告”之附注“六、46.业务及管理费”相关部分。
（四）研发投入
     不适用
（五）现金流
                                                                  单位：元
           项目            2025 年               2024 年             同比增减
经营活动现金流入小计              19,786,369,316.21    19,409,624,196.37      1.94%
经营活动现金流出小计              12,242,922,238.94     6,139,568,051.73     99.41%
经营活动产生的现金流量净额            7,543,447,077.27    13,270,056,144.64     -43.15%
投资活动现金流入小计               3,287,983,118.80     2,343,597,074.58     40.30%
投资活动现金流出小计               6,321,570,598.76     5,241,029,282.01     20.62%
投资活动产生的现金流量净额            -3,033,587,479.96   -2,897,432,207.43      不适用
筹资活动现金流入小计              26,815,031,757.25    22,728,530,000.00     17.98%
筹资活动现金流出小计              24,741,008,090.90    25,931,444,785.65      -4.59%
筹资活动产生的现金流量净额            2,074,023,666.35    -3,202,914,785.65      不适用
现金及现金等价物净增加额             6,581,328,455.29     7,170,755,572.08      -8.22%
     相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
     经营活动现金流出小计：2025年，公司经营活动现金流出同比增加，主要系融出资金净流出增加。
     投资活动现金流入小计：2025年，公司投资活动现金流入同比增加，主要系收回投资收到的现金增加。
     筹资活动产生的现金流量净额：2025年，公司筹资活动产生的现金流量净额同比增加，主要系发行债券收
到的现金增加及偿还债务支付的现金减少。
     报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
处行业现金流变动特点有关。公司经营活动产生的现金流量净额包括代理买卖证券、融出资金、资金拆借、回
购等业务资金进出，涉及的现金流量大且频繁，但与年度净利润关联度不高。
五、主营业务构成情况
（一）主营业务分业务情况
                                                                                          单位：元
                                                     营业总收入
                                                 营业        营业支出比上 营业利润率比上
    业务类别      营业总收入              营业支出                比上年同期
                                                 利润率        年同期增减  年同期增减
                                                       增减
财富管理业务       2,686,966,997.10 1,333,687,171.48   50.36%        18.04%         19.50% 下降0.61个百分点
投资银行业务         329,913,353.29   200,015,207.30   39.37%        25.14%         25.34% 下降0.10个百分点
资产管理业务          67,548,000.74    50,388,538.03   25.40%        23.36%         17.16% 上升3.94个百分点
证券投资及交易业务    2,167,590,468.47   171,374,215.00   92.09%        21.13%         52.76% 下降1.64个百分点
    相关数据同比发生变动30%以上的原因
    证券投资及交易业务营业支出同比增加，主要系公司自营投资业务收入同比增加，相应费用支出等增加。
    公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数
据
    不适用
（二）主营业务分地区情况
                                                                                          单位：元
     地区                                                                                  比上年同期
              分支机构数量             营业总收入            分支机构数量                营业总收入              增减
     安徽             2            16,979,271.67            2              12,493,498.57    35.90%
     北京             8            77,059,229.27            8              60,689,187.11    26.97%
     福建             6            26,609,663.32            6              17,647,494.08    50.78%
     甘肃             1             2,217,903.08            1               1,580,657.84    40.32%
     广东            24           387,673,399.24            24            279,387,497.86    38.76%
     广西             2            18,206,407.67            2              12,400,795.74    46.82%
     贵州             1            16,235,362.59            1               9,904,493.90    63.92%
     海南             2            11,683,295.97            2               8,802,294.81    32.73%
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
      河北          4         13,020,591.18       4           9,767,275.77       33.31%
      河南          3          9,635,684.23       3           7,597,129.75       26.83%
      湖北          7         57,993,460.25       7          43,611,017.56       32.98%
      湖南          1         19,051,365.25       1          12,872,877.05       48.00%
      吉林          1          2,554,957.78       1           1,786,156.93       43.04%
      江苏          11        55,635,549.62       11         39,233,784.72       41.81%
      江西          6         24,026,795.14       6          16,242,614.44       47.92%
      辽宁          3         43,958,490.13       3          19,905,841.83       120.83%
      内蒙古         1          3,637,105.17       1           2,528,853.39       43.82%
      山东          7         25,958,127.55       7          17,197,146.64       50.94%
      山西          1          2,610,994.84       1           2,000,169.60       30.54%
      陕西          2         19,369,720.34       2          13,838,533.28       39.97%
      上海          7         34,509,861.03       7          25,460,045.47       35.55%
      四川          6         28,566,798.17       6          18,650,852.23       53.17%
      天津          1          1,092,254.31       1               761,817.89     43.37%
      云南          1         22,284,746.78       1          15,332,707.67       45.34%
      浙江          15        74,224,682.85       15         53,120,785.28       39.73%
      重庆          4         30,241,363.63       4          22,145,008.96       36.56%
 总部及境内子公司         -       4,151,503,250.89       -      3,276,681,710.24       26.70%
     境外子公司        -         19,211,319.29        -         18,532,029.09        3.67%
      合计         127      5,195,751,651.24      127     4,020,172,277.70       29.24%
                                                                               单位：元
      地区                                                                      比上年同期
              分支机构数量         营业利润             分支机构数量       营业利润                 增减
      安徽          2          6,632,768.32       2              3,529,382.47    87.93%
      北京          8         34,015,336.45       8          16,021,602.60       112.31%
      福建          6          2,151,942.21       6          -4,796,877.47        不适用
      甘肃          1              451,342.72     1               -366,548.87     不适用
      广东          24       276,773,460.30       24        168,569,688.06       64.19%
      广西          2          8,381,814.97       2              3,189,942.76    162.76%
      贵州          1         10,186,288.13       1              4,459,583.48    128.41%
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     海南            2               4,838,368.81       2                1,563,364.57    209.48%
     河北            4               3,108,707.57       4                   -3,070.64      不适用
     河南            3               2,815,366.06       3                 809,944.31     247.60%
     湖北            7            31,915,797.92         7             23,230,336.43       37.39%
     湖南            1            10,738,510.90         1                5,273,552.37    103.63%
     吉林            1                -106,459.05       1                 -753,260.16      不适用
     江苏            11           17,757,987.56         11               3,518,650.23    404.68%
     江西            6               2,311,469.54       6              -4,689,819.26       不适用
     辽宁            3            26,066,389.62         3                2,560,866.35    917.87%
    内蒙古            1                 783,985.38       1                  -74,082.40      不适用
     山东            7               8,353,484.67       7                  -40,895.82      不适用
     山西            1               -2,072,012.08      1              -1,500,705.88       不适用
     陕西            2               6,975,154.72       2                1,404,105.19    396.77%
     上海            7               -8,644,319.69      7             -20,581,752.28       不适用
     四川            6               9,126,026.61       6                 547,687.73    1,566.28%
     天津            1                -920,647.26       1              -1,252,114.27       不适用
     云南            1            14,778,237.25         1                9,460,368.98     56.21%
     浙江            15           17,451,090.42         15             -5,585,069.92       不适用
     重庆            4            10,327,812.75         4                3,728,695.98    176.98%
 总部及境内子公司          -          2,226,980,359.24        -           1,575,683,296.59      41.33%
   境外子公司           -            13,901,747.15         -             16,215,464.97      -14.27%
     合计           127         2,735,080,011.19       127          1,800,122,336.10      51.94%
六、非主要经营业务情况
  不适用
七、资产及负债状况分析
（一）资产构成重大变动情况
                                                                                       单位：元
                                                                                      比重增减
                                       占总资产                               占总资产        （百分点）
                       金额                                  金额
                                        比例                                 比例
货币资金           28,287,846,073.70          20.96%   24,101,451,212.26         19.55%        1.41
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 结算备付金           8,288,509,444.72   6.14%     6,093,538,853.61   4.94%    1.20
 融出资金           27,888,769,907.33   20.66%   23,627,711,922.10   19.17%   1.49
 衍生金融资产           103,638,036.18    0.08%      131,394,930.68    0.11%    -0.03
 存出保证金           8,080,177,034.85   5.99%     5,806,707,171.39   4.71%    1.28
 应收款项             172,771,291.25    0.13%       90,894,448.93    0.07%    0.06
 买入返售金融资产         997,467,175.13    0.74%     2,195,250,696.94   1.78%    -1.04
 交易性金融资产        45,591,511,553.59   33.77%   50,316,866,459.73   40.82%   -7.05
 债权投资              21,365,300.00    0.02%       22,990,300.00    0.02%        -
 其他债权投资          6,028,458,793.21   4.47%     3,563,030,387.12   2.89%    1.58
 其他权益工具投资        5,048,599,128.80   3.74%     3,313,816,006.30   2.69%    1.05
 长期股权投资          3,380,875,877.04   2.50%     2,902,509,200.91   2.35%    0.15
 投资性房地产              7,007,240.67   0.01%         7,911,850.45   0.01%        -
 固定资产             130,117,715.37    0.10%      135,046,709.71    0.11%    -0.01
 使用权资产            228,585,817.55    0.17%      320,123,363.93    0.26%    -0.09
 无形资产             103,419,935.25    0.08%      122,400,504.12    0.10%    -0.02
 商誉                11,302,586.62    0.01%       11,302,586.62    0.01%        -
 递延所得税资产           63,713,139.65    0.05%      199,907,437.31    0.16%    -0.11
 其他资产             555,778,961.59    0.41%      292,917,562.80    0.24%    0.17
 应付短期融资款         8,976,022,934.60   6.65%     8,150,915,028.57   6.61%    0.04
 拆入资金            3,506,239,430.53   2.60%     4,375,194,683.35   3.55%    -0.95
 交易性金融负债         1,183,647,450.00   0.88%     1,812,922,690.00   1.47%    -0.59
 衍生金融负债           201,753,018.95    0.15%      297,353,477.63    0.24%    -0.09
 卖出回购金融资产
 款
 代理买卖证券款        38,511,509,492.01   28.53%   31,004,120,759.95   25.15%   3.38
 应付职工薪酬          1,400,367,031.79   1.04%     1,257,730,734.99   1.02%    0.02
 应交税费              59,686,411.27    0.04%       89,528,642.64    0.07%    -0.03
 应付款项             828,107,559.57    0.61%      839,740,249.27    0.68%    -0.07
 应付债券           29,372,660,289.39   21.76%   26,407,315,250.37   21.42%   0.34
 租赁负债             226,745,800.60    0.17%      320,092,854.00    0.26%    -0.09
 递延所得税负债          109,492,491.93    0.08%         3,995,041.24   0.00%    0.08
 其他负债             379,972,570.27    0.28%      332,213,808.19    0.27%    0.01
     境外资产占比较高
      长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
          不适用
      （二）以公允价值计量的资产和负债
                                                                                                                                    单位：元
                                               计入权益的累
                              本期公允价值                             本期计提                                                   其他
  项目           期初数                             计公允价值变                           本期购买金额              本期出售金额                        期末数
                               变动损益                               的减值                                                   变动
                                                  动
金融资产
融资产（不
含衍生金
融资产）
资产
投资
工具投资
金 融 资 产 57,325,107,783.83 932,690,101.44 201,434,104.88 562,359.00 1,686,005,902,659.86 1,687,264,595,689.70            -    56,772,207,511.78
小计
上述合计      57,325,107,783.83 932,690,101.44 201,434,104.88 562,359.00 1,686,005,902,659.86 1,687,264,595,689.70          -    56,772,207,511.78
金融负债       2,110,276,167.63 130,706,403.94           -              -           49,811,632,752.35   50,405,802,047.09   -     1,385,400,468.95
          报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
          否
      （三）截至报告期末的资产权利受限情况
          截至报告期末，公司主要资产受限情况详见本报告“第八节 财务报告”之附注“六、21.所有权或使用权
      受到限制的资产”相关部分。
      （四）比较式财务报表中变动幅度超过 30%以上项目的情况
                                                                                                                             单位：元
              项目                   2025 年末                  2024 年末                  增减                      变动原因
      结算备付金                     8,288,509,444.72          6,093,538,853.61            36.02% 主要系客户结算备付金增加
      存出保证金                     8,080,177,034.85          5,806,707,171.39            39.15% 主要系交易保证金规模增加
      应收款项                        172,771,291.25                90,894,448.93         90.08% 主要系应收往来及清算款增加
      买入返售金融资产                    997,467,175.13          2,195,250,696.94            -54.56% 主要系债券逆回购规模减少
      其他债权投资                    6,028,458,793.21          3,563,030,387.12            69.19% 主要系本期购入其他债权投资影响
      其他权益工具投资                  5,048,599,128.80          3,313,816,006.30            52.35% 主要系非交易性股票投资增加
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
递延所得税资产          63,713,139.65      199,907,437.31     -68.13% 主要系金融工具公允价值变动影响
其他资产            555,778,961.59      292,917,562.80      89.74% 主要系预缴税款增加
交易性金融负债        1,183,647,450.00    1,812,922,690.00    -34.71% 主要系债券借贷规模减少
衍生金融负债          201,753,018.95      297,353,477.63     -32.15% 主要系衍生金融工具公允价值变动
                                                               影响
应交税费             59,686,411.27       89,528,642.64     -33.33% 主要系本期计提未支付的税费减少
递延所得税负债         109,492,491.93         3,995,041.24   2,640.71% 主要系金融工具公允价值变动影响
其他综合收益          517,310,296.47      377,353,500.95      37.09% 主要系其他权益工具投资公允价值
                                                               变动影响
      项目          2025 年             2024 年            增减            变动原因
利息净收入           315,161,069.30       86,515,469.52     264.28% 主要系其他债权投资利息收入增加
                                                               及公司发行债券利息支出减少
手续费及佣金净收入      1,634,427,700.58    1,208,672,877.10     35.22% 主要系经纪业务、投资银行业务及投
                                                               资咨询业务收入增加
公允价值变动收益       1,063,396,505.38      -78,130,082.42     不适用 主要系自营投资的证券估值变动影响
汇兑收益              -1,392,363.47          25,682.23    -5,521.51% 主要系受汇率变动影响
信用减值损失           16,927,068.35       -22,581,504.46     不适用 主要系根据预期信用损失模型计算
                                                            的信用减值金额增加
其他业务成本            1,211,945.80          869,680.64      39.36% 主要系投资性房地产房屋出租成本
                                                               增加
营业外支出            12,852,451.31         5,765,948.49    122.90% 主要系与日常经营活动无关的支出
                                                               增加
所得税费用           371,946,145.39      202,845,551.55      83.36% 主要系应税所得额增加
净利润            2,352,435,626.01    1,593,472,368.78     47.63% 主要系本期营业收入增加
归属于母公司股东的      2,351,600,065.53    1,579,705,498.18     48.86% 主要系本期利润总额增加
净利润
少数股东损益              835,560.48       13,766,870.60     -93.93% 主要系子公司本期利润总额减少
其他综合收益的税后       205,736,474.02      444,772,916.77     -53.74% 主要系金融资产公允价值变动影响
净额
基本每股收益                     0.58                0.39     48.72% 主要系本期净利润增加
稀释每股收益                     0.58                0.39     48.72% 主要系本期净利润增加
经营活动产生的现金      7,543,447,077.27   13,270,056,144.64    -43.15% 主要系融出资金净增加额增加
流量净额
筹资活动产生的现金      2,074,023,666.35   -3,202,914,785.65     不适用 主要系发行债券收到的现金增加及
流量净额                                                        偿还债务支付的现金减少影响
汇率变动对现金及现         -2,554,808.37        1,046,420.52    -344.15% 主要系受汇率变动影响
金等价物的影响
（五）融资渠道、长短期负债结构分析
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  从融资方式来看，公司有股权融资和债务融资两种方式。从债务融资期限来看，公司短期债务融资渠道包
括同业拆借、通过银行间和交易所市场进行债券回购、发行短期融资券、短期公司债券、短期收益凭证、转融
通等；中长期债务融资渠道包括发行公司债券、次级债券、长期收益凭证、资产证券化产品等。2025年，公司
综合运用多渠道筹措资金，包括开展同业拆借、实施债券回购、转融通、发行公司债券、发行次级债券、发行
短期融资券、发行收益凭证等。
卖出回购金融资产款占比27.87%，应付短期融资款占比14.00%，拆入资金占比5.47%，交易性金融负债占比
  公司通过合理的资产配置、多元化的负债融资、动态的资产负债管理，兼顾业务发展与风险管控，实现风
险与收益的平衡。公司实施审慎且全面的流动性风险管理和资产负债管理，保持适当的高流动性资产储备，制
定合理的流动性风险指标及限额体系，定期开展流动性风险压力测试，实时监控流动性状况；根据公司负债期
限和结构，结合各业务条线资金需求变化和现金流预测情况，动态调整资金计划，运用各种融资渠道和工具适
时进行融资，以满足正常和压力情景下公司持续经营的流动性需求，确保流动性覆盖率和净稳定资金率等流动
性风险监管指标持续满足监管要求，并留有一定的弹性与余地。
  公司经营稳健、信用记录良好，各项风险监管指标均满足相关要求，且外部融资渠道通畅。公司拥有全国
银行间同业拆借资格，且与各主要商业银行保持着良好的业务合作关系，为公司通过货币市场及时融入资金提
供了有力保障。截至报告期末，公司共获得银行授信额度人民币1,409亿元，已使用额度310.37亿元，未使用额
度1,098.63亿元。同时，作为A股上市券商，公司债务融资渠道畅通，具备面向市场筹措资金的能力。
八、投资状况分析
（一）对外股权投资总体情况
  不适用
（二）报告期内获取的重大的股权投资情况
  不适用
（三）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
  不适用
     长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     （四）金融资产投资
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证券                                         会计计                      本期公允价值 计入权益的累计                                                                                                 会计核 资金
   证券代码        证券简称     最初投资成本                    期初账面价值                                               本期购买金额               本期出售金额              报告期损益           期末账面价值
品种                                         量模式                       变动损益   公允价值变动                                                                                                 算科目 来源
其他 BZ21123.O 永诚资产        857,735,128.45 公允价                     -    4,392,590.29                 -      857,735,128.45                    -    13,212,318.74     862,127,718.74 交易性金 自有
       F     永盈安享                       值计量                                                                                                                                       融资产 资金
基金 004973.OF 长城收益        779,017,595.07 公允价      1,509,171,777.13                -                -      114,418,089.08       844,572,271.14    14,477,737.15     779,017,595.07 交易性金 自有
              宝B                        值计量                                                                                                                                       融资产 资金
基金 023698.OF 长城元利        749,999,000.00 公允价                     -    1,349,998.20                 -      749,999,000.00                    -     1,348,998.20     751,348,998.20 交易性金 自有
               A                        值计量                                                                                                                                       融资产 资金
基金 016743.OF 长城永利        749,999,000.00 公允价        701,126,212.56    -1,055,987.59                -      749,999,000.00       699,999,000.00      -520,761.11     750,070,224.97 交易性金 自有
               A                        值计量                                                                                                                                       融资产 资金
债券 230023.IB   23附息国     754,319,127.73 公允价                     -   -14,534,627.73                -     6,918,591,890.00    6,164,272,762.27   -29,131,940.25     743,963,071.43 交易性金 自有
                 债23                    值计量                                                                                                                                       融资产 资金
债券 2400004.IB 24特别国      622,332,037.84 公允价      1,200,369,929.56    -9,901,400.00   -52,948,234.41      296,849,690.00       798,356,925.59    28,217,993.70     631,073,059.55 交易性金 自有
                债04                     值计量                                                                                                                                      融资产、 资金
                                                                                                                                                                                 其他债权
                                                                                                                                                                                  投资
债券 019695.SH 23国债02      511,415,565.94 公允价                     -                -     1,697,434.06      515,098,842.22         3,683,276.28     5,176,997.72     525,806,698.66 其他债权 自有
                                        值计量                                                                                                                                       投资  资金
基金 009324.OF 长城中债        524,999,000.00 公允价                     -       -46,604.44                -      824,998,000.00       299,999,000.00     1,460,824.49     524,952,395.56 交易性金 自有
              开债A
债券 230002.IB   23附息国     460,991,491.25 公允价                     -                -      810,208.75       977,679,280.00       516,687,788.75     1,973,245.24     473,226,028.76 其他债权 自有
                 债02                    值计量                                                                                                                                       投资  资金
基金 010603.OF 长城中债        449,999,000.00 公允价        702,696,491.33    -2,658,907.86                -      909,998,000.00     1,159,998,000.00     9,108,626.03     450,037,583.47 交易性金 自有
              开行A
期末持有的其他证券投资            48,789,007,121.62      -- 53,103,338,742.57 994,084,198.36    251,874,696.48 1,671,765,165,611.19 1,675,464,789,700.04 3,055,954,649.89 50,198,311,401.19    --     --
合计                     55,249,814,067.90      -- 57,216,703,153.15 971,629,259.23    201,434,104.88 1,684,680,532,530.94 1,685,952,358,724.07 3,101,278,689.80 56,689,934,775.60    --     --
证券投资审批董事会公告披露日期                            2025年4月11日
证券投资审批股东会公告披露日期                            2025年6月26日
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  不适用
九、重大资产和股权出售
（一）出售重大资产情况
  不适用
（二）出售重大股权情况
  不适用
十、主要控股参股公司分析
（一）主要子公司及参股公司情况
                                                                                       单位：万元
公司名称 公司类型       主要业务     注册资本         总资产          净资产         营业总收入 营业利润              净利润
深圳市长城    子公司   受托资产管理、    60,000.00    66,031.74   65,326.95     1,314.76    271.38      165.74
长富投资管          投资管理、受托
理有限公司          管理股权投资基
               金业务
深圳市长城    子公司   股权投资、金融   100,000.00    71,099.32   69,247.94     1,741.81    916.64      528.31
证券投资有          产品投资和其他
限公司            另类投资业务
宝城期货有    子公司   商品期货经纪、    60,000.00 1,684,655.49 142,728.84     27,137.08   5,963.49    4,329.66
限责任公司          金融期货经纪、
               期货投资咨询、
               资产管理业务
长城证券资    子公司   证券资产管理业   100,000.00   105,921.88 104,603.12      5,154.62   1,822.17    1,645.05
产管理有限          务
公司
长证国际金    子公司   尚未取得业务资    43,900.00    50,090.17   49,899.25     1,921.13   1,390.17    1,294.79
融有限公司          格
景顺长城基   参股公司 基金募集、基金      13,000.00   647,829.84 474,472.00    387,873.37 181,860.54 136,975.83
金管理有限        销售、资产管理
公司           及中国证监会许
             可的其他业务
长城基金管   参股公司 基金募集、基金      15,000.00   277,508.96 224,752.86    114,016.36 37,293.16    27,445.96
理有限公司        销售、资产管理
             及中国证监会许
             可的其他业务
（二）报告期内取得和处置子公司的情况
  不适用
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（三）主要控股参股公司情况说明
     公司主要控股参股公司情况详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“四、（一）4.参控股公司业务”
相关部分。
十一、公司控制的结构化主体情况
     公司综合考虑合并报表范围内公司合计享有结构化主体的可变回报等因素，认定将48个结构化主体纳入合
并报表范围。
十二、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
     面对百年未有之大变局，公司深入学习和贯彻中央“十四五”规划精神，立足新起点、新形势、新格局，
高标准编制了长城证券《“十四五”战略规划》。“十四五”期间，公司以“安全、领先、服务”为战略理念
和文化主旨，打造以“数字券商、智慧投资、科创金融”为目标的综合型现代投资银行，坚持转型和创新双轨
驱动，实现本质安全和高质量发展，奋力创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司。
     面向未来，公司将持续深入践行金融工作的政治性、人民性，坚定不移走好中国特色金融发展之路，全力
做好金融“五篇大文章”，以“产业券商+一流投行”为战略发展方向，将“融入实体，让金融更有责任和价值”
作为企业使命，坚持转型和创新双轨驱动，全面增强公司竞争力、创新力和抗风险能力，以产业金融高质量发
展的实际成效助力中国式现代化。
（二）2026 年度经营计划
求，也带来新的机遇挑战。行业竞争格局将从牌照业务的同质化竞争转变为功能与专业的比拼，证券行业必须
在产业服务、资产配置、投资者保护与国际化发展中展现更大作为。监管政策更加突出扶优限劣、分类监管导
向，鼓励引导行业并购重组，行业集中度将进一步提升；鼓励引导中小机构错位发展，打造“小而美”的精品
投行和特色服务商。在此背景下，聚焦特色化、差异化服务，打造细分领域核心优势，已成为中小型券商实现
转型突围的必由之路。
资本业务根基，聚力提升轻资本业务质效，推动公司经营发展再上新台阶。具体而言，公司务必常抓不懈做好
风险防范，始终把“四个安全”（战略安全、业务安全、人员安全、声誉安全）放在突出位置，严守合规风控
底线；务必围绕中心发挥专业功能，进一步完善业务决策体系建设，确保经营决策部署与公司战略方向保持一
致；务必做强业务打造核心优势，实现特色行业排名同比提升；务必深耕产业强化产融特色，坚定不移走好产
业金融特色发展之路；务必科技创新推动业务升级，强化科技对业务的赋能；务必精益求精提升管理效能，进
一步提升精细化管理水平；务必党建引领保障高质量发展，推进党建工作与经营工作深融互促。
     打造业务核心优势方面，财富管理业务要坚持“以客户为中心”，围绕客户、产品、运营、科技四个维度
全面提升财富管理水平，加快培育新的业务增长极；投资银行业务要成为公司写好金融“五篇大文章”的关键，
织密内外部协同网络，加快推进重点股权项目落地，提升债券项目承揽销售能力，积极布局创新业务机会；证
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券投资及交易业务要提升业绩的稳定性和确定性，提高市场研判能力，持续优化交易策略及风险应对预案；参
控股公司要着力扩大竞争优势，与母公司加强业务互动，构筑坚实可靠的“长城金融生态体”。
（三）公司可能面对的风险
     针对自身特点，遵循关联性和重要性原则，公司可能面临的重大风险有市场风险、信用风险、流动性风险、
操作风险、合规风险等。具体如下：
     市场风险是指因市场价格、利率、汇率等变动而导致公司表内和表外业务面临潜在损失的风险。公司涉及
市场风险的业务主要包括权益类证券投资、固定收益类证券投资、衍生品投资业务等。市场风险管理的措施包
括：
     （1）根据公司风险偏好，确定公司总体的容忍度和风险限额。通过将公司整体的风险限额分配至各业务线
及业务部门、内部控制部门监督执行、重大风险及时评估与报告等方式将公司总体的市场风险水平控制在合适
范围内。
     （2）根据业务性质与风险属性，建立正面清单或负面清单，实现证券名单管理并定期维护更新。
     （3）设置多级止损限额，根据触发的层级进行相应的审批，并采取措施控制亏损。根据业务开展和风险管
理需要对持有的头寸进行相匹配的风险对冲。
     （4）完善压力测试模型、组织压力测试、对测试结果进行分析运用，并为对公司有重大影响的情形制定应
急处理方案，对相关政策和程序提出改进建议。
     （5）通过一系列测量方式估计可能的市场风险损失，建立具有层次性、全面性、针对性和权威性的市场风
险指标体系，从而对公司整体风险和各业务部门局部风险进行清晰揭示，有效评估全公司市场风险。
     （6）业务部门及风险管理部门独立履职，识别和评估风险，每日计量和监测各类市场风险指标，对指标超
限情况采取相应的风险管理政策予以应对处置。关注重点领域，定期开展风险排查工作。
     信用风险是指交易对手或债务工具融资人不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使公司遭受损失的风险。
公司面临的信用风险主要来自债券投资、融资融券、股票质押式回购及衍生品交易业务等。信用风险管理的措
施包括：
     （1）根据经营战略、业务特点、客户特点和总体风险偏好，在充分考虑信用风险与市场风险、流动性风险
相互影响与转换的基础上，确定公司可承受的信用风险水平。
     （2）完善公司内部评级体系，严格业务准入，根据风险承受能力、资金供应能力和客户信用风险水平，对
客户统一核定授信额度，并在授信额度内开展授信业务。
     （3）建立健全各业务口的履约保障管理机制，在授信业务中采用单一或组合使用合格抵（质）押品、净额
结算、保证和信用衍生工具方式转移或降低授信业务信用风险。
     （4）搭建同一客户同一业务信用风险管理系统，对公司信用风险进行监控、预警，基于公司各类风险敞口
全面分析信用风险，完善信用风险信息传递和汇报机制，保证各类信用风险信息能以可理解的方式及时、合理、
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准确地在各部门及管理层流动、传递和汇总。
     流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常
业务开展的资金需求的风险。公司制定了《流动性风险管理办法》和《流动性风险应急处理实施细则》，明确
公司资金流动性风险管理的总体目标、管理模式、组织职责以及流动性风险识别、计量、监测和控制的方法和
程序。流动性风险管理的措施包括：
     （1）实施限额管理，根据业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和市场变化情况等，设定流动性风
险限额并进行监控。公司每年对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整。
     （2）建立现金流测算和分析框架，有效计量、监测和控制正常和压力情景下未来不同时间段的现金流缺口。
加强日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸和相关融资安排，及时满足正常和压力情景下的日间支
付需求，并对异常情况及时预警。
     （3）建立健全流动性风险压力测试机制，定期根据市场及公司经营变化情况对流动性风险控制指标进行压
力测试，分析其承受短期和中长期压力的能力，及时制定融资策略。定期开展流动性风险应急演练，健全和完
善流动性风险应对处置机制。
     （4）持有充足的优质流动性资产，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。强化融资抵（质）押品管
理，确保能够满足正常和压力情景下日间和不同期限融资交易的抵（质）押品需求，并且能够及时履行向相关
交易对手返售抵（质）押品的义务。
     （5）完善融资策略，提高融资来源的多元化和稳定程度。
     操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统以及外部事件所造成损失的风险。操作
风险管理的措施包括：
     （1）推进重点业务流程梳理，完善业务审查机制，逐步建立操作风险三大工具（RCSA、KRI和LDC）应
用场景及机制、闭环管理机制，加强操作风险文化建设，全面提升操作风险管理水平。
     （2）梳理公司各项管理及审批权限，明确公司内部授权审批的内容、方式及节点，完善公司授权管理体系。
     （3）加强日常操作风险监控，定期检查并分析各部门操作风险的管理情况，确保操作风险制度和措施得到
贯彻落实；及时向出现操作风险的部门出示预警提示书，通知其及时作出相应的风险处理。
     （4）收集整理内部和外部操作风险案例，形成操作风险事件库。跟踪公司内部风险事件处理进展和结果，
以定期/不定期风险报告的形式向公司领导汇报，完善内部管理。
     合规风险是指公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规或规范性文件而使公司被依法追究法律
责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。合规风险管理的措施包括：
     （1）加强事前风险防范。公司通过制度建设、合规培训与宣导等方式，倡导和推进合规文化建设，培育全
体工作人员合规意识，提升合规管理人员职业荣誉感和专业化、职业化水平；进一步加强与完善合规管理系统
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建设，加大投入促进信息化建设，丰富风险防范的监测手段和措施，严把风险准入关，控制和减少各类风险事
件；积极参与新业务、新方案制定，实现风控合规前置，有力防范合规风险的发生。
   （2）加强事后合规检查。公司通过合规检查与调查及时发现违法违规行为，并按照监管要求与公司制度相
关规定进行报告，及时纠正违法违规情况。在合规风险发生前，采用内部检查与调查、采取合规措施如发送合
规提示函、通报、谈话等方式进行防范。
   （3）加大责任追究力度。公司及分支机构、子公司针对监管部门或自律组织检查发现的问题认真反省、吸
取教训，通过召开专题会议等方式研究制定相关整改方案，逐项落实整改，并对相关责任人进行责任追究。
十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
             接待           接待对象            谈论的主要内容及提供
  接待时间            接待方式            接待对象                      调研的基本情况索引
             地点            类型                的资料
                                 年上市公司交流 况、科技投入情况、股 活动记录表》  （编号：2025-001）
                                 会所邀请的投资 东考核管理等
                                    者
                                          况、科技投入情况、参 动记录表》（编号：2025-002）
                                          股公司管理等
                                 年春季投资峰会 核管理、股东协同等 活动记录表》   （编号：2025-003）
                                 所邀请的投资者
                                 年春季资本市场 理等          活动记录表》 （编号：2025-004）
                                 论坛所邀请的投
                                   资者
                                 年5月上市公司 况、股东考核管理等 动记录表》（编号：2025-005）
                                 交流会所邀请的
                                   投资者
                                 年资本市场论坛 参股公司管理、业务发 活动记录表》  （编号：2025-006）
                                 所邀请的投资者 展情况等
                  上交流     构               年第一季度报告交流 活动记录表》      （编号：2025-007）
                                        况、股东考核管理等 活动记录表》  （编号：2025-008）
                                                     活动记录表》 （编号：2025-009）
                                          划、科技投入情况等 活动记录表》  （编号：2025-010）
                                 年秋季上市公司 股东协同等       动记录表》（编号：2025-011）
                                 交流会所邀请的
                                   投资者
                                          况等         活动记录表》 （编号：2025-012）
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                年度策略会所邀 况、战略规划等     活动记录表》 （编号：2025-013）
                                 请的投资者
                                场年会所邀请的 理、投资者回报等   活动记录表》  （编号：2025-014）
                                  投资者
                   上交流     构             2025 年 公 司 经 营 发 展 活动记录表》
                                                                 （编号：2025-015）
                                         情况交流
     注：公司接待投资者的投资者关系活动记录表在深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露。
     报告期内，公司根据已披露信息及时回复深交所“互动易”平台投资者提问69则，并通过投资者咨询电话
（0755-83516072）及投资者咨询邮箱（cczqir@cgws.com）回答投资者各类咨询。
十四、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
     公司是否制定了市值管理制度
     否
     公司是否披露了估值提升计划
     否
十五、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
     公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告
     公司于2024年5月17日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。为深入践行“以投资者为本”
的理念，进一步推动高质量发展和投资价值提升，维护全体股东合法权益，基于对公司价值和未来发展的信心，
结合公司发展愿景、战略目标和经营情况，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体举措包括：聚焦主
责主业，提升金融服务实体经济质效；深化转型发展，持续锻造综合金融服务能力；以投资者为本，与投资者
共享经营发展成果；夯实公司治理，坚决扛起金融央企使命担当；完善信息披露，主动增进投资者理解与认同。
     同时，为进一步提高公司质量，切实增强投资者回报、提升投资者获得感，公司按照“自愿、公开、务实”
原则，在年报、半年报披露时对实施进展进行专项评估，详细评估说明措施的实施情况及效果、投资者关于改
进方案的意见建议以及进一步改进措施等。2026年4月，公司召开第三届董事会第二十次会议，审议通过《关
于公司2025年度“质量回报双提升”行动方案实施进展专项评估报告的议案》，并于2026年4月21日与本报告
同日披露《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。
     公司将全面落实“质量回报双提升”行动方案的实施工作。展望未来，公司将深入践行金融工作的政治性、
人民性，坚定不移走好中国特色金融发展之路，全力做好金融“五篇大文章”，奋力创建精于电力、能源领域
的特色化一流证券公司。
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第四节 公司治理、环境和社会
一、公司治理的基本状况
  公司严格按照《公司法》《证券法》《证券公司治理准则》《上市公司治理准则》《股票上市规则》《主
板规范运作指引》等相关法律法规、部门规章、规范性文件的规定，建立了由股东会、党委、董事会、经营管
理层组成的法人治理结构，形成了权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的机制。
  报告期内，公司持续加强股东会、董事会规范运作，制定或修订了《公司章程》等一系列制度，进一步为
公司法人治理结构的规范化运行提供了制度保障；按照《公司法》《公司章程》等规定召集、召开股东会及董
事会会议，股东会及董事会运作规范透明、决议合法有效；严格履行信息披露义务，真实、准确、完整、及时、
公平地披露信息，保障全体股东的知情权和公平获得信息的权利。
  报告期内，公司组织召开股东会2次、董事会会议10次，会议的召集、提案、通知、召开、表决和决议等环
节均依法运作、规范有效，充分发挥了各治理层级的决策作用。报告期内，公司召开董事会战略发展与ESG委
员会会议3次、董事会审计委员会会议7次、董事会薪酬考核与提名委员会会议5次、董事会风险控制与合规委员
会会议4次，各专门委员会针对重大事项提供了专业意见，对提高董事会的科学决策水平、提升董事会的工作质
量起到了重要作用。报告期内，公司按照规定召开独立董事专门会议，高度重视独立董事在董事会决策中提出
的专业建议和发挥的监督作用，在可能影响中小投资者权益的重要事项上充分听取了独立董事意见。
（一）股东与股东会
  股东会是公司的权力机构，股东通过股东会行使权利。公司股东会的召集、召开、提案、表决、决议、记
录以及决议的执行等事项均严格遵守法律法规、部门规章、规范性文件、《公司章程》和《股东会议事规则》
等相关规定，切实保证股东会依法规范地行使职权，确保所有股东特别是中小股东能够充分行使权利。
（二）党委
  公司设立党委，发挥把方向、管大局、保落实的领导作用。公司党委根据《中国共产党章程》《中国共产
党国有企业基层组织工作条例（试行）》《关于中央企业在完善公司治理中加强党的领导的意见》及党内有关
规定开展工作，履行全面从严治党责任，依照规定讨论和决定公司重大事项。党委持续加强公司党的政治建设，
深入学习和贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，研究讨论公司重大经营管理事项，支持股东会、董事会
和经营管理层依法依章程行使职权，通过公司治理推动党的主张和重大决策转化为公司实际行动，确保党的理
论和路线方针政策在公司得到全面贯彻落实。公司按照有关规定制定并根据需要动态调整党委前置研究讨论的
重大经营管理事项清单，相关重大经营管理事项必须经党委前置研究讨论后，再由董事会等其他决策机构按照
职权和规定程序作出决定。
（三）董事与董事会
  公司严格按照法律法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定选举和更换董事，董事人数、人员
构成和独立董事比例均符合相关要求。公司董事会会议的召集、召开、提案、表决、决议等程序合法有效，决
策程序和议事规则规范透明。公司董事会下设战略发展与ESG委员会、审计委员会、薪酬考核与提名委员会、
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风险控制与合规委员会4个专门委员会，并制定了相应的工作细则，明确了各专门委员会的权责、决策程序和议
事规则。公司制定了《独立董事工作制度》，独立董事能够独立客观地维护公司及股东的合法权益，尤其关注
中小股东的合法权益不受损害。公司制定了《董事会秘书工作细则》，董事会秘书负责公司股东会和董事会会
议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事务等事宜。
     公司设董事会。根据《公司章程》规定，公司董事会由14名董事组成，其中独立董事5名，由职工代表担任
的董事1名，非职工代表董事由公司股东会选举产生，职工代表董事由公司职工通过职工代表大会、职工大会或
者其他形式民主选举产生。董事每届任期3年，任期届满可连选连任，独立董事的连任时间不得超过6年。
     董事会是公司的经营决策机构，发挥定战略、作决策、防风险的重要作用。根据《公司章程》规定，董事
会主要行使下列职权：召集股东会，并向股东会报告工作；执行股东会的决议；决定公司的经营计划和投资方
案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或者其他证券及上
市方案；拟订公司重大收购、公司因《公司章程》第二十八条第一款第一项、第二项规定的情形收购本公司股
份或者合并、分立、分拆所属子公司上市、解散及变更公司形式的方案；决定公司因《公司章程》第二十八条
第一款第三项、第五项、第六项规定的情形收购本公司股份；在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购
出售资产、资产抵押、对外担保、关联交易、对外捐赠等事项；决定公司内部管理机构的设置；决定聘任或者
解聘公司总裁、董事会秘书，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据总裁的提名，决定聘任或者解聘公司副总裁、
财务负责人、合规负责人、风控负责人、信息技术负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；制
定公司的基本管理制度；制订《公司章程》及其附件的修改方案；管理公司信息披露事项；向股东会提请聘请
或者更换为公司审计的会计师事务所；听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作；决定公司的合规管理目标，
对合规管理的有效性承担责任；承担包括洗钱风险、声誉风险在内的全面风险管理和并表管理的最终责任；审
议公司的信息技术管理目标，对信息技术管理的有效性承担责任；督促、检查和评价公司各项内部控制制度的
建立与执行情况，对内部控制的有效性承担最终责任；承担公司文化建设的管理职责；决定公司的廉洁从业管
理目标和诚信从业管理目标，对廉洁从业管理和诚信从业管理的有效性承担责任；对投资者权益保护工作承担
最终责任；法律、行政法规、部门规章或者《公司章程》规定，以及股东会授予的其他职权。董事会可授权风
险控制与合规委员会履行全面风险管理、并表管理部分职责。
（四）经营管理层
     公司经营管理层含总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书、合规负责人、风控负责人、信息技术负责人
等高级管理人员，发挥谋经营、抓落实、强管理的积极作用。除开展公司的日常经营管理工作、实施董事会决
议外，根据《公司章程》规定，经营管理层主要行使下列职权：落实合规管理目标，对合规运营承担责任；承
担包括洗钱风险、声誉风险在内的全面风险管理主要责任和实施责任；组织实施并表管理；落实信息技术管理
目标，对信息技术管理工作承担责任；建立健全责任明确、程序清晰的组织结构，组织实施各类风险的识别与
评估，建立健全有效的内部控制机制和制度，及时纠正内部控制存在的缺陷和问题；承担文化建设的实施职责，
执行董事会决议；落实廉洁从业管理目标和诚信从业管理目标，对廉洁运营和诚信运营承担责任；确保投资者
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权益保护工作目标、原则和内容得到有效执行，推动落实投资者权益保护工作的各项要求；法律、行政法规、
部门规章或者《公司章程》规定以及董事会授予的其他职权。
  公司设信用业务审核委员会、预算管理委员会、资产负债管理委员会、风险控制与安全运营委员会、股票
期权经纪业务审核委员会、信息技术治理委员会、ESG建设与发展委员会7个专业委员会和自营业务执行委员会、
财富管理业务执行委员会、投资银行业务执行委员会3个业务执行委员会，强化了管理层决策的专业性、合规性
和科学性。
（五）董事长及总裁
  公司董事长与总裁分设并各司其职，以提高各自职责的独立性、可问责性以及权力和授权的分布平衡性，
并充分发挥决策层对执行层的监督制约机制。根据《公司章程》规定，董事长为公司的法定代表人，负责主持
股东会和召集、主持董事会会议，督促、检查董事会决议的执行，行使董事会授予的其他职权；总裁为公司经
营管理的主要负责人，对董事会负责，主持公司的日常经营管理工作，组织实施董事会决议并向董事会报告工
作，行使《公司章程》或者董事会授予的其他经营管理相关职权。
（六）信息披露
  公司严格按照《股票上市规则》《主板规范运作指引》和公司《信息披露事务管理制度》等相关规定，持
续完善公司信息披露工作机制，优化信息披露管理流程，提升信息披露质量，加强对外披露信息的管控力度。
报告期内，公司积极履行信息披露义务，严格通过指定信息披露媒体发布公司相关信息，共披露了206份公告文
件（公告编号2025-001至2025-098），充分披露了可能对公司股票价格产生重大影响的各类重大信息。公司披
露的信息真实、准确、完整、及时、公平，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等任何违反信息披露相
关规定的情形，提高了公司的透明度，保障了投资者的知情权。
（七）投资者关系管理
  公司投资者关系管理工作持续多渠道、全方位扎实推进。报告期内，公司举办了2024年度暨2025年第一季
度、2025年第三季度业绩说明会，积极参加深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，并通过投资者咨询
电话（0755-83516072）、投资者咨询邮箱（cczqir@cgws.com）、传真（0755-83516244）保障投资者与公
司日常交流沟通渠道畅通，通过深交所“互动易”平台及时回复全部69则投资者提问，并指定专人负责投资者
关系管理工作，确保投资者能够与公司充分交流，帮助投资者全面、客观了解公司情况，正确引导市场预期。
  公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
  否
二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的
独立情况
  公司严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》及其他法律法规、部门规章和规范性文件的要求规范运
作，资产完整，人员、财务、机构、业务均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，具备独立完整
的业务体系及面向市场自主经营的能力，具体体现在以下几个方面：
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（一）资产独立完整情况
     公司完整拥有房屋、办公设备、商标等资产，不存在以公司资产、权益或信用为控股股东、实际控制人及
其控制的其他企业的债务提供担保的情况，也不存在资产、资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
占用而损害公司利益的情况。
（二）人员独立完整情况
     公司的经营和行政管理完全独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，拥有独立的劳动、人事、
工资等管理体系及独立的员工队伍，员工工资发放、福利支出与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严
格分离。
     公司董事、高级管理人员的提名和任免均严格按照《公司法》《公司章程》及其他法律法规、部门规章和
规范性文件规定的程序执行，不存在股东超越公司股东会、董事会或职工代表大会作出任免决定的情形，不存
在有关法律法规和规范性文件禁止的兼职情况。公司总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书、合规负责人、
风控负责人、信息技术负责人等高级管理人员均专职在公司工作并领取报酬，未在股东单位兼职，不存在交叉
任职的情况，亦没有在与公司业务相同或相近的其他企业任职的情况；公司财务人员均未在控股股东、实际控
制人及其控制的其他企业兼职。
（三）财务独立完整情况
     公司设立独立的财务部门，配备专门的财务人员，并根据现行会计制度和准则建立了独立的核算体系和财
务管理制度，独立进行财务决策，具有规范、独立的财务会计制度和内部控制制度。公司独立开立银行账户，
不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形，不存在控股股东、实际控制人及其
控制的其他企业任意干预公司资金运用或占用公司资金的情形。公司具有独立的纳税人资格，依法独立进行纳
税登记、纳税申报和履行纳税义务，不存在与股东单位混合纳税的情形。截至报告期末，公司不存在资金被控
股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，不存在为股
东及其控制的其他企业提供担保的情形。
（四）机构独立完整情况
     公司依照《公司法》《公司章程》设立了股东会、董事会等权力、决策机构，建立了符合自身经营特点、
独立完整的内部经营管理机构，各机构严格依照《公司法》《公司章程》以及公司各项规章制度的规定行使职
权。
     公司在经营和管理机构方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，不存在混合经营、合
署办公的情形，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业干预公司机构设置的情况。公司控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业各职能部门与公司各职能部门之间不存在任何上下级关系，不存在控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业直接干预公司经营活动的情况。
（五）业务独立完整情况
     公司主要从事经中国证监会批准的各项证券业务，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存
在竞争关系或业务依赖情况，拥有独立完整的业务经营体系，具有面向市场独立开展业务的能力，与控股股东、
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实际控制人及其控制的其他企业间不存在严重影响独立性或显失公平的关联交易。
  公司的业务发展规划、目标等均由公司自主决定，不存在受公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业控制的情形。
三、同业竞争情况
  不适用
四、董事和高级管理人员情况
（一）基本情况
  报告期内，公司董事和高级管理人员均不存在持有公司股份、股票期权、限制性股票及相关增减变动情况。
 姓名     性别   年龄         职务    任职状态    任期起始日期        任期终止日期
 王军     男    48         董事长    现任    2023年10月10日   本届董事会换届之日
 孙献     女    53     副董事长       现任    2024年6月28日    本届董事会换届之日
 敬红     男    50     副董事长       现任    2024年6月28日    本届董事会换届之日
 段心烨    女    49         董事     现任    2019年4月25日    本届董事会换届之日
 邓喻     女    48         董事     现任    2024年6月26日    本届董事会换届之日
 林鹭     女    34         董事     现任    2025年9月11日    本届董事会换届之日
 杨清玲    女    40         董事     现任    2024年11月15日   本届董事会换届之日
 麦宝洪    男    57         董事     现任    2024年6月26日    本届董事会换届之日
 吕益民    男    63     独立董事       现任    2022年5月9日     本届董事会换届之日
 周凤翱    男    62     独立董事       现任    2023年6月16日    本届董事会换届之日
 陈红珊    女    58     独立董事       现任    2024年6月26日    本届董事会换届之日
 林斌     男    63     独立董事       现任    2024年6月26日    本届董事会换届之日
 吴柏钧    男    65     独立董事       现任    2025年9月11日    本届董事会换届之日
 许明波    男    54     职工董事       现任    2025年9月11日    本届董事会换届之日
 周钟山    男    51         总裁     现任    2026年1月16日     聘任期满之日
                   财务负责人       现任    2026年1月16日     聘任期满之日
                        副总裁    离任    2024年4月9日      2026年1月16日
                   董事会秘书       离任    2024年6月28日     2026年1月16日
                  副总裁（代行总裁、
                               离任
                  财务负责人职责）
 曾贽     男    50         副总裁    现任    2019年6月28日     聘任期满之日
 赵昕倩    女    43         副总裁    现任    2024年4月9日      聘任期满之日
                    合规总监       现任    2020年10月30日    聘任期满之日
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                       首席风险官        现任      2020年10月30日    聘任期满之日
 李丽芳       女   50       副总裁         现任      2024年6月28日     聘任期满之日
 阮惠仙       女   43      董事会秘书        现任      2026年1月16日     聘任期满之日
     徐楠    男   44      首席信息官        现任      2021年8月19日     聘任期满之日
 段一萍       女   50       董事          离任      2020年6月22日     2025年9月11日
     李翔    男   57       总裁          离任      2019年4月3日      2025年7月17日
                       财务负责人        离任      2020年10月30日    2025年7月17日
     王振    男   49       副总裁         离任      2024年4月9日      2026年1月16日
会董事及董事会审计委员会委员职务，将在公司股东大会选举产生新任董事时正式离任。2025年9月11日，经
公司2025年第一次临时股东大会审议通过，选举林鹭女士为公司董事，同日段一萍女士正式离任，离任后不在
公司或公司控股子公司担任任何职务。
人职务，其辞职自辞职报告送达公司董事会时生效，辞任后不在公司及公司控股子公司担任任何职务。
     姓名        担任的职务          类型            日期               原因
     段一萍        董事            辞任         2025年9月11日       因工作调整辞任
     李翔         总裁            辞任         2025年7月17日       因个人原因辞任
               财务负责人          辞任         2025年7月17日       因个人原因辞任
     林鹭         董事            被选举        2025年9月11日        股东会选举
     吴柏钧       独立董事           被选举        2025年9月11日        股东会选举
     许明波       职工董事           被选举        2025年9月11日       职工代表大会选举
     周钟山        总裁            聘任         2026年1月16日        董事会聘任
               财务负责人          聘任         2026年1月16日        董事会聘任
               副总裁            解聘         2026年1月16日        董事会解聘
               董事会秘书          解聘         2026年1月16日        董事会解聘
     王振        副总裁            解聘         2026年1月16日        董事会解聘
     阮惠仙       董事会秘书          聘任         2026年1月16日        董事会聘任
（二）任职情况
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     （1）董事会成员
     王军先生，1977年9月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学学士，高级会计师，中共党员。王军先
生曾就职于中国华能，历任财务部主管、副处长、处长、副主任等职务（期间挂职华能上海石洞口第二电厂厂
长助理）；曾任公司党委委员；现任公司党委书记、董事长，长城基金董事长。
     孙献女士，1972年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，管理学硕士，高级会计师，中共党员。孙献女
士曾任职于中国远洋运输（集团）总公司控股公司，招商局集团有限公司控股公司；曾任博时基金管理有限公
司财务总监、董事会秘书；现任招商局金融控股有限公司副总经理（兼财务负责人），公司副董事长。
     敬红先生，1975年10月出生，中国籍，无境外永久居留权，法学学士。敬红先生曾任职于中国农业银行四
川省遂宁市分行营业部、绵阳市分行涪城支行，四川省绵阳市安州区人民法院，四川风行律师事务所，深圳茂
业集团股份有限公司，深圳诺德控股集团股份有限公司（原深圳诺德金融控股集团有限公司），深圳市华融金
融控股有限公司；曾任深圳市创维集团财务有限公司副总经理，深圳能源财务有限公司副总经理；现任深圳能
源财务管理部总经理，公司副董事长。
     段心烨女士，1976年12月出生，中国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士，正高级经济师，中共党员。
段心烨女士历任华能资本投资管理部副经理、股权管理部经理/主任、人力资源部主任、总经理助理等职务，曾
挂职公司投资银行事业部执行董事；现任华能资本副总经理、董事会秘书兼公司治理部主任，公司董事。
     邓喻女士，1977年7月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，高级经济师，中共党员。邓喻女
士曾任职于中国华能财务有限责任公司，永诚财产保险股份有限公司，华能贵诚信托有限公司；历任华能资本
风险控制部业务主管、投资管理部副经理、投资管理部经理/主任、股权管理部主任、股权与投资管理部主任、
公司治理部主任等职务；现任华能资本专职董事，公司董事。
     林鹭女士，1991年6月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，高级经济师，特许金融分析师（CFA）、
中国注册会计师协会非执业会员，中共党员。林鹭女士历任华能资本股权管理部主管、股权与投资管理部主任
助理等职务，曾挂职公司固定收益部研究员；现任华能资本专职董事，公司董事。
     杨清玲女士，1985年6月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，中共党员。杨清玲女士曾任职
于招商局金融集团有限公司，招商局金融事业群/平台；曾任招商局金融控股有限公司证券部副总经理，曾挂职
招商证券国际有限公司副执行总裁；现任招商局金融控股有限公司证券部总经理，公司董事。
     麦宝洪先生，1968年7月出生，中国籍，无境外永久居留权，高级会计师，中共党员。麦宝洪先生曾任职
于深圳市驰力电器有限公司，深圳市能源总公司，深圳能源投资股份有限公司；曾任深圳能源财务管理部会计
核算高级经理，深圳能源职工监事；现任深圳能源审计风控部总经理，公司董事。
     吕益民先生，1962年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学博士研究生，高级工程师，民建会员。
吕益民先生曾任职于山西师范大学，北京联想集团，北京京华信托投资公司控股公司，国家开发投资公司；曾
任国投信托有限公司总经理，中国融资租赁有限公司总裁，中国海外控股集团有限公司执行总裁，中国海外控
股集团有限公司首席经济学家；现任北京华爵投资管理有限公司执行董事，公司独立董事。
     周凤翱先生，1963年9月出生，中国籍，无境外永久居留权，法学博士，教授，中共党员。周凤翱先生历
任华北电力大学人文与社会科学学院讲师、副教授；现任华北电力大学人文与社会科学学院教授，公司独立董
事。
     陈红珊女士，1967年7月出生，中国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。陈红珊女士曾任职于花旗银
行深圳分行，法国巴黎银行香港分行、新加坡分行，中国联合通信股份有限公司，渣打银行北京分行；曾任标
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
普信用评级（中国）有限公司总裁兼首席执行官，中国普惠金融研究院秘书长；现任深圳国际公益学院院长，
公司独立董事。
     林斌先生，1962年9月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学（会计学）博士，教授，澳大利亚资深
注册会计师，中共党员。林斌先生曾任职于华东交通大学，历任中山大学管理学院副教授、管理学院会计学系
主任、管理学院教授、管理学院MPAcc教育中心主任、国家治理研究院研究员、企业与非营利组织内部控制研
究中心主任等职务；现任公司独立董事。
     吴柏钧先生，1960年8月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学博士，教授，中共党员。吴柏钧先生
曾任职于南京农业大学，历任华东理工大学工商经济学院院长、商学院副教授、商学院教授、经济发展研究所
所长、商学院院长、副校长、社会科学高等研究院院长等职务；现任华东理工大学中国式现代化研究院院长、
上海公共经济与社会治理研究中心主任，公司独立董事。
     许明波先生，1971年8月出生，中国籍，无境外永久居留权，管理学博士，会计师，中共党员。许明波先
生1998年7月加入公司，历任财务部主任会计师、审计监察部总经理、国际业务发展（香港）办公室总经理、
人力资源部总经理、党委办公室主任、党建工作部主任、党群与宣传工作部主任、党委巡察办公室主任等职务
及公司职工监事；现任公司党委巡察组组长、职工董事。
     （2）高级管理人员
     周钟山先生，1974年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学博士，中共党员。周钟山先生曾任职
于中国工商银行上海市分行，1998年2月加入公司，历任南昌营业部总经理、南昌分公司（筹）负责人、江西
分公司总经理、经纪业务总部总经理、规划发展部总经理、公司战略执行总监、副总裁、董事会秘书等职务；
现任公司总裁、党委副书记、财务负责人。
     曾贽先生，1975年3月出生，中国籍，无境外永久居留权，高级管理人员工商管理硕士，中共党员。曾贽
先生曾任职于深圳市汇凯进出口有限公司，深圳市华新股份有限公司；1999年3月加入公司，历任债券业务部
总经理助理、固定收益部总经理、公司固定收益总监、总裁助理等职务，现任公司副总裁。
     赵昕倩女士，1982年6月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，中共党员。赵昕倩女士曾任职
于深圳证监局，2020年11月加入公司，现任公司副总裁兼合规总监、首席风险官。
     李丽芳女士，1975年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士。李丽芳女士曾任职于国泰君安
证券股份有限公司（原君安证券有限公司），华为技术有限公司，招商证券股份有限公司，西南证券股份有限
公司；曾任中天国富证券有限公司副总裁，世纪证券有限责任公司副总经理；2024年6月加入公司，现任公司
副总裁。
     阮惠仙女士，1982年10月出生，中国籍，无境外永久居留权，会计硕士，高级会计师，全球特许管理会计
师（CGMA），中共党员。阮惠仙女士2003年7月参加工作即加入公司，历任苏州营业部财务负责人、财务部
分支机构管理部经理、财务部总经理助理、财务部副总经理、财务部总经理、公司财务总监等职务及公司职工
监事；现任公司董事会秘书、财务总监、财务部总经理。
     徐楠先生，1981年5月出生，中国籍，无境外永久居留权，哲学博士，中共党员。徐楠先生曾任职于香港
城市大学，上海证券交易所，海通证券股份有限公司；曾任东莞证券股份有限公司首席信息官；2021年8月加
入公司，现任公司首席信息官。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  不适用
                                      任期起始       任期终止      在股东单位
任职人
           股东单位名称       在股东单位担任的职务                         是否领取报
员姓名                                     日期        日期        酬津贴
 孙献    深圳新江南投资有限公司         董事长        2023年6月     至今         否
 敬红    深圳能源集团股份有限公司      财务管理部总经理     2023年8月     至今         是
段心烨    华能资本服务有限公司         总经理助理       2020年9月   2025年4月      是
                         人力资源部主任      2021年4月   2025年11月
                           副总经理       2025年4月     至今
                          董事会秘书       2025年5月     至今
                         公司治理部主任      2025年9月     至今
 邓喻    华能资本服务有限公司       股权与投资管理部主任   2023年12月   2025年2月      是
                         公司治理部主任      2025年2月   2025年9月
                           专职董事       2025年9月     至今
 林鹭    华能资本服务有限公司        股权与投资管理部    2023年12月   2025年2月      是
                           主任助理
                           专职董事       2025年2月     至今
麦宝洪    深圳能源集团股份有限公司      审计风控部总经理     2018年2月     至今         是
                           职工监事       2018年3月   2025年9月
在股东单位任职情况的说明                             无
                                                           在其他单位
任职人                       在其他单位担任     任期起始      任期终止
             其他单位名称                                        是否领取报
员姓名                         的职务        日期        日期         酬津贴
 王军   长城基金管理有限公司            董事长      2018年11月    至今         否
      长证国际金融有限公司           董事局主席     2023年12月    至今         否
 孙献   招商局金融控股有限公司         副总经理（兼财务   2023年7月     至今         是
                            负责人）
      招商海达保险顾问有限公司           董事      2023年5月     至今         否
      深圳市集盛投资发展有限公司         董事长      2023年6月     至今         否
      深圳市晏清投资发展有限公司         董事长      2023年6月     至今         否
      深圳市楚源投资发展有限公司         董事长      2023年6月     至今         否
      深圳市招商平安资产管理有限责         董事      2023年6月     至今         否
      任公司
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
          招商局融资租赁有限公司（原招商      董事      2023年7月      至今       否
          局通商融资租赁有限公司）
          招商商业保理（天津）有限公司       董事长     2024年10月     至今       否
          招商证券股份有限公司           监事      2024年10月   2025年12月   否
          招商局金融科技有限公司          董事      2025年12月     至今       否
     敬红   深能合和电力（河源）有限公司       董事      2023年8月      至今       否
          深能北方能源控股有限公司         董事      2023年11月     至今       否
          深圳能源财务有限公司           董事      2024年4月      至今       否
          深能（香港）国际有限公司         董事      2024年5月      至今       否
          NEWTON INDUSTRIAL    董事      2024年5月      至今       否
          LIMITED
          深圳能源环保股份有限公司         董事      2025年10月     至今       否
 段心烨      华能景顺私募基金管理有限公司       董事长     2025年6月      至今       否
          华景私募基金管理有限公司         董事      2025年6月      至今       否
     邓喻   华能投资管理有限公司           董事      2016年8月    2025年4月    否
          北京金融资产交易所有限公司        监事      2021年9月    2025年6月    否
          华能天成融资租赁有限公司         董事      2022年3月    2025年4月    否
          华能天成融资租赁有限公司         董事      2025年9月      至今       否
 杨清玲      招商局金融控股有限公司         证券部总经理   2023年10月     至今       是
 麦宝洪      深圳市能源运输有限公司          监事      2007年5月    2025年9月    否
          深圳妈湾电力有限公司           董事      2015年5月      至今       否
          深能北方能源控股有限公司         董事      2017年7月      至今       否
          深圳市广深沙角B电力有限公司       董事      2017年12月     至今       否
          永诚财产保险股份有限公司         监事      2019年7月    2025年12月   否
          深能融资租赁有限公司           监事      2021年4月    2025年9月    否
 吕益民      北京华爵投资管理有限公司        执行董事     2016年1月      至今       否
          民生加银基金管理有限公司        独立董事     2020年3月      至今       是
          重庆国际信托股份有限公司        独立董事     2024年4月      至今       是
          天银金融租赁股份有限公司        独立董事     2024年11月     至今       是
 周凤翱      华北电力大学               教授      2005年12月     至今       是
          中国法学会能源法研究会          副会长     2015年7月      至今       否
 陈红珊      北京千悦公益基金会            理事长     2024年1月      至今       否
          深圳国际公益学院             院长      2025年3月      至今       是
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 林斌   深圳市迪博企业风险管理技术有      董事       2001年3月      至今      是
      限公司
      潮州农村商业银行股份有限公司     独立董事      2019年6月    2025年6月   是
      中船海洋与防务装备股份有限公司    独立董事      2020年10月     至今      是
      南方基金管理股份有限公司       独立董事      2021年5月      至今      是
      深圳市爱施德股份有限公司       独立董事      2025年10月     至今      是
吴柏钧   华东理工大学            中国式现代化研    2021年2月      至今      是
                        究院院长、上海公
                        共经济与社会治
                        理研究中心主任
      申能股份有限公司           独立董事      2021年5月      至今      是
许明波   长城基金管理有限公司         监事会主席     2025年1月      至今      否
周钟山   长证国际金融有限公司        董事局副主席     2023年12月     至今      否
      长城基金管理有限公司          董事       2025年1月      至今      否
 曾贽   长城基金管理有限公司          董事       2023年1月    2025年1月   否
      长城证券资产管理有限公司        董事长      2023年9月      至今      否
                         财务负责人     2023年6月      至今      否
赵昕倩   长证国际金融有限公司          董事       2023年3月      至今      否
      长城证券资产管理有限公司        董事       2023年9月      至今      否
                        合规总监、首席风   2023年12月     至今      否
                           险官
      景顺长城基金管理有限公司        董事       2024年3月      至今      否
阮惠仙   景顺长城基金管理有限公司        监事       2018年9月      至今      否
      长证国际金融有限公司          董事       2023年3月      至今      否
 徐楠   长城证券资产管理有限公司       首席信息官     2023年12月     至今      否
在其他单位任职情况的说明                             无
  不适用
（三）董事、高级管理人员薪酬情况
  （1）董事、高级管理人员薪酬管理的基本制度及决策程序：公司依照《高管人员及公司绩效考核与薪酬激
励管理办法》和《职业经理人任期制和契约化管理办法》对高级管理人员薪酬进行管理。董事报酬由股东会决
定；高级管理人员报酬由董事会决定。
  （2）董事、高级管理人员报酬确定依据：考虑金融及证券行业的特点、同类公司支付的报酬等因素，结合
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
公司实际情况并根据其岗位和绩效挂钩情况确定。
     （3）董事、高级管理人员报酬实际支付情况：报告期内，本公司董事、高级管理人员共有22人（包括报告
期内离任的董事1名、高级管理人员1名），其中报告期内在公司领取报酬的有14人，报告期内公司向上述人员
发放归属于2025年的报酬合计779.60万元。
                                                       单位：万元
                                              从公司获得    是否在公司
     姓名    性别     年龄        职务         任职状态   的税前报酬    关联方获取
                                                总额       报酬
     王军    男       48       董事长        现任      99.17     否
     孙献    女       53       副董事长       现任        -       是
     敬红    男       50       副董事长       现任        -       是
     段心烨   女       49       董事         现任        -       是
     邓喻    女       48       董事         现任        -       是
     林鹭    女       34       董事         现任        -       是
     杨清玲   女       40       董事         现任        -       是
     麦宝洪   男       57       董事         现任        -       是
     吕益民   男       63       独立董事       现任      15.00     否
     周凤翱   男       62       独立董事       现任      15.00     否
     陈红珊   女       58       独立董事       现任      15.00     否
     林斌    男       63       独立董事       现任      15.00     否
     吴柏钧   男       65       独立董事       现任      4.55      否
     许明波   男       54       职工董事       现任      29.54     否
     周钟山   男       51    总裁、财务负责人      现任      80.00     否
     曾贽    男       50       副总裁        现任      80.00     否
     赵昕倩   女       43   副总裁、合规总监、首席风   现任      80.00     否
                             险官
     李丽芳   女       50       副总裁        现任      80.00     否
     阮惠仙   女       43      董事会秘书       现任        -       否
     徐楠    男       44      首席信息官       现任     132.04     否
     段一萍   女       50       董事         离任        -       是
     李翔    男       57    总裁、财务负责人      离任      54.30     否
     王振    男       49       副总裁        离任      80.00     否
     合计    --      --        --         --    779.60     --
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  注1：“年龄”计算时点为2025年12月31日。
  注2：董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬总额，统计口径为其在报告期内担任董事、高级管理人员职务期间计
提并发放的薪酬，其在报告期内担任非董事、高级管理人员职务期间对应的薪酬未统计在内。报告期内，公司董事、高级管
理人员未领取非现金薪酬。
  注3：报告期内，在公司领取报酬的董事、高级管理人员最终薪酬仍在确认过程中，其余部分（如有）待确认完毕后再
行披露。
  注4：报告期内，公司未实施股权激励计划，公司董事、高级管理人员均未被授予公司限制性股票或公司股票期权。
报告期末全体董事和高级管理人员实际            公司董事、高级管理人员的薪酬考核依据公司《董事考核与薪酬管
获得薪酬的考核依据                    理制度》《职业经理人任期制和契约化管理办法》等公司规章制度
                             确定。
报告期末全体董事和高级管理人员实际            已完成
获得薪酬的考核完成情况
报告期末全体董事和高级管理人员实际            公司董事长、高级管理人员的绩效年薪实行延期支付，延期支付比
获得薪酬的递延支付安排                  例为40%，延期支付期限为3年，延期支付薪酬遵循等分发放原则。
报告期末全体董事和高级管理人员实际            公司根据监管要求及经营管理需要，建立了薪酬扣减和追索扣回相
获得薪酬的止付追索情况                  关机制。董事、高级管理人员因未能勤勉尽责，发生违法违规或导
                             致公司经营风险等情形，公司可进行薪酬扣减或薪酬追索扣回处
                             理。截至报告期末，公司董事、高级管理人员未有薪酬扣减或薪酬
                             追索扣回情况。
  其他情况说明
  不适用
五、报告期内董事履行职责的情况
（一）董事出席董事会及股东会的情况
                            董事出席董事会及股东会的情况
         本报告期应参   现场出席董     以通讯方式参   委托出席董   缺席董事   是否连续两次未亲   出席股东
 董事姓名
         加董事会次数   事会次数      加董事会次数    事会次数    会次数   自参加董事会会议    会次数
  王军        10          4      6       0      0        否        2
  孙献        10          0      10      0      0        否        2
  敬红        10          2      8       0      0        否        2
  段心烨       10          0      10      0      0        否        2
  邓喻        10          0      10      0      0        否        2
  林鹭        5           1      4       0      0        否        0
  杨清玲       10          0      10      0      0        否        2
  麦宝洪       10          2      8       0      0        否        2
  吕益民       10          0      10      0      0        否        2
  周凤翱       10          0      10      0      0        否        2
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     陈红珊    10          1   8   1   0      否      2
     林斌     10          1   9   0   0      否      2
     吴柏钧    5           0   5   0   0      否      0
     许明波    5           1   4   0   0      否      0
     报告期内，公司董事不存在连续两次未亲自出席董事会的情况。
（二）董事对公司有关事项提出异议的情况
     董事对公司有关事项是否提出异议
     否
（三）董事履行职责的其他说明
     董事对公司有关建议是否被采纳
司董事充分理解并积极配合公司有关工作需要，按照规定出席董事会会议、董事会各专门委员会会议及独立董
事专门会议，认真审议各项议案，在公司发展、制度修订、关联交易、风控合规等方面为公司提供具有针对性、
前瞻性、建设性的意见和建议；在董事会闭会期间，认真阅读公司提供的各类文件、报告，及时了解公司的经
营管理状况。公司严格做好董事会会议记录工作，认真落实董事提出的相关意见建议，将董事会专业、科学的
决策意见有效转化为促进公司规范运作和可持续发展的动力。
     公司董事会专门委员会均按照《公司章程》和相应工作细则的有关规定，认真履行职责，发挥专业优势，
为提升董事会决策的科学性和前瞻性提供了有力支持。公司董事积极参加董事会和各专门委员会会议，深入了
解公司经营情况，充分发挥专业所长，认真审议各项议案；公司独立董事恪守独立性原则，对于董事会审议的
各项议案独立进行表决，以专业视角严控决策风险，切实起到了保护投资者尤其是中小投资者利益的作用。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况
                                                                                                      异议事
         报告期末    召开会                                               提出的重要
委员会名称                     召开日期                  会议内容                              其他履行职责的情况           项具体
         成员情况    议次数                                               意见和建议
                                                                                                       情况
战略发展与    王军（主任    3     2025年4月21日    1.关于公司2024年度经营工作报告的议案；          -       研究公司年度经营计划和ESG专项报        无
ESG委员    委员）、敬                        2.关于公司2024年度社会责任暨环境、社会及公                告；监督公司董事会2024年第四季度
  会      红、陈红珊                        司治理（ESG）报告的议案；                          决策事项落实执行情况。
                                      行情况专项报告的议案。
                                      工作细则》的议案；                               项落实执行情况。
                                      情况专项报告的议案。
                                      情况专项报告的议案。                              事项落实执行情况。
审计委员会    林斌（主任    7     2025年3月25日    1.关于听取中审众环会计师事务所年度审计工作      会议强调内部审计    与公司年审会计师事务所项目组成员         无
         委员）、林                        总结汇报的议案（非表决事项）；             是极为重要的工作，   召开年度报告审计意见沟通会议，听
         鹭、麦宝                         2.关于公司2024年度内部审计工作报告及2025   建议公司重视数据    取关于公司2024年度审计的进展情况
         洪、吕益                         年度内部审计工作计划的议案；              安全等方面的内部    等事项的汇报；审议公司内部审计年
         民、周凤翱                        3.关于公司2024年度反洗钱工作专项审计报告     控制、加强与外审机   度工作报告和工作计划，重点关注审
                                      的议案。                        构之间的协作沟通。   查内部审计识别问题以及改正问题的
                                                                              及时性。
                                                                              展内 部控 制检查 和内 部控 制评价 工
                                                                              作；监督、评估会计师事务所2024年
                                      况报告的议案；                                 过往审计工作情况、投资者保护能力、
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                      及第二季度内部审计工作计划的议案。                     了解检查工作的关键成果；监督内部
                                                                            审计计划的执行情况、内部审计工作
                                                                            中发现的问题以及季度内部审计项目
                                                                            计划表，督促季度内审计划的实施。
                                      的议案；                                  部审计计划的执行情况、内部审计工
                                      及第三季度内部审计工作计划的议案。                     目计划表，督促季度内审计划的实施；
                                                                            更新修订审计委员会职责职权与权责
                                                                            边界的相关制度规定，提升监督效能。
                                      案。                                    司内部审计机构2025年上半年度专项
                                                                            检查的重点事项、领域进行审核，及
                                                                            时了解检查工作的关键成果。
                                      事项汇报的议案（非表决事项）；           师事务所做好与前    召开进场前沟通会议，对2025年度审
                                      及第四季度内部审计工作计划的议案。         沟通工作，高度关注   安排、审计重点等事项进行沟通；监
                                                                相关法律法规及监    督内部审计计划的执行情况、内部审
                                                                管政策的变化；建议   计工作中发现的问题以及季度内部审
                                                                公司内部审计机构    计项目计划表，督促季度内审计划的
                                                                在进行审计问题整    实施。
                                                                改工作的同时，注重
                                                                加强与外部审计师
                                                                的沟通。
 薪酬考核与   陈红珊（主    5     2025年1月20日    关于核定公司部分高级管理人员基本年薪标准          -       审查高级管理人员年度基本收入。      无
 提名委员会   任委员）、                        的议案。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
         段心烨、杨          2025年4月21日    1.关于公司2024年度董事履职考核和薪酬情况     -   对董事、高级管理人员进行考核；审   无
         清玲、吕益                        专项说明的议案；                        查董事、高级管理人员的薪酬。
         民、周凤翱                        2.关于公司2024年度高级管理人员履职、绩效考
                                      核和薪酬情况专项说明的议案；
                                      的议案。                            职资格。
                                      工作细则》的议案；                       策流程、支付与止付追索安排等薪酬
                                      议案；                             其任职资格。
                                      果的议案；                           管理人员年度基本收入和绩效薪酬。
                                      案；
风险控制与    孙献（主任    4     2025年4月9日     1.关于公司2025年度风险偏好和风险容忍度的     -   审查公司风险偏好、风险容忍度；对   无
合规委员会    委员）、邓                        议案；                             公司经营风险进行总体管理和控制。
         喻、林斌、                        2.关于公司2025年度自营投资额度的议案。
         吴柏钧、许
                                                                      审查公司合规报告、风险评估报告、   无
         明波
                                                                      和控制。
                                      议案。
                                      议案；
                                      工作细则》的议案。
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七、审计委员会工作情况
     审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险
     审计委员会对报告期内的监督事项无异议。
八、公司员工情况
（一）员工数量、专业构成及教育程度
       报告期末母公司在职员工的数量（人）              2,960
      报告期末主要子公司在职员工的数量（人）             290
        报告期末在职员工的数量合计（人）              3,250
         当期领取薪酬员工总人数（人）               3,250
 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）             0
                            专业构成
              专业构成类别               专业构成人数（人）
                技术人员                  149
                财务人员                   65
                行政人员                   24
                研究人员                  103
             投资银行业务人员                 241
             资产管理业务人员                  75
              经纪业务人员                  1,985
                管理人员                  188
                其他人员                  420
                 合计                   3,250
                            教育程度
              教育程度类别                 数量（人）
                 博士                    23
                 硕士                   949
                 本科                   1,972
               大专及以下                  306
                 合计                   3,250
     注：员工统计范围包含劳务派遣、经纪人等。
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（二）薪酬政策
  公司严格遵守《劳动法》《劳动合同法》等国家和地方有关劳动及社会保障方面的法律、法规，建立了完
善的人力资源管理制度和流程，规范用工，切实保障员工的权益。
  公司职工薪酬由基本工资、效益奖金、职工福利费、社会保险费、住房公积金、工会经费及职工教育经费
等组成。公司根据自身战略规划、业务发展阶段、行业环境变化等，适时对薪酬制度进行市场化改革创新、优
化完善，以保障薪酬水平具有一定市场竞争力。
（三）培训计划
  公司持续推进人才“优培”工作，打造内部人才供应链。2025年，公司按人才类别、人才层次梳理完善培
养品牌，秉承“训战结合”理念推进培养内容更新升级。一是组织开展经营管理类培训，以目标导向、问题导
向，面向各级管理人员组织开展绩效管理、新生代员工管理主题培训，组织2025年干部后备队“城风启航”管
理能力赋能培训、2025年度营业部负责人经营管理培训，以及面向分支机构负责人组织财富业务发展共创会；
二是专业培训方面，继续推进“城”系列培训品牌，常态化推进风控、合规、廉洁、人力资源、营运管理、财
富管理、投资研究等专业能力培训合计20余场；三是积极拥抱科技发展趋势，组织“匠心长城”AI智能体系列
培训，提升公司员工AI应用能力；四是通过培训积极助力新人融入，组织实施四批次总、分新员工培训；五是
积极落实行业文化建设要求，统筹组织开展“文化建设月”活动，广泛宣贯行业文化理念及从业人员执业要求，
促进人才队伍职业素养。
（四）劳务外包情况
  不适用
九、委托经纪人从事客户招揽、客户服务相关情况
  截至报告期末，公司签订《证券经纪人委托合同》的经纪人共222人。公司对经纪人采取分级管理模式：分
级管理是指公司总部统一制定招聘、薪酬、绩效考核、培训、合规管理、日常执业规范等制度和规范，分支机
构可在公司制度范围内根据自身情况自主安排经纪人的入职、提成比例、培训、考核等事项。
十、公司利润分配及资本公积金转增股本情况
（一）报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
  公司严格遵守《公司章程》的相关规定，实行同股同利，根据各股东持有公司股份的比例对股利和其他形
式的利益进行分配。截至首次公开发行人民币普通股（A股）完成前滚存的未分配利润由发行完成后的新老股东
按持股比例享有。
  公司实行同股同利的股利政策，股东依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；公司实行
连续、稳定的利润分配政策，公司利润分配注重对股东的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     公司可以采用现金分红、股票股利或者现金分红与股票股利相结合进行利润分配，并优先采用现金分红进
行利润分配。在公司盈利、各项风险控制指标符合监管要求、综合考虑公司经营和长期发展需要的前提下，公
司将积极采用现金分红进行利润分配。在确保足额现金分红的前提下，公司可以采用股票股利进行利润分配。
当公司满足报告期内亏损、存在风险控制指标不符合监管要求的情形、资金状况不能满足公司正常生产经营资
金需求、有重大股权或者债务融资安排四项条件之一的，可以不进行利润分配。
     公司现金股利政策目标为低正常股利加额外股利。公司现金分红政策如下：公司发展阶段属成熟期且无重
大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到80%；公司发展阶段
属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到40%；
公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低
应当达到20%。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照发展阶段属成长期且有重大资金支
出安排的规定处理。
     现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利除以现金股利与股票股利之和。在公司合并资产负债表、
母公司资产负债表中本年末未分配利润均为正值且报告期内盈利的情况下，公司现金分红总额原则上不低于当
年净利润的30%；不进行现金分红或者现金分红总额低于当年净利润30%的，公司应当在披露利润分配方案的
同时，披露不进行现金分红或者现金分红水平较低的原因、留存未分配利润的预计用途以及收益情况、公司在
相应期间是否按照中国证监会相关规定为中小股东参与现金分红决策提供了便利以及公司为增强投资者回报水
平拟采取的措施。
     （1）制定利润分配方案的决策程序
     公司董事会应根据每一会计年度公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划，提出公司年度利润分配预案
并提交股东会审议决定。利润分配预案应经董事会全体董事过半数表决通过。公司在制定现金分红具体方案时，
董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。独
立董事认为现金分红具体方案可能损害公司或者中小股东权益的，有权发表独立意见。董事会对独立董事的意
见未采纳或者未完全采纳的，应当在董事会决议中记载独立董事的意见及未采纳的具体理由并披露。股东会对
利润分配方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小
股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。公司在召开审议利润分配方案的股东会时，除现场会议外，
还向股东提供网络形式的投票平台。
     公司召开年度股东会审议年度利润分配方案时，可审议批准下一年中期现金分红的条件、比例上限、金额
上限等。年度股东会审议的下一年中期分红上限不应超过相应期间归属于公司股东的净利润。董事会根据股东
会决议在符合利润分配的条件下制定具体的中期分红方案。
     公司股东会对利润分配方案作出决议后，或者公司董事会根据年度股东会审议通过的下一年中期分红条件
和上限制定具体方案后，须在2个月内完成股利（或者股份）的派发事项。
     （2）调整利润分配方案的决策程序
     公司应当严格执行《公司章程》确定的利润分配政策以及股东会审议批准的利润分配方案。公司根据行业
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
监管政策或者公司自身经营情况、投资规划和长期发展的需要，确有必要对利润分配政策尤其是现金分红政策
进行调整或者变更的，由公司董事会经过详细论证后，提出公司调整或者变更的利润分配政策并提交股东会审
议决定。调整或者变更后的利润分配政策尤其是现金分红政策，不得违反法律、行政法规、中国证监会和深交
所的有关规定。独立董事认为调整或者变更的利润分配政策可能损害公司或者中小股东权益的，有权发表独立
意见。股东会对调整或者变更的利润分配政策进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东
进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
                        现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：                                     是
分红标准和比例是否明确和清晰：                                           是
相关的决策程序和机制是否完备：                                           是
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：                                      是
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护：                       是
（二）公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案
  不适用
（三）董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
年中期利润分配方案的议案》，公司2025年中期利润分配以总股本4,034,426,956股为基数，向全体股东按每10
股派发现金红利0.76元（含税），合计派发306,616,448.66元，不送红股，不以资本公积转增股本。公司于2025
年12月13日披露《2025年中期利润分配实施公告》，并于2025年12月19日实施完毕。
每10股送红股数（股）                              0
每10股派息数（元）（含税）                           1.20
每10股转增数（股）                               0
分配预案的股本基数（股）                             4,034,426,956
现金分红金额（元）（含税）                            484,131,234.72
以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）                    0
现金分红总额（含其他方式）（元）                         484,131,234.72
可分配利润（元）                                 4,976,077,919.60
现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例                  100%
                         本次现金分红情况
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
以 公 司 总 股 本 4,034,426,956 股 为 基 数 ， 向 全 体 股 东 每 10 股 派 发 现 金 红 利 1.20 元 （ 含 税 ） ， 合 计 派 发
                        利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明
    公司（母公司）2025年度实现净利润2,280,800,077.70元，
                                       其他综合收益结转留存收益等影响65,779,678.50
元，年初未分配利润为4,710,602,847.46元，扣除2025年向股东派发2024年度现金红利371,167,278.46元及
公司可供分配利润余额为6,379,398,878.09元。根据《公司法》《证券法》《金融企业财务规则》《公司章程》
及中国证监会证监机构字[2007]320号文等相关规定，公司提取法定公积金、风险准备，剔除不得用于现金分
红的公允价值变动收益部分后，公司本年度未分配利润中可进行现金分红部分为4,976,077,919.60元。
  本次利润分配预案：以公司现有总股本4,034,426,956股为基数，向公司全体股东每10股派发现金红利1.20
元（含税），合计派发484,131,234.72元，不送红股，不以资本公积转增股本。公司剩余的未分配利润转入下
一年度。如本利润分配预案实施前公司总股本发生变化的，将按照派发总额不变的原则相应调整。综合本次年
度利润分配预案和已实施的2025年中期利润分配，公司2025年全年预计合计派发现金红利790,747,681.83元。
十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况
     公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。
十二、报告期内的内部控制制度建设及实施情况
（一）内部控制建设及实施情况
     公司根据内部控制建设需要，制定了一系列较为完整的制度、条例、办法及工作流程，并根据外部监管要
求、业务发展及管理需求及时修订完善。目前公司内部控制制度基本涵盖公司主要营运环节，具有较强的操作
性，有关内部控制制度能有效传递给各级单位和各级员工。公司现行制度及工作流程与国家法律法规、监管规
章要求及公司实际工作情况相符，各部门现行制度及工作流程设计合理、覆盖全面，涵盖各项业务涉及的各个
环节及参与部门，对业务环节执行及参与部门职责进行了明确规定。
     公司按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，建立健全了包括董事会、经营管理层及合规负责人、内控
管理部门、业务管理部门和业务分支机构等多层级的内部控制组织架构，并明确了各级机构应当承担的内部控
制职责。根据公司业务性质、发展战略、文化理念和管理要求等因素，公司已按照科学、高效、制衡的原则合
理设置内部职能机构，明确各机构的职责权限、部门内部岗位名称、职责等，部门之间、岗位之间、业务之间
依照合规和风控要求，建立起相互制衡、信息沟通、隔离墙等内部控制机制，各部门及部门内部各岗位各司其
职、各负其责、相互制约、相互协调。公司各职能部门负责本部门所管辖业务涉及的内部控制工作，为内部控
制工作的职能管理部门，对业务内部控制的建设、实施、维护及监督进行自上而下的纵向管理。公司高级管理
人员按照“不相容岗位不兼职”的原则进行分工，实行垂直管理。
     报告期内，公司对纳入评价范围的业务与事项均已建立了内部控制，公司的内部控制机制和风险管理架构
健全，内部控制制度能够贯彻落实执行，在内部控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等方
面切实发挥了管理控制作用，实际执行过程中亦不存在重大偏差，达到了公司内部控制的目标，不存在影响财
务报告和非财务报告的重大缺陷和重要缺陷，能够为实现业务合法合规地开展、发现和控制风险及提高经营效
率和效果等目标提供合理的保证。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（二）报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况
  否
十三、公司报告期内对子公司的管理控制情况
  公司严格按照《公司法》《证券法》《股票上市规则》《主板规范运作指引》等法律法规、部门规章、规
范性文件及监管要求，持续建立健全公司对子公司的管理制度体系，实现对子公司的有效管理。报告期内，公
司不存在因购买而新增子公司的情况，对子公司的管理控制不存在异常。
十四、内部控制评价报告或内部控制审计报告
（一）内控评价报告
内部控制评价报告全文披露日期                    2026年4月21日
内部控制评价报告全文披露索引                    披露网址：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
                                  公告名称：《2025年度内部控制评价报告》
纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产           100%
总额的比例
纳入评价范围单位营业总收入占公司合并财务报表营           100%
业总收入的比例
                               缺陷认定标准
  类别                    财务报告                      非财务报告
定性标准    重大缺陷：业务损失方面产生较大影响，无法达到部分          重大缺陷：营运影响方面，严重损伤公
        营运目标或关键业绩指标；信息错报影响方面，错误信          司核心竞争力，严重损害公司为客户服
        息可能会导致使用者做出重大的错误决策或截然相反           务的能力；监管影响方面，公司被监管
        的决策，造成不可挽回的决策损失；信息系统对数据完          部门撤销相关业务许可；声誉影响方面，
        整性及业务运营的影响方面，对系统数据完整性具有重          负面消息在全国各地流传，引起公众关
        大影响，数据的非授权改动对业务运作带来重大损失或          注，引发诉讼，对公司声誉造成重大损
        造成财务数据记录的重大错误。对业务正常运营造成重          害。
        大影响，致使业务操作大规模停滞和持续出错。             重要缺陷：营运影响方面，对内外部均
        重要缺陷：业务损失方面有一定影响，但是经过一定的          造成了一定影响，比如关键员工或客户
        弥补措施仍可能达到营运目标或关键业绩指标；信息错          流失；监管影响方面，公司被监管部门
        报影响方面，对信息使用者有一定的影响，可能会影响          暂停相关业务许可；声誉影响方面，负
        使用者对于事物性质的判断，在一定程度上可能导致错          面消息在某区域流传，对公司声誉造成
        误的决策；信息系统对数据完整性及业务运营的影响方          中等损害。
        面，对系统数据完整性具有一定影响，数据的非授权改          一般缺陷：营运影响方面，对日常营运
        动对业务运作带来一定的损失及对财务数据记录的准           没有影响，或仅影响内部效率，不直接
        确性产生一定的影响。对业务正常运营造成一定影响，          影响对外展业；监管影响方面，除被监
        致使业务操作效率低下。                       管部门撤销或暂停相关业务许可以外的
        一般缺陷：业务损失方面有极小影响或轻微影响，例如          其他监管影响；声誉影响方面，负面消
        对收入、客户、市场份额等有轻微影响；信息错报影响          息在公司内部流传，公司声誉没有受损，
        方面，对内、外部信息使用者不会产生影响，或对信息          或负面消息在当地局部流传，对公司声
        准确性有轻微影响，但不会影响使用者的判断；信息系          誉造成轻微损害。
        统对数据完整性及业务运营的影响方面，对系统数据完
        整性不会产生影响。对业务正常运营没有产生影响，或
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         对系统数据完整性会产生有限影响，数据的非授权改动
         对业务运作及财务数据记录产生损失轻微。对业务正常
         运营没有直接影响，业务部门及客户没有察觉。
 定量标准    重大缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的错       重大缺陷：一项缺陷单独或者连同其他
         报金额，如果超过营业收入总额或资产总额的2%（含），     缺陷所导致的损失金额，如果超过资产
         或超过利润总额的10%（含），并且反映为严重偏离公      总额的2%（含），或超过利润总额的10%
         司内部控制目标的。                      （含），并且反映为严重偏离公司内部
         重要缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的错       控制目标的。
         报金额，如果大于营业收入总额或资产总额的1%（含），     重要缺陷：一项缺陷单独或者连同其他
         小于营业收入总额或资产总额的2%（不含）；或大于       缺陷所导致的损失金额，如果大于资产
         利润总额的5%（含）小于利润总额的10%（不含），      总额的1%（含），小于资产总额的2%
         并且反映为明显偏离公司内部控制目标的。            （不含）；或大于利润总额的5%（含）
         一般缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的错       小于利润总额的10%（不含），并且反
         报金额，如果小于营业收入总额或资产总额的1%（不       映为明显偏离公司内部控制目标的。
         含），或小于利润总额的5%（不含）。             一般缺陷：一项缺陷单独或者连同其他
                                        缺陷所导致的损失金额，如果小于资产
                                        总额的1%（不含），或小于利润总额的
 财务报告重大缺陷数量（个）                  0
 非财务报告重大缺陷数量（个）                 0
 财务报告重要缺陷数量（个）                  0
 非财务报告重要缺陷数量（个）                 0
（二）内部控制审计报告
                        内部控制审计报告中的审议意见段
长城证券股份有限公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了
有效的财务报告内部控制。
内控审计报告披露情况                     披露
内部控制审计报告全文披露日期                 2026年4月21日
内部控制审计报告全文披露索引                 披露网址：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
                               公告名称：《2025年度内部控制审计报告》
内控审计报告意见类型                     标准无保留
非财务报告是否存在重大缺陷                  否
     会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告
     否
     会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致
     是
     报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  否
十五、动态风险控制指标监控和补足机制建立情况
（一）公司动态的风险控制指标监控机制建立情况
  根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司风险控制指标计算标准规定》《证券公司风险控制指
标动态监控系统指引》《证券公司流动性风险管理指引》等规定，公司制定了《风险控制指标管理办法》《流
动性风险管理办法》《风险控制指标动态监控系统管理办法》《风控指标压力测试管理办法》等办法并适时修
订，建立了风险控制指标动态监控系统，对净资本和流动性指标等各项风险控制指标进行日常监控与分析，及
时向监管部门报告风险指标变动及超预警、超标情况；按月向监管部门上报综合业务报表，包括核心监管报表、
自营和资产管理的业务监管报表及专项监管报表等；新开展业务及时纳入风险控制指标监控体系；监管标准如
有调整，及时按新要求调整监控系统，对监控系统的有效性、准确性进行校对及维护。
（二）风险控制指标敏感性分析和压力测试情况
  为做好事前业务规模风险控制，保证公司净资本和流动性风险控制指标任一时点均在监管范围内，公司建
立了多种场景的压力测试方法，涵盖多项业务及投资决策，为公司进行资金分配、确定业务规模、安排融资计
划提供决策支持。
（三）资本补足机制
  公司建立了净资本补足机制，确保公司净资本和流动性风险控制指标任一时点均在监管范围内。当净资本
和流动性指标等风险控制指标达到公司内部预警标准时，立即启动内部应急机制，采取措施补足净资本或优化
业务结构等方式化解风险。
（四）报告期内风险控制指标达标情况
要求。报告期末公司各项风险控制指标的具体情况见本报告“第二节 公司简介和主要财务指标”之“十三、母
公司净资本及有关风险控制指标”。
十六、风险管理情况
（一）全面风险管理落实情况
  公司通过实施全面的风险管理机制和内部控制流程，建立了涵盖市场风险、信用风险、流动性风险、操作
风险、合规风险、声誉风险的监测、评估与管理体系。
  报告期内，公司对照现行《证券公司风险控制指标计算标准规定》《证券公司全面风险管理规范》《证券
公司并表管理指引（试行）》《证券公司市场风险管理指引》等监管文件，及时修订完善内部相应制度细则，
进一步完善全面风险管理的组织架构、管理制度、信息系统、指标体系、人才队伍，确保全面风险管理工作满
足监管要求和公司发展需要。
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     目前公司建立了四级风险管理架构，公司风险管理组织结构图及各级组织、人员在授权范围内履行的风险
管理职责如下：
     （1）董事会风险控制与合规委员会
     董事会承担全面风险管理的最终责任，负责审批公司全面风险管理基本制度、审批公司的风险偏好、风险
容忍度以及重大风险限额，风险控制与合规委员会是董事会下设的专门工作机构，全面领导公司风险控制工作，
负责审议公司风险管理总体目标和风险管理基本政策，对须董事会审议的重大决策的风险和重大风险的解决方
案进行评估并提出意见。
     （2）经营管理层、首席风险官及风险控制与安全运营委员会
     经营管理层依据董事会的授权，结合公司经营目标，具体负责实施风险管理工作，对全面风险管理承担主
要责任。公司首席风险官按照公司相关风险管理制度负责全面风险管理工作。公司经营管理层下设风险控制与
安全运营委员会，根据总裁办公会授权负责经营过程中风险事项评估，并对各业务条线进行风险承担的授权。
     （3）风险管理职能部门
     公司风险管理职能部门包括风险管理部、法律合规部、审计部、财务部、信息技术与金融科技部、品牌与
公共关系部等部门。风险管理部是公司风险控制的职能管理部门及风险控制与安全运营委员会的日常办事机构，
履行全面风险管理职责，负责推动全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，为业务决策提供
风险管理建议，协助、指导和检查各部门、子公司、分支机构的风险管理工作，牵头管理公司面临的市场风险、
信用风险、操作风险、监控流动性风险指标，制定并完善风险管理政策、制度和流程。法律合规部负责牵头管
理公司的法律合规风险和洗钱风险，通过实施合规与法律咨询、合规与法律审核、合规与法律培训、合规报告、
合规检查、合规考核、信息隔离管理、反洗钱日常监控等风险管理职能对公司合规风险、法律风险和洗钱风险
进行有效的监控、识别、评估、报告和防范，避免公司受到法律制裁、监管处罚、重大财物损失或声誉损失。
审计部是对公司经营活动、财务收支、经济效益、经济责任进行内部审查和监督的专门机构，负责公司各项审
计、检查、内控评价等工作，确保公司内控体系有效运行。财务部是公司会计核算、财务管理的职能机构，负
责公司会计核算、财务分析、预算管理、资金筹集、自有资金使用和流动性管理等工作。信息技术与金融科技
部是公司信息系统规划、建设、运行、管理与维护的主管部门，负责持续以信息技术稳定支持公司各条业务线
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运作和经营管理，持续加强公司数据治理和数据决策能力，全面提升公司风控合规水平和运营效率。品牌与公
共关系部牵头管理公司的声誉风险，负责日常舆情监测和舆情风险报告处置等工作。其他风险管理职能部门分
别在其职责范围内行使相应的风险管理职能。
  （4）各业务部门、分支机构及子公司的风险管理岗位
  各业务部门、子公司及分支机构的负责人是各单位风险管理工作的第一责任人。为加强一线单位的风险管
理工作，各业务部门、子公司及分支机构设置了风控经理岗位，负责本单位一线具体风险管理事务，协助本单
位负责人建立并完善风险管理工作机制。另外，公司持续压实公司业务一线风险管理主体责任，确保各一线风
控岗位尽职履责，四级风控体系落到实处。
  为推动公司风险管理体系的有效运作，确保公司各项业务经营活动在合规运作及风险可测、可控、可承受
的前提下开展，公司制订了完善的风险管理规章制度体系，由上至下覆盖各类风险类型、各项业务，为日常风
险管理工作提供明确的依据。主要的规章制度包括：《全面风险管理制度》《市场风险管理办法》《信用风险
管理办法》《操作风险管理办法》《流动性风险管理办法》《合规管理办法》等。针对各业务分别制定了相应
的风险管理办法，主要包括：《固定收益自营业务风险管理办法》《证券投资业务风险管理办法》《量化投资
业务风险管理办法》《资产管理业务风险管理办法》《经纪业务风险管理办法》《场外期权交易业务风险管理
办法》《代销金融产品业务风险管理办法》《控股子公司风险管理办法》《控股子公司风险并表管理指引》等。
  公司自上而下建立了风险偏好、风险容忍度和风险限额的风险管理量化指标体系。公司每年初确定风险偏
好、风险容忍度指标，并根据不同的业务性质、规模和复杂程度，将风险容忍度、风险限额指标进一步细分至
各业务条线和业务部门、子公司，定期监控、报告风险限额执行情况。
  根据《证券公司压力测试指引》，公司制订了《风控指标压力测试管理办法》，明确了多部门分工合作的
压力测试组织体系、压力测试触发情景的定性定量标准，通过建立常规化的压力测试机制有效评估压力情况下
公司风险控制指标、各类型风险限额指标的状况。
  公司配备了充足的熟悉证券业务与风险管理技能的专业人员，并提供相应的资源支持。风险管理部对自营
投资、资产管理、融资融券、股票质押等业务进行嵌入式监控和风险预警，对创新业务进行风险评估，对风险
事项提出处理意见，并且监督落实。
  公司持续推进各类风险管理信息系统的建设和升级工作，目前已上线的风险管理系统包括风险数据集市、
市场风险管理系统、信用风险内评系统、流动性管理系统、操作风险管理系统、净资本管理系统、并表系统、
同一客户同一业务以及业务监控系统等多项系统。基于大数据平台以及风险数据集市，实现了涵盖母子公司的
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各项业务的风险监控、风险指标的计量统一汇总，可对市场风险、信用风险、流动性风险等进行日常监测、预
警和报告。风险信息系统自动采集和整合资讯数据和业务持仓数据，支持T+1日高效量化风险监控，实现对各
业务单元（含子公司）的覆盖、穿透和集中统一管理，实现风险管理工作智能化。
     为确保公司以净资本和流动性为核心的各项风险控制指标满足监管要求，有效控制风险，公司建立“风险
控制与安全运营委员会—风险管理部、财务部—业务部门及其他职能管理部门”三级监控体系，负责风险控制
指标动态监控工作。公司对以净资本和流动性为核心的风险控制指标进行日常监控与分析，并按月向监管机构
上报综合业务报表，包括核心监管报表、自营、资产管理的业务监管报表及专项监管报表等。
     为使创新业务的风控工作有章可循，公司通过《全面风险管理制度》《风险控制与安全运营委员会工作条
例》《新业务、新产品和新系统风险与合规管理办法》等风控制度，对创新业务的设立、风险评估及决策审批
流程进行规范。公司建立了四级风控体系，创新业务均按照内部风控流程要求执行审批。在业务初创阶段，公
司风控合规管理部门将对创新业务进行风险评估、压力测试及合规论证等前置风险管理工作；公司风险控制与
安全运营委员会对项目进行全面的风险评估，提出风险评估意见及风控措施，并将业务纳入公司全面风险管理
体系和风险限额指标进行监控。
     在创新活动开展时，公司风险管理部根据创新活动的风险特征，设计各类监控指标和风险限额，实时跟踪
创新业务的风险动态，并与业务部门共同制定创新业务风险应急预案；当风险指标出现异常时，及时对业务部
门进行风险提示，确保创新活动风险敞口始终控制在公司净资本和流动性水平可承受范围。
     另外，公司审计部不定期对公司创新业务开展情况进行稽核，检视创新业务内控机制是否完善、制度是否
健全、审批程序是否符合公司规定，针对审计发现的问题及时出具整改报告，促使公司创新业务健康有序地发
展。
（二）风控合规、信息技术投入情况
设投入418.93万元，培训及其他投入293.39万元。
包括信息技术人员薪酬、信息系统建设及日常运维费用等投入。
十七、合规管理体系建设情况和稽核部门稽核情况
（一）合规管理体系建设及合规检查情况
     公司已建立并不断完善全方位、多层次的合规管理组织架构和制度体系。公司建立董事会风险控制与合规
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委员会、合规总监、法律合规部、合规管理人员四个层级的合规管理组织体系。董事会下设风险控制与合规委
员会履行董事会相关合规管理职责，就合规履职情况向董事会报告。合规总监为公司合规负责人，由董事会根
据总裁的提名任免，负责对公司及员工的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。公司设立法律
合规部，承担公司日常合规管理工作，向合规总监负责并报告工作，各一线单位配备合规管理人员负责第一道
防线的合规管理具体事务，就本单位合规管理情况向合规总监报告，接受合规总监的监督、指导和考核。
  报告期内，公司继续深化推进分支机构三级合规管理体系建设，重点围绕机制建设、队伍建设、科技赋能、
考核奖惩等方面，通过以岗代训等工作机制深化业务协同效应，着力提升分支机构合规管理质效，有效发挥一
线统筹管理作用，切实防范分支机构合规风险，为公司“护城河”业务提供有力支撑；推动总部二级合规经理
管理体系建设，锚定合规经理履职规范化、标准化、高效化目标，制定总部合规经理工作指引及配套操作细则，
为总部合规管理队伍履职赋能；完善控股子公司并表管理，同步修订或发布《控股子公司合规管理办法》等配
套制度。公司持续开展合规文化建设，打造“合规讲堂”文化宣导品牌，持续加强合规文化宣导工作，强化日
常监管和事后问责等管理力度，构筑法律合规风险防护盾。公司持续提升合规审查与检查成效，抓源头、抓重
点、抓关键，强化合规风险过程管理，做好业务风险防控的看门人。此外，公司持续深化合规管理数字化、系
统化建设，持续推进自研系统“御城”的建设与使用，优化完善飞单监控、合规考核、合规画像、智能语音质
检等合规管理工作模块；积极探索智能应用，在御城平台建立合规风控智能小助手等。
（二）稽核部门建设及稽查情况
  审计部为公司独立的监督检查部门，依据国家有关法律法规及本公司的规章制度，对公司各部门、各分支
机构及子公司的财务、业务及经营管理等各项活动进行监督、评价和建议。审计部向公司董事会审计委员会负
责，定期或不定期向董事会审计委员会汇报工作，各项工作接受董事会审计委员会的检查和监督。审计范围覆
盖主要业务条线、子公司及职能部门。公司内部审计人员的任职资格明确，目前审计部已配备了会计、金融、
计算机以及工商管理等方面的专业技术人才。
  公司制定了规范的审计制度及工作流程并建立了审计管理系统，对提高审计质量与效率有较好的促进作用。
审计人员严格按照各项内部审计制度规定在公司的授权下独立开展审计工作，审计部通过部门三层级复核进行
审计项目质量控制。
  报告期内，公司各项审计监督工作按照审计计划有序开展，内部审计环境未发生重大变化，审计项目和内
控评价检查基本覆盖所有业务和部门，并针对审计检查提出的内控和管理方面的薄弱环节派专人进行整改跟踪，
保障整改工作落实到位，积极有效降低风险。
十八、董事会关于内部控制责任的声明
  按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制
评价报告是公司董事会的责任。董事会审计委员会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经营管理层负责组
织领导企业内部控制的日常运行。
  公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营
效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此
外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价
结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
根据公司财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日（2025年12月31日），
公司不存在财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷的认定
情况，于内部控制评价报告基准日（2025年12月31日），公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷。
自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日（2026年4月21日）之间，公司没有发生影响内部控制
有效性评价结论的情况。
     公司董事会、董事、高级管理人员保证《2025年度内部控制评价报告》内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。
十九、建立财务报告内部控制的依据
     按照《公司法》《证券法》《会计法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引以及《证券公司内部控制
指引》等相关法律法规的要求，公司建立了较为完善的业务和财务管理体系，健全财务报告各环节授权批准机
制，制定并不断完善相应的规章制度，规范公司财务报告控制流程，明确各岗位职责并充分发挥会计信息技术
在业务核算、收入与成本费用支出等方面的管理。
二十、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
问题。公司在经营中坚持党的领导与公司治理相结合，公司治理体系完善、运作规范，信息披露公开透明，符
合有关法律法规及规范性文件的规定。
二十一、环境信息披露情况
     上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
     公司及各下属子公司均主要从事金融服务相关业务，未被纳入环境信息依法披露企业名单。
二十二、社会责任情况
     报告期内，公司持续深化落实社会责任，以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，以“科创金融、
绿色金融、产业金融”为特色，坚持聚焦主责主业，围绕双碳产业链、科创金融港重点打造全新的“一链一圈”
产业金融新模式，为实现“双碳”目标提供更高质量的金融支撑与保障。公司履行社会责任情况详见公司于2026
年4月21日在深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2025年度可持续发展
报告》。
二十三、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况
作纳入公司发展战略全局，深化“一司一县”结对帮扶机制，推动巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村全面振兴有效
衔接。
     报告期内，公司累计投入乡村振兴相关资金861.73万元，帮扶江西遂川、湖北团风、湖南新化、新疆尼勒
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克、宁夏盐池等多个结对帮扶地区。具体工作成果如下：
  金融服务支持。依托金融专长，为脱贫县企业提供资本市场服务，牵头主承销乡村振兴专项公司债券1只、
盖陕西商州区、赣州南康区、重庆奉节县等地区，助力县域企业融资发展。
  产业培育赋能。投入45万元实施浙江泰顺县猕猴桃标准化种植基地建设、四川理塘县青稞联合收割机购置、
青海尖扎县扶贫光伏及牧云星宿设施升级改造等项目，带动农村就业创业近2,850人，直接受益群众达2,796户；
组织开展资本市场知识、民宿经营管理、电子商务技能、标准化种植技术等专业技能培训，覆盖江西遂川、湖
北团风、湖南新化及浙江泰顺等帮扶地区基层干部与专业技术人员225人次。
  消费帮扶行动。通过央企消费帮扶平台、832政府采购平台、农户直购等方式，采购农产品297.89万元，
采购量1.83万件，惠及陕西横山、青海尖扎、新疆阿合奇等欠发达地区。
  和美乡村打造。建设基础设施，在江西遂川五斗江村援建公司第七条“长城路”，投入29万元修缮湖南新
化金凤乡笋芽山村井边组河堤；改善生态环境，在湖北团风县牛车河风景区沿线及深汕特别合作区田寮村，种
植树木190棵；帮扶特殊群体，向湖北团风县558名五保户发放防寒物资。
  教育公益帮扶。连续五年与中国乡村发展基金会合作，2025年捐赠230万元定向支持“教师教研提升项目”，
为青海尖扎县开设“平板实验班”，并通过项目自主研发的教育信息化平台，向西部地区引入全国优质教育资
源；向江西赣州南康区242个农村地区农家书屋捐赠图书2.5万册；捐赠32万元用于4所学校多媒体教学设备购
置及校园文化建设，资助困难学生140名。
  精神文明建设。在公司帮扶县出资13.31万元建设5个“爱心书屋”、修缮2家党员活动室并捐赠图书1,512
册，支持青海尖扎县千户府爱国主义教育基地建设，并在江西南康、湖北团风组织党史故事宣讲及新老党员交
流活动，同时与6个帮扶村级党组织开展联学联建，共同学习党的二十大及二十届三中、四中全会精神，不断创
新乡村全面振兴举措，为当地村民办实事、办好事。
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第五节 重要事项
一、承诺事项履行情况
（一）公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项
     承诺事由   承诺方     承诺类型                    承诺内容                       承诺时间       承诺期限   履行情况
首次公开发行时所 中国华能 关于同业竞 已向本公司出具《避免同业竞争的承诺函》，承诺将依照法律、行政法规的规定， 2018年10月26日 至中国华能按照相关 正常履行中
作承诺           争、关联交易、不从事与本公司及本公司所控制企业主营业务相同或相似并构成竞争的业务，亦不            法律法规及股票上市
              资金占用方面 会通过新设或收购等方式直接或间接控股其他证券公司等。                      等规则的规定不再需
                的承诺                                                  要向公司承担避免同
                                                                      业竞争义务时
                           已向本公司出具《规范关联交易的承诺函》，承诺将不会违反法律法规的规定，违 2018年10月26日 在公司公开发行A股 正常履行中
                           规占用公司的资金或其他资产；与公司发生的关联交易，将按照公平合理和正常的             股票并上市后，中国
                           商业交易条件进行，并严格和善意地履行与公司签订的各种关联交易协议，不会向             华能在作为公司实际
                           公司谋求任何不当利益或收益；同时将通过对所控制的其他企业的控制权，促使该               控制人期间
                           等企业遵守前述承诺等。
            华能资本    关于同业竞 已向本公司出具《避免同业竞争的承诺函》《避免同业竞争的补充承诺函》，承诺 2018年10月26日 至华能资本按照相关 正常履行中
                   争、关联交易、将依照法律、行政法规的规定，不从事与本公司及本公司所控制企业主营业务相同             法律法规及股票上市
                   资金占用方面 或相似并构成竞争的业务，亦不会通过新设或收购等方式直接或间接控股其他证券             等规则的规定不再需
                     的承诺  公司等。                                             要向公司承担避免同
                                                                            业竞争义务时
                           已向本公司出具《规范关联交易的承诺函》，承诺将不会违反法律法规的规定，违 2018年10月26日 在公司公开发行A股 正常履行中
                           规占用公司的资金或其他资产；与公司发生的关联交易，将按照公平合理和正常的             股票并上市后，华能
                           商业交易条件进行，并严格和善意地履行与公司签订的各种关联交易协议，不会向             资本在作为公司股东
                           公司谋求任何不当利益或收益；同时将通过对所控制的其他企业的控制权，促使该                期间
                           等企业遵守前述承诺等。
再融资时所作承诺 公司董事、      其他承诺   1.承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害    2021年7月26日    长期    正常履行中
         高级管理人             公司利益。2.承诺对自身的职务消费行为进行约束。3.承诺不动用公司资产从事与其
           员               履行职责无关的投资、消费活动。4.承诺支持由董事会或董事会薪酬与考核委员会制
                           定的薪酬制度与公司填补被摊薄即期回报措施的执行情况相挂钩。5.如公司未来实施
                           股权激励计划，承诺支持拟公布的公司股权激励计划的行权条件与公司填补被摊薄
                           即期回报措施的执行情况相挂钩。6.公司本次发行实施完毕前，若中国证券监督管理
                           委员会或深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，
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                           且上述承诺不能满足该等规定时，届时将按照中国证券监督管理委员会或深圳证券
                           交易所的最新规定出具补充承诺。7.承诺切实履行公司制定的有关填补被摊薄即期回
                           报措施以及对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报措施的承诺，若违反上述承诺
                           或拒不履行上述承诺给公司或者股东造成损失的，愿意依法承担相应的责任。
           中国华能、    其他承诺   1.承诺不越权干预公司经营管理活动。2.承诺不侵占公司利益。3.公司本次发行实施 2021年7月26日      长期     正常履行中
            华能资本           完毕前，若中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其
                           承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该等规定时，届时将按照中国证
                           券监督管理委员会或深圳证券交易所的最新规定出具补充承诺。4.承诺切实履行公司
                           制定的有关填补被摊薄即期回报措施以及对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报
                           措施的承诺，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺给公司或者其他股东造成损失的，
                           愿意依法承担相应的责任。
            华能资本 股份限售承诺 自长城证券本次非公开发行的股票上市之日起60个月内，不转让所认购的上述股份。 2022年8月22日        自公司本次非公开发 正常履行中
                                                                                 行的股票上市之日起
           深圳新江南 股份限售承诺 自长城证券本次非公开发行的股票上市之日起36个月内，不转让所认购的上述股份。 2022年8月22日        自公司本次非公开发 已于2025
                                                                                 行的股票上市之日起 年8月22日
承诺是否按时履行                                              是
如承诺超期未履行                                            不适用
完毕的，应当详细
说明未完成履行的
具体原因及下一步
的工作计划
（二）公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明
  不适用
（三）公司涉及业绩承诺
  不适用
二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况
  公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
三、违规对外担保情况
     公司报告期无违规对外担保情况。
四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明
     不适用
五、董事会、独立董事对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
     不适用
六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明
     详见本报告“第八节 财务报告”之附注“四、32.重要会计政策和会计估计的变更”相关部分。
七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明
     详见本报告“第八节 财务报告”之附注“七、合并范围的变更”相关部分。
八、聘任、解聘会计师事务所情况
     现聘任的会计师事务所
境内会计师事务所名称                     致同会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬（万元）                 125
境内会计师事务所审计服务的连续年限              1年
境内会计师事务所注册会计师姓名                吴松林、韩静
境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限         1年
     当期是否改聘会计师事务所
     是
     是否在审计期间改聘会计师事务所
     否
     更换会计师事务所是否履行审批程序
     是
     对改聘、变更会计师事务所情况的详细说明
司 2025 年度会计师事务所，审计范围包括母公司及各子公司，审计费用合计不超过人民币 130 万元。公司已
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就变更会计师事务所事宜与前后任会计师事务所进行了充分沟通，各方均对本次变更事宜无异议。详见公司于
     聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况
     本年度，公司聘请致同会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计会计师事务所，内部控制审计费用
人民币 28 万元。
九、年度报告披露后面临退市情况
     不适用
十、公司破产重整，兼并、分立以及子公司、分公司、营业部新设和处置等重大情况
（一）破产重整相关事项
     公司报告期未发生破产重整相关事项。
（二）公司兼并或分立情况
     不适用
（三）子公司、分公司、营业部新设和处置情况
     报告期内，为进一步优化营业网点布局并加强资源整合，推进财富管理业务转型升级，公司撤销1家营业部：
       分支机构名称                          分支机构地址
襄阳汉江北路证券营业部             襄阳市樊城区汉江北路瑞城国际1楼、22楼南
     报告期内，公司分支机构搬迁、更名情况如下：
                 搬迁/更名前                         搬迁/更名后
序号
             分支机构地址         分支机构名称         分支机构地址        分支机构名称
      工业设计中心三楼02、03、06、07室 营业部       街323号1号楼商06及二楼210、212、 券营业部
      三道15号海岸大厦东座1211A 券营业部          三道1066号深创投广场3702 券营业部
      （2-12），81-213号（2-11） 营业部                           券营业部
      A栋2004单元          营业部          房波特曼财富中心4座20层FA1-1单 营业部
                                     元
      州嘉里中心2幢904、905室                州嘉里中心2幢904、905室
      光大厦4层402、8层                    层402B
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          会展城B区金融商务区北区3栋1单元 券营业部           会展城B区金融商务区北区3栋1单元
          蓝海第4幢1单元21层12112号房 营业部           蓝海第4幢1单元21层12112号房
                                 券营业部                               西路证券营业部
                                 券营业部      室                   州路证券营业部
                                 券营业部                               中路证券营业部
                                 券营业部      盈金融大厦1703房        券营业部
          道17号天诚大厦B区5号和6号商铺 道证券营业部         南 路 3 号 保 利 商 贸 中 心 1 栋 3309 、 路证券营业部
          怡商务楼b座1107、1106B 街证券营业部          1107、1106B        街证券营业部
          号江苏大厦A、B座A座46层4601 营业部           中二路19号劲嘉科技大厦1005 证券营业部
         报告期内，公司分支机构搬迁、更名情况对公司业绩无重大影响。
（四）重大的资产处置、收购、置换、剥离情况
         不适用
（五）重组其他公司情况
         不适用
十一、重大诉讼、仲裁事项
         报告期内，公司未发生以下重大诉讼、仲裁事项：涉案金额超过一千万元，且占上市公司最近一期经审计
净资产绝对值10%以上的诉讼、仲裁事项；涉及公司股东会、董事会决议被申请撤销或者宣告无效的诉讼；证
券纠纷代表人诉讼。
         截至报告期末，公司未达重大诉讼和仲裁披露标准的其他未了结诉讼和仲裁程序的案件（含子公司，不含
为客户权益案件及第三方代起诉案件）涉案总金额为17,976万元。
十二、处罚及整改情况
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  报告期内，公司及公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员不存在被中国证监会采取行政处罚
或者被证券交易所采取公开谴责等纪律处分的情况，公司及其董事、高级管理人员不存在被财税、外汇和审计
等部门作出处罚的情况。
  报告期内，公司被中国证监会派出机构采取行政监管措施的情况如下：
证券营业部采取出具警示函措施的决定》（〔2025〕33号），指出公司广州天河路证券营业部在从业人员投资
行为监控管理、人员合规管理上存在不足。营业部已通过强化从业人员投资行为管理、加强员工合规管理、机
制建设等多措并举全面落实完成整改。
政监管措施决定书〔2025〕241号），指出公司在经纪人管理、投资者适当性管理上存在不足，在人员任职管
理上存在瑕疵。公司已全面落实整改，从全面排查、分步清理、责任追究等方面全面深入地开展整改工作。
十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况
  报告期内，公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债
务到期未清偿等情况。
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十四、重大关联交易
（一）与日常经营相关的关联交易
     报告期内，公司发生的日常关联交易均在预计范围内，其中金额超过3,000万元且占最近一期经审计净资产5%以上的关联交易情况如下：
                  关联            关联交   关联          占同类交 获批的交           可获得的
                                           关联交易金额           是否超过 关联交易
关联交易方    关联关系     交易   关联交易内容   易定价   交易          易金额的 易额度            同类交易                    披露日期             披露索引
                                            （万元）            获批额度 结算方式
                  类型            原则    价格           比例  （万元）            市价
招商证券股 公司前监事曾 现券 与关联方进行现 市场原则 不适用            483,100.11   不适用   以实际发   否     券款对付      不适用   2025年4月29日 披 露 网 址 ： 巨 潮 资 讯 网
份有限公司 担任该公司董 买卖 券买卖交易                                          生数为准                                    （www.cninfo.com.cn），公告
      事                                                                                                名称：《关于公司2025年度预
                                                                                                       计日常关联交易的公告》，公
                                                                                                       告编号：2025-027
             合计                  --   --    483,100.11    --    --    --         --    --       --               --
大额销货退回的详细情况                                                                 无
按类别对本期将发生的日常关联交易进行总金额                                                      不适用
预计的，在报告期内的实际履行情况
交易价格与市场参考价格差异较大的原因                                                         不适用
（二）资产或股权收购、出售发生的关联交易
     公司报告期未发生资产或股权收购、出售的重大关联交易。
（三）共同对外投资的关联交易
     公司报告期未发生共同对外投资的重大关联交易。
（四）关联债权债务往来
     公司报告期不存在重大关联债权债务往来。
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（五）与存在关联关系的财务公司的往来情况
  公司报告期与存在关联关系的财务公司之间未发生重大关联交易。
（六）公司控股的财务公司与关联方的往来情况
  不适用
（七）其他重大关联交易
  公司报告期无其他重大关联交易。
十五、重大合同及其履行情况
（一）托管、承包、租赁事项情况
  公司报告期不存在损益额达到公司利润总额 10%以上的托管、承包、租赁情况。
（二）重大担保
  公司报告期不存在重大担保情况。
（三）委托他人进行现金资产管理情况
  公司报告期不存在委托理财、委托贷款。
（四）其他重大合同
  公司报告期不存在其他重大合同。
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十六、募集资金使用情况
（一）募集资金总体使用情况
                                                                                                                                单位：万元
                                                                                           报告期       累计变   累计变
                                                                               报告期末募                                                 闲置两
                                                         本期已使       已累计使用                  内变更       更用途   更用途   尚未使用
 募集                                  募集资金 募集资金                                 集资金使用                                    尚未使用募集资      年以上
            募集方式       证券上市日期                            用募集资       募集资金总                  用途的       的募集   的募集   募集资金
 年份                                   总额  净额（1）                                比例（3）=                                    金用途及去向      募集资
                                                          金总额        额（2）                  募集资       资金总   资金总    总额
                                                                               （2）/（1）                                               金金额
                                                                                           金总额        额    额比例
     合计       --           --        990,000   990,000    990,000    990,000     100.00%         -     -     -      -           --     -
                                                          募集资金总体使用情况说明
    公司于2025年5月12日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），规模为人民币5亿元；2025年6月11日发行长城证券股份有限公司
品种一规模为人民币11亿元，品种二规模为人民币5亿元；于2025年10月14日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期），品种一及品种二规模均
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
为人民币10亿元；于2025年12月4日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期），规模为人民币11亿元。截至报告期末，长城证券股份有限公司2025
年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者
公开发行公司债券（第二期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）
募集资金已全部使用，与发行债券时承诺的募集资金用途一致。
  公司于2025年1月7日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期），品种一规模为人民币3亿元，品种二规模为人民币7亿元；于2025年11
月6日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期），品种一及品种二规模均为人民币10亿元。截至报告期末，长城证券股份有限公司2025年面
向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）、长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）募集资金已全部使用，与发行债券时承诺的募集资金
用途一致。
（二）募集资金承诺项目情况
  不适用
（三）募集资金变更项目情况
  不适用
（四）中介机构关于募集资金存储与使用情况的核查意见
  不适用
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
十七、其他重大事项的说明
（一）公司债务融资事项
     为及时满足公司业务发展需要，有序、高效开展公司债务融资工作，公司对债务融资工具进行统筹管理。
报告期内，公司合理安排债务融资工作，公开发行公司债券累计99亿元，发行短期融资券累计140亿元。截至
报告期末，公司债务融资工具总体待偿余额383.49亿元。公司报告期内债券发行情况，详见本报告“第七节 债
券相关情况”相关内容。
（二）董事、高级管理人员变动情况
     详见本报告“第四节 公司治理、环境和社会”之“四、（一）2.公司董事、高级管理人员变动情况”相关
部分。
（三）利润分配实施情况
年度利润分配以总股本4,034,426,956股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.92元（含税），合计派发
公司于2025年7月15日披露《2024年年度权益分派实施公告》，并于2025年7月22日实施完毕。
年中期利润分配方案的议案》，公司2025年中期利润分配以总股本4,034,426,956股为基数，向全体股东按每10
股派发现金红利0.76元（含税），合计派发306,616,448.66元（实发总额与方案总额略有差异系四舍五入尾差
所致），不送红股，不以资本公积转增股本。公司于2025年12月13日披露《2025年中期利润分配实施公告》，
并于2025年12月19日实施完毕。
（四）修订《公司章程》并取消监事会相关情况
     根据新《公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》《上市公司股东会规则（2025年修订）》等法律
法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于2025年9月11日召开2025年第一次临时股东大会，审议
通过了《关于修订<公司章程>及其附件并取消监事会的议案》。本次《公司章程》及其附件修订后，公司不再
设置监事会和监事，董事会审计委员会全面承接并行使监事会的监督职权。公司《监事会议事规则》等监事会
相关制度相应废止；公司各项制度中涉及监事会的规定直接适用于董事会审计委员会，涉及监事的规定不再适
用。详见公司于2025年8月26日、9月12日披露的相关公告。
（五）控股股东增持计划及实施情况
本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，拟自2025年4月9日起6个月内，通过
深交所以集中竞价交易方式增持公司股份。华能资本于2025年4月9日至10月9日期间，通过深交所以集中竞价
交易方式累计增持公司股份6,370,900股，占公司总股本的0.16%，增持金额50,170,714元（不含交易费用），
本次增持计划已实施完成。详见公司于2025年4月9日、7月10日、10月11日披露的相关公告。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（六）变更会计师事务所的情况
  详见本节“八、聘任、解聘会计师事务所情况”。
（七）报告期内公司重大行政许可事项的相关情况
                 文件名称                   文号             日期
关于同意长城证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司      证监许可[2025]371号   2025年2月27日
债券注册的批复
（八）监管部门对公司的分类评价结果
  公司近三年分类评价结果如下表所示：
       年份               2025年   2024年            2023年
    分类评价结果                A       A                A
十八、公司子公司重大事项
（一）长城投资重大事项
会中设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。
（二）长城长富重大事项
会中设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。
（三）长城资管重大事项
（四）宝城期货重大事项
晓星女士、吕颖女士不再担任宝城期货董事。
十九、报告期内各单项业务资格的变化情况
                                          （中市协函[2025]216
号），公司获准独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
二十、信息披露索引
      报告期内，公司共披露了206份公告文件，具体请查阅《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券
日报》、深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关信息：
序号                                公告名称                       公告日期
                                          （品种二）2025 年付息公告    2025-01-09
                                          （品种一）付息兑付暨摘牌公告     2025-01-09
                                          （品种一）付息兑付暨摘牌公告     2025-03-12
                                          （品种二）2025 年付息公告    2025-03-12
                                          （品种一）2025 年付息公告    2025-04-10
                                          （品种二）2025 年付息公告    2025-04-10
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                          （品种一）2025 年付息公告        2025-05-13
                                          （品种二）2025 年付息公告        2025-05-13
                                          （品种一）2025 年付息公告        2025-05-15
                                          （品种二）2025 年付息公告        2025-05-15
                                          （品种一）2025 年付息公告        2025-06-12
                                          （品种二）2025 年付息公告        2025-06-12
                                          （品种一）2025 年付息公告        2025-06-17
                                          （品种二）2025 年付息公告        2025-06-17
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                          （品种二）2025 年付息公告   2025-07-14
                                          （品种一）2025 年付息公告   2025-07-14
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                           （品种二）2025 年付息公告   2025-09-22
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                          （品种一）付息兑付暨摘牌公告       2025-11-13
                                          （品种二）2025 年付息公告      2025-11-13
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                           （品种一）付息兑付暨摘牌公告       2025-12-17
                                           （品种二）2025 年付息公告      2025-12-17
                                           （品种二）付息兑付暨摘牌公告       2025-12-24
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
第六节 股份变动及股东情况
一、股份变动情况
（一）股份变动情况
                                                                           单位：股
                                           本次变动增减
                        本次变动前                                    本次变动后
                                           （＋，－）
                    数量            比例         小计                数量          比例
一、有限售条件股份         546,803,999     13.55%    -115,036,674    431,767,325    10.70%
  其中：境内法人持股       115,036,674     2.85%     -115,036,674              0         -
  境内自然人持股                   0          -              0               0         -
  其中：境外法人持股                 0          -              0               0         -
  境外自然人持股                   0          -              0               0         -
二、无限售条件股份        3,487,622,957    86.45%    +115,036,674   3,602,659,631   89.30%
三、股份总数           4,034,426,956   100.00%              0    4,034,426,956 100.00%
  股份变动的原因
  经中国证监会《关于核准长城证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]686号）核准，
公司于2022年8月非公开发行A股股票合计931,021,605股。其中，深圳新江南所认购的115,036,674股已于2025
年8月22日解除限售并上市流通。详见公司于2025年8月19日披露的《非公开发行股票部分限售股份上市流通提
示性公告》。
  股份变动的批准情况
  不适用
  股份变动的过户情况
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     不适用
     股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财
务指标的影响
     不适用
     公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
     不适用
（二）限售股份变动情况
                                                                            单位：股
                           本期增
                                 本期解除限
     股东名称   期初限售股数         加限售                 期末限售股数         限售原因      解除限售日期
                                  售股数
                            股数
华能资本服务有      431,767,325     0            0    431,767,325   认购的非公开发    2027年8月23日
限公司                                                          行股票自发行结
                                                             束之日起60个月
                                                              内不得转让
深圳新江南投资      115,036,674     0   115,036,674            0    认购的非公开发    2025年8月22日
有限公司                                                         行股票自发行结
                                                             束之日起36个月
                                                              内不得转让
     合计      546,803,999     0   115,036,674   431,767,325      -           -
二、证券发行与上市情况
（一）报告期内证券发行（不含优先股）情况
     报告期内，公司未发行股票类、可转换公司债券类、分离交易的可转换公司债券类及其他衍生证券类证券；
公司债券发行相关情况详见本报告“第七节 债券相关情况”。
（二）公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明
     不适用
（三）现存的内部职工股情况
     不适用
三、股东和实际控制人情况
（一）公司股东数量及持股情况
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                                                             单位：股
                                                                              年度报告披露日前上一月
                      年度报告披露日前上一月                  报告期末表决权恢复的优
报告期末普通股股东总数                                                                   末表决权恢复的优先股股
                        末普通股股东总数                      先股股东总数
                                                                                  东总数
             持股 5%以上的股东或前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
                                                                                        质押、标记或
             股东       持股        报告期末                 持有有限售               持有无限售           冻结情况
                                               报告期内增
  股东名称                                               条件的股份               条件的股份
             性质       比例        持股数量           减变动情况                                    股份
                                                       数量                  数量                  数量
                                                                                        状态
华能资本服务有限 国有法人         46.53%   1,877,362,645    +6,370,900 431,767,325   1,445,595,320 不适用            -
公司
深圳新江南投资有 境内非国         12.36%    498,474,497             0           0     498,474,497 不适用             -
限公司       有法人
深圳能源集团股份 国有法人         9.77%     393,972,330             0           0     393,972,330 不适用             -
有限公司
香港中央结算有限 境外法人         1.32%      53,383,530     +4,653,881          0      53,383,530 不适用             -
公司
中国建设银行股份     其他       1.10%      44,375,084    +20,848,266          0      44,375,084 不适用             -
有限公司－国泰中
证全指证券公司交
易型开放式指数证
券投资基金
深圳市龙华产业资 国有法人         0.99%      40,000,000     -4,009,779          0      40,000,000 不适用             -
本投资有限公司
福建湄洲湾控股有 国有法人         0.99%      39,862,230    -14,600,000          0      39,862,230 不适用             -
限公司
中国建设银行股份     其他       0.77%      30,897,970    +11,224,600          0      30,897,970 不适用             -
有限公司－华宝中
证全指证券公司交
易型开放式指数证
券投资基金
中国农业银行股份     其他       0.59%      23,754,770     +1,040,300          0      23,754,770 不适用             -
有限公司－中证
指数证券投资基金
宁夏恒利通经贸有 境内非国         0.42%      17,092,615             0           0      17,092,615   质押   1,730,000
限公司       有法人
战略投资者或一般法人因配售新股成为                                               不适用
前10名股东的情况
上述股东关联关系或一致行动的说明               华能资本的控股股东为中国华能。截至报告期末，公司股东深圳能源的第二大股东是
                               华能国际电力股份有限公司，持有深圳能源25.02%股份，中国华能直接和间接合计
                               持有华能国际电力股份有限公司46.23%股份；深圳能源的前十大股东之一广东电力
                               发展股份有限公司持有深圳能源0.32%股份，广东电力发展股份有限公司的控股股东
                               为广东省能源集团有限公司，中国华能持有广东省能源集团有限公司24%股权。
                               除此之外，公司未获知上述股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。
上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表决                                             不适用
权情况的说明
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
前10名股东中存在回购专户的特别说明                         不适用
            前 10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
                        报告期末持有无限售条                  股份种类
           股东名称
                          件股份数量            股份种类            数量
华能资本服务有限公司                 1,445,595,320   人民币普通股          1,445,595,320
深圳新江南投资有限公司                 498,474,497    人民币普通股           498,474,497
深圳能源集团股份有限公司                393,972,330    人民币普通股           393,972,330
香港中央结算有限公司                   53,383,530    人民币普通股            53,383,530
中国建设银行股份有限公司－国泰中证
全指证券公司交易型开放式指数证券投            44,375,084    人民币普通股            44,375,084
资基金
深圳市龙华产业资本投资有限公司              40,000,000    人民币普通股            40,000,000
福建湄洲湾控股有限公司                  39,862,230    人民币普通股            39,862,230
中国建设银行股份有限公司－华宝中证            30,897,970    人民币普通股            30,897,970
全指证券公司交易型开放式指数证券投
资基金
中国农业银行股份有限公司－中证500           23,754,770    人民币普通股            23,754,770
交易型开放式指数证券投资基金
宁夏恒利通经贸有限公司                  17,092,615    人民币普通股            17,092,615
前10名无限售流通股股东之间，以及前 华能资本的控股股东为中国华能。截至报告期末，公司股东深圳能源的第
之间关联关系或一致行动的说明     国华能直接和间接合计持有华能国际电力股份有限公司46.23%股份；深
                   圳能源的前十大股东之一广东电力发展股份有限公司持有深圳能源0.32%
                   股份，广东电力发展股份有限公司的控股股东为广东省能源集团有限公
                   司，中国华能持有广东省能源集团有限公司24%股权。
                   除此之外，公司未获知上述股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。
前10名普通股股东参与融资融券业务情 公司前10名普通股股东中，福建湄洲湾控股有限公司通过长城证券客户信
况说明                用交易担保证券账户持有39,862,230股，宁夏恒利通经贸有限公司通过长
                   城证券客户信用交易担保证券账户持有15,362,515股。
     持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
     不适用
     前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
     不适用
     公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易
     公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
（二）持股 10%（含 10%）以上的前 5 名股东情况
     法人
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
股东名称   法定代表人   总经理      成立日期          统一社会信用代码           注册资本           主营业务
华能资本    李宏伟    李宏伟    2003年12月30日   91110000710932363D   980,000    投资及投资管理；资产管理；
服务有限                                                      万元        资产受托管理；投资及管理咨
公司                                                                  询服务。（市场主体依法自主
                                                                    选择经营项目，开展经营活动；
                                                                    依法须经批准的项目，经相关
                                                                    部门批准后依批准的内容开展
                                                                    经营活动；不得从事国家和本
                                                                    市产业政策禁止和限制类项目
                                                                    的经营活动。）
深圳新江    孙献      戎捷    1994年11月30日   91440300618829961P     2,100万   投资兴办工业及其它各类实业
南投资有                                                         美元     （具体项目另行申报），投资
限公司                                                                 信息咨询，企业形象设计，商
                                                                    务代理，企业经营策划，财务
                                                                    咨询。
  自然人
  不适用
（三）公司控股股东情况
  控股股东性质：中央国有控股
  控股股东类型：法人
               法定代表人/
  控股股东名称                   成立日期         统一社会信用代码                     主要经营业务
               单位负责人
华能资本服务有限公司      李宏伟     2003年12月30日   91110000710932363D     投资及投资管理；资产管理；资产受托
                                                             管理；投资及管理咨询服务。（市场主
                                                             体依法自主选择经营项目，开展经营活
                                                             动；依法须经批准的项目，经相关部门
                                                             批准后依批准的内容开展经营活动；不
                                                             得从事国家和本市产业政策禁止和限
                                                             制类项目的经营活动。）
控股股东报告期内控股     截至报告期末，控股股东持有的其他境内外上市公司股权情况如下：
和参股的其他境内外上     华西证券（002926.SZ），持股数量29,780万股，持股比例11.34%；
市公司的股权情况       晋商银行（02558.HK），持股数量60,000万股，持股比例10.28%。
  控股股东报告期内变更
  公司报告期控股股东未发生变更。
（四）公司实际控制人及其一致行动人
  实际控制人性质：中央国资管理机构
  实际控制人类型：法人
               法定代表人/
 实际控制人名称                  成立日期          统一社会信用代码                     主要经营业务
               单位负责人
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
中国华能集团有限公司     温枢刚      1989年3月31日   9111000010001002XD   组织电力（煤电、气电、水电、风电、
                                                          太阳能发电、核电、生物质能发电等）、
                                                          热、冷、汽的开发、投资、建设、生产、
                                                          经营、输送和销售；组织煤炭、煤层气、
                                                          页岩气、水资源的开发、投资、经营、
                                                          输送和销售；信息、交通运输、节能环
                                                          保、配售电、煤化工和综合智慧能源等
                                                          相关产业、产品的开发、投资和销售；
                                                          电力及相关产业技术的科研开发、技术
                                                          咨询服务、技术转让、工程建设、运行、
                                                          维护、工程监理以及业务范围内设备的
                                                          成套、配套、监造、运行、检修和销售；
                                                          国内外物流贸易、招投标代理、对外工
                                                          程承包；业务范围内相关的资产管理、
                                                          物业管理；业务范围内的境内外投资业
                                                          务。
                                                           （市场主体依法自主选择经营项目，
                                                          开展经营活动；依法须经批准的项目，
                                                          经相关部门批准后依批准的内容开展
                                                          经营活动；不得从事国家和本市产业政
                                                          策禁止和限制类项目的经营活动。）
实际控制人报告期内控    截至报告期末，实际控制人控制的其他境内外上市公司的股权情况如下：
制的其他境内外上市公    华能国际（600011.SH，00902.HK），持股数量725,738万股，持股比例46.23%；
司的股权情况        华能蒙电（600863.SH），持股数量347,439万股，持股比例53.23%；
              华能水电（600025.SH），持股数量907,200万股，持股比例48.69%；
              新能泰山（000720.SZ），持股数量52,392万股，持股比例41.70%。
     实际控制人报告期内变更
     公司报告期实际控制人未发生变更。
     公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
     实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司
     不适用
（五）公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到 80%
     不适用
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（六）其他持股在 10%以上的法人股东
  不适用
（七）控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况
  不适用
四、股份回购在报告期的具体实施情况
  股份回购的实施进展情况
  不适用
  采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况
  不适用
五、优先股情况
  报告期公司不存在优先股。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
第七节 债券相关情况
一、企业债券
     报告期公司不存在企业债券。
二、公司债券
（一）公司债券基本信息
     截至本报告批准报出日，公司已发行且在存续期内的公司债券如下：
        债券名称            债券简称     债券代码       发行日          起息日          到期日        债券余额   利率        还本付息方式      交易场所
 长城证券股份有限公司2021年面向      21长城08   149642   2021年9月22日   2021年9月24日   2026年9月24日   人民币    3.69%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第五                                                                7亿元            还本，最后一期利息随本
 期）（品种二）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2022年面向      22长城02   149774   2022年1月10日   2022年1月12日   2027年1月12日   人民币    3.40%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第一                                                                10亿元           还本，最后一期利息随本
 期）（品种二）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2022年面向      22长城03   149802   2022年2月17日   2022年2月21日   2027年2月21日   人民币    3.38%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第二                                                                10亿元           还本，最后一期利息随本
 期）                                                                                             金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2023年面向      23长城04   148244   2023年4月10日   2023年4月12日   2028年4月12日   人民币    3.45%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第二                                                                10亿元           还本，最后一期利息随本
 期）（品种二）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2023年面向      23长城05   148289   2023年5月17日   2023年5月19日   2026年5月19日   人民币    2.95%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第三                                                                10亿元           还本，最后一期利息随本
 期）（品种一）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2023年面向      23长城06   148290   2023年5月17日   2023年5月19日   2028年5月19日   人民币    3.30%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第三                                                                10亿元           还本，最后一期利息随本
 期）（品种二）                                                                                        金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
长城证券股份有限公司2023年面向       23长城07   148319   2023年6月13日    2023年6月15日    2026年6月15日    人民币    2.88%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第四                                                                    10亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种一）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2023年面向       23长城08   148320   2023年6月13日    2023年6月15日    2028年6月15日    人民币    3.25%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第四                                                                    10亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2023年面向       23长城10   148510   2023年11月14日   2023年11月16日   2026年11月16日   人民币    2.93%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第五                                                                    10亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2023年面向       23长城12   148553   2023年12月15日   2023年12月19日   2026年12月19日   人民币    3.00%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第六                                                                    6亿元            还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城01   148736   2024年5月13日    2024年5月15日    2027年5月15日    人民币    2.37%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第一                                                                    10亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种一）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城02   148737   2024年5月13日    2024年5月15日    2029年5月15日    人民币    2.54%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第一                                                                    10亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城03   148780   2024年6月17日    2024年6月19日    2027年6月19日    人民币    2.20%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第二                                                                    8亿元            还本，最后一期利息随本
期）（品种一）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城04   148781   2024年6月17日    2024年6月19日    2029年6月19日    人民币    2.35%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第二                                                                    12亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城05   148811   2024年7月12日    2024年7月16日    2027年7月16日    人民币    2.16%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第三                                                                    8亿元            还本，最后一期利息随本
期）（品种一）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城06   148812   2024年7月12日    2024年7月16日    2029年7月16日    人民币    2.29%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行公司债券（第三                                                                    12亿元           还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2024年面向       24长城C1   148973   2024年11月19日   2024年11月20日   2029年11月20日   人民币    2.57%   每年付息一次，到期一次   深交所
专业投资者公开发行次级公司债券                                                                     10亿元           还本，最后一期利息随本
（第一期）                                                                                              金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 长城证券股份有限公司2024年面向      24长城C2   524073   2024年12月16日   2024年12月17日   2027年12月17日   人民币    2.05%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行次级公司债券                                                                    3亿元            还本，最后一期利息随本
 （第二期）（品种一）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2024年面向      24长城C3   524074   2024年12月16日   2024年12月17日   2029年12月17日   人民币    2.28%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行次级公司债券                                                                    7亿元            还本，最后一期利息随本
 （第二期）（品种二）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向      25长城C1   524089   2025年1月7日     2025年1月8日     2028年1月8日     人民币    1.95%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行次级公司债券                                                                    3亿元            还本，最后一期利息随本
 （第一期）（品种一）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向      25长城C2   524090   2025年1月7日     2025年1月8日     2030年1月8日     人民币    2.13%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行次级公司债券                                                                    7亿元            还本，最后一期利息随本
 （第一期）（品种二）                                                                                        金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向      25长证K1   524270   2025年5月12日    2025年5月13日    2027年5月13日    人民币    1.79%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行科技创新公司债                                                                   5亿元            还本，最后一期利息随本
 券（第一期）                                                                                            金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向      25长城01   524306   2025年6月11日    2025年6月12日    2028年6月12日    人民币    1.85%   每年付息一次，到期一次   深交所
 专业投资者公开发行公司债券（第一                                                                   17亿元           还本，最后一期利息随本
 期）（品种一）                                                                                           金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                 每年付息一次，到期一次   深交所
                                                                                    人民币
 专业投资者公开发行公司债券（第二       25长城03   524424   2025年9月9日     2025年9月10日    2028年9月10日           1.99%   还本，最后一期利息随本
 期）（品种一）                                                                                           金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                 每年付息一次，到期一次   深交所
                                                                                    人民币
 专业投资者公开发行公司债券（第二       25长城04   524425   2025年9月9日     2025年9月10日    2030年9月10日           2.19%   还本，最后一期利息随本
 期）（品种二）                                                                                           金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                 每年付息一次，到期一次   深交所
                                                                                    人民币
 专业投资者公开发行公司债券（第三       25长城05   524469   2025年10月14日   2025年10月15日   2027年10月15日          1.98%   还本，最后一期利息随本
 期）（品种一）                                                                                           金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                 每年付息一次，到期一次   深交所
                                                                                    人民币
 专业投资者公开发行公司债券（第三       25长城06   524470   2025年10月14日   2025年10月15日   2028年10月15日          2.07%   还本，最后一期利息随本
 期）（品种二）                                                                                           金的兑付一起支付。
 长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                 每年付息一次，到期一次   深交所
                                                                                    人民币
 专业投资者公开发行次级公司债券        25长城C3   524518   2025年11月6日    2025年11月7日    2027年11月7日           1.98%   还本，最后一期利息随本
 （第二期）（品种一）                                                                                        金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                  每年付息一次，到期一次    深交所
                                                                                    人民币
专业投资者公开发行次级公司债券          25长城C4   524519   2025年11月6日    2025年11月7日   2028年11月7日           2.10%   还本，最后一期利息随本
（第二期）（品种二）                                                                                         金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2025年面向                                                                                  每年付息一次，到期一次    深交所
                                                                                    人民币
专业投资者公开发行公司债券（第四         25长城07   524578   2025年12月4日    2025年12月5日   2028年12月5日           1.97%   还本，最后一期利息随本
期）                                                                                                 金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2026年面向                                                                                  每年付息一次，到期一次    深交所
                                                                                    人民币
专业投资者公开发行公司债券（第一         26长城01   524616   2026年1月8日      2026年1月9日   2028年1月9日            1.85%   还本，最后一期利息随本
期）（品种一）                                                                                            金的兑付一起支付。
长城证券股份有限公司2026年面向                                                                                  每年付息一次，到期一次    深交所
                                                                                    人民币
专业投资者公开发行公司债券（第一         26长城02   524617   2026年1月8日      2026年1月9日   2029年1月9日            1.93%   还本，最后一期利息随本
期）（品种二）                                                                                            金的兑付一起支付。
投资者适当性安排                                   面向专业投资者公开发行
适用的交易机制                                    匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交
是否存在终止上市交易的风险和应对措施                         截至本报告披露日，不存在终止上市交易的风险
  逾期未偿还债券
  不适用
（二）发行人或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况
  不适用
（三）中介机构的情况
债券项目名称           中介机构名称                                 办公地址                       签字会计师姓名         中介机构联系人       联系电话
长城02、22长
城03         大信会计师事务所（特殊普通合伙）         北京市海淀区知春路6号锦秋国际大厦A座1008室                      李志军、刘志坚           李阔朋     010-82800161
            德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼                          陈晓莹、洪锐明、黄海城            陈晓莹     020-83969228
            北京大成律师事务所                北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心B座16-21                     -               魏星     010-58137799
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
              联合资信评估股份有限公司        北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层           -          陈凝     010-85679696
              广发证券股份有限公司          北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座9层              -         周珈宇     010-56571705
              北京金诚同达律师事务所         北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦10层             -          戴健     021-38862288
              德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼         陈晓莹、洪锐明、梁永炘    陈晓莹     020-83969228
              中诚信国际信用评级有限责任公司     北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同2号银河SOHO5        -          段薇     010-66428877
                                  号楼
长城06、23长
城07、23长城      广发证券股份有限公司          北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座9层              -         周珈宇     010-56571705
              北京金诚同达律师事务所         北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦10层                        戴健
                                                                    -                 021-38862288
              德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼           陈晓莹、梁永炘      陈晓莹     020-83969228
              中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼      杨洪武、张静、马静     杨洪武     0311-67267969
              中诚信国际信用评级有限责任公司     北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同2号银河SOHO5        -          段薇     010-66428877
                                  号楼
长城12、24长
城01、24长城      德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼           陈晓莹、梁永炘      陈晓莹     020-83969228
              中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼      杨洪武、张静、马静     杨洪武
              北京市嘉源律师事务所          北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室         -          王浩     0755-82789766
长 城 C2 、 24
长 城 C3 、 25   北京市嘉源律师事务所          北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室         -          王浩     0755-82789766
长 城 C1 、 25
              德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼           陈晓莹、梁永炘      陈晓莹
长城C2
              中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼      杨洪武、张静、马静     杨洪武     0311-67267969
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
              联合资信评估股份有限公司              北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层                  -                陈凝     010-85679696
长城C4
              北京市嘉源律师事务所                北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室                -                王浩     0755-82789766
              中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼              杨洪武、张静、王锐、马静             杨洪武     0311-67267969
              联合资信评估股份有限公司              北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层                  -                陈凝     010-85679696
长城01、25长
城03、25长城      北京市嘉源律师事务所                北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室                -                王浩     0755-82789766
              中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼              杨洪武、张静、王锐、马静             杨洪武
   报告期内上述机构是否发生变化
   否
（四）募集资金使用情况
   截至本报告批准报出日，公司已发行且在存续期内的公司债券的募集资金使用情况如下：
                                                                                                            单位：万元
                                                                                           募集资           是否与募集说
                                                       募集资金的实际使用情                                募集资金违
                   募集资金                                                              未使用   金专项           明书承诺的用
债券代码      债券简称                募集资金约定用途      已使用金额      况（按用途分类，不含   每类实际使用资金情况                   规使用的整
                   总金额                                                               金额    账户运           途、使用计划及
                                                         临时补流）                                    改情况
                                                                                           作情况           其他约定一致
                                                       （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                       （不含临时补流）     （不含临时补流）
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                                                     （不含临时补流）     （不含临时补流）
                             债务的自有资金                 含公司债券）       含公司债券）
                             债务的自有资金                 含公司债券）       含公司债券）
                             债务的自有资金                 含公司债券）       含公司债券）
                             债务的自有资金
                             债务的自有资金
                             债务的自有资金
                             债务的自有资金
                             债务的自有资金
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                             业务，或置换公司在过去              在过去一年以内用于科    在过去一年以内用于科
                             一年以内用于该类业务所              技创新类业务所支出的    技创新类业务所支出的
                             支出的自有资金，剩余部              自有资金，剩余部分用    自有资金，剩余部分用
                             分用于偿还到期债务                于偿还有息负债（不含    于偿还有息负债（不含
                                                      公司债券）         公司债券）
                             债务的自有资金
                             债务的自有资金                  含公司债券）        含公司债券）
                             债务的自有资金                  含公司债券）        含公司债券）
   募集资金用于建设项目
   不适用
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
      公司报告期内变更上述债券募集资金用途
      不适用
（五）报告期内信用评级结果调整情况
      根据联合资信评估股份有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、中诚信国际信用评级有限责任
公司出具的相关评级报告，截至报告期末，24长城C1、24长城C2、24长城C3、25长城C1、25长城C2、25长
城C3、25长城C4的债券信用等级为AA+；21长城08、22长城02、22长城03、23长城02、23长城03、23长城
长证K1的债券信用等级为AAA；公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。
      报告期内，公司债券的信用评级未发生变化。
（六）担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行情况和变化情况及对债券投资者权益的
影响
      公司发行的公司债券不设担保等增信机制。公司债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的收入
及利润。报告期内，公司良好的收入规模和盈利积累，是公司按期偿本付息的有力保障。
      公司经营稳健，信用记录良好，各项风险监管指标均满足相关要求，外部融资渠道畅通。公司获得多家商
业银行的授信额度，一旦债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，公司将通过各种可行的融资方式予以解决。
同时，为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为公司债券的按时、足额偿付做出一系列安排，包括制
定《债券持有人会议规则》、设立专门的偿付工作小组、制定并严格执行资金管理计划、充分发挥债券受托管
理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施，报告期内上述措施的
执行情况，与募集说明书的相关承诺一致。
      截至本报告披露日，公司偿债资金专项账户的提取情况与募集说明书相关承诺一致，未发生重大变化。
三、非金融企业债务融资工具
      报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。
四、可转换公司债券
      报告期公司不存在可转换公司债券。
五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%
      不适用
六、报告期末除债券外的有息债务逾期情况
      不适用
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
七、报告期内是否有违反规章制度的情况
  否
八、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标
          项目            本报告期末          上年末            本报告期末比上年末增减
流动比率                            2.37           2.33              1.72%
资产负债率                        66.45%        66.95%        下降 0.50 个百分点
速动比率                            2.37           2.33              1.72%
          项目            本报告期           上年同期           本报告期比上年同期增减
扣除非经常性损益后净利润（万元）          235,633.17    159,128.69              48.08%
EBITDA全部债务比                  11.21%        10.26%        上升 0.95 个百分点
利息保障倍数                          4.02           2.81             43.06%
现金利息保障倍数                        9.60          13.22            -27.38%
EBITDA利息保障倍数                    4.77           3.56             33.99%
贷款偿还率                       100.00%       100.00%                    -
利息偿付率                       100.00%       100.00%                    -
九、报告期内收益凭证开展情况
  截至报告期末，公司收益凭证存续规模为人民币30.09亿元。报告期内，公司发行的收益凭证均按照合同约
定的兑付日期进行兑付，未发生延期兑付的情形。公司具备充足的流动资金，满足日常运营及偿付到期债务的
需求，报告期内，收益凭证流动性风险、信用风险等均未发生明显变化。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
第八节 财务报告
                            审计报告
 审计意见类型                        标准的无保留意见
 审计报告签署日期                      2026年4月17日
 审计机构名称                        致同会计师事务所（特殊普通合伙）
 审计报告文号                        致同审字（2026）第110A013186号
 注册会计师姓名                       吴松林、韩静
长城证券股份有限公司全体股东：
      一、审计意见
      我们审计了长城证券股份有限公司（以下简称长城证券公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及公
司资产负债表，2025年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关
财务报表附注。
      我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了长城证券公司2025
年12月31日的合并及公司财务状况以及2025年度的合并及公司经营成果和现金流量。
      二、形成审计意见的基础
      我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责
任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和中国注册会计师独立性
准则对公众利益实体审计的独立性要求（如适用），我们独立于长城证券公司，并履行了职业道德方面的其他
责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
      三、关键审计事项
      关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务
报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
      （一）结构化主体合并范围的确定
      相关信息披露详见财务报表附注四、6，附注四、33，附注八、2和附注八、4。
      于2025年12月31日，长城证券公司纳入财务报表合并范围的结构化主体的净资产合计人民币102.28亿元，
长城证券公司发起设立并持有财务权益的未纳入合并范围的结构化主体的净资产合计人民币43.84亿元。
      结构化主体通常是为实现特定目的设立的，在确定的范围内开展业务活动。在确定结构化主体是否纳入合
并范围时，长城证券公司管理层（以下简称管理层）按照企业会计准则关于“控制”的定义，考虑对结构化主
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
体相关活动拥有的权力、享有的可变回报，以及通过运用该权力而影响其可变回报的能力，对长城证券公司是
否控制结构化主体作出判断。
  由于在确定是否应将结构化主体纳入合并范围时涉及重大的管理层判断，且结果与财务报表广泛相关，因
此，我们将结构化主体合并范围的确定识别为关键审计事项。
  我们对结构化主体合并范围确定的事项，执行的审计程序主要包括：
  （1）询问和检查管理层对结构化主体是否合并的判断过程相关的文件和依据，评价长城证券公司就此设立
的流程是否适当。
  （2）选取样本检查结构化主体的相关合同和内部文件记录，了解结构化主体的设立目的和长城证券公司的
参与程度，对长城证券公司在结构化主体中享有的经济利益情况执行重新计算，从长城证券公司对结构化产品
拥有的权力、享有的可变回报以及运用权力影响回报金额的能力等方面评价管理层作出的判断。
  （3）评价财务报表附注中针对结构化主体的相关披露是否符合企业会计准则的要求。
   （二）融出资金预期信用损失的计量
  相关信息披露详见财务报表附注四、9，附注四、18，附注四、33，附注六、3和附注十、2。
  于2025年12月31日，长城证券公司融出资金账面价值为人民币278.89亿元，占资产总额的比例为20.66%，
其中已计提信用减值准备0.43亿元。
  长城证券公司管理层采用预期信用损失模型确定融出资金的预期信用损失准备，对于划分为第一阶段和第
二阶段的融出资金，管理层运用包含违约概率、违约损失率、违约风险敞口和前瞻性调整因子等关键参数的计
量模型计算预期信用损失。对于划分为第三阶段已发生信用减值的融出资金，管理层考虑了前瞻性因素，通过
预计未来与该金融资产相关的现金流量，评估预期信用损失。
  由于预期信用损失模型的重要假设及关键参数的选取涉及重大的管理层判断，且融出资金预期信用损失对
财务报表具有重大影响，因此，我们将融出资金预期信用损失的计量识别为关键审计事项。
  我们对融出资金预期信用损失计量的事项，执行的审计程序主要包括：
  （1）了解和评价与融出资金有关的内部控制的设计的有效性，并测试了关键内部控制运行的有效性。
  （2）评价管理层确定融出资金信用风险自初始确认后是否显著增加以及是否已发生信用减值的判断标准的
合理性。
  （3）选取样本，检查管理层对融出资金的阶段划分结果的合理性，查看相关资产的信用状况，维持担保比
例及逾期天数等。
  （4）评价管理层使用的预期信用损失模型的适当性及相关参数设置的合理性，包括违约概率、违约损失率、
前瞻性调整因子等。
  （5）检查管理层在模型中使用的基础数据，根据相关参数和预设公式，重新计算并复核相关损失准备计提
金额的准确性。
  （6）对于已发生信用减值的融出资金，选取样本，检查债务人和担保人财务状况以及最新担保物价值等信
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
息，评价管理层基于预计的未来现金流计提的预期信用损失的合理性。
      （7）评价相关列报与披露是否符合企业会计准则要求。
      四、其他信息
      长城证券公司管理层对其他信息负责。其他信息包括长城证券公司2025年年度报告中涵盖的信息，但不包
括财务报表和我们的审计报告。
      我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
      结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或
我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
      基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无
任何事项需要报告。
      五、管理层和治理层对财务报表的责任
      长城证券公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维
护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
      在编制财务报表时，管理层负责评估长城证券公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），
并运用持续经营假设，除非管理层计划清算长城证券公司、终止运营或别无其他现实的选择。
      治理层负责监督长城证券公司的财务报告过程。
      六、注册会计师对财务报表审计的责任
      我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计
意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总
能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务
报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
      在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工
作：
      （1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并
获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述
或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风
险。
      （2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
      （3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
      （4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对长城证券
公司的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在
重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，
我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导
致长城证券公司不能持续经营。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
     （5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
     （6）就长城证券公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表意见。
我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
     我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别
出的值得关注的内部控制缺陷。
     我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我
们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。
     从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。
我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在
审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事
项。
致同会计师事务所                   中国注册会计师：吴松林
（特殊普通合伙）                   （项目合伙人）
                           中国注册会计师：韩静
中国·北京                      二〇二六年四月十七日
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                            合并资产负债表
 编制单位：长城证券股份有限公司                                                    单位：人民币元
               项目           附注        2025年12月31日               2024年12月31日
 资产：
  货币资金                     六、1             28,287,846,073.70      24,101,451,212.26
  其中：客户资金存款                                25,550,045,105.27      22,156,225,995.17
  结算备付金                    六、2              8,288,509,444.72       6,093,538,853.61
  其中：客户备付金                                  6,270,621,900.92       5,029,728,442.28
  拆出资金
  融出资金                     六、3             27,888,769,907.33      23,627,711,922.10
  衍生金融资产                   六、4               103,638,036.18         131,394,930.68
  存出保证金                    六、5              8,080,177,034.85       5,806,707,171.39
  应收款项                     六、6               172,771,291.25           90,894,448.93
  买入返售金融资产                 六、7               997,467,175.13        2,195,250,696.94
  合同资产
  持有待售资产
  金融投资：
      交易性金融资产              六、8             45,591,511,553.59      50,316,866,459.73
      债权投资                 六、9                21,365,300.00           22,990,300.00
      其他债权投资               六、10             6,028,458,793.21       3,563,030,387.12
      其他权益工具投资             六、11             5,048,599,128.80       3,313,816,006.30
  长期股权投资                   六、12             3,380,875,877.04       2,902,509,200.91
  投资性房地产                   六、13                 7,007,240.67           7,911,850.45
  固定资产                     六、14              130,117,715.37         135,046,709.71
  在建工程
  使用权资产                    六、15              228,585,817.55         320,123,363.93
  无形资产                     六、16              103,419,935.25         122,400,504.12
  商誉                       六、17               11,302,586.62           11,302,586.62
  递延所得税资产                  六、18               63,713,139.65         199,907,437.31
  其他资产                     六、19              555,778,961.59         292,917,562.80
             资产总计                      134,989,915,012.50        123,255,771,604.91
                        后附财务报表附注为财务报表的组成部分
 财务报表由下列负责人签署：
 法定代表人：王军                 主管会计工作负责人：周钟山                        会计机构负责人：阮惠仙
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                        合并资产负债表（续）
编制单位：长城证券股份有限公司                                                 单位：人民币元
              项目         附注        2025年12月31日              2024年12月31日
负债：
  短期借款
  应付短期融资款               六、22             8,976,022,934.60      8,150,915,028.57
  拆入资金                  六、23             3,506,239,430.53      4,375,194,683.35
  交易性金融负债               六、24             1,183,647,450.00      1,812,922,690.00
  衍生金融负债                 六、4              201,753,018.95        297,353,477.63
  卖出回购金融资产款             六、25            17,865,955,973.15     17,875,042,200.73
  代理买卖证券款               六、26            38,511,509,492.01     31,004,120,759.95
  代理承销证券款
  应付职工薪酬                六、27             1,400,367,031.79      1,257,730,734.99
  应交税费                  六、28               59,686,411.27          89,528,642.64
  应付款项                  六、29              828,107,559.57        839,740,249.27
  合同负债
  持有待售负债
  长期借款
  应付债券                  六、30            29,372,660,289.39     26,407,315,250.37
  其中：优先股
       永续债
  租赁负债                  六、31              226,745,800.60        320,092,854.00
  预计负债
  递延收益
  递延所得税负债               六、18              109,492,491.93           3,995,041.24
  其他负债                  六、32              379,972,570.27        332,213,808.19
             负债合计                   102,622,160,454.06        92,766,165,420.93
股东权益：
  股本                    六、33             4,034,426,956.00      4,034,426,956.00
  其他权益工具
  其中：优先股
       永续债
  资本公积                  六、34            15,842,259,795.67     15,842,259,795.67
  减：库存股
  其他综合收益                六、35              517,310,296.47        377,353,500.95
  盈余公积                  六、36             1,454,012,034.32      1,225,932,026.55
  一般风险准备                六、37             3,706,358,339.55      3,241,591,598.61
  未分配利润                 六、38             6,321,904,808.35      5,275,155,538.60
  归属于母公司股东权益合计                          31,876,272,230.36     29,996,719,416.38
  少数股东权益                                  491,482,328.08        492,886,767.60
          股东权益合计                        32,367,754,558.44     30,489,606,183.98
       负债和股东权益总计                    134,989,915,012.50       123,255,771,604.91
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                合并利润表
 编制单位：长城证券股份有限公司                                                  单位：人民币元
                 项目                  附注    2025年度              2024年度
 一、营业总收入                                    5,195,751,651.24    4,020,172,277.70
  利息净收入                             六、39      315,161,069.30       86,515,469.52
  其中：利息收入                                   1,754,939,502.58    1,699,099,656.05
      利息支出                                  1,439,778,433.28    1,612,584,186.53
  手续费及佣金净收入                         六、40    1,634,427,700.58    1,208,672,877.10
  其中：经纪业务手续费净收入                             1,129,238,829.29      877,780,951.53
      投资银行业务手续费净收入                            329,913,353.29      263,630,568.89
      资产管理业务手续费净收入                             48,206,820.23       34,395,374.79
  投资收益（损失以“－”号填列）                   六、41    2,169,744,842.69    2,790,621,929.40
  其中：对联营企业和合营企业的投资收益                          807,121,541.46      574,249,170.74
      以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益（损失以“－”
 号填列）
  净敞口套期收益（损失以“－”号填列）
  其他收益                              六、42       7,185,046.01         6,904,225.37
  公允价值变动收益（损失以“－”号填列）               六、43   1,063,396,505.38       -78,130,082.42
  汇兑收益（损失以“－”号填列）                             -1,392,363.47            25,682.23
  其他业务收入                            六、44       7,228,850.75         5,562,176.50
  资产处置收益（损失以“－”号填列）
 二、营业总支出                                   2,460,671,640.05    2,220,049,941.60
  税金及附加                             六、45      24,766,684.26       24,769,373.04
  业务及管理费                            六、46   2,417,765,941.64    2,216,992,392.38
  信用减值损失                            六、47      16,927,068.35      -22,581,504.46
  其他资产减值损失
  其他业务成本                            六、48       1,211,945.80          869,680.64
 三、营业利润（亏损以“－”号填列）                         2,735,080,011.19    1,800,122,336.10
  加：营业外收入                           六、49       2,154,211.52        1,961,532.72
  减：营业外支出                           六、50      12,852,451.31        5,765,948.49
 四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）                       2,724,381,771.40    1,796,317,920.33
  减：所得税费用                           六、51     371,946,145.39      202,845,551.55
 五、净利润（净亏损以“－”号填列）                         2,352,435,626.01    1,593,472,368.78
 （一）按经营持续性分类
  其中：持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）                   2,352,435,626.01    1,593,472,368.78
     终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）
 （二）按所有权归属分类
  其中：归属于母公司股东的净利润（净亏损以“－”号填列）              2,351,600,065.53    1,579,705,498.18
     少数股东损益（净亏损以“－”号填列）                          835,560.48       13,766,870.60
 六、其他综合收益的税后净额                      六、52     205,736,474.02      444,772,916.77
  归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额                       205,736,474.02      444,772,916.77
  （一）不能重分类进损益的其他综合收益                         286,944,006.66      343,842,221.54
  （二）将重分类进损益的其他综合收益                           -81,207,532.64     100,930,695.23
  归属于少数股东的其他综合收益的税后净额
 七、综合收益总额                                  2,558,172,100.03    2,038,245,285.55
  归属于母公司股东的综合收益总额                          2,557,336,539.55    2,024,478,414.95
  归属于少数股东的综合收益总额                                 835,560.48       13,766,870.60
 八、每股收益：
 （一）基本每股收益（元/股）                     六、53               0.58                0.39
 （二）稀释每股收益（元/股）                     六、53               0.58                0.39
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                           合并现金流量表
编制单位：长城证券股份有限公司                                                单位：人民币元
               项目                 附注     2025年度              2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
 为交易目的而持有的金融工具净减少额                        6,029,055,400.05    5,902,095,453.79
 收取利息、手续费及佣金的现金                           4,627,943,824.78    4,192,893,837.65
 拆入资金净增加额                                                     2,260,000,000.00
 回购业务资金净增加额                               1,187,372,023.10
 代理买卖证券收到的现金净额                            7,873,840,872.81    6,520,682,540.79
 收到其他与经营活动有关的现金                   六、54       68,157,195.47      533,952,364.14
          经营活动现金流入小计                     19,786,369,316.21   19,409,624,196.37
 为交易目的而持有的金融工具净增加额
 融出资金净增加额                                 4,316,122,411.61     315,329,937.12
 拆入资金净减少额                                   860,000,000.00
 回购业务资金净减少额                                                   2,081,789,979.14
 代理承销证券支付的现金净额                                                   17,280,000.00
 支付利息、手续费及佣金的现金                           1,671,352,364.30    1,585,745,659.68
 支付给职工以及为职工支付的现金                          1,556,146,751.89    1,398,742,865.33
 支付的各项税费                                    707,582,749.32      246,825,176.34
 支付其他与经营活动有关的现金                   六、54    3,131,717,961.82      493,854,434.12
           经营活动现金流出小计                    12,242,922,238.94    6,139,568,051.73
         经营活动产生的现金流量净额            六、55    7,543,447,077.27   13,270,056,144.64
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                                2,490,043,078.80    1,617,799,699.84
 取得投资收益收到的现金                                797,720,415.13      725,641,869.01
 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额                      219,624.87          155,505.73
 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金
           投资活动现金流入小计                     3,287,983,118.80    2,343,597,074.58
 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金                    111,178,056.19       88,802,005.42
 投资支付的现金                                  6,210,392,542.57    5,152,227,276.59
 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金
           投资活动现金流出小计                     6,321,570,598.76    5,241,029,282.01
         投资活动产生的现金流量净额                   -3,033,587,479.96   -2,897,432,207.43
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金
 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
 取得借款收到的现金
 发行债券收到的现金                               26,815,031,757.25   22,728,530,000.00
 收到其他与筹资活动有关的现金
           筹资活动现金流入小计                    26,815,031,757.25   22,728,530,000.00
 偿还债务支付的现金                               23,034,992,659.60   24,136,436,369.33
 分配股利、利润或偿付利息支付的现金                        1,579,993,299.79    1,667,020,111.59
 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润                          2,240,000.00          700,000.00
 支付其他与筹资活动有关的现金                   六、54      126,022,131.51      127,988,304.73
           筹资活动现金流出小计                    24,741,008,090.90   25,931,444,785.65
         筹资活动产生的现金流量净额                    2,074,023,666.35   -3,202,914,785.65
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响                           -2,554,808.37        1,046,420.52
五、现金及现金等价物净增加额                    六、55    6,581,328,455.29    7,170,755,572.08
 加：期初现金及现金等价物余额                   六、55   29,818,192,704.24   22,647,437,132.16
六、期末现金及现金等价物余额                    六、55   36,399,521,159.53   29,818,192,704.24
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                                                                  合并股东权益变动表
编制单位：长城证券股份有限公司                                                                                                                                                        单位：人民币元
                                                                                                本年金额
           项目                                                               归属于母公司股东权益                                                               少数股东权益            股东权益合计
                             股本              资本公积          其他综合收益              盈余公积           一般风险准备             未分配利润                 小计
一、上年年末余额                4,034,426,956.00 15,842,259,795.67 377,353,500.95 1,225,932,026.55 3,241,591,598.61    5,275,155,538.60 29,996,719,416.38    492,886,767.60 30,489,606,183.98
 加：会计政策变更
 前期差错更正
 同一控制下企业合并
 其他
二、本年年初余额                4,034,426,956.00 15,842,259,795.67 377,353,500.95 1,225,932,026.55 3,241,591,598.61    5,275,155,538.60 29,996,719,416.38    492,886,767.60 30,489,606,183.98
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）                                      139,956,795.52    228,080,007.77   464,766,740.94   1,046,749,269.75   1,879,552,813.98    -1,404,439.52   1,878,148,374.46
（一）综合收益总额                                                  205,736,474.02                                      2,351,600,065.53   2,557,336,539.55      835,560.48    2,558,172,100.03
（二）股东投入和减少资本
（三）利润分配                                                                      228,080,007.77   464,766,740.94 -1,370,630,474.28     -677,783,725.57    -2,240,000.00    -680,023,725.57
（四）股东权益内部结转                                                -65,779,678.50                                        65,779,678.50
四、本年年末余额                4,034,426,956.00 15,842,259,795.67 517,310,296.47 1,454,012,034.32 3,706,358,339.55    6,321,904,808.35 31,876,272,230.36    491,482,328.08 32,367,754,558.44
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                                                               合并股东权益变动表（续）
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                                                                                                  上年金额
           项目                                                                 归属于母公司股东权益                                                               少数股东权益            股东权益合计
                             股本              资本公积            其他综合收益              盈余公积           一般风险准备             未分配利润                 小计
一、上年年末余额                4,034,426,956.00 15,842,259,795.67   -43,248,889.19 1,076,026,422.41 2,933,023,544.42    4,747,020,493.75 28,589,508,323.06    479,819,897.00 29,069,328,220.06
 加：会计政策变更
 前期差错更正
 同一控制下企业合并
 其他
二、本年年初余额                4,034,426,956.00 15,842,259,795.67   -43,248,889.19 1,076,026,422.41 2,933,023,544.42    4,747,020,493.75 28,589,508,323.06    479,819,897.00 29,069,328,220.06
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）                                        420,602,390.14    149,905,604.14   308,568,054.19    528,135,044.85    1,407,211,093.32    13,066,870.60   1,420,277,963.92
（一）综合收益总额                                                    444,772,916.77                                      1,579,705,498.18   2,024,478,414.95    13,766,870.60   2,038,245,285.55
（二）股东投入和减少资本
（三）利润分配                                                                        149,905,604.14   308,568,054.19 -1,075,740,979.96     -617,267,321.63      -700,000.00    -617,967,321.63
（四）股东权益内部结转                                                  -24,170,526.63                                        24,170,526.63
四、本年年末余额                4,034,426,956.00 15,842,259,795.67 377,353,500.95 1,225,932,026.55 3,241,591,598.61      5,275,155,538.60 29,996,719,416.38    492,886,767.60 30,489,606,183.98
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                        母公司资产负债表
 编制单位：长城证券股份有限公司                                                单位：人民币元
               项目       附注         2025年12月31日              2024年12月31日
 资产：
  货币资金                                  19,839,635,163.12     18,248,948,477.40
  其中：客户资金存款                             18,709,731,351.09     17,414,586,978.91
  结算备付金                                  7,734,370,024.78      5,468,206,531.96
  其中：客户备付金                               5,750,090,281.52      4,510,500,374.51
  拆出资金
  融出资金                                  27,888,769,907.33     23,627,711,922.10
  衍生金融资产                                  103,638,036.18        131,394,930.68
  存出保证金                                   625,149,643.18        909,114,634.93
  应收款项                                    100,713,607.67          63,202,094.88
  买入返售金融资产                                957,428,048.95       2,135,649,669.54
  合同资产
  持有待售资产
  金融投资：
      交易性金融资产                           43,054,242,503.13     47,840,873,122.80
      债权投资
      其他债权投资                             5,666,898,664.11      3,377,002,152.05
      其他权益工具投资                           5,047,199,128.80      3,312,416,006.30
  长期股权投资                十六、1             6,550,304,151.92      6,071,937,475.79
  投资性房地产                                     6,764,611.57          7,911,850.45
  固定资产                                    124,145,064.41        127,774,190.41
  在建工程
  使用权资产                                   222,800,043.28        310,862,356.92
  无形资产                                    100,783,746.96        120,444,908.71
  递延所得税资产                                                       153,630,554.78
  其他资产                                    435,991,696.38        150,914,732.78
             资产总计                   118,458,834,041.77       112,057,995,612.48
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                        母公司资产负债表（续）
编制单位：长城证券股份有限公司                                                  单位：人民币元
              项目         附注         2025年12月31日              2024年12月31日
负债：
  短期借款
  应付短期融资款                                 8,976,022,934.60      8,150,915,028.57
  拆入资金                                    3,506,239,430.53      4,375,194,683.35
  交易性金融负债                                 1,183,647,450.00      1,812,922,690.00
  衍生金融负债                                   201,753,018.95        297,353,477.63
  卖出回购金融资产款                              17,591,195,222.51     17,875,042,200.73
  代理买卖证券款                                23,852,584,778.33     21,263,321,066.92
  代理承销证券款
  应付职工薪酬                 十六、2             1,282,398,672.22      1,168,235,804.60
  应交税费                                      39,801,504.35          87,643,784.49
  应付款项                                     779,450,379.28        772,600,535.91
  合同负债
  持有待售负债
  长期借款
  应付债券                                   29,372,660,289.39     26,407,315,250.37
  其中：优先股
       永续债
  租赁负债                                     220,171,711.66        308,328,139.39
  预计负债
  递延收益
  递延所得税负债                                  100,439,046.09
  其他负债                                     144,650,327.26        148,811,093.91
             负债合计                        87,251,014,765.17     82,667,683,755.87
股东权益：
  股本                                      4,034,426,956.00      4,034,426,956.00
  其他权益工具
  其中：优先股
       永续债
  资本公积                                   15,872,321,002.01     15,872,321,002.01
  减：库存股
  其他综合收益                                   502,126,294.75        353,414,905.39
  盈余公积                                    1,454,012,034.32      1,225,932,026.55
  一般风险准备                                  3,649,830,769.60      3,193,614,119.20
  未分配利润                                   5,695,102,219.92      4,710,602,847.46
          股东权益合计                         31,207,819,276.60     29,390,311,856.61
       负债和股东权益总计                     118,458,834,041.77       112,057,995,612.48
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                               母公司利润表
 编制单位：长城证券股份有限公司                                                  单位：人民币元
                  项目                   附注     2025年度             2024年度
 一、营业总收入                                      4,836,622,507.76   3,726,421,310.38
  利息净收入                                十六、3    227,812,721.87      -10,248,630.51
  其中：利息收入                                     1,611,716,903.47   1,552,733,136.34
        利息支出                                  1,383,904,181.60   1,562,981,766.85
  手续费及佣金净收入                            十六、4   1,419,713,445.68   1,063,016,539.42
  其中：经纪业务手续费净收入                                949,797,443.38     735,020,355.27
        投资银行业务手续费净收入                           329,913,353.29     263,630,568.89
        资产管理业务手续费净收入                            14,984,152.12      33,579,111.23
  投资收益（损失以“－”号填列）                      十六、5   2,133,040,426.28   2,757,011,680.17
  其中：对联营企业和合营企业的投资收益                           807,121,541.46     574,249,170.74
        以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益（损失以“－”
 号填列）
  净敞口套期收益（损失以“－”号填列）
  其他收益                                            6,591,598.51      6,513,409.01
  公允价值变动收益（损失以“－”号填列）                  十六、6   1,043,090,383.66     -96,417,934.09
  汇兑收益（损失以“－”号填列）                                -1,737,899.68      1,255,255.87
  其他业务收入                                          8,111,831.44      5,290,990.51
  资产处置收益（损失以“－”号填列）
 二、营业总支出                                      2,197,181,058.35   2,046,152,914.90
  税金及附加                                         23,315,732.60      23,951,924.31
  业务及管理费                               十六、7   2,173,803,332.63   2,029,156,183.07
  信用减值损失                                         -3,262,726.61      -8,604,073.31
  其他资产减值损失
  其他业务成本                                          3,324,719.73      1,648,880.83
 三、营业利润（亏损以“－”号填列）                            2,639,441,449.41   1,680,268,395.48
   加：营业外收入                                        2,125,643.81      1,922,941.04
   减：营业外支出                                      11,266,099.68       5,281,657.61
 四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）                          2,630,300,993.54   1,676,909,678.91
   减：所得税费用                                     349,500,915.84     177,853,637.54
 五、净利润（净亏损以"－"号填列）                            2,280,800,077.70   1,499,056,041.37
 （一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）                       2,280,800,077.70   1,499,056,041.37
 （二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）
 六、其他综合收益的税后净额                                 214,491,067.86     434,945,370.25
 （一）不能重分类进损益的其他综合收益                            286,944,006.66     343,842,221.54
 （二）将重分类进损益的其他综合收益                              -72,452,938.80     91,103,148.71
 七、综合收益总额                                     2,495,291,145.56   1,934,001,411.62
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                           母公司现金流量表
编制单位：长城证券股份有限公司                                               单位：人民币元
                 项目               附注    2025年度              2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
 为交易目的而持有的金融工具净减少额                       6,063,937,992.98    6,439,105,328.78
 收取利息、手续费及佣金的现金                          3,759,102,420.20    3,435,661,913.87
 拆入资金净增加额                                                    2,260,000,000.00
 回购业务资金净增加额                               893,049,371.24
 代理买卖证券收到的现金净额                           2,711,480,195.36    5,906,831,704.06
 收到其他与经营活动有关的现金                           312,811,386.85      123,519,546.10
             经营活动现金流入小计                 13,740,381,366.63   18,165,118,492.81
 为交易目的而持有的金融工具净增加额
 融出资金净增加额                                4,316,122,411.61     315,329,937.12
 拆入资金净减少额                                 860,000,000.00
 回购业务资金净减少额                                                  2,342,668,812.51
 代理承销证券支付的现金净额                                                 17,280,000.00
 支付利息、手续费及佣金的现金                          1,078,873,467.52    1,062,594,410.41
 支付给职工以及为职工支付的现金                         1,437,760,366.71    1,290,013,261.29
 支付的各项税费                                  671,392,461.73      214,332,952.13
 支付其他与经营活动有关的现金                           527,282,928.48      431,717,672.73
             经营活动现金流出小计                  8,891,431,636.05    5,673,937,046.19
           经营活动产生的现金流量净额         十六、8    4,848,949,730.58   12,491,181,446.62
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                               2,059,710,106.04     986,234,117.24
 取得投资收益收到的现金                              784,088,394.15      702,839,370.33
 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额                    173,339.87          100,445.30
 收到其他与投资活动有关的现金
             投资活动现金流入小计                  2,843,971,840.06    1,689,173,932.87
 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金                  108,296,090.40       85,809,252.19
 投资支付的现金                                 5,808,384,726.56    4,515,592,004.42
 支付其他与投资活动有关的现金
             投资活动现金流出小计                  5,916,680,816.96    4,601,401,256.61
           投资活动产生的现金流量净额                -3,072,708,976.90   -2,912,227,323.74
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金
 取得借款收到的现金
 发行债券收到的现金                              26,815,031,757.25   22,728,530,000.00
 收到其他与筹资活动有关的现金
             筹资活动现金流入小计                 26,815,031,757.25   22,728,530,000.00
 偿还债务支付的现金                              23,034,992,659.60   24,136,436,369.33
 分配股利、利润或偿付利息支付的现金                       1,577,753,299.79    1,666,320,111.59
 支付其他与筹资活动有关的现金                           120,636,631.11      120,710,437.76
             筹资活动现金流出小计                 24,733,382,590.50   25,923,466,918.68
           筹资活动产生的现金流量净额                 2,081,649,166.75   -3,194,936,918.68
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响                          -1,737,899.68        1,255,255.87
五、现金及现金等价物净增加额                   十六、8    3,856,152,020.75    6,385,272,460.07
 加：期初现金及现金等价物余额                  十六、8   23,660,480,102.77   17,275,207,642.70
六、期末现金及现金等价物余额                   十六、8   27,516,632,123.52   23,660,480,102.77
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                         母公司股东权益变动表
编制单位：长城证券股份有限公司                                                                                                                              单位：人民币元
                                                                                  本年金额
             项目
                           股本                资本公积              其他综合收益             盈余公积              一般风险准备              未分配利润              股东权益合计
一、上年年末余额                4,034,426,956.00   15,872,321,002.01    353,414,905.39   1,225,932,026.55   3,193,614,119.20   4,710,602,847.46    29,390,311,856.61
  加：会计政策变更
  前期差错更正
  其他
二、本年年初余额                4,034,426,956.00   15,872,321,002.01    353,414,905.39   1,225,932,026.55   3,193,614,119.20   4,710,602,847.46    29,390,311,856.61
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）                                           148,711,389.36    228,080,007.77     456,216,650.40      984,499,372.46     1,817,507,419.99
（一）综合收益总额                                                       214,491,067.86                                         2,280,800,077.70     2,495,291,145.56
（二）股东投入和减少资本
（三）利润分配                                                                           228,080,007.77     456,216,650.40    -1,362,080,383.74     -677,783,725.57
（四）股东权益内部结转                                                     -65,779,678.50                                            65,779,678.50
四、本年年末余额                4,034,426,956.00   15,872,321,002.01    502,126,294.75   1,454,012,034.32   3,649,830,769.60   5,695,102,219.92    31,207,819,276.60
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                    母公司股东权益变动表（续）
编制单位：长城证券股份有限公司                                                                                                                              单位：人民币元
                                                                                  上年金额
            项目
                           股本                资本公积              其他综合收益             盈余公积              一般风险准备              未分配利润              股东权益合计
一、上年年末余额                4,034,426,956.00   15,872,321,002.01    -57,359,938.23   1,076,026,422.41   2,893,487,628.32   4,254,675,696.11    28,073,577,766.62
 加：会计政策变更
 前期差错更正
 其他
二、本年年初余额                4,034,426,956.00   15,872,321,002.01    -57,359,938.23   1,076,026,422.41   2,893,487,628.32   4,254,675,696.11    28,073,577,766.62
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）                                           410,774,843.62    149,905,604.14     300,126,490.88      455,927,151.35     1,316,734,089.99
（一）综合收益总额                                                       434,945,370.25                                         1,499,056,041.37     1,934,001,411.62
（二）股东投入和减少资本
（三）利润分配                                                                           149,905,604.14     300,126,490.88    -1,067,299,416.65     -617,267,321.63
（四）股东权益内部结转                                                     -24,170,526.63                                            24,170,526.63
四、本年年末余额                4,034,426,956.00   15,872,321,002.01    353,414,905.39   1,225,932,026.55   3,193,614,119.20   4,710,602,847.46    29,390,311,856.61
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                    长城证券股份有限公司
            （除特别说明外，金额单位为人民币元）
一、公司基本情况
 长城证券股份有限公司（以下简称“本公司”）原为长城证券有限责任公司，系经中国人民
 银行银复（1995）417 号文批复，于 1996 年 5 月 2 日成立，成立时注册资本为 15,700 万元。
 扩股的批复》核准，本公司注册资本增至 92,500 万元。2007 年 4 月 17 日，经中国证监会证监
 机构字（2007）87 号《关于长城证券有限责任公司股权变更及增资扩股的批复》核准，本公
 司将部分股东认购的 64,200 万元次级债转增实收资本，转增后注册资本增至 156,700 万元。2007
 年 12 月 26 日，经中国证监会证监机构字（2007）342 号《关于长城证券有限责任公司变更注
 册资本的批复》核准，本公司注册资本增至 206,700 万元。
 券有限责任公司拟整体变更设立为股份有限公司，以长城证券有限责任公司 2014 年 6 月 30
 日经审计后的净资产折合为股份有限公司的股份 206,700 万股，每股面值 1.00 元。长城证券
 有限责任公司于 2015 年 4 月 17 日整体变更设立为本公司，并领取了深圳市工商行政管理局
 核发的编号为 440301102870699 的企业法人营业执照。
 华能资本服务有限公司、深圳能源集团股份有限公司、深圳新江南投资有限公司、四川长虹
 电子控股集团有限公司等 16 位股东对本公司增资，此次增资后本公司注册资本增至 279,306.48
 万元。
 行股票的批复》       （证监许可[2018]808 号）核准，本公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股
 票 310,340,536 股。2018 年 10 月 26 日，本公司首发股票在深圳证券交易所挂牌交易，简称“长
 城证券”，股票代码：002939。首次发行完成后，本公司的注册资本增至 310,340.5351 万元。
 票的批复》      （证监许可〔2022〕686 号）核准，本公司非公开发行人民币普通股（A 股）股票
 本公司的注册资本增至 403,442.6956 万元。
 本公司统一社会信用代码：91440300192431912U，注册地址：广东省深圳市福田区福田街道金
 田路 2026 号能源大厦南塔楼 10-19 层。
 本公司的控股股东为华能资本服务有限公司，最终控制方为中国华能集团有限公司。
 截至 2025 年 12 月 31 日，本公司在深圳、北京、上海等地共有 108 家证券营业部，18 家分公
 司。
 截至 2025 年 12 月 31 日，本公司共有五家控股一级子公司，分别为宝城期货有限责任公司、
 深圳市长城长富投资管理有限公司、深圳市长城证券投资有限公司、长证国际金融有限公司
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  和长城证券资产管理有限公司。
  本公司及下属子公司（以下简称“本集团”）主要经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与
  证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融
  资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品；证券投资基金
  托管业务。
二、财务报表的编制基础
  本集团财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企
  业会计准则——基本准则》 （财政部令第 33 号发布、财政部令第 76 号修订）
                                         、于 2006 年 2 月
  业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15
  号——财务报告的一般规定（2023 年修订）》的披露规定编制。
三、遵循企业会计准则的声明
  本集团编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团 2025
  年 12 月 31 日的财务状况及 2025 年度的经营成果和现金流量等有关信息。此外，本公司及本
  集团的财务报表在所有重大方面符合中国证券监督管理委员会 2023 年修订的《公开发行证券
  的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要
  求。
四、重要会计政策及会计估计
  本集团会计年度为公历年度，即每年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
  人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人
  民币为记账本位币，本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定记账
  本位币。本集团编制本财务报表时所采用的货币为人民币。
  本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表
  以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
  本集团根据所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面判断财务信息的重要性。判断项目
  性质的重要性时，本集团考虑该项目在性质上是否属于公司日常活动、是否显著影响本集团
  的财务状况、经营成果和现金流量等因素；判断项目金额大小的重要性时，本集团考虑该项
  目金额占资产总额、负债总额、股东权益总额、营业收入总额、营业成本总额、净利润、综
  合收益总额等直接相关项目金额的比重或所属报表单列项目金额的比重。
  企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合
  并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为
  同一控制下的企业合并。同一控制下的企业合并，在合并日取得对其他参与合并企业控制权
  的一方为合并方，参与合并的其他企业为被合并方。合并日，是指合并方实际取得对被合并
  方控制权的日期。
  合并方取得的资产和负债均按合并日在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面
  价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积（股本溢价）
                                          ；
  资本公积（股本溢价）不足以冲减的，调整留存收益。
  合并方为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。
  参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合
  并。
  合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益
  性工具的公允价值。通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并的，合并成本为购买日
  支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公允价值之和。购买方为企
  业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入
  当期损益。
  购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以
  公允价值计量。
  合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认
  为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值
  份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本
  的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额
  的，计入当期损益。
  因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额
  计量。
  合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指本集团拥有对被投资方的权力，
  通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回
  报金额。其中，本集团享有现时权利使本集团目前有能力主导被投资方的相关活动，而不论
  本集团是否实际行使该权利，视为本集团拥有对被投资方的权力；本集团自被投资方取得的
  回报可能会随着被投资方业绩而变动的，视为享有可变回报；本集团以主要责任人身份行使
  决策权的，视为本集团有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。
  本集团在综合考虑所有相关事实和情况的基础上对是否控制被投资方进行判断。相关事实和
  情况主要包括：被投资方的设立目的；被投资方的相关活动以及如何对相关活动作出决策；
  本集团享有的权利是否使本集团目前有能力主导被投资方的相关活动；本集团是否通过参与
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  被投资方的相关活动而享有可变回报；本集团是否有能力运用对被投资方的权力影响其回报
  金额；本集团与其他方的关系等。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关
  要素发生了变化，本集团将进行重新评估。
  子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控
  制权时。
  对于本集团处置的子公司，处置日（丧失控制权的日期）前的经营成果和现金流量已经适当
  地包括在合并利润表和合并现金流量表中。当期处置的子公司，不调整合并资产负债表的期
  初数。
  对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日（取得控制权的日期）起的经
  营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，且不调整合并财务报
  表的期初数和对比数。同一控制下企业合并增加的子公司，其自合并当期期初至合并日的经
  营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，并且同时调整合并财
  务报表的对比数。
  子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。对
  于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报
  表进行调整。
  本公司与子公司及子公司相互之间发生的所有重大往来余额、内部交易等对合并财务报表的
  影响于合并时抵销。
  子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中所有者权
  益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在
  合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。
  少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，
  其余额仍冲减少数股东权益。
  对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为
  权益性交易核算，调整归属于母公司股东权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司
  中相关权益的变化。
  少数股东权益的调整额与支付/收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足
  冲减的，调整留存收益。
  当因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权时，对于剩余股权，按照其
  在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，
  减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差
  额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综
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  合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。
  现金是指本集团库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指持有的期限短（一
  般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小
  的投资。
  外币交易在初始确认时采用交易发生日即期汇率折算。
  于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因该日的即期汇率与初
  始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除：（1）符合资本化条件
  的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本；（2）为了规避外
  汇风险进行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理；（3）分类为以公允价值计量且
  其变动计入其他综合收益的货币性项目除摊余成本之外的其他账面余额变动产生的汇兑差
  额计入其他综合收益外，均计入当期损益。
  以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计
  量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的
  记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入
  当期损益或确认为其他综合收益。
  境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的资产和负债项目，
  采用资产负债表日的即期汇率折算；股东权益类项目除“未分配利润”项目外，其他项目采
  用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的当期平均汇率折
  算。按照上述折算产生的外币报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营并丧失控
  制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，
  全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。
  如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，在合并财务报表中，其因汇率变动而
  产生的汇兑差额，作为“外币报表折算差额”确认为其他综合收益；处置境外经营时，计入
  处置当期损益。
  本集团在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
  对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，
  或者在交易日终止确认已出售的资产。
  金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期
  损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产
  和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第 14 号——收
  入》初始确认未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项时，
  按照《企业会计准则第 14 号——收入》定义的交易价格进行初始计量。
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  实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入
  各会计期间的方法。
  实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资
  产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金
  融负债所有合同条款（如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等）的基础上估计预期
  现金流量，但不考虑预期信用损失。
  金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的
  本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成
  的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备（仅适用于金融资产）。
  本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：
  以摊余成本计量的金融资产；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；以公
  允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
  金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基
  础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本
  集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、结
  算备付金、融出资金、买入返售金融资产、存出保证金、应收款项、其他应收款和债权投资
  等。
  金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基
  础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出
  售该金融资产为目标，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金
  融资产。此类金融资产列示为其他债权投资。
  初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确
  认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合
  收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。
  金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：
     取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。
     相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证
      据表明近期实际存在短期获利模式。
     相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套
      期工具的衍生工具除外。
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计
  入当期损益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：
     不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
      的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
      产。
     在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为
      以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
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       除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性
        金融资产。
  以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值或终止确
  认产生的利得或损失，计入当期损益。
  本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团
  根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：
       对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产
        的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。
       对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本
        集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金
        融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用
        上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来
        计算确定利息收入。
  分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用
  实际利率法计算的利息收入计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他
  综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的
  金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收
  益中转出，计入当期损益。
  指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变
  动在其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得
  或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，
  在本集团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金
  额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动
  形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。
  本集团对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
  金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。
  本集团对由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的交易形成且未包含重大融资成分或不考
  虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项，以及由《企业会计准则第 21 号——租赁》规
  范的交易形成的应收经营租赁款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准
  备。
  对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债
  表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初
  始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量
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其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金
融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金
额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，作为减值损失或利
得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集
团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该
金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了
损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加
的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量该
金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。
本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违
约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已
显著增加。
本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素（包括但不限于）：
（1） 同一金融工具或具有相同预计存续期的类似金融工具的信用风险的外部市场指标是
    否发生显著变化；
（2） 金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化；
（3） 预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否
    发生不利变化；
（4） 债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；
（5） 同一债务人发行的其他金融工具的信用风险是否显著增加；
（6） 债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；
（7） 作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化；
（8） 实际或预期增信措施有效性发生重大不利变化；
（9） 债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化。
于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具
的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履
行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化
但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。
当本集团对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产
成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
（1） 发行方或债务人发生重大财务困难；
（2） 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
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  （3） 债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下
      都不会做出的让步；
  （4） 债务人很可能破产或进行其他财务重组；
  （5） 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；
  （6） 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
  本集团基于单项或组合评估金融工具的预期信用损失。本集团以共同风险特征为依据，将金
  融工具分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、
  担保物类型、初始确认日期、剩余合同期限、担保品相对于金融资产的价值等。
  本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：
       对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差
        额的现值。
       对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用
        损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差
        额。
  本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确
  定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或
  努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。
  当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产
  的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。
  满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：
  （1） 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
  （2） 该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；
  （3） 该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的
      风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。
  若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融
  资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应
  确认相关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：
       被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产
        的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的摊
        余成本并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的摊余
        成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
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     被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产
      的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的公
      允价值并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的公允
      价值，该权利和义务的公允价值为按独立基础计量时的公允价值。
  金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转
  移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部
  分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其
  变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失
  从其他综合收益中转出，计入留存收益。
  金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分
  和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对
  价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确
  认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以
  公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益
  的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
  金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收
  到的对价确认为金融负债。
  本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融
  负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工
  具。
  金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金
  融负债。
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债
  的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生金融负债
  单独列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债列示为交易性金融负债。
  金融负债满足下列条件之一，表明本集团承担该金融负债的目的是交易性的：
     承担相关金融负债的目的，主要是为了近期回购。
     相关金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证
      据表明近期实际存在短期获利模式。
     相关金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套
      期工具的衍生工具除外。
  本集团将符合下列条件之一的金融负债，在初始确认时可以指定为以公允价值计量且其变动
  计入当期损益的金融负债：（1）该指定能够消除或显著减少会计错配；（2）根据本集团正式
  书面文件载明的风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融
  负债组合进行管理和业绩评价，并在本集团内部以此为基础向关键管理人员报告；（3）符合
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  条件的包含嵌入衍生工具的混合合同。
  交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金
  融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。
  对于被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该金融负债由本集团自身
  信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期损益。该
  金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变
  动额转入留存收益。与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。若按上述方式对
  该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，本集
  团将该金融负债的全部利得或损失（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。
  除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担
  保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终
  止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。
  本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止
  确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关
  利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修
  改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产
  生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩
  余期限内进行摊销。
  金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团（借
  入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原
  金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。
  金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非
  现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
  权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行
  （含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的
  公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。
  本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。
  衍生工具，包括股指期货、国债期货、商品期货、利率互换、权益类收益互换以及场外期权
  业务等。衍生工具于相关合同签署日以公允价值进行初始计量，并以公允价值进行后续计量。
  对于嵌入衍生工具与主合同构成的混合合同，若主合同属于金融资产的，本集团不从该混合
  合同中分拆嵌入衍生工具，而将该混合合同作为一个整体适用关于金融资产分类的会计准则
  规定。
  若混合合同包含的主合同不属于金融资产，且同时符合下列条件的，本集团将嵌入衍生工具
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  从混合合同中分拆，作为单独存在的衍生工具处理。
  （1） 嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同的经济特征及风险不紧密相关。
  （2） 与嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。
  （3） 该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。
  嵌入衍生工具从混合合同中分拆的，本集团按照适用的会计准则规定对混合合同的主合同进
  行会计处理。本集团无法根据嵌入衍生工具的条款和条件对嵌入衍生工具的公允价值进行可
  靠计量的，该嵌入衍生工具的公允价值根据混合合同公允价值和主合同公允价值之间的差额
  确定。使用了上述方法后，该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值仍然无
  法单独计量的，本集团将该混合合同整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
  融工具。
  公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负
  债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中
  计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。
  以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能
  力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。
  对于以交易价格作为初始确认时的公允价值，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察
  输入值的估值技术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确
  认结果与交易价格相等。
  公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的
  重要性，被划分为三个层次：
     第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
      活跃市场，是指相关资产或负债的交易量和交易频率足以持续提供定价信息的市场。
     第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
     第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
  本集团只有在相关资产或负债不存在市场活动或者市场活动很少导致相关可观察输入值无
  法取得或取得不切实可行的情况下，才使用第三层次输入值。
  本集团在以公允价值计量资产和负债时，首先使用第一层次输入值，其次使用第二层次输入
  值，最后使用第三层次输入值。
  当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执
  行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和
  金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产
  负债表内分别列示，不予相互抵销。
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  长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业等的权益性投资。
  控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并
  且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所
  共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。
  重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他
  方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已
  考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表
  决权因素。
  对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终
  控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。
  对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投
  资的初始投资成本。
  购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于
  发生时计入当期损益。对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资：支付现金取得
  的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；发行权益性证券取得的长期
  股权投资，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。对于因追加投资能够对被投资
  单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准
  则第 22 号—金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之
  和。
  母公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施
  控制的被投资主体。
  采用成本法核算时，长期股权投资按初始投资成本计价，追加或收回投资调整长期股权投资
  的成本。除取得投资时实际支付的价款或者对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或者
  利润外，当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。
  本集团对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重
  大影响的被投资单位，合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。合营
  安排分为共同经营和合营企业，该分类通过考虑该安排的结构、法律形式以及合同条款等因
  素根据合营方在合营安排中享有的权利和承担的义务确定。
  采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资
  产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有
  被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的
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  成本。
  采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份
  额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单
  位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于
  被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权
  投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时
  被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。
  被投资单位采用的会计政策及会计期间与本集团不一致的，按照本集团的会计政策及会计期
  间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与
  联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损
  益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团
  与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。
  在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对
  被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损
  失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实
  现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
  在合并财务报表中，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，处
  置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额计入股东权益；母公司部分处置
  对子公司的长期股权投资导致丧失对子公司控制权的，按本附注四、6“控制的判断标准和合
  并财务报表的编制方法”中所述的相关会计政策处理。
  其他情形下的长期股权投资处置，对于处置的股权，其账面价值与实际取得价款的差额，计
  入当期损益。
  投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地
  使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物等。
  本集团对投资性房地产采用成本模式进行后续计量。
  投资性房地产按成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的
  经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在
  发生时计入当期损益。
  本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，并按照与房屋建筑物或土地使用权一致
  的政策进行折旧或摊销。
  投资性房地产的减值测试方法和减值准备计提方法详见本附注四、15“长期资产减值”。
  自用房地产或存货转换为投资性房地产或投资性房地产转换为自用房地产时，按转换前的账
  面价值作为转换后的入账价值。
  当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确
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  认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和
  相关税费后计入当期损益。
  固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年
  度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地
  计量时才予以确认。固定资产按成本进行初始计量。
  与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠
  地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支
  出，在发生时计入当期损益。
  固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。各类固
  定资产的折旧方法、预计使用寿命、预计净残值率和年折旧率如下：
  资产类别          预计使用寿命（年）      预计净残值率（%）   年折旧率（%）
  房屋及建筑物                  30          3        3.23
  运输工具                     9          3       10.78
  电子设备                     5          0       20.00
  办公设备                     5          0       20.00
  预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团
  目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。
  固定资产的减值测试方法和减值准备计提方法详见本附注四、15“长期资产减值”。
  当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定
  资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。
  本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改
  变则作为会计估计变更处理。
  借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用等。可直接归属于符合资本化条件的
  资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到
  预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；构建或者生产
  的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。其余借款费
  用在发生当期确认为费用。
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  专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进
  行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借
  款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率
  根据一般借款的加权平均利率计算确定。
  符合资本化条件的资产指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或
  可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
  如果符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、并且中断时间连续超过 3
  个月的，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。
  无形资产包括交易席位费、计算机软件等。
  无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值在其预
  计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。具体摊销年
  限为：计算机软件按 5 年摊销，残值率为零。
  年末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。
  本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、使用权资产、固定资产、使用寿命确定的
  无形资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。
  使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每
  年均进行减值测试。
  减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值
  损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值
  两者之间的较高者。资产的公允价值根据公平交易中销售协议价格确定；不存在销售协议但
  存在资产活跃市场的，公允价值按照该资产的买方出价确定；不存在销售协议和资产活跃市
  场的，则以可获取的最佳信息为基础估计资产的公允价值。处置费用包括与资产处置有关的
  法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用。资产预计未
  来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，
  选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。资产减值准备按单项资产为基础计算并
  确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的
  可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。
  商誉至少在每年年度终了进行减值测试。对商誉进行减值测试时，结合与其相关的资产组或
  者资产组组合进行。即，自购买日起将商誉的账面价值按照合理的方法分摊到能够从企业合
  并的协同效应中受益的资产组或资产组组合，如包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可
  收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额首先抵减分摊到该资产组
  或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产
  的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
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  上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。
  本集团的长期待摊费用是指已经支出，但摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用，如
  租入的固定资产发生的改良支出等。长期待摊费在各费用项目的预计受益期间内分期平均摊
  销，其中租入的固定资产发生的改良支出按租赁合同期限与 5 年孰短年限平均摊销，其他长
  期待摊费用项目按费用项目的受益期平均摊销，但最长不得超过 10 年。如果长期待摊费用项
  目不能使以后会计期间受益的，将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
  对于买入返售证券业务，本集团在买入证券时，按实际支付的金额确认为买入返售金融资产。
  按照商定利率计算确定的买入返售金融资产的利息收入确认为当期收入。
  对于卖出回购证券业务，本集团在卖出证券时，按实际收到的金额确认为卖出回购金融资产
  款。按照商定利率计算确定的卖出回购金融资产款的利息支出确认为当期费用。
  对于股票质押式回购及约定式购回业务以预期信用损失为基础计提减值准备。详见本附注
  四、9“金融工具”。
  本集团融资融券业务中，将资金借给客户，形成一项应收客户的债权确认为融出资金，并按
  商定利率确认利息收入。
  本集团融资融券业务中，将自有的证券借给客户，约定到期后客户需归还相同数量的同种证
  券。对于融出的自有证券，不终止确认该证券，但确认利息收入。
  本集团对于转融通融入的资金，确认对出借方的负债，并确认利息费用。对于转融通融入的
  证券，由于其主要收益或风险不由本集团享有或承担，不确认该证券，并确认利息费用。
  本集团对融资融券业务以预期信用损失为基础计提减值准备。详见本附注四、9“金融工具”
                                          。
  本集团收到的客户交易结算资金存放在客户交易结算资金存管银行账户上，与自有资金分开
  管理，为代理客户证券交易而进行资金清算与交收的款项存入登记结算公司，在结算备付金
  中进行核算。本集团在收到代理客户买卖证券款的同时确认为资产及负债，代理客户买卖证
  券的款项在与清算代理机构清算时，按规定交纳的经手费、证管费、证券结算风险基金等相
  关费用确认为手续费支出，按规定向客户收取的手续费，在证券买卖交易日确认为手续费收
  入。
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  本集团根据与发行人确定的发售方式，分别进行核算：
  对于以全额包销方式进行承销证券的业务，在按承购价格购入发行人待发售的证券时，按承
  购价格确认为一项资产；将证券转售给投资者时，按承销价格确认为证券承销收入，按已承
  销证券的承购价格结转承销证券的成本；承销期结束后，如有未售出的证券，按承销价格转
  为金融资产，根据本附注四、9“金融工具”进行分类。
  对于以余额包销方式进行承销证券的业务，在收到发行人发售的证券时，不需要在账内同时
  确认为一项资产和一项负债，只需在专设的备查账簿中登记承销证券的情况。承销期结束后，
  如有未售出的证券，按承购价格转为金融资产，根据本附注四、9“金融工具”进行分类。
  对于以代销方式进行承销证券的业务，在收到发行人发售的证券时，不需要在账内同时确认
  为一项资产和一项负债，只需在专设的备查账簿中登记承销证券的情况。
  本集团分别对代兑付的证券和收到的兑付资金进行核算，在向委托单位交付已兑付的证券
  时，同时冲销“代理兑付证券”和“代理兑付证券款”科目。代理兑付证券的手续费收入，
  在代理兑付证券提供的相关服务完成，与委托方结算时确认手续费收入。
  客户资产管理业务，是指本集团接受委托负责经营管理客户资产的业务，包括单一资产管理
  业务、资产支持专项管理业务和集合资产管理业务。
  本集团参照基金管理公司对基金产品的财务核算和财务报表编制的要求，对本集团开展的客
  户资产管理业务单独进行财务核算和编制财务报表。
  职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补
  偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
  本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损
  益或相关资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益
  或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。
  本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以
  及本集团按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根
  据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损
  益或相关资产成本。
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  本集团离职后福利全部为设定提存计划。
  本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负
  债，并计入当期损益或相关资产成本。
  本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计
  入当期损益：本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；
  本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
  对于其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照上述设定提存计划的有关规定进行
  处理，除此之外按照设定受益计划的有关规定，确认和计量其他长期职工福利净负债或净资
  产。年末，其他长期职工福利产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负
  债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动三个
  组成部分。这些项目的总净额计入当期损益或相关资产成本。
  当与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流
  出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。
  在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行
  相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则
  以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。
  如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到
  时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。
  本集团与客户之间的合同同时满足下列条件时，在客户取得相关商品（含劳务，下同）控制
  权时确认收入：
        合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；
        该合同明确了合同各方与提供劳务相关的权利和义务；
        该合同有明确的与提供劳务相关的支付条款；
        该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额；
        本集团因向客户提供劳务而有权取得的对价很可能收回。其中，取得相关商品控制权，
         是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。
  对于不符合上述条件的，只有在不再负有向客户提供劳务的剩余义务，且已向客户收取的对
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  价无需退回时，才能将已收取的对价确认为收入；否则，应当将已收取的对价作为负债进行
  会计处理。
  在合同开始日，本集团识别合同中存在的各单项履约义务，并将交易价格按照各单项履约义
  务所承诺商品的单独售价的相对比例分摊至各单项履约义务。在确定交易价格时考虑了可变
  对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。
  对于合同中的每个单项履约义务，如果满足下列条件之一的，本集团在相关履约时段内按照
  履约进度将分摊至该单项履约义务的交易价格确认为收入，否则应在某一时点确认收入：
     客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；
     客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；
     本集团履约过程中所产出的商品或服务具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内
      有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
  如果不满足上述条件之一，则本集团在客户取得相关商品控制权的时点按照分摊至该单项履
  约义务的交易价格确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团考虑下列
  迹象：
     企业就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务；
     企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；
     企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
     企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上
      的主要风险和报酬；
     客户已接受该商品；
     其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
  本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易
  时本集团的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商
  品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代
  理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额
  扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例确定。
  各类型收入的具体确认情况如下：
  （1） 代理买卖证券手续费收入在代理买卖证券交易日确认。
  （2） 承销证券的佣金收入在提供承销服务的结果能够可靠估计时，于发行项目完成后根据
        合同金额确认。
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  （3） 资产管理收入在资产管理相关服务已经提供时，按合同约定确认。
  （4） 代理兑付证券手续费收入在代理兑付证券相关服务完成，并与委托方结算时确认。
  （5） 代理保管证券手续费收入在代理保管证券相关服务完成时确认。
  （6） 咨询、财务顾问服务收入在咨询、财务顾问相关服务完成时确认。
  （7） 代理销售金融产品收入在代理销售金融产品相关服务完成时确认。
  根据本金及实际利率按照权责发生制原则确认入账。
  在服务已经提供，收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入本集团，相关的
  已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算
  确认当期收入。
  政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产，不包括政府以投资者身份
  并享有相应所有者权益而投入的资本。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的
  政府补助。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收到时予以确认。
  政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照
  公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额计量。按照名义金额计量的政府
  补助，直接计入当期损益。
  本集团政府补助中地方经济发展贡献奖励等，为与收益相关的政府补助。
  与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认
  相关费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿已发生的相关费用或损失的，直接计入当
  期损益。
  与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与本集团日常活动
  无关的政府补助，计入营业外收入。
  所得税费用包括当期所得税和递延所得税。
  资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债（或资产），以按照税法规定计
  算的预期应交纳（或返还）的所得税金额计量。
  对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认
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  但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时
  性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。
  一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以
  很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。
  此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳
  税所得额（或可抵扣亏损）的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予
  确认有关的递延所得税资产或负债。
  对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款
  抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。
  本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税
  负债，除非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可
  能不会转回。对于与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂
  时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳
  税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。
  资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关
  资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。
  除与直接计入其他综合收益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收
  益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税
  费用或收益计入当期损益。
  资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应
  纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能
  获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。
  当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集
  团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
  当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延
  所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税
  主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主
  体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得
  税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。
  租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。
  在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定
  期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。
  合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行
  分拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。
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除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日，对租赁确认使用权资产和租赁负
债。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。
使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：
（1） 租赁负债的初始计量金额；
（2） 在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励
    相关金额；
（3） 本集团发生的初始直接费用；
（4） 本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款
    约定状态预计将发生的成本。
对于使用权资产，本集团参照《企业会计准则第 4 号——固定资产》有关折旧规定，对使用
权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用
寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁
资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
本集团按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，确定使用权资产是否发生减值，
并对已识别的减值损失进行会计处理。
除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的
现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，承租人应当采用租赁内含利率
作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。
租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包
括：
（1） 固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；
（2） 取决于指数或比率的可变租赁付款额；
（3） 本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格；
（4） 租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项；
（5） 根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。
租赁期开始日后，按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计
入当期损益或相关资产成本。
在租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的
账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩
余金额计入当期损益。
（1） 因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，按照变动后租赁付款额和修订后
    的折现率计算的现值重新计量租赁负债；
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （2） 根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比率发生变动的，
      按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。租赁付款额的变
      动源自浮动利率变动的，使用修订后的折现率。
  租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处
  理：
  （1） 该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；
  （2） 增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
  租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更后
  合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新
  计量租赁负债。租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的
  账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导
  致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。
  本集团对短期租赁（租赁期不超过 12 个月且不包含购买选择权的租赁）以及低价值资产租赁，
  选择不确认使用权资产和租赁负债，将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计
  入当期损益或相关资产成本。
  合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据《企业会计准则第 14 号一收入》关于交易
  价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。
  实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以
  外的其他租赁为经营租赁。
  在租赁期内各个期间，本集团采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。本集团
  取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额，在实际发生时计入当期损
  益。
  资产负债表日后，经审议批准的利润分配方案中拟分配的股利，不确认为资产负债表日的负
  债，在附注中单独披露。
                      （中华人民共和国财政部令第 42 号）及其实
  本集团根据财政部颁布的《金融企业财务规则》
  施指南（财金[2007]23 号）的规定，以及证监会颁布的《关于证券公司 2007 年年度报告工作
     （证监机构字[2007]320 号）的要求，按税后利润的 10%提取一般风险准备；根据《证
  的通知》
  券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》
                                         （证
  监会公告〔2018〕39 号）以及《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》（中
  国证监会令第 94 号）的规定，对运作的大集合产品比照公募基金，按管理费收入的 10%提取
  一般风险准备；根据《重要货币市场基金监管暂行规定》（证监会公告〔2023〕42 号）的规
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  定，对销售的重要货币市场基金，按销售收入的 20%提取一般风险准备；根据《证券期货经
                 （中国证监会令第 203 号）规定，对管理的私募基金，按
  营机构私募资产管理业务管理办法》
  管理费收入的 10%提取一般风险准备；
                    根据《中华人民共和国证券法》以及证监机构字[2007]320
  号的规定，按税后利润的 10%提取交易风险准备。
  本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础
  确定报告分部，经营分部，是指本集团内同时满足下列条件的组织部分：该组成部分能够在
  日常活动中产生收入、发生费用；管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其
  配置资源、评价其业绩；能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计
  信息。
  一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、
  共同控制或重大影响的，构成关联方。关联方可为个人或企业。仅仅同受国家控制而不存在
  其他关联方关系的企业，不构成本集团的关联方。
  此外，本集团根据中国证监会《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所股票上市规
  则》确定本公司的关联方。
  本集团报告期内无重要会计政策变更。
  本集团报告期内无重要会计估计变更。
  在运用会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本集团需要对无法准确计量的报表
  项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的
  历史经验，并在考虑其他相关因素的基础上作出的。实际的结果可能与本集团的估计存在差
  异。
  本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影响
  变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数
  在变更当期和未来期间予以确认。
  合并范围的确定
  评估本集团是否作为投资者控制被投资企业时须考虑所有事实及情况。控制的定义包含以下
  三项要素：（a）拥有对被投资者的权力；
                    （b）通过参与被投资者的相关活动而享有可变回报；
  及（c）有能力运用对被投资者的权力影响其回报的金额。倘若有事实及情况显示上述一项或
  多项要素发生了变化，则本集团需要重新评估其是否对被投资企业构成控制。
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 对于本集团管理并投资的结构化主体（如资产管理计划、有限合伙企业等），本集团会评估
 其所持有结构化主体连同其管理人报酬所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大以
 致表明本集团对结构化主体拥有控制权。若本集团对管理的结构化主体拥有控制权，则将结
 构化主体纳入合并财务报表的合并范围。对于本集团以外各方持有的结构化主体份额，因本
 集团作为发行人具有合约义务以现金回购其发售的份额，本集团将其确认为交易性金融负债
 或其他负债。
 金融资产的分类
 本集团确定金融资产的分类时，需要对金融资产的业务模式和合同现金流量特征进行一些重
 要判断。
 本集团在确定金融资产业务模式时考虑的因素包括：评价和向关键管理人员报告金融资产业
 绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式以及相关业务管理人员获得报酬的方式
 等。
 本集团在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排一致时考虑的因素包括：本金金
 额可能因提前还款等原因在金融资产的存续期内发生变动，利息是否包括对货币时间价值、
 与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。
 金融资产的公允价值
 对于没有活跃市场报价的金融工具，本集团运用各种估值技术确定其公允价值。估值技术包
 括市场价格模型法、现金流折现法等。在估值时，本集团需对诸如自身和交易对手的信用风
 险、市场波动率和相关性等方面进行估计，这些相关因素假设的变化会对金融工具的公允价
 值产生影响。
 预期信用损失的计量
 本集团在以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务
 工具投资的预期信用损失计量的过程中需要运用如下重要判断：
 信用风险的显著增加：本集团在评估金融资产预期信用损失时，需考虑定性和定量的信息，
 以判断金融资产的信用风险自初始确认购入后是否显著增加。
 模型和假设的使用：本集团采用不同的模型和假设来评估金融资产的预期信用损失。本集团
 通过判断来确定每类金融资产的最适用模型，以及确定这些模型所使用的假设，包括信用风
 险的关键驱动因素相关的假设。
 前瞻性信息：在评估预期信用损失时，本集团使用了合理且有依据的前瞻性信息，这些信息
 基于对不同经济驱动因素的未来走势的假设，以及这些经济驱动因素如何相互影响的假设。
 违约概率：违约概率是预期信用风险的重要输入值。违约概率是对未来一定时期内发生违约
 的可能性的估计。对于信用业务，本集团对违约概率的计算涉及历史数据、假设和对未来情
 况的预期，对于债权投资和其他债权投资，本集团在确定违约概率时参考外部评级确定每个
 级别对应的违约概率。
 违约损失率：违约损失率是对违约产生的损失的估计。对于信用业务，本集团基于合同现金
 流与借款人预期收到的现金流之间的差异，且考虑了抵押品产生的现金流和整体信用增级情
 况确认违约损失率。对于债权投资和其他债权投资，本集团在确定违约损失率时参考无担保
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  高级债权和次级债权的违约损失率。
  所得税以及递延所得税
  本集团在正常的经营活动中，有部分交易其最终的税务处理和计算存在一定的不确定性。如
  果这些税务事项的最终认定结果同最初确认的金额存在差异，则该差异将对其最终认定期间
  的当期所得税和递延所得税产生影响。
五、税项
 本公司及子公司主要应纳税项及税率列示如下：
  税 种                     计税依据                                    税率
  增值税                 应纳税增值额                         3%、6%、9%、13%
  企业所得税（注 1）          应纳税所得额                     8.25%、16.5%、20%、25%
  城市维护建设税             实际缴纳的增值税额                               5%、7%
  教育费附加               实际缴纳的增值税额                                    3%
  地方教育费附加             实际缴纳的增值税额                                    2%
  不同税率的纳税主体企业所得税税率说明
  纳税主体名称                                                   所得税税率
  长证国际金融有限公司（注 2）                                         8.25%、16.5%
  青岛长城高创创业投资管理有限公司（注 3）                                           20%
  除上述以外的其他纳税主体                                                    25%
  注 1：根据《国家税务总局关于印发<跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法>的公告》
 （国家税务总局公告 2012 年第 57 号），本公司实行“统一计算、分级管理、就地预缴、汇总清
 算、财政调库”的企业所得税征收管理办法。
  注 2：本公司之子公司长证国际金融有限公司适用香港特别行政区利得税率。
  注 3：根据财政部、税务总局《关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》              （财政部
 税务总局公告 2023 年第 6 号）的规定，对小型微利企业年应纳税所得额不超过 100 万元的部分，
 减按 25%计入应纳税所得额，   按 20%的税率缴纳企业所得税，执行期限为 2023 年 1 月 1 日至 2024
 年 12 月 31 日。根据财政部、税务总局《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费
 政策的公告》     （财政部税务总局公告 2023 年第 12 号）的规定，对小型微利企业减按 25%计算应
 纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至 2027 年 12 月 31 日。
六、合并财务报表项目注释
  （1）按类别列示
  项     目                        2025年12月31日            2024年12月31日
  现金                                 19,979.74                20,481.57
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项    目                               2025年12月31日              2024年12月31日
银行存款                                28,031,333,519.14         24,101,311,528.49
 其中：客户存款                            25,550,045,105.27         22,156,225,995.17
          公司存款                        2,481,288,413.87         1,945,085,533.32
其他货币资金                                 256,492,574.82               119,202.20
合计                                  28,287,846,073.70         24,101,451,212.26
其中：存放在境外的款项总额                          144,420,642.72           318,678,405.47
（2）按币种列示
项    目
                                    原币           折算汇率              折合人民币
现金
     —人民币
     —美   元                       142.00             7.0288             998.09
     —港   币                    21,016.00             0.9032          18,981.65
小计                                                                   19,979.74
银行存款
     —人民币               27,747,173,939.58            1.0000   27,747,173,939.58
     —美   元                13,099,723.39             7.0288      92,075,335.75
     —港   币               212,670,774.83             0.9032     192,084,243.81
 小计                                                           28,031,333,519.14
其中：
 自有资金存款
     —人民币                2,276,125,678.75            1.0000    2,276,125,678.75
     —美   元                  7,410,895.29            7.0288      52,089,700.81
     —港   币               169,478,558.81             0.9032     153,073,034.31
 小计                                                            2,481,288,413.87
 客户资金存款
     —人民币               25,471,048,260.83            1.0000   25,471,048,260.83
     —美   元                  5,688,828.10            7.0288      39,985,634.94
     —港   币                43,192,216.02             0.9032       39,011,209.50
 小计                                                           25,550,045,105.27
其他货币资金
     —人民币                 256,492,574.82             1.0000     256,492,574.82
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目
                                    原币           折算汇率            折合人民币
  小计                                                          256,492,574.82
合计                                                          28,287,846,073.70
（续）
项     目
                                   原币            折算汇率            折合人民币
现金
      —人民币
      —美   元                      142.00           7.1884            1,020.75
      —港   币                   21,016.00           0.9260          19,460.82
 小计                                                                20,481.57
银行存款
      —人民币              23,630,015,680.02          1.0000   23,630,015,680.02
      —美   元               12,181,180.14           7.1884      87,563,195.34
      —港   币              414,398,113.55           0.9260     383,732,653.13
 小计                                                         24,101,311,528.49
其中：
  自有资金存款
      —人民币               1,575,336,070.27          1.0000    1,575,336,070.27
      —美   元                 4,830,107.26          7.1884      34,720,743.05
      —港   币              361,802,073.45           0.9260     335,028,720.00
 小计                                                          1,945,085,533.32
  客户资金存款
      —人民币              22,054,679,609.75          1.0000   22,054,679,609.75
      —美   元                 7,351,072.88          7.1884      52,842,452.29
      —港   币               52,596,040.10           0.9260      48,703,933.13
 小计                                                         22,156,225,995.17
其他货币资金
      —人民币                    119,202.20           1.0000         119,202.20
 小计                                                               119,202.20
合计                                                          24,101,451,212.26
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  其中，融资融券业务：
 项    目                   折算                                                  折算
                    原币               折合人民币                              原币               折合人民币
                          汇率                                                  汇率
 客户信
 用资金
  —人
 民币
  注：于 2025 年 12 月 31 日，本集团使用受限制的货币资金详见本附注六、21 所有权或使用权
  受到限制的资产。
  （1）按类别列示
  项   目                                            2025年12月31日                      2024年12月31日
  客户备付金                                            6,270,621,900.92                 5,029,728,442.28
  公司备付金                                            2,017,887,543.80                 1,063,810,411.33
  合计                                               8,288,509,444.72                 6,093,538,853.61
  （2）按币种列示
  项   目
                                          原币                   折算汇率                     折合人民币
  结算备付金
     —人民币                     8,222,900,937.99                        1.0000         8,222,900,937.99
     —美   元                         5,762,395.25                      7.0288           40,502,723.73
     —港   币                     27,796,482.51                         0.9032           25,105,783.00
  小计                                                                                 8,288,509,444.72
  自有备付金
     —人民币                     2,013,413,185.44                        1.0000        2,013,413,185.44
     —美   元                          636,575.00                       7.0288            4,474,358.36
  小计                                                                                2,017,887,543.80
  客户备付金
     —人民币                     6,209,487,752.55                        1.0000        6,209,487,752.55
     —美   元                         5,125,820.25                      7.0288          36,028,365.37
     —港   币                     27,796,482.51                         0.9032          25,105,783.00
  小计                                                                                6,270,621,900.92
  其中：客户信用备付金
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  项     目
                                 原币                    折算汇率             折合人民币
    —人民币              638,239,427.60                    1.0000       638,239,427.60
  合计                                                                8,288,509,444.72
  （续）
  类     别
                                   原币              折算汇率                 折合人民币
  结算备付金
    —人民币              6,040,633,351.85                  1.0000      6,040,633,351.85
    —美      元               5,761,630.75                7.1884        41,416,906.49
    —港      币              12,406,690.36                0.9260         11,488,595.27
  小计                                                                6,093,538,853.61
  自有备付金
    —人民币              1,057,756,323.02                  1.0000      1,057,756,323.02
    —美      元                842,202.48                 7.1884          6,054,088.31
  小计                                                                1,063,810,411.33
  客户备付金
    —人民币              4,982,877,028.83                  1.0000      4,982,877,028.83
    —美      元               4,919,428.27                7.1884        35,362,818.18
    —港      币              12,406,690.36                0.9260         11,488,595.27
  小计                                                                5,029,728,442.28
  其中：客户信用备付金
    —人民币                  957,067,757.84                1.0000       957,067,757.84
  合计                                                                6,093,538,853.61
  （1）按类别列示
  项     目                       2025 年 12 月 31 日                 2024 年 12 月 31 日
  融资融券业务融出资金                       27,931,925,190.23               23,674,867,404.10
  其中：个人                            23,711,159,246.47               19,652,261,897.63
         机构                         4,220,765,943.76                4,022,605,506.47
  减：减值准备                               43,155,282.90                  47,155,482.00
  账面价值合计                           27,888,769,907.33               23,627,711,922.10
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  （2）担保物情况
  担保物类别                      2025 年 12 月 31 日公允价值                2024 年 12 月 31 日公允价值
  资金                                    2,005,138,093.07                       1,695,636,177.02
  债券                                       83,915,417.30                          58,547,787.95
  股票                                   71,328,610,576.79                      53,476,005,396.84
  基金                                    1,115,233,101.24                       1,471,615,078.23
  合计                                   74,532,897,188.40                      56,701,804,440.04
  注：上述担保物为融出资金和融出证券的担保物。
  （3）信用减值准备
                                      整个存续期预期             整个存续期预期
  项    目          未来 12 个月预期
                                      信用损失（未发             信用损失（已发                  合计
                    信用损失
                                       生信用减值）              生信用减值）
  账面余额            27,249,265,091.11    639,325,708.14        43,334,390.98    27,931,925,190.23
  预期信用损失               7,627,087.34      2,290,409.07        33,237,786.49       43,155,282.90
  账面价值            27,241,638,003.77    637,035,299.07        10,096,604.49    27,888,769,907.33
  （续）
                                      整个存续期预期             整个存续期预期
  项    目          未来 12 个月预期
                                      信用损失（未发             信用损失（已发                  合计
                    信用损失
                                       生信用减值）              生信用减值）
  账面余额            22,828,492,868.85    798,822,950.62        47,551,584.63    23,674,867,404.10
  预期信用损失               9,280,626.77      3,338,524.83        34,536,330.40        47,155,482.00
  账面价值            22,819,212,242.08    795,484,425.79        13,015,254.23    23,627,711,922.10
                                                           非套期工具
  项    目
                                                                       公允价值
                                       名义金额
                                                                资产                  负债
  权益衍生工具                               5,645,885,069.44       81,116,005.17     200,721,049.11
  其中：权益类收益互换                           2,047,354,993.40       74,148,317.72     200,721,049.11
           股指期货                        2,599,269,460.00          460,559.70      35,386,860.00
      减：可抵销暂收暂付款                                                 460,559.70      35,386,860.00
           场内期权                         999,260,616.04         6,967,687.45
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                                            非套期工具
项     目
                                                      公允价值
                         名义金额
                                               资产                负债
利率衍生工具                  21,920,000,000.00       485,498.51
其中：利率互换                 21,920,000,000.00       485,498.51
其他衍生工具                  24,387,041,837.82     22,036,532.50     1,031,969.84
其中：国债期货                 23,824,928,210.00     22,698,060.00     1,238,136.58
    减：可抵销暂收暂付款                                22,698,060.00     1,238,136.58
          其他               562,113,627.82     22,036,532.50     1,031,969.84
合计                      51,952,926,907.26    103,638,036.18   201,753,018.95
（续）
                                            非套期工具
项     目
                                                      公允价值
                         名义金额
                                               资产                负债
权益衍生工具                   3,797,907,700.06     37,438,255.61   216,411,104.42
其中：权益类收益互换               1,417,285,783.48     26,548,328.61   216,411,104.42
      股指期货               1,956,514,520.00     41,260,860.00       636,293.33
  减：可抵销暂收暂付款                                  41,260,860.00       636,293.33
      场内期权                198,597,396.58       3,335,928.00
      场外期权                225,510,000.00       7,553,999.00
利率衍生工具                  77,450,000,000.00                       7,528,654.32
其中：利率互换                 77,450,000,000.00                       7,528,654.32
其他衍生工具                   8,547,483,237.42     93,956,675.07    73,413,718.89
其中：国债期货                  7,829,908,300.00         29,460.35    54,275,560.00
  减：可抵销暂收暂付款                                      29,460.35    54,275,560.00
      其他                  717,574,937.42      93,956,675.07    73,413,718.89
合计                      89,795,390,937.48    131,394,930.68   297,353,477.63
注：期货投资业务实行当日无负债结算制度，本集团年末所持有的股指期货及国债期货合约
产生的持仓损益已经结算并包括在结算备付金中。因此，衍生金融工具项下的股指期货、国
债期货合约形成的金融资产或金融负债与相关的暂收暂付款（结算所得的持仓损益）之间按
抵销后的净额列示。
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  （1）按币种列示
币     种                      折算                                                折算
                     原币                折合人民币                           原币                折合人民币
                             汇率                                                汇率
人民币        8,073,244,928.65   1.0000   8,073,244,928.65   5,803,469,903.39     1.0000     5,803,469,903.39
美元              793,493.37    7.0288       5,577,306.20           270,000.00   7.1884         1,940,868.00
港币            1,500,000.00    0.9032       1,354,800.00       1,400,000.00     0.9260         1,296,400.00
合计                                     8,080,177,034.85                                   5,806,707,171.39
  （2）存出保证金按类别列示
  项    目                                   2025 年 12 月 31 日                       2024 年 12 月 31 日
  交易保证金                                        7,961,164,036.00                         5,190,609,537.46
  信用保证金                                         119,012,998.85                           616,097,633.93
  合计                                           8,080,177,034.85                         5,806,707,171.39
  （1）按明细类别列示
  项    目                                   2025 年 12 月 31 日                       2024 年 12 月 31 日
  应收违约债权款                                        88,169,102.43                            88,169,102.43
  应收权益互换保证金                                      24,997,399.13                            20,331,789.92
  应收手续费及佣金                                       18,138,534.19                            16,426,241.35
  其他                                            130,213,603.91                            53,866,138.37
  应收款项余额                                        261,518,639.66                           178,793,272.07
  减：坏账准备                                         88,747,348.41                            87,898,823.14
  应收款项账面价值                                      172,771,291.25                            90,894,448.93
  （2）按账龄列示
  账龄                                   账面余额                                    坏账准备
                                       金额             比例(%)                    金额         计提比例(%)
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
账龄                         账面余额                           坏账准备
                          金额        比例(%)               金额         计提比例(%)
合计               261,518,639.66       100.00   88,747,348.41
（续）
账龄                        账面余额                            坏账准备
                         金额         比例(%)                 金额       计提比例(%)
合计              178,793,272.07        100.00     87,898,823.14
（3）按评估方式列示
评估方式                      账面余额                           坏账准备
                           金额        比例(%)                 金额      计提比例(%)
单项计提坏账准备           88,169,102.43       33.71     87,518,902.05         99.26
组合计提坏账准备          173,349,537.23       66.29      1,228,446.36          0.71
合计                261,518,639.66      100.00     88,747,348.41
（续）
评估方式                      账面余额                           坏账准备
                           金额        比例(%)                 金额      计提比例(%)
单项计提坏账准备           88,169,102.43       49.31     87,518,902.05         99.26
组合计提坏账准备           90,624,169.64       50.69          379,921.09        0.42
合计                178,793,272.07      100.00     87,898,823.14
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 （4）应收款项金额前五名单位情况
                                 占应收款                       坏账准备
                                             坏账准备
 单位名称               金额           项总额比                       计提比例           款项内容
                                             年末余额
                                 例（%）                        （%）
 徐 州中 森通 浩 新型
 板材有限公司
 重庆市福星门业（集
 团）有限公司
 中 央国 债登 记 结算                                                           应收债券
 有限责任公司                                                                 本息
 方 正证 券股 份 有限                                                           股票 收益 互
 公司                                                                     换保证金
                                                                        应收 基金 清
 旭诚系列私募基金        19,190,000.00      7.34    19,190,000.00    100.00
                                                                        算款
 合计             132,326,501.16     50.60    85,169,102.43
 （1）按标的物类别列示
 项    目                           2025 年 12 月 31 日             2024 年 12 月 31 日
 股票                                   130,714,768.53                    30,585,193.18
 债券                                   867,277,736.86                  2,165,211,087.50
 减：减值准备                                    525,330.26                      545,583.74
 账面价值                                 997,467,175.13                  2,195,250,696.94
 （2）按业务类别列示
 项    目                           2025 年 12 月 31 日             2024 年 12 月 31 日
 债券质押式回购                              451,307,442.34                  1,863,489,297.28
 股票质押式回购                              130,714,768.53                    30,585,193.18
 债券买断式回购                              415,970,294.52                   301,721,790.22
 合计                                   997,992,505.39                  2,195,796,280.68
 减：减值准备                                    525,330.26                      545,583.74
 账面价值                                 997,467,175.13                  2,195,250,696.94
 （3）股票质押式回购的剩余期限
 剩余期限                             2025 年 12 月 31 日             2024 年 12 月 31 日
 一个月内                                      518,878.11                      535,878.11
 一个月至三个月内
 三个月至一年内                                30,045,205.50                   30,049,315.07
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  剩余期限                                 2025 年 12 月 31 日                     2024 年 12 月 31 日
  一年以上                                       100,150,684.92
  合计                                         130,714,768.53                      30,585,193.18
  减：减值准备                                         525,330.26                         545,583.74
  账面价值                                       130,189,438.27                      30,039,609.44
  （4）担保物情况
  项     目                        2025 年 12 月 31 日公允价值           2024 年 12 月 31 日公允价值
  担保物                                      1,343,547,964.38                    2,281,055,072.30
  其中：可出售或可再次向外抵
  押的担保物
  其中：已出售或已再次向外抵
  押的担保物
  合计                                       1,343,547,964.38                    2,281,055,072.30
  （5）信用减值准备
                                   整个存续期预期             整个存续期预期
  项     目    未来 12 个月预期
                                   信用损失（未发             信用损失（已发                     合计
               信用损失
                                    生信用减值）              生信用减值）
  账面余额          997,473,627.28                                518,878.11        997,992,505.39
  预期信用损失               6,452.15                               518,878.11            525,330.26
  账面价值          997,467,175.13                                                  997,467,175.13
  （续）
                                   整个存续期预期             整个存续期预期
  项     目    未来 12 个月预期
                                   信用损失（未发             信用损失（已发                     合计
               信用损失
                                    生信用减值）              生信用减值）
  账面余额         2,195,260,402.57                               535,878.11       2,195,796,280.68
  预期信用损失               9,705.63                               535,878.11            545,583.74
  账面价值         2,195,250,696.94                                                2,195,250,696.94
  （1）按类别列示
  项     目
                    公允价值                  初始成本                 公允价值                  初始成本
  债券         22,116,688,083.55     22,574,537,113.04    26,121,332,508.71     26,343,869,037.70
  基金         19,678,908,396.65     18,679,591,861.71    20,410,436,949.05     20,008,454,085.78
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项    目
                   公允价值                   初始成本               公允价值                  初始成本
  股票          1,333,123,274.85     1,221,254,486.90    2,475,996,438.09      2,477,466,159.68
  证券公司资产
  管理计划
  信托产品         186,684,928.75       251,376,035.07       25,358,463.53         82,394,700.46
  其他          2,056,519,002.66     1,919,387,019.07    1,157,749,062.65      1,010,368,990.16
  合计         45,591,511,553.59   44,856,732,572.92    50,316,866,459.73     50,081,094,836.98
  （2）于 2025 年 12 月 31 日，本集团使用受限制的交易性金融资产详见本附注六、21 所有权
    或使用权受到限制的资产。
  （3）本集团交易性金融资产的余额中包含融出证券，详见本附注十五、2.融券业务情况。
（1）按类别列示
  项    目
                             初始成本             应计利息             减值准备                账面价值
  证券公司资产管理计划              51,837,500.00                     30,472,200.00      21,365,300.00
  其他                      19,995,312.00                     19,995,312.00
  合计                      71,832,812.00                     50,467,512.00      21,365,300.00
  （续）
  项    目
                             初始成本             应计利息             减值准备                账面价值
  证券公司资产管理计划              53,462,500.00                     30,472,200.00      22,990,300.00
  其他                      19,995,312.00                     19,995,312.00
  合计                      73,457,812.00                     50,467,512.00      22,990,300.00
（2）信用减值准备
                                   整个存续期预期            整个存续期预期
  项    目      未来 12 个月预期
                                   信用损失（未发            信用损失（已发                     合计
                信用损失
                                   生信用减值）              生信用减值）
  账面余额                                                    71,832,812.00        71,832,812.00
  预期信用损失                                                  50,467,512.00        50,467,512.00
  账面价值                                                    21,365,300.00        21,365,300.00
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （续）
                                        整个存续期预期              整个存续期预期
  项     目           未来 12 个月预期
                                        信用损失（未发              信用损失（已发                   合计
                      信用损失
                                         生信用减值）               生信用减值）
  账面余额                                                            73,457,812.00      73,457,812.00
  预期信用损失                                                          50,467,512.00      50,467,512.00
  账面价值                                                            22,990,300.00      22,990,300.00
  （1）按类别列示
 项      目
                 初始成本             应计利息          公允价值变动                 账面价值          累计减值准备
 国债         2,072,929,324.39   32,383,633.07     -19,211,474.39   2,086,101,483.07
 地方债         200,000,000.00      435,745.84         677,000.00     201,112,745.84
 金融债         105,997,555.36      621,972.05         637,645.55     107,257,172.96        28,776.91
 企业债         618,231,641.25    11,490,057.53      22,597,379.76    652,319,078.54       399,656.70
 中期票据       1,918,977,519.43   26,351,562.98      33,770,960.59   1,979,100,043.00     1,434,605.93
 公司债         920,095,033.82     9,694,193.27       1,994,509.82    931,783,736.91       562,875.82
 其他           70,000,000.00      288,032.89         496,500.00      70,784,532.89        26,296.04
 合计         5,906,231,074.25   81,265,197.63      40,962,521.33   6,028,458,793.21     2,452,211.40
  （续）
 项      目
                  初始成本            应计利息          公允价值变动                 账面价值          累计减值准备
 国债          622,633,753.43     6,550,789.56      55,138,466.57    684,323,009.56
 地方债         200,000,000.00      435,745.86        8,728,200.00    209,163,945.86
 金融债           42,642,943.85     173,920.56         -360,720.07     42,456,144.34          7,185.15
 企业债         810,812,142.19    13,319,858.11      29,129,638.98    853,261,639.28       533,363.61
 中期票据       1,535,428,630.49   15,285,641.09      40,904,899.51   1,591,619,171.09     1,186,289.68
 公司债         160,449,884.98      690,621.92         231,115.02     161,371,621.92       152,166.32
 其他            20,000,000.00     146,115.07         688,740.00      20,834,855.07        10,847.64
 合计         3,391,967,354.94   36,602,692.17     134,460,340.01   3,563,030,387.12     1,889,852.40
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （2）信用减值准备
                                              整个存续期预期信                  整个存续期预期
 项    目             未来 12 个月预期
                                              用损失（未发生信                  信用损失（已发                        合计
                      信用损失
                                                用减值）                     生信用减值）
 账面余额                  6,028,458,793.21                                                            6,028,458,793.21
 预期信用损失                       2,452,211.40                                                             2,452,211.40
 账面价值                  6,028,458,793.21                                                            6,028,458,793.21
  （续）
                                               整个存续期预期       整个存续期预期
 项     目             未来 12 个月预期
                                               信用损失（未发 信用损失（已发生                                        合计
                       信用损失
                                               生信用减值）          信用减值）
 账面余额                   3,563,030,387.12                                                          3,563,030,387.12
 预期信用损失                       1,889,852.40                                                             1,889,852.40
 账面价值                   3,563,030,387.12                                                          3,563,030,387.12
  （3）于 2025 年 12 月 31 日，本集团使用受限制的其他债权投资详见本附注六、21.所有权或
    使用权受到限制的资产。
  （1）按项目列示
  项    目                                            本年确认的                                              本年确认的
                初始成本                   公允价值                              初始成本             公允价值
                                                     股利收入                                               股利收入
  股票       4,130,819,147.96       4,770,753,211.88 307,878,474.12   2,761,421,729.92 3,108,286,303.28 245,872,591.06
  基金        244,293,460.77         251,445,916.92    9,495,455.89    173,793,527.19   179,129,703.02
  其他         39,905,000.00          26,400,000.00                     39,905,000.00    26,400,000.00
  合计       4,415,017,608.73       5,048,599,128.80 317,373,930.01   2,975,120,257.11 3,313,816,006.30 245,872,591.06
  注：本集团将战略性投资和拟长期持有非交易性目的的投资指定为以公允价值计量且其变动
  计入其他综合收益的金融资产。
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  （2）本年终止确认的其他权益工具
                                                终止确认时的累计利得或
            本年终止确认                                                             处置该项投
  项     目                      本年股利收入           损失本年从其他综合收益
            时的公允价值                                                              资的原因
                                                 转入留存收益的金额
  股票及其他     1,494,114,636.89    65,607,179.98                  65,779,678.50   战略调整
  合计        1,494,114,636.89    65,607,179.98                  65,779,678.50
  （3）于 2025 年 12 月 31 日，本集团使用受限制的其他权益工具投资详见本附注六、21.所有
    权或使用权受到限制的资产。
  （1）按类别列示
  项     目                                   2025 年 12 月 31 日            2024 年 12 月 31 日
  对联营/合营企业投资                                    3,380,875,877.04           2,902,509,200.91
  减：长期股权投资减值准备
  长期股权投资账面价值                                    3,380,875,877.04           2,902,509,200.91
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（2）长期股权投资明细
                                                                           本年增减变动
被投资单位        投资成本                               追加   减少   权益法下确认           其他综合   其他权   宣告发放现金
                                                投资   投资   的投资损益            收益调整   益变动   股利或利润
联营/合营企业
景顺长城基金
管理有限公司
长城基金管理
有限公司
合计          159,027,990.00   2,902,509,200.91             807,121,541.46                328,754,865.33        3,380,875,877.04
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目                                                                                    房屋、建筑物
  一、账面原值
        本年增加金额                                                                                 1,886,639.58
        （1）外购
        （2）固定资产转入                                                                              1,886,639.58
        本年减少金额
  二、累计折旧和累计摊销
        本年增加金额                                                                                 2,791,249.36
        （1）计提或摊销                                                                               1,200,841.74
        （2）固定资产转入                                                                              1,590,407.62
        本年减少金额
  三、账面价值
  （1）固定资产情况
  项     目                                          2025 年 12 月 31 日                   2024 年 12 月 31 日
  固定资产原值                                                   517,905,466.87                    491,305,127.47
  减：累计折旧                                                   387,787,751.50                    356,258,417.76
  固定资产减值准备
  固定资产账面价值                                                 130,117,715.37                    135,046,709.71
  （2）固定资产增减变动表
  项     目                  房屋及建筑物             运输工具              电子设备           办公设备                   合计
  一、账面原值：
        本年增加金额                                366,352.00     29,695,981.86    4,398,285.64    34,460,619.50
        （1）购置                                 366,352.00     29,695,981.86    4,398,285.64    34,460,619.50
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项    目                  房屋及建筑物              运输工具              电子设备            办公设备                   合计
       本年减少金额               1,886,639.58    1,987,720.00       3,144,476.59     841,443.93      7,860,280.10
       （1）处置或报废                             1,987,720.00       3,144,476.59     841,443.93      5,973,640.52
       （2）转入投资性房
  地产
  二、累计折旧
       本年增加金额               5,025,708.95     367,594.53    29,670,936.02       3,968,459.60    39,032,699.10
       （1）计提                5,025,708.95     367,594.53    29,670,936.02       3,968,459.60    39,032,699.10
       本年减少金额               1,590,407.62    1,928,088.28       3,143,425.53     841,443.93      7,503,365.36
       （1）处置或报废                             1,928,088.28       3,143,425.53     841,443.93      5,912,957.74
       （2）转入投资性房
  地产
  三、账面价值
  （3）年末未办妥产权证书的固定资产
  项    目                                    账面价值                        未办妥产权证书原因
  深圳市平湖坤宜福苑人才住房                            6,415,503.55    政府人才住房，无房产证
  深圳市颂德花园人才住房                              1,479,053.20    政府人才住房，无房产证
  深圳市松坪山三期人才住房                              692,014.21     政府人才住房，无房产证
  深圳市红树福苑人才住房                               447,421.45     政府人才住房，无房产证
  大连市中山区华乐一区住宅                               71,984.88     待办证
  北京市和平里八区联建住宅                               63,683.45
                                                           议书》，尚未办理房产证
  合计                                       9,169,660.74
  项    目                                     房屋及建筑物                            其他                      合计
  一、账面原值：
       本年增加金额                                  57,549,106.64                                   57,549,106.64
       本年减少金额                                129,304,138.90                                   129,304,138.90
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目                                  房屋及建筑物                               其他               合计
  二、累计折旧
        本年增加金额-计提                              113,200,226.71            141,232.78     113,341,459.49
        本年减少金额-处置                               93,558,945.37                            93,558,945.37
  三、账面价值
  本集团租赁的房屋及建筑物，租赁期为 13 个月至 10 年。租赁条款系在个别基础上磋商，包括各种
  不同条款及条件。在厘定租赁期及评估不可撤销期间的长度时，本集团应用合同的定义并厘定合同
  可强制执行的期间。
  本年度计入当期损益的简化处理的短期租赁费用，详见本附注六、46.业务及管理费；租赁负债的利
  息费用，详见本附注六、39.利息净收入。
  项     目                                                软件            交易席位费                     合计
  一、账面原值
        本年增加金额-购置                               24,315,791.94                            24,315,791.94
        本年减少金额-处置                                   70,734.50                                70,734.50
  二、累计摊销
        本年增加金额-计提                               43,296,360.81                            43,296,360.81
        本年减少金额-处置                                   70,734.50                                70,734.50
  三、账面价值
  项     目
                    账面余额         减值准备                 净额          账面余额          减值准备             净额
  宝城期货有
  限责任公司
  合计             11,302,586.62                 11,302,586.62    11,302,586.62            11,302,586.62
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 于 2007 年 8 月，本集团通过非同一控制下企业合并的方式收购宝城期货有限责任公司的股权。因合
 并成本超过获得的可辨认净资产公允价值份额，本集团将其差额确认为商誉。
 于 2025 年 12 月 31 日，本集团将宝城期货有限责任公司作为一个资产组，并对上述商誉进行减值测
 试，确认并没有发生减值损失。本集团认为在进行减值测试时已根据可以获得的信息做出适当假设，
 如果对该资产组未来现金流量现值进行预计所依据的关键假设发生改变，则可能导致可收回金额低
 于其包括商誉在内的账面价值。
 （1）未经抵销的递延所得税资产和递延所得税负债
 项    目                     可抵扣/应纳税               递延所得税           可抵扣/应纳税             递延所得税
                             暂时性差异                 资产/负债           暂时性差异               资产/负债
 递延所得税资产：
 资产减值准备                         325,758,040.73    81,439,510.18    309,376,173.18     77,344,043.31
 交易性金融工具、衍生金融工
 具的公允价值变动
 应付未付款                      1,195,427,465.75     298,856,866.43    910,104,951.39    227,526,237.85
 可抵扣亏损                           59,716,333.78    14,929,083.44     65,212,899.06     16,303,224.77
 租赁负债                           226,745,800.60    56,686,450.16    320,092,854.00     80,023,213.50
 其他                               1,353,011.56      338,252.89        1,353,011.56       338,252.89
 合计                         1,816,868,684.98     454,217,171.24   1,703,214,283.86   425,803,570.98
 递延所得税负债：
 交易性金融工具、衍生金融工
 具的公允价值变动
 其他债权投资公允价值变动                    38,052,365.96     9,513,091.48    135,169,339.31     33,792,334.82
 其他权益工具投资公允价值变
 动
 使用权资产                          228,585,817.55    57,146,454.40    320,123,363.93     80,030,841.00
 合计                         1,999,986,094.00     499,996,523.52    919,564,699.58    229,891,174.91
 （2）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
 项    目    递延所得税资产                抵销后递延所得税                递延所得税资产               抵销后递延所得税
           和负债互抵金额                资产或负债余额                 和负债互抵金额                资产或负债余额
 递延所得税
 资产
 递延所得税
 负债
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （3）未确认递延所得税资产明细
  项     目                     2025 年 12 月 31 日                    2024 年 12 月 31 日
  可抵扣暂时性差异                           54,265,259.74                     57,901,572.61
  可抵扣亏损                              21,106,711.07                     18,427,630.51
  合计                                 75,371,970.81                     76,329,203.12
  （4）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
  年     份                      2025 年 12 月 31 日                   2024 年 12 月 31 日
  合计                                  21,106,711.07                    18,427,630.51
  注：未确认递延所得税资产主要包括其他应收款坏账准备、可弥补亏损等项目，因无法确定未来期
  间是否可以转回及未确认的可抵扣亏损在可补亏期限内是否产生足够的应纳税所得额，本集团出于
  谨慎性原则未确认相关的递延所得税资产。
  项     目                           2025年12月31日                     2024年12月31日
  预缴税款                                254,523,716.87
  其他应收款                               181,793,391.76                  185,626,459.70
  长期待摊费用                               30,446,510.71                   18,528,954.54
  其他                                   89,015,342.25                   88,762,148.56
  合计                                  555,778,961.59                  292,917,562.80
  （1）其他应收款
  ①按账龄列示
  账龄
                              账面金额                      比例（%）             坏账准备
  合计                      353,025,876.30                 100.00       171,232,484.54
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（续）
账龄
                                账面金额                    比例（%）                     坏账准备
合计                          352,622,805.31                  100.00            166,996,345.61
②按评估方式列示
评估方式                           账面余额                                  坏账准备
                                 金额              比例(%)               金额        计提比例(%)
单项计提坏账准备                257,894,139.08              73.05   167,787,593.07            65.06
组合计提坏账准备                 95,131,737.22              26.95      3,444,891.47             3.62
合计                      353,025,876.30             100.00   171,232,484.54
（续）
评估方式                           账面余额                                  坏账准备
                                 金额              比例(%)               金额        计提比例(%)
单项计提坏账准备                263,668,139.01              74.77   163,364,561.46            61.96
组合计提坏账准备                 88,954,666.30              25.23      3,631,784.15             4.08
合计                      352,622,805.31             100.00   166,996,345.61
（2）长期待摊费用
项    目                            2025 年 12 月 31 日                      2024 年 12 月 31 日
装修工程                                     25,558,501.52                         16,840,876.40
机房工程                                         4,595,913.27                       1,239,298.03
网络工程                                             2,651.16                           7,953.96
其他                                            289,444.76                         440,826.15
合计                                       30,446,510.71                         18,528,954.54
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                                   本年减少
   项 目              2024 年 12 月 31 日         本年增加                                  2025 年 12 月 31 日
                                                                   转回         转销
  融出资金减值准备               47,155,482.00                    4,000,199.10                 43,155,282.90
  应收款项坏账准备               87,898,823.14      848,525.27                                 88,747,348.41
  买入返售金融资产减值
  准备
  债权投资减值准备               50,467,512.00                                                 50,467,512.00
  其他债权投资减值准备              1,889,852.40      562,359.00                                  2,452,211.40
  其他资产坏账准备              166,996,345.61    25,524,714.83   5,988,078.17                186,532,982.27
  合计                    354,953,598.89    26,935,599.10 10,008,530.75                 371,880,667.24
  项     目
                    账面价值                 受限情况                      账面价值              受限情况
                           资管产品风险准备金、                   资管产品风险准备金、
  货币资金          13,192,355.84              3,671,829.96
                           协助司法冻结                       协助司法冻结
                           卖出回购交易质押、债
                           券借贷、国债充抵期货                   卖出回购交易质押、债
                           保证金、融券业务融出                   券借贷、国债充抵期货
  交易性金融资                   证券、以管理人身份认                   保证金、融券业务融出
  产                        购的资产管理计划份                    证券、以管理人身份认
                           额、限售股、停牌、为                   购的 资产 管理 计划 份
                           互换便利业务而设定                    额、限售股
                           质押
                           卖出回购交易质押、债                   卖出回购交易质押、债
  其他债权投资  3,934,227,339.00 券借贷、国债充抵期货 2,909,436,680.14 券借贷、国债充抵期货
                           保证金                          保证金
  其他权益工具                   为互换便利业务而设
  投资                       定质押
  合计         21,809,521,511.60                            21,663,837,556.30
  （1）按类别列示
  项     目                                   2025 年 12 月 31 日                       2024 年 12 月 31 日
  应付短期融资券                                       6,028,212,054.80                      5,030,067,671.25
  短期收益凭证                                        2,947,810,879.80                      3,120,847,357.32
  合计                                            8,976,022,934.60                      8,150,915,028.57
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  （2）年末未到期的短期融资款情况
  债券类型         2024 年 12 月 31 日              本年增加额                   本年减少额             2025 年 12 月 31 日
  短期融资券（注
  短期收益凭证
  （注 2）
  合计              8,150,915,028.57       17,113,443,002.99       16,288,335,096.96        8,976,022,934.60
 注 1：于本年末，本公司发行的未到期短期融资券于 2026 年 1 月 22 日至 2026 年 7 月 15 日间到期，利
 率区间为 1.68%至 1.75%。
 注 2：于本年末，本公司存续的短期收益凭证包括浮动利率收益凭证和固定利率收益凭证。上述未到
 期收益凭证于 2026 年 1 月 12 日至 2026 年 8 月 26 日间到期，其中固定利率收益凭证的利率区间为 1.75%
 至 2.30%。
  （1）按分类列示
  项    目                                 2025 年 12 月 31 日                              2024 年 12 月 31 日
  转融通融入资金                                    2,006,109,027.77                             3,574,961,516.68
  同业拆借拆入资金                                   1,500,130,402.76                              800,233,166.67
  合计                                         3,506,239,430.53                             4,375,194,683.35
  （2）按剩余期限及利率（区间）列示
  剩余期限
                            账面余额             利率区间（%）                      账面余额            利率区间（%）
  一个月内                1,500,130,402.76              1.00-1.96         800,233,166.67             1.52-1.73
  一个月至三个月内              503,361,111.11                   2.42         784,602,916.68             1.99-2.00
  三个月至一年内             1,502,747,916.66                1.8-2.00      2,790,358,600.00             2.33-2.56
  合计                  3,506,239,430.53                              4,375,194,683.35
  项    目   分类为以公允价值计量且其变动计 指定为以公允价值计量且其变
                                                                                            合计
             入当期损益的金融负债    动计入当期损益的金融负债
  债券                        1,183,647,450.00                                              1,183,647,450.00
  合计                        1,183,647,450.00                                              1,183,647,450.00
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  （续）
  项     目   分类为以公允价值计量且其变动计 指定为以公允价值计量且其变
                                                                                       合计
              入当期损益的金融负债     动计入当期损益的金融负债
  债券                      1,812,922,690.00                                           1,812,922,690.00
  合计                      1,812,922,690.00                                           1,812,922,690.00
  （1）按标的物类别列示
  项     目                                    2025 年 12 月 31 日                      2024 年 12 月 31 日
  债券                                          16,805,713,082.95                     16,959,115,221.27
  资产管理计划                                       1,060,242,890.20                       915,926,979.46
  合计                                          17,865,955,973.15                     17,875,042,200.73
  （2）按业务类别列示
  项     目                                    2025 年 12 月 31 日                      2024 年 12 月 31 日
  质押式卖出回购                                     14,404,916,845.58                     16,343,565,721.77
  质押式报价回购                                      1,060,242,890.20                       915,926,979.46
  买断式卖出回购                                      2,400,796,237.37                       615,549,499.50
  合计                                          17,865,955,973.15                     17,875,042,200.73
  （3）担保物信息
  项     目                                    2025 年 12 月 31 日                      2024 年 12 月 31 日
  债券                                          18,606,299,105.88                     20,129,182,611.69
  资产管理计划                                       1,647,052,800.00                      1,117,910,700.00
  合计                                          20,253,351,905.88                     21,247,093,311.69
  （4）报价回购融入资金按剩余期限分类
  剩余期限           2025 年 12 月 31 日     利率区间（%）               2024 年 12 月 31 日         利率区间（%）
  一个月内               668,192,364.42           1.40-7.88           630,339,498.31            1.60-7.88
  一个月至三个月内            98,682,080.09           1.70-4.18           231,787,560.26            2.05-7.88
  三个月至一年内            293,368,445.69           1.70-2.00            53,799,920.89            2.05-2.25
  合计               1,060,242,890.20                               915,926,979.46
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项    目                                          2025 年 12 月 31 日               2024 年 12 月 31 日
  普通经纪业务
  其中：机构客户                                            11,362,872,641.49              8,113,793,487.82
       个人客户                                          23,858,973,734.99             19,508,992,644.03
  小计                                                 35,221,846,376.48             27,622,786,131.85
  信用业务
  其中：机构客户                                              263,477,454.58                522,671,525.44
       个人客户                                           3,026,185,660.95              2,858,663,102.66
  小计                                                  3,289,663,115.53              3,381,334,628.10
  合计                                                 38,511,509,492.01             31,004,120,759.95
  （1）应付职工薪酬列示
  项    目           2024 年 12 月 31 日            本年增加                本年减少          2025 年 12 月 31 日
  短期薪酬及长期薪酬           1,251,144,523.32    1,533,876,239.74    1,392,267,452.87      1,392,753,310.19
  离职后福利-设定提存
  计划
  辞退福利                                       4,703,491.74         4,494,491.74           209,000.00
  合计                  1,257,730,734.99    1,706,419,398.48    1,563,783,101.68      1,400,367,031.79
  （2）短期薪酬及长期薪酬列示
  项    目           2024 年 12 月 31 日             本年增加               本年减少          2025 年 12 月 31 日
  工资、奖金、津贴和补贴         1,239,996,129.05     1,350,446,253.05 1,209,027,913.94        1,381,414,468.16
  职工福利费                                      23,524,423.08       23,524,423.08
  社会保险费                                      46,220,674.83       46,220,674.83
  其中：1.医疗保险费                                 43,314,341.13       43,314,341.13
  住房公积金                                      89,576,310.39       89,576,310.39
  工会经费和职工教育经
  费
  其他                                           2,669,350.44       2,669,350.44
  合计                  1,251,144,523.32     1,533,876,239.74 1,392,267,452.87        1,392,753,310.19
 于 2025 年 12 月 31 日，应付职工薪酬中包含的长期薪酬余额为人民币 807,107,180.82 元（2024 年 12 月
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                          。
  （3）设定提存计划列示
  项     目           2024 年 12 月 31 日         本年增加                   本年减少 2025 年 12 月 31 日
  基本养老保险                      6,332.80    98,280,743.99          98,287,076.79
  失业保险费                                    4,110,338.92           4,110,338.92
  企业年金缴费                  6,579,878.87    65,448,584.09          64,623,741.36           7,404,721.60
  合计                      6,586,211.67   167,839,667.00         167,021,157.07           7,404,721.60
   税    项                                2025 年 12 月 31 日                        2024 年 12 月 31 日
   增值税                                          7,784,542.33                          12,171,007.95
   企业所得税                                       11,964,382.44                          48,621,164.22
   个人所得税                                       34,326,189.04                          21,819,100.40
   资管产品增值税                                      3,599,498.35                           3,752,767.47
   城市维护建设税                                        746,103.11                           1,054,544.91
   教育费附加及地方教育费附加                                  533,870.29                             754,042.39
   其他税费                                           731,825.71                           1,356,015.30
   合计                                          59,686,411.27                          89,528,642.64
  项     目                                 2025 年 12 月 31 日                        2024 年 12 月 31 日
  应付清算款                                        468,913,999.02                         391,359,702.88
  应付权益互换保证金                                    245,639,575.40                         314,251,607.41
  应付基金款                                         44,401,940.12                          18,571,921.28
  其他                                            69,152,045.03                         115,557,017.70
  合计                                           828,107,559.57                         839,740,249.27
  （1）按类别列示
  项     目                                2025 年 12 月 31 日                         2024 年 12 月 31 日
  长期公司债                                     29,311,450,661.57                       25,847,182,266.49
  长期收益凭证                                        61,209,627.82                         560,132,983.88
  合计                                        29,372,660,289.39                       26,407,315,250.37
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（2）年末应付债券情况
项   目       起息日期         期限        发行金额 票面利率 2024 年 12 月 31 日                  本年增加              本年减少 2025 年 12 月 31 日
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目     起息日期         期限          发行金额 票面利率 2024 年 12 月 31 日                     本年增加               本年减少 2025 年 12 月 31 日
收益凭证                            560,105,367.42              560,132,983.88             3,780.80    498,927,136.86       61,209,627.82
合计                            35,960,105,367.42           26,407,315,250.37   10,611,972,175.88   7,646,627,136.86   29,372,660,289.39
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目                                  2025 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日
  房屋建筑物及其他                                     226,745,800.60             320,092,854.00
  合计                                           226,745,800.60             320,092,854.00
  其中：一年内到期的租赁负债                                 96,118,978.94             114,474,941.48
  项     目                                  2025 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日
  其他应付款项                                       192,953,313.73             152,867,552.50
  期货风险准备金                                       96,863,304.93              87,832,083.04
  应付股利                                          19,969,230.18              19,969,230.18
  其他                                            70,186,721.43              71,544,942.47
  合计                                           379,972,570.27             332,213,808.19
（1）其他应付款
  项     目                                  2025 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日
  押金及预提费用                                       76,425,031.16              76,926,950.29
  风险抵押金                                         18,699,963.13              16,848,785.12
  中国证券投资者保护基金                                   10,698,018.56                9,282,768.75
  其他                                            87,130,300.88              49,809,048.34
  合计                                           192,953,313.73             152,867,552.50
（2）期货风险准备金
  期货风险准备金是宝城期货有限责任公司按照代理手续费收入减去应付期货交易所手续费后的净收
  入的 5%计提。
（3）应付股利
  单位名称                                      2025 年 12 月 31 日          2024 年 12 月 31 日
  海南华莱实业投资有限公司                                   14,359,230.18             14,359,230.18
  海南汇通国际信托投资公司                                    5,610,000.00               5,610,000.00
  合计                                             19,969,230.18             19,969,230.18
                                         本年增减变动（+、-）
  项     目   2024 年 12 月 31 日                                          2025 年 12 月 31 日
                                  发行新股   送股 公积金转股 其他             小计
  股份总数         4,034,426,956.00                                          4,034,426,956.00
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目         2024 年 12 月 31 日       本年增加   本年减少   2025 年 12 月 31 日
  股本溢价              15,840,297,244.14                    15,840,297,244.14
  其他资本公积                  1,962,551.53                        1,962,551.53
  合计                15,842,259,795.67                    15,842,259,795.67
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
                                                                    本年发生额
项   目              2024 年 12 月 31 日                        减：前期计入其 减：前期计入其                                                   2025 年 12 月 31 日
                                          本年所得税前                                           减：所得税            税后归属于
                                                           他综合收益当 他综合收益当期
                                           发生额                                               费用              母公司
                                                            期转入损益  转入留存收益
一、不能重分类进损益的
其他综合收益
其他权益工具投资公允价
值变动
二、将重分类进损益的其
他综合收益
变动
准备
其他综合收益合计                 377,353,500.95   281,043,669.38    5,639,763.11   65,779,678.50   69,667,432.25    139,956,795.52       517,310,296.47
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目          2024 年 12 月 31 日         本年增加                   本年减少     2025 年 12 月 31 日
  法定盈余公积             1,225,932,026.55   228,080,007.77                        1,454,012,034.32
  合计                 1,225,932,026.55   228,080,007.77                        1,454,012,034.32
   注：法定盈余公积增加数按照母公司净利润之 10%提取。
  项     目          2024 年 12 月 31 日         本年增加                   本年减少     2025 年 12 月 31 日
  一般风险准备             1,643,157,866.49   235,041,678.94                        1,878,199,545.43
  交易风险准备             1,598,433,732.12   229,725,062.00                        1,828,158,794.12
  合计                 3,241,591,598.61   464,766,740.94                        3,706,358,339.55
  一般风险准备包括本公司及本公司下属子公司根据相关规定计提的一般风险准备和交易风险准备
 （详见本附注四、29.利润分配）。
  项     目                                                      2025 年度             2024 年度
  调整前上年末未分配利润                                            5,275,155,538.60     4,747,020,493.75
  调整年初未分配利润合计数
  调整后年初未分配利润                                             5,275,155,538.60     4,747,020,493.75
  加：本年归属于母公司所有者的净利润                                      2,351,600,065.53     1,579,705,498.18
        其他综合收益转入                                            65,779,678.50       24,170,526.63
  减：提取法定盈余公积                                               228,080,007.77      149,905,604.14
        提取一般风险准备                                           464,766,740.94      308,568,054.19
        应付普通股股利                                            677,783,725.57      617,267,321.63
  年末未分配利润                                                6,321,904,808.35     5,275,155,538.60
  项     目                                                      2025年度               2024年度
  利息收入                                                   1,754,939,502.58     1,699,099,656.05
  其中：货币资金及结算备付金利息收入                                       482,738,434.59       507,116,218.50
        融资融券利息收入                                         1,097,926,851.77     1,072,858,228.86
        买入返售金融资产利息收入                                       30,437,072.99        45,461,759.01
        其中：股票质押式回购利息收入                                       2,772,034.08           46,523.65
        其他债权投资利息收入                                        143,708,017.41        72,973,764.58
        其他                                                    129,125.82           689,685.10
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项   目                         2025年度             2024年度
  利息支出                    1,439,778,433.28   1,612,584,186.53
  其中：应付短期融资款利息支出           146,273,245.74     158,131,725.99
      拆入资金利息支出              99,022,193.22     121,127,311.48
      其中：转融通利息支出            56,202,205.55      89,395,654.79
      卖出回购金融资产款利息支出        335,263,184.54     383,191,939.65
      其中：报价回购利息支出            22,447,118.28       5,311,072.60
      代理买卖证券款利息支出           72,002,534.12       78,974,118.27
      应付债券利息支出             745,498,590.93     824,436,690.33
      租赁负债利息支出                9,137,809.32     12,407,500.75
      其他                    32,580,875.41      34,314,900.06
  利息净收入                    315,161,069.30      86,515,469.52
  （1）明细情况
  项   目                          2025年度            2024年度
  证券经纪业务净收入                 948,666,652.88    735,019,704.33
  ——证券经纪业务收入              1,438,187,358.02   1,108,035,870.94
      ——代理买卖证券业务          1,317,385,266.32    993,592,414.18
      ——交易单元席位租赁             43,078,082.57     59,778,666.64
      ——代销金融产品业务             77,724,009.13     54,664,790.12
  ——证券经纪业务支出                489,520,705.14    373,016,166.61
      ——代理买卖证券业务            489,010,495.20    371,781,209.35
      ——交易单元席位租赁                                  827,290.98
      ——代销金融产品业务                510,209.94        407,666.28
  期货经纪业务净收入                 180,572,176.41    142,761,247.20
  ——期货经纪业务收入                681,084,770.77    586,124,093.86
  ——期货经纪业务支出                500,512,594.36    443,362,846.66
  投资银行业务净收入                 329,913,353.29    263,630,568.89
  ——投资银行业务收入                370,181,735.97    289,205,294.99
      ——证券承销业务              346,373,076.32    214,230,384.39
      ——证券保荐业务                3,575,471.70       5,510,377.36
      ——财务顾问业务               20,233,187.95     69,464,533.24
  ——投资银行业务支出                 40,268,382.68     25,574,726.10
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目                                                      2025年度                    2024年度
      ——证券承销业务                                           39,528,648.80              22,442,418.51
      ——证券保荐业务                                               29,690.77                183,014.85
      ——财务顾问业务                                              710,043.11               2,949,292.74
资产管理业务净收入                                                48,206,820.23              34,395,374.79
——资产管理业务收入                                               48,413,075.07              34,396,318.19
——资产管理业务支出                                                  206,254.84                    943.40
基金管理业务净收入                                                 1,924,918.21              12,138,282.71
——基金管理业务收入                                                1,924,918.21              12,138,282.71
——基金管理业务支出
投资咨询业务净收入                                               164,327,662.97              75,272,720.30
——投资咨询业务收入                                              164,332,739.78              75,275,657.07
——投资咨询业务支出                                                    5,076.81                   2,936.77
其他手续费及佣金净收入                                              -39,183,883.41            -54,545,021.12
——其他手续费及佣金收入                                             10,360,917.49                283,018.86
——其他手续费及佣金支出                                             49,544,800.90              54,828,039.98
合计                                                     1,634,427,700.58        1,208,672,877.10
其中：手续费及佣金收入合计                                          2,714,485,515.31        2,105,458,536.62
      手续费及佣金支出合计                                       1,080,057,814.73            896,785,659.52
其中：财务顾问业务净收入                                             19,523,144.84              66,515,240.50
  其中：并购重组财务顾问业务净收入-境内上市公司                                 2,650,943.40                498,920.00
          并购重组财务顾问业务净收入-其他                                1,156,226.42
          其他财务顾问业务净收入                                    15,715,975.02              66,016,320.50
（2）代理销售金融产品情况
代销金融产品业务
                      销售总金额            销售总收入                   销售总金额                销售总收入
基金               330,706,563,149.37    58,242,067.27     236,110,663,059.10         40,216,503.59
资产管理业务产品              25,700,186.03       111,813.47             845,168.70
其他                 3,090,506,862.47    19,370,128.39        1,480,986,597.56        14,448,286.53
合计               333,822,770,197.87    77,724,009.13     237,592,494,825.36         54,664,790.12
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （3）资产管理业务情况
  项   目                   集合资产管理业务             单一资产管理业务 资产支持证券管理业务
  年末产品数量                                 64                   22                  24
  年末客户数量                              4,459                   22                 306
   其中：个人客户                            4,323                    1
          机构客户                          136                   21                 306
  年初受托资金                    5,409,637,350.08     6,216,631,953.78   18,411,304,630.00
   其中：自有资金投入                  35,744,131.16                           243,462,500.00
          个人客户              4,146,100,534.81
          机构客户              1,227,792,684.11     6,216,631,953.78   18,167,842,130.00
  年末受托资金                    8,470,096,096.04    10,365,562,161.72   18,957,898,254.00
   其中：自有资金投入                  59,155,982.43       455,654,036.22       51,837,500.00
          个人客户              5,767,330,850.17        11,000,000.00
          机构客户              2,643,609,263.44     9,898,908,125.50   18,906,060,754.00
  年末主要受托资产初始成本             10,199,891,352.69    15,192,516,350.90   22,322,375,000.00
   其中：股票                     198,011,204.21       193,825,544.00
          债券                5,611,986,057.40    13,126,536,550.23
          基金                 383,723,505.63       145,384,287.93
          期货                1,534,117,790.40
          资产支持证券                                  452,711,701.88    22,322,375,000.00
          其他                2,472,052,795.05     1,274,058,266.86
  本年资产管理业务净收入                 27,170,044.18        10,945,816.07       10,090,959.98
  （1）投资收益明细情况
  项   目                                                2025 年度            2024 年度
  权益法核算的长期股权投资收益                                  807,121,541.46      574,249,170.74
  金融工具投资收益                                       1,362,623,301.23    2,216,372,758.66
  其中：持有期间取得的收益                                   1,211,008,306.73    1,666,088,159.87
          -交易性金融资产                                893,634,376.72     1,420,215,568.81
          -其他权益工具投资                               317,373,930.01      245,872,591.06
      处置金融工具取得的收益                                 151,614,994.50      550,284,598.79
          -交易性金融资产                                928,894,563.19     1,182,411,869.93
          -其他债权投资                                  -10,253,439.35           -3,913.97
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目                       2025 年度            2024 年度
            -交易性金融负债         50,225,452.11    -160,867,218.72
            -衍生金融工具        -817,251,581.45    -471,256,138.45
  合计                      2,169,744,842.69   2,790,621,929.40
  （2）对联营企业的投资收益
   被投资单位                       2025 年度           2024 年度
  景顺长城基金管理有限公司             670,779,538.71    463,412,312.37
  长城基金管理有限公司               136,342,002.75    110,836,858.37
  合计                       807,121,541.46    574,249,170.74
   项    目                      2025 年度           2024 年度
  政府补助                       3,322,584.21       2,725,770.77
  三代手续费返还                    3,149,230.57       3,745,125.93
  其他                           713,231.23        433,328.67
   合计                        7,185,046.01       6,904,225.37
  项     目                      2025 年度            2024 年度
  交易性金融资产                  971,629,259.23    118,521,185.80
  交易性金融负债                   35,105,945.26    -13,739,871.84
  衍生金融工具                    56,661,300.89    -182,911,396.38
  合计                      1,063,396,505.38   -78,130,082.42
   项    目                      2025 年度           2024 年度
  租赁收入                       5,675,887.91      4,219,320.42
  其他                         1,552,962.84      1,342,856.08
  合计                         7,228,850.75      5,562,176.50
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项    目                       2025 年度            2024 年度
  城市维护建设税                   13,062,081.44      13,035,824.57
  教育费附加及地方教育费附加               9,337,092.53       9,300,563.62
  房产税                         1,731,704.57       1,722,893.42
  其他                           635,805.72         710,091.43
  合计                        24,766,684.26      24,769,373.04
  项    目                       2025 年度            2024 年度
  职工薪酬                    1,706,419,398.48   1,573,142,045.71
  电子设备运转费                  112,770,589.65      87,696,103.53
  使用权资产折旧费                 113,341,459.49     116,034,270.22
  业务宣传费                    117,687,295.87      81,025,080.38
  折旧摊销费                     92,843,395.08     100,016,701.35
  席位运行费                     46,806,582.15      43,947,304.17
  咨询费                       32,901,773.59       27,180,114.92
  租赁费及物业管理费                 28,514,226.62      28,914,191.99
  通讯费                       28,035,619.76      30,675,826.65
  投资者保护基金                   23,865,507.18      18,130,188.34
  其他                       114,580,093.77     110,230,565.12
  合计                      2,417,765,941.64   2,216,992,392.38
  项    目                       2025 年度           2024 年度
  坏账损失                      20,385,161.93      6,521,531.29
  融出资金减值损失                  -4,000,199.10     -20,843,796.32
  买入返售金融资产减值损失                 -20,253.48       -212,852.95
  债权投资减值损失                                     -8,997,800.00
  其他债权投资减值损失                   562,359.00        951,413.52
  合计                        16,927,068.35     -22,581,504.46
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
   项    目                                   2025 年度               2024 年度
  房屋出租成本                                  1,200,841.74            869,680.64
  其他                                         11,104.06
   合计                                     1,211,945.80            869,680.64
                                                            计入当期非经常性
   项    目                   2025 年度            2024 年度
                                                               损益的金额
  罚款及违约金收入                 1,502,934.06      1,840,327.02       1,502,934.06
  非流动资产报废利得                 161,550.44         119,655.75         161,550.44
  其他                        489,727.02           1,549.95         489,727.02
   合计                      2,154,211.52      1,961,532.72        2,154,211.52
                                                            计入当期非经常性
  项     目                   2025 年度            2024 年度
                                                               损益的金额
  对外捐赠支出                   5,450,000.00      5,450,000.00       5,450,000.00
  违约和赔偿损失                   362,533.50         235,085.29         362,533.50
  非流动资产报废损失                  10,667.62          53,082.70          10,667.62
  其他                       7,029,250.19         27,780.50       7,029,250.19
  合计                      12,852,451.31      5,765,948.49      12,852,451.31
  （1）所得税费用明细
  项     目                                    2025 年度              2024 年度
  当期所得税费用                                 179,824,860.15      230,231,775.72
  递延所得税费用                                 192,121,285.24       -27,386,224.17
  合计                                      371,946,145.39      202,845,551.55
  （2）所得税费用与会计利润的关系列示如下：
  项     目                                                         2025 年度
  利润总额                                                       2,724,381,771.40
  按法定税率计算的所得税费用                                               681,095,442.85
  子公司适用不同税率的影响                                                  -1,201,198.79
  调整以前期间所得税的影响                                                  11,560,847.98
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项    目                                                   2025 年度
  非应税收入的影响                                            -327,090,881.62
  不可抵扣的成本、费用和损失的影响                                       6,196,976.66
  使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响                          -4,289.55
  本年未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响                         1,184,521.89
  其他                                                       204,725.97
  所得税费用                                                371,946,145.39
详见本附注六、35.其他综合收益。
  （1）计算基本每股收益时，归属于母公司普通股股东的损益为：
  项    目                                                  2025 年度
  归属于公司普通股股东的净利润                                     2,351,600,065.53
  扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润                            2,354,787,594.92
  （2）计算基本每股收益时，当期发行在外普通股加权平均数为：
                                                            单位：股
  项    目                                                  2025 年度
  年初发行在外的普通股加权平均数                                    4,034,426,956.00
  年末发行在外的普通股加权平均数                                    4,034,426,956.00
  （3）每股收益
  项    目                          基本每股收益             稀释每股收益
  归属于公司普通股股东的净利润                              0.58               0.58
  扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润                     0.58               0.58
  因本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。
  （1）收到其他与经营活动有关的现金
  项    目                          2025 年度                   2024 年度
  存出保证金净减少额                                             425,577,736.21
  政府补助                        3,322,584.21                2,725,770.77
  收到的其他款项及往来款                 64,834,611.26             105,648,857.16
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目                                                                        2025 年度               2024 年度
合计                                                                          68,157,195.47       533,952,364.14
（2）支付其他与经营活动有关的现金
项     目                                                                        2025 年度               2024 年度
存出保证金净增加额                                                               2,518,195,384.25
支付的业务及管理费                                                                 487,049,548.22        418,830,270.41
支付的其他款项及往来款                                                               126,473,029.35         75,024,163.71
合计                                                                      3,131,717,961.82        493,854,434.12
（3）支付其他与筹资活动有关的现金
项     目                                                                        2025 年度               2024 年度
支付租赁负债的现金等                                                                126,022,131.51        127,988,304.73
合计                                                                        126,022,131.51        127,988,304.73
（4）筹资活动产生的各项负债的变动情况
                                          本年增加                                本年减少
项   目     2024年12月31日                                                                          2025 年 12 月 31 日
                                     现金变动          非现金变动                  现金变动         非现金变动
应付短期
融资款
应付债券      26,407,315,250.37    9,847,862,000.00   764,110,175.88    7,646,627,136.86             29,372,660,289.39
应付股利         19,969,230.18                        680,023,725.57     680,023,725.57                 19,969,230.18
租赁负债        320,092,854.00                         32,675,078.11     126,022,131.51                226,745,800.60
合计        34,898,292,363.12   26,815,031,757.25 1,623,082,225.30   24,741,008,090.90             38,595,398,254.77
（5）以净额列报的现金流量
项     目                       相关事实情况                    采用净额列报的依据                           财务影响
为交易目的而持             证券业务中为交易目的                                                         本年净额列示在“为交易
                                                      金融企业的有关项目：证
有的金融工具净             买入和卖出证券所产生                                                         目的而持有的金融工具净
                                                      券的买入与卖出等
增加/减少额              的现金流量                                                              减少额”
拆入资金净增加             证券业务中资金拆借活                        金融企业的有关项目：向                      本年净额列示在“拆入资
/减少额                动所产生的现金流量                         其他金融企业拆借资金                       金净减少额”
                                                      金融企业的有关项目：周
回购业务资金净             证券业务中回购业务所                        转快、金额大、期限短项                      本年净额列示在“回购业
增加/减少额              产生的现金流量                           目的现金流入和现金流                       务资金净增加额”
                                                      出
                                                      金融企业的有关项目：周
融出资金净增加             证券业务中融出资金业                        转快、金额大、期限短项                      本年净额列示在“融出资
/减少额                务所产生的现金流量                         目的现金流入和现金流                       金净增加额”
                                                      出
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项   目           相关事实情况    采用净额列报的依据                财务影响
  代理买卖证券收      证券业务中代理客户买
                            金融企业的有关项目：代         本年净额列示在“代理买
  到/支付的现金      卖证券交易所产生的现
                            理客户买卖证券             卖证券收到的现金净额”
  净额           金流量
  （1）现金流量表补充资料
  项   目                                2025 年度             2024 年度
  净利润                             2,352,435,626.01    1,593,472,368.78
  加：信用减值损失                          16,927,068.35       -22,581,504.46
      固定资产、投资性房地产折旧                 40,233,540.84       39,068,302.69
      使用权资产折旧                      113,341,459.49      116,034,270.22
      无形资产摊销                        43,296,360.81       44,007,223.15
      长期待摊费用摊销                      10,514,335.17       17,706,001.43
      固定资产报废损失（收益以“－”号填列）              -150,882.82          -66,573.05
      公允价值变动损失（收益以“－”号填列）        -1,063,070,605.38      85,293,612.42
      利息支出                         900,909,645.99      994,975,917.07
      汇兑损失（收益以“－”号填列）                 1,392,363.47          -25,682.23
      投资损失（收益以“－”号填列）            -1,262,904,534.96     -908,751,551.98
      递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）         187,062,880.64       -27,196,520.72
      递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）            5,058,404.60         -189,703.45
      交易性金融资产的减少（增加以“－”号填列）       5,696,984,165.37    4,076,253,124.70
      经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）      -5,963,931,559.10   -1,558,137,601.15
      经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）       6,465,348,808.79    8,820,194,461.22
  经营活动产生的现金流量净额                   7,543,447,077.27   13,270,056,144.64
  现金的年末余额                        36,399,521,159.53   29,818,192,704.24
  减：现金的年初余额                      29,818,192,704.24   22,647,437,132.16
  现金及现金等价物净增加额                    6,581,328,455.29    7,170,755,572.08
  （2）现金及现金等价物的构成
  项   目                                 2025 年度             2024 年度
  一、现金                           36,399,521,159.53   29,818,192,704.24
  其中：库存现金                                19,979.74           20,481.57
          可随时用于支付的银行存款           27,855,437,977.89   23,724,514,213.41
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
   项    目                                              2025 年度                2024 年度
        可随时用于支付的其他货币资金                              256,141,026.79            119,202.20
        可随时用于支付的结算备付金                             8,287,922,175.11       6,093,538,807.06
  二、年末现金及现金等价物余额                                 36,399,521,159.53      29,818,192,704.24
  （3）不属于现金及现金等价物的货币资金及结算备付金
   项    目                 2025 年 12 月 31 日     2024 年 12 月 31 日           理由
                                                                     定期存款、受限资金及
  货币资金及结算备付金                  176,834,358.89       376,797,361.63
                                                                     应计利息
  合计                          176,834,358.89       376,797,361.63                  ——
  境外经营实体主要报表项目的折算汇率：
  项     目                                        年末汇率                           年初汇率
  港币                                                0.9032                         0.9260
  本公司主要境外经营实体为本公司之子公司长证国际金融有限公司，经营地为香港，根据其经
  营所处的主要经济环境确定记账本位币为港币，本年未发生变化。
  （1）作为承租人
  本年度简化处理的短期租赁及低价值资产租赁费用为4,358,081.46元；与租赁相关的现金流出总额为
  （2）作为出租人
  经营租赁
  项     目                                                                      2025 年度
  租赁收入                                                                        5,675,887.91
  其中：未计入租赁收款额的可变租赁付款额相关的收入
七、合并范围的变更
  本集团本年度无非同一控制下企业合并变更情况。
  本集团本年度无同一控制下企业合并变更情况。
  （1）本年度新增纳入合并范围的结构化主体
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 本年度，本集团作为9个新增结构化主体的主要投资人，能够对其实施控制，故本年将其纳入合并范
 围。
 （2）本年度不再纳入合并范围的结构化主体
 本年度，本集团控制的 8 个结构化主体由于赎回份额或清算，本年末不再将其纳入合并范围。
八、在其他主体中的权益
 （1）本集团的构成
                          主要经                         持股比例        表决权比
 子公司名称         注册资本               注册地     业务性质                                   取得方式
                          营地                           （%）        例（%）
                                                                                非同一控
 宝城期货有限责     60,000 万元                       金融
                          杭州      杭州                   80.00        80.00       制下企业
 任公司           人民币                          期货类
                                                                                合并
 深圳市长城长富
 投资管理有限公                  深圳      深圳                   100.00       100.00      投资设立
               人民币                         服务
 司
 深圳市长城证券      100,000 万
                          深圳      深圳      另类投资         100.00       100.00      投资设立
 投资有限公司       元人民币
 长证国际金融有      50,000 万
                          香港      香港      金融控股         100.00       100.00      投资设立
 限公司            港币
 长城证券资产管      100,000 万                   证券资产
                          深圳      深圳                   100.00       100.00      投资设立
 理有限公司        元人民币                         管理
 华能宝城物华有     50,000 万元                      投资及
                          上海      上海                   51.00        51.00       投资设立
 限公司（注 1）      人民币                          贸易等
 深圳长城富浩私
 募股权基金管理                  深圳      深圳                   90.00        90.00       投资设立
                人民币                        与管理
 有限公司（注 2）
 青岛长城高创创
 业投资管理有限                  青岛      青岛                   80.00        80.00       投资设立
               人民币                         与管理
 公司（注 2）
 注 1：宝城期货有限责任公司的下属子公司。
 注 2：深圳市长城长富投资管理有限公司的下属子公司。
 （2）重要的非全资子公司
                  少数股东持股          本年归属于少数            本年向少数股东宣           年末少数股东权
 子公司名称
                   比例（%）            股东的损益              告分派的股利               益余额
 宝城期货有限责任公
 司
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 （3）重要非全资子公司的主要财务信息
 子公司名称
                                                           资产合计                          负债合计
 宝城期货有限责任公司                                        16,846,554,911.52              15,419,266,518.84
 （续）
 子公司名称
                        营业收入                    净利润         综合收益总额               经营活动现金流量
 宝城期货有限责任公司         271,370,785.28        43,296,595.14      43,296,595.14         2,639,881,588.61
 于 2025 年 12 月 31 日，本集团纳入合并财务报表范围的结构化主体合计 48 个（2024 年 12 月 31 日：
                   。
 （1）重要的合营企业或联营企业
                                                               持股比例(%)            对合营企业或联
 合营企业或联营
              主要经营地                 注册地         业务性质                              营企业投资的会
 企业名称                                                           直接        间接       计处理方法
 景顺长城基金管
            广东省深圳市           广东省深圳市             基金管理            49.00                   权益法核算
 理有限公司
 长城基金管理有
            广东省深圳市           广东省深圳市             基金管理           47.059                   权益法核算
 限公司
 （2）重要联营企业的主要财务信息
                   景顺长城基金管理有限公司                                    长城基金管理有限公司
 项   目
 资产合计            6,478,298,420.00       5,911,019,964.00      2,775,089,551.34      2,604,191,479.79
 负债合计            1,733,578,450.00       1,950,181,959.00        527,560,955.74        533,256,457.61
 少数股东权益                                                          48,241,990.34         56,672,450.02
 归属于母公司的所
 有者权益
 按持股比例计算的
 净资产份额
 调整事项               4,912,237.41           5,314,276.48          16,088,570.76          8,492,478.15
 对联营企业权益投
 资的账面价值
 存在公开报价的权
                         不适用                    不适用                     不适用                  不适用
 益投资的公允价值
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （续）
                        景顺长城基金管理有限公司                                长城基金管理有限公司
 项    目
 营业收入                 3,878,733,693.00   3,373,305,205.00     1,140,163,598.91   1,066,240,726.73
 净利润                  1,369,758,320.00    951,132,510.00        274,459,573.42     231,109,561.42
 归属于母公司的净利润           1,369,758,320.00    951,132,510.00        273,584,033.10     230,620,693.01
 其他综合收益
 综合收益总额               1,369,758,320.00    951,132,510.00        274,459,573.42     231,109,561.42
 企业本年收到的来自联
 营企业的股利
  本集团作为结构化主体的管理人，对结构化主体拥有管理权，这些主体包括资产管理计划及有限合
  伙企业。这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并收取管理费，其募资方式是向投
  资者发行投资产品。本集团在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直
  接持有投资或通过管理这些结构化主体收取管理费收入及业绩报酬。
  本年末，由本集团发起设立并持有财务权益的未纳入合并财务报表合并范围的结构化主体的净资产
  为人民币 4,383,788,141.34 元（2024 年 12 月 31 日：2,783,527,238.23 元），其中，本集团享有的权益在
  本集团资产负债表中的相关资产项目账面价值及最大损失风险敞口列示如下：
  项   目
                             账面价值          最大风险敞口                   账面价值         最大风险敞口
  交易性金融资产               172,038,395.26     172,038,395.26       146,437,116.90   146,437,116.90
  本集团在上述结构化主体中的投资管理而获得的收入请参见本附注六、40.手续费及佣金净收入。
九、政府补助
计入本年损益的政府补助
  类   型                                                       2025年度                    2024年度
  与收益相关                                                     3,322,584.21           2,725,770.77
十、金融工具及其风险
  市场风险是指因市场价格、利率、汇率等变动而导致公司表内和表外业务面临潜在损失的风险。公
  司涉及市场风险的业务主要包括权益类证券投资、固定收益类证券投资、衍生品投资等。市场风险
  管理的措施包括：
  （1）根据公司风险偏好，确定公司总体的容忍度和风险限额。通过将公司整体的风险限额分配至各
  业务线及业务部门、内部控制部门监督执行、重大风险及时评估与报告等方式控制公司总体的市场
  风险水平在合适范围内。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（2）根据业务性质与风险属性，建立正面清单或负面清单实现证券名单管理，并定期维护更新。
（3）根据业务开展和风险管理需要对持有的头寸进行风险对冲；设置止损限额，及时止损。
（4）完善压力测试模型、组织压力测试、对测试结果进行分析、运用，并对公司有重大影响的情形
制定应急处理方案，对相关政策和程序提出改进的建议。
（5）通过一系列测量方式估计可能的市场风险损失，建立具有层次性、全面性、针对性和权威性的
市场风险指标体系，从而对公司整体风险和各业务部门局部风险进行清晰揭示，有效评估全公司市
场风险。
（6）业务部门密切监控本部门市场风险指标，定期向风险管理部通报本部门市场风险管理的总体状
况，并及时通报重大市场风险事件。
风险价值（VaR）分析
风险价值（VaR）是在给定置信水平的情况下，用以计量投资组合在某一时间期限内，因市场利率变
动或股票价格变动而引起最大损失的风险指标。本公司通过风险价值（VaR）和敏感性分析对本公司
整体面临的市场风险进行计量和评估，采用历史模拟法计算。
本公司按风险类别分类的 1 日 95%置信水平下的风险价值（VaR）分析概况如下：
                                            单位：人民币万元
项     目                 2025 年 12 月 31 日    2024 年 12 月 31 日
权益敏感性金融工具                        5,774.96            6,857.91
利率敏感性金融工具                        2,524.49            2,394.62
整体组合风险价值                         6,166.41            7,007.71
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利率风险
利率风险是指本集团的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本集团的生息资产主要为银行存款、结算备付金、融出资金、存出保
证金、买入返售金融资产及债券投资等。
项   目
金融资产
货币资金              28,287,826,093.96                                                                                    19,979.74     28,287,846,073.70
结算备付金              8,288,509,444.72                                                                                                   8,288,509,444.72
融出资金                522,722,179.00 6,598,065,858.37 20,766,617,700.79                                               1,364,169.17     27,888,769,907.33
衍生金融资产                                                                                                            103,638,036.18       103,638,036.18
存出保证金              8,080,177,034.85                                                                                                   8,080,177,034.85
应收款项                                                                                                              172,771,291.25       172,771,291.25
买入返售金融资产            867,277,736.86                       30,038,753.35      100,150,684.92                                             997,467,175.13
交易性金融资产             907,249,909.45    380,888,990.85   1,523,335,435.59   12,520,943,395.94   6,778,161,016.84 23,480,932,804.92     45,591,511,553.59
债权投资                                                                                                               21,365,300.00         21,365,300.00
其他债权投资               49,850,264.71      1,416,790.16    641,604,517.90     3,672,483,129.25   1,663,104,091.19                        6,028,458,793.21
其他权益工具投资                                                                                                         5,048,599,128.80     5,048,599,128.80
其他金融资产                                                                                                            163,864,654.11        163,864,654.11
小计                47,003,612,663.55 6,980,371,639.38 22,961,596,407.63    16,293,577,210.11   8,441,265,108.03 28,992,555,364.17    130,672,978,392.87
金融负债
应付短期融资款            2,023,050,263.11 3,319,145,546.10   3,633,827,125.39                                                               8,976,022,934.60
拆入资金               1,500,130,402.76   503,361,111.11   1,502,747,916.66                                                               3,506,239,430.53
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目
交易性金融负债            1,183,647,450.00                                                                                                   1,183,647,450.00
衍生金融负债                                                                                                             201,753,018.95      201,753,018.95
卖出回购金融资产款         17,473,905,447.37     98,682,080.09    293,368,445.69                                                              17,865,955,973.15
代理买卖证券款           38,511,509,492.01                                                                                                  38,511,509,492.01
应付款项                                                                                                               828,107,559.57      828,107,559.57
应付债券                                   820,891,228.88   5,364,239,124.02   23,126,320,308.67                        61,209,627.82    29,372,660,289.39
租赁负债                    4,871,211.39    17,337,092.06     73,910,675.49      128,782,975.68       1,843,845.98                         226,745,800.60
其他金融负债                                                                                                             258,539,529.47      258,539,529.47
小计                60,697,114,266.64 4,759,417,058.24 10,868,093,287.25     23,255,103,284.35      1,843,845.98   1,349,609,735.81   100,931,181,478.27
净头寸              -13,693,501,603.09 2,220,954,581.14 12,093,503,120.38     -6,961,526,074.24   8,439,421,262.05 27,642,945,628.36    29,741,796,914.60
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（续）
项   目
金融资产
货币资金                24,101,311,528.49                                                                                        139,683.77    24,101,451,212.26
结算备付金                   6,093,538,853.61                                                                                                    6,093,538,853.61
融出资金                     601,020,062.92    3,801,856,564.07 19,219,040,213.14                                              5,795,081.97    23,627,711,922.10
衍生金融资产                                                                                                                   131,394,930.68      131,394,930.68
存出保证金                   5,806,707,171.39                                                                                                    5,806,707,171.39
应收款项                                                                                                                      90,894,448.93       90,894,448.93
买入返售金融资产                2,165,211,087.50                        30,039,609.44                                                               2,195,250,696.94
交易性金融资产                  476,226,938.78     214,793,497.61    3,299,170,684.94 11,552,889,970.23 10,774,137,533.94 23,999,647,834.23       50,316,866,459.73
债权投资                                                                                                                      22,990,300.00       22,990,300.00
其他债权投资                                                         231,061,503.16     2,200,480,923.48   1,131,487,960.48                       3,563,030,387.12
其他权益工具投资                                                                                                                3,313,816,006.30    3,313,816,006.30
其他金融资产                                                                                                                   182,941,428.81      182,941,428.81
小计                  39,244,015,642.69      4,016,650,061.68 22,779,312,010.68 13,753,370,893.71 11,905,625,494.42 27,747,619,714.69 119,446,593,817.87
金融负债
应付短期融资款                 1,504,898,356.17   2,023,203,287.69   4,614,973,384.71                                             7,840,000.00     8,150,915,028.57
拆入资金                     800,233,166.68     784,602,916.67    2,790,358,600.00                                                              4,375,194,683.35
交易性金融负债                 1,812,922,690.00                                                                                                    1,812,922,690.00
衍生金融负债                                                                                                                   297,353,477.63      297,353,477.63
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目
卖出回购金融资产款           17,589,454,719.58       231,787,560.26      53,799,920.89                                                        17,875,042,200.73
代理买卖证券款             31,004,120,759.95                                                                                                31,004,120,759.95
应付款项                                                                                                               839,740,249.27      839,740,249.27
应付债券                    1,029,142,551.56   2,263,729,850.26   3,201,288,535.76 19,355,048,945.37                   558,105,367.42    26,407,315,250.37
租赁负债                        6,881,021.51     19,493,466.24      88,100,453.73     202,653,370.02   2,964,542.50                        320,092,854.00
其他金融负债                                                                                                             223,236,658.38      223,236,658.38
小计                  53,747,653,265.45      5,322,817,081.12 10,748,520,895.09 19,557,702,315.39    2,964,542.50   1,926,275,752.70   91,305,933,852.25
净头寸                 -14,503,637,622.76 -1,306,167,019.44 12,030,791,115.59 -5,804,331,421.68 11,902,660,951.92 25,821,343,961.99     28,140,659,965.62
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  利率敏感性分析
  以下敏感性分析基于计息资产及负债的利率风险。该分析假设期末结余的计息资产及负债一直持有
  至到期，在其他变量不变的情况下，假设市场利率上升或下降 100 个基点对本集团收入、其他综合
  收益的影响如下：
  项   目
                              影响收入                 影响其他综合收益
  上升 100 个基点              -381,911,823.84            -344,387,428.77
  下降 100 个基点              431,419,562.96             412,682,977.30
  （续）
  项   目
                              影响收入                 影响其他综合收益
  上升 100 个基点              -688,231,623.15            -239,034,372.72
  下降 100 个基点              781,304,408.98             289,888,776.44
  信用风险是指交易对手或债务工具融资人不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使公司遭受损失
  的风险。公司面临的信用风险主要来自债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购及衍生品交
  易业务等。信用风险管理的措施包括：
  （1）根据经营战略、业务特点、客户特点和总体风险偏好，在充分考虑信用风险与市场风险、流动
  性风险相互影响与转换的基础上，确定公司可承受的信用风险水平。
  （2）完善公司内部评级体系，严格业务准入，根据风险承受能力、资金供应能力和客户信用风险水
  平，对客户统一核定授信额度，并在授信额度内开展授信业务。
  （3）建立健全各业务口的履约保障管理机制，在授信业务中采用单一或组合使用合格抵质押品、净
  额结算、保证和信用衍生工具方式转移或降低授信业务信用风险。
  （4）对公司信用风险进行监控、预警，基于公司各类风险敞口全面分析信用风险，完善信用风险信
  息传递和汇报机制，保证各类信用风险信息能以可理解的方式及时、合理、准确地在各部门及管理
  层流动、传递和汇总。
  预期信用损失计量
  本集团根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的要求，采用预期信用损失模型计量
  金融工具信用减值准备。预期信用损失模型基于金融工具自初始确认后信用风险是否显著增加，采
  用三阶段法对金融工具进行风险阶段划分，计量金融工具预期信用损失。第一阶段包括自初始确认
  以来信用风险没有显著增加或在报告日存在低风险的金融工具；第二阶段包括自初始确认以来信用
  风险显著增加，但是没有发生信用减值的金融工具；第三阶段包括在报告日存在客观减值迹象的金
  融工具。
  对于第一阶段的金融工具，本集团按照相当于该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其
  减值准备；对于第二、三阶段的金融工具，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损
  失的金额计量其减值准备。新金融工具准则实施以来，本集团预期信用损失模型运行稳健，对信用
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风险变化的反应灵敏，预期信用损失的计量动态反映客户及交易对手信用资质变化、市场行情波动
及宏观经济变动等因素的影响。新金融工具准则下的减值准备计提工作与本集团信用风险管理目标
一致。通过预期信用损失的计量，本集团实现了信用风险的量化管理，明确了管理的目标和途径。
前瞻性信息
对于三阶段的金融工具本集团均考虑了前瞻性因素。本集团对前瞻性因子调整采用莫顿模型，该预
测模型包含时间序列，考虑悲观、中性和乐观三种情形对本集团环境进行预测，代入模型进行测算。
若不考虑担保品或其他信用增级，最大信用风险敞口为金融资产的账面金额（即扣除减值准备后的
净额）。
项     目                                  2025 年 12 月 31 日                2024 年 12 月 31 日
货币资金                                       28,287,846,073.70                   24,101,451,212.26
结算备付金                                       8,288,509,444.72                    6,093,538,853.61
融出资金                                       27,888,769,907.33                   23,627,711,922.10
衍生金融资产                                        103,638,036.18                     131,394,930.68
存出保证金                                       8,080,177,034.85                    5,806,707,171.39
应收款项                                          172,771,291.25                      90,894,448.93
买入返售金融资产                                      997,467,175.13                    2,195,250,696.94
交易性金融资产（注）                                 22,347,059,885.52                   26,187,718,904.19
债权投资                                           21,365,300.00                      22,990,300.00
其他债权投资                                      6,028,458,793.21                    3,563,030,387.12
其他金融资产                                        163,864,654.11                     182,941,428.81
最大信用风险敞口                                  102,379,927,596.00                   92,003,630,256.03
注：交易性金融资产包含债券、信托产品、融出证券。
下表列示了在新金融工具准则下纳入减值评估范围的主要金融工具损失准备在本年内的变动情况以
及按预期信用损失不同阶段列示的信用情况：
                        第一阶段             第二阶段                  第三阶段
                                        整个存续期预期           整个存续期预期
融出资金                 未来 12 个月预期                                                       合计
                                        信用损失（未发           信用损失（已发
                       信用损失
                                         生信用减值）           生信用减值）
转移至第一阶段                  2,758,526.13     -2,758,526.13
转移至第二阶段                   -225,442.98       225,442.98
转移至第三阶段                     -5,615.15         -7,079.84           12,694.99
计提/转回合计                 -4,181,007.43      1,492,047.23        -1,311,238.90       -4,000,199.10
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  （续）
                          第一阶段             第二阶段      第三阶段
                                          整个存续期预期   整个存续期预期
  买入返售金融资产             未来 12 个月预期                                       合计
                                          信用损失（未发   信用损失（已发
                         信用损失
                                           生信用减值）   生信用减值）
  转移至第一阶段
  转移至第二阶段
  转移至第三阶段
  计提/转回合计                     -3,253.48                 -17,000.00      -20,253.48
  （续）
                          第一阶段             第二阶段      第三阶段
                                          整个存续期预期   整个存续期预期
  债权投资                 未来 12 个月预期                                       合计
                                          信用损失（未发   信用损失（已发
                         信用损失
                                           生信用减值）   生信用减值）
  转移至第一阶段
  转移至第二阶段
  转移至第三阶段
  计提/转回合计
  （续）
                          第一阶段             第二阶段      第三阶段
                                          整个存续期预期   整个存续期预期
  其他债权投资               未来 12 个月预期                                       合计
                                          信用损失（未发   信用损失（已发
                         信用损失
                                           生信用减值）   生信用减值）
  转移至第一阶段
  转移至第二阶段
  转移至第三阶段
  计提/转回合计                   562,359.00                                 562,359.00
  流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满
  足正常业务开展的资金需求的风险。公司制定了《流动性风险管理办法》和《流动性风险应急处理
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实施细则》，明确公司资金流动性风险管理的总体目标、管理模式、组织职责以及流动性风险识别、
计量、监测和控制的方法和程序。流动性风险管理的措施包括：
（1）实施限额管理，根据业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和市场变化情况等，设定流
动性风险限额并进行监控。公司每年对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整。
（2）建立现金流测算和分析框架，有效计量、监测和控制正常和压力情景下未来不同时间段的现金
流缺口。加强日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸和相关融资安排，及时满足正常和
压力情景下的日间支付需求，并对异常情况及时预警。
（3）建立健全流动性风险压力测试机制，定期根据市场及公司经营变化情况对流动性风险控制指标
进行压力测试，分析其承受短期和中长期压力的能力，及时制定融资策略。
（4）持有充足的优质流动性资产，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。强化融资抵（质）
押品管理，确保其能够满足正常和压力情景下日间和不同期限融资交易的抵（质）押品需求，并且
能够及时履行向相关交易对手返售抵（质）押品的义务。
（5）完善融资策略，提高融资来源的多元化和稳定程度。
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项   目                  即时偿还                 3个月内            3个月至1年                 1至5年           5年以上                     合计             账面价值
非衍生金融负债
应付短期融资款                              5,355,677,992.01    3,660,292,799.99                                       9,015,970,792.00    8,976,022,934.60
拆入资金                                 2,005,147,177.80    1,514,281,944.44                                       3,519,429,122.24    3,506,239,430.53
交易性金融负债                              1,183,647,450.00                                                           1,183,647,450.00    1,183,647,450.00
卖出回购金融资产款                           17,580,903,048.46     295,619,714.37                                       17,876,522,762.83   17,865,955,973.15
代理买卖证券款         38,511,509,492.01                                                                              38,511,509,492.01   38,511,509,492.01
应付款项              475,951,651.17         9,413,522.64     329,459,922.93      13,282,462.83                      828,107,559.57      828,107,559.57
应付债券                                  915,600,000.00     5,985,779,627.82 23,997,860,000.00                    30,899,239,627.82   29,372,660,289.39
租赁负债                                   23,948,515.26       77,909,197.44     132,601,457.53    1,899,076.56      236,358,246.79      226,745,800.60
其他金融负债             48,546,839.15         6,839,795.83     182,055,915.90      16,340,435.35    4,756,543.24      258,539,529.47      258,539,529.47
非衍生金融负债合计       39,036,007,982.33   27,081,177,502.00   12,045,399,122.89 24,160,084,355.71    6,655,619.80   102,329,324,582.73 100,729,428,459.32
衍生金融负债                                 52,539,331.96       73,518,618.44                      75,695,068.55      201,753,018.95      201,753,018.95
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（续）
项     目                     即时偿还                 3个月内           3个月至1年                 1至5年          5年以上                   合计            账面价值
非衍生金融负债
应付短期融资款                                   3,536,068,767.13   4,660,648,573.05                                     8,196,717,340.18 8,150,915,028.57
拆入资金                                      1,588,131,138.89   2,813,693,644.44                                     4,401,824,783.33 4,375,194,683.35
交易性金融负债                                   1,812,922,690.00                                                        1,812,922,690.00 1,812,922,690.00
卖出回购金融资产款                                17,824,093,842.73     54,419,530.73                                     17,878,513,373.46 17,875,042,200.73
代理买卖证券款             31,004,120,759.95                                                                            31,004,120,759.95 31,004,120,759.95
应付款项                    453,487,926.32        2,224,455.16    352,218,932.57      31,808,935.22                    839,740,249.27    839,740,249.27
应付债券                                      3,503,811,945.21   3,961,448,084.42 20,586,527,283.00                  28,051,787,312.63 26,407,315,250.37
租赁负债                                        29,036,340.99      94,616,490.73     211,406,065.92   3,108,870.72     338,167,768.36    320,092,854.00
其他金融负债                   30,601,577.42        2,648,545.56    156,912,785.49      28,018,248.90   5,055,501.01     223,236,658.38    223,236,658.38
非衍生金融负债合计           31,488,210,263.69 28,298,937,725.67 12,093,958,041.43 20,857,760,533.04       8,164,371.73 92,747,030,935.56 91,008,580,374.62
衍生金融负债                                        1,253,380.66    250,150,014.36      45,950,082.61                    297,353,477.63    297,353,477.63
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  操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统以及外部事件所造成损失的风险。
  操作风险管理的措施包括：
  （1）推进重点业务流程梳理，完善业务审查机制，逐步建立操作风险三大工具（RCSA、KRI 和 LDC）
  应用场景及机制、闭环管理机制，加强操作风险文化建设，全面提升操作风险管理水平。
  （2）梳理公司各项管理及审批权限，明确公司内部授权审批的内容、方式及节点，完善公司授权管
  理体系。
  （3）进行日常操作风险监控，定期检查并分析各部门操作风险的管理情况，确保操作风险制度和措
  施得到贯彻落实；及时向出现操作风险的部门出示预警提示书，通知其及时做出相应的风险处理。
  （4）收集整理操作风险案例，形成操作风险事件库。跟踪公司内部风险事件处理进展和结果，以定
  期/不定期风险报告的形式向公司领导汇报，优化内部管理。
  在日常业务中，本集团部分交易将已确认的金融资产转让给第三方或客户。这些金融资产转让若符
  合终止确认条件的，相关金融资产全部或部分终止确认。当集团保留已转让金融资产几乎所有风险
  和报酬时继续在资产负债表中确认此类资产。
  全部未终止确认的已转让金融资产包括卖出回购交易中买断式回购业务下作为担保物交付给交易对
  手的证券。根据回购协议，交易对手拥有收取上述证券协议期间合同现金流和再次将上述证券用于
  担保的权利，同时承担在协议规定的到期日将上述证券归还本集团的义务。对于上述交易，本集团
  仍保留了相关证券的几乎所有风险和报酬，故未对相关证券进行终止确认。同时，本集团将收到的
  现金确认为一项金融负债。
  全部未终止确认的已转让金融资产包括融券业务出借给客户供其卖出的证券，本集团与客户订立协
  议，融出证券予客户，以客户的证券或押金为抵押，根据融出证券协议规定，尽管客户可于协议期
  间出售相关证券，但有责任于未来指定日期向本集团归还该等证券。由于本集团仍保留了相关证券
  的几乎所有风险和报酬，因此并未于资产负债表终止确认该等证券。
  已转让但不符合终止确认条件的金融资产及相关金融负债账面价值如下：
  项   目                转让资产的              相关负债的            转让资产的            相关负债的
                        账面价值               账面价值             账面价值             账面价值
  卖出回购交易            1,378,940,338.89   1,329,553,520.25   525,951,632.48   489,773,382.48
  融出证券                43,686,873.22                        41,027,931.95
  合计                1,422,627,212.11   1,329,553,520.25   566,979,564.43   489,773,382.48
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十一、公允价值
 （1）金融资产计量基础分类表
                                                    以公允价值计量且其
                                以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
               以摊余成                                 变动计入当期损益
 金融资产项目        本计量的             分类为以公允价值计 指定为以公允价值计 分类为以公允价值计
               金融资产             量且其变动计入其他 量且其变动计入其他 量且其变动计入当期
                                综合收益的金融资产 综合收益的金融资产 损益的金融资产
 货币资金       28,287,846,073.70
 结算备付金       8,288,509,444.72
 融出资金       27,888,769,907.33
 衍生金融资产                                                                    103,638,036.18
 存出保证金       8,080,177,034.85
 应收款项         172,771,291.25
 买入返售金融
 资产
 交易性金融资
 产
 债权投资           21,365,300.00
 其他债权投资                            6,028,458,793.21
 其他权益工具
 投资
 其他金融资产        163,864,654.11
 合计         73,900,770,881.09      6,028,458,793.21   5,048,599,128.80   45,695,149,589.77
 （续）
                                    以公允价值计量且其
                                以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
                                    变动计入当期损益
        以摊余成本计量
 金融资产项目         分类为以公允价值计 指定为以公允价值计 分类为以公允价值计
         的金融资产
                量且其变动计入其他 量且其变动计入其他 量且其变动计入当期
                综合收益的金融资产 综合收益的金融资产 损益的金融资产
 货币资金       24,101,451,212.26
 结算备付金       6,093,538,853.61
 融出资金       23,627,711,922.10
 衍生金融资产                                                                    131,394,930.68
 存出保证金       5,806,707,171.39
 应收款项          90,894,448.93
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                                             以公允价值计量且其
                               以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
                                             变动计入当期损益
       以摊余成本计量
金融资产项目                   分类为以公允价值计 指定为以公允价值计 分类为以公允价值计
         的金融资产
                         量且其变动计入其他 量且其变动计入其他 量且其变动计入当期
                         综合收益的金融资产 综合收益的金融资产 损益的金融资产
买入返售金融
资产
交易性金融资
产
债权投资          22,990,300.00
其他债权投资                             3,563,030,387.12
其他权益工具
投资
其他金融资产       182,941,428.81
合计         62,121,486,034.04       3,563,030,387.12     3,313,816,006.30   50,448,261,390.41
（2）金融负债计量基础分类表
                                                      以公允价值计量且其变动计入当期损益
金融负债项目              以摊余成本计量的金融负债                      分类为以公允价值计量且其变动计入当期
                                                            损益的金融负债
应付短期融资款                           8,976,022,934.60
拆入资金                              3,506,239,430.53
交易性金融负债                                                                    1,183,647,450.00
衍生金融负债                                                                      201,753,018.95
卖出回购金融资产款                        17,865,955,973.15
代理买卖证券款                          38,511,509,492.01
应付款项                               828,107,559.57
应付债券                             29,372,660,289.39
租赁负债                               226,745,800.60
其他金融负债                             258,539,529.47
合计                               99,545,781,009.32                         1,385,400,468.95
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（续）
                                                      以公允价值计量且其变动计入当期损益
金融负债项目           以摊余成本计量的金融负债                        分类为以公允价值计量且其变动计入当期
                                                           损益的金融负债
应付短期融资款                         8,150,915,028.57
拆入资金                            4,375,194,683.35
交易性金融负债                                                                          1,812,922,690.00
衍生金融负债                                                                             297,353,477.63
卖出回购金融资产款                      17,875,042,200.73
代理买卖证券款                        31,004,120,759.95
应付款项                              839,740,249.27
应付债券                           26,407,315,250.37
租赁负债                              320,092,854.00
其他金融负债                            223,236,658.38
合计                             89,195,657,684.62                                 2,110,276,167.63
项     目             第一层次公允               第二层次公允价                第三层次公允
                                                                                      合计
                     价值计量                  值计量                   价值计量
持续的公允价值计量
（1）债券               577,566,244.42       21,465,121,839.13      74,000,000.00    22,116,688,083.55
（2）股票                   851,315,770.67      457,189,164.18       24,618,340.00    1,333,123,274.85
（3）基金               1,578,876,881.18     18,070,693,765.47       29,337,750.00   19,678,908,396.65
（4）其他                                     1,863,312,215.05      599,479,583.49    2,462,791,798.54
  债券                                      6,028,458,793.21                        6,028,458,793.21
（1）股票               4,770,753,211.88                                              4,770,753,211.88
（2）基金                   251,445,916.92                                              251,445,916.92
（3）其他                                                            26,400,000.00       26,400,000.00
（1）权益类收益互换                                   74,148,317.72                           74,148,317.72
（2）利率互换                                            485,498.51                           485,498.51
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项   目               第一层次公允               第二层次公允价             第三层次公允
                                                                                   合计
                     价值计量                  值计量                价值计量
（3）其他衍生工具                6,967,687.45       22,036,532.50                        29,004,219.95
持续以公允价值计量的资
产总额
（1）权益类收益互换                                 200,721,049.11                       200,721,049.11
（2）其他衍生工具                                     1,031,969.84                         1,031,969.84
持续以公允价值计量的负
债总额
（续）
项   目              第一层次公允价               第二层次公允价             第三层次公
                                                                                   合计
                     值计量                   值计量               允价值计量
持续的公允价值计量
（1）债券               9,978,078,443.40     16,128,254,065.31    15,000,000.00   26,121,332,508.71
（2）股票               2,064,531,748.75       381,426,969.34     30,037,720.00    2,475,996,438.09
（3）基金                   747,130,432.94   19,648,300,638.74    15,005,877.37   20,410,436,949.05
（4）其他                                      639,666,700.56    669,433,863.32    1,309,100,563.88
 债券                     222,798,060.27    3,340,232,326.85                     3,563,030,387.12
（1）股票               3,107,522,644.55                            763,658.73     3,108,286,303.28
（2）基金                   148,157,831.27                        30,971,871.75     179,129,703.02
（3）其他                                                         26,400,000.00      26,400,000.00
（1）权益类收益互换                                   26,548,328.61                       26,548,328.61
（2）其他衍生工具                 3,335,928.00       93,956,675.07     7,553,999.00     104,846,602.07
持续以公允价值计量的资
产总额
（1）权益类收益互换                                  216,411,104.42                      216,411,104.42
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
项     目               第一层次公允价            第二层次公允价                第三层次公
                                                                            合计
                        值计量                值计量                  允价值计量
（2）利率互换                                          7,528,654.32              7,528,654.32
（3）其他衍生工具                                       73,413,718.89             73,413,718.89
持续以公允价值计量的负
债总额
本集团及本公司持续第一层次公允价值计量项目的市价为交易所等活跃市场年末时点收盘价。
对于交易性金融资产和负债及其他债权投资中债券投资的公允价值是采用相关债券登记结算机构估
值系统的报价。相关报价机构在形成报价过程中采用了反映市场状况的可观察输入值。
对于交易性金融资产和负债、其他债权投资及其他权益工具投资中的其他投资，其公允价值以估值
技术确定。估值技术所需的可观察输入值包括但不限于投资标的市价和市场报价等估值参数。
对于衍生金融资产和负债的公允价值是根据不同的估值技术来确定。估值技术所需的可观察输入值
包括但不限于远期利率、标的市价和挂钩产品净值等估值参数。
项     目                                            估值技术           输入值
               公允价值        公允价值                                           影响
（一）交易性金
融资产
                                                             最近交易价越
      股票       24,618,340.00    27,350,720.00 近期投资价格法 最近交易价  高，公允价值
                                                             越高
                                                             折现率越低，
      股票                         2,687,000.00 现金流量折现法 折现率
                                                             公允价值越高
                                                             最近交易价越
      基金       29,337,750.00    15,005,877.37 近期投资价格法 最近交易价  高，公允价值
                                                             越高
                                                             最近交易价越
      债券       74,000,000.00    15,000,000.00 近期投资价格法 最近交易价  高，公允价值
                                                             越高
                                                             投资标的市价
                                              投资标的市价组
      其他      471,417,369.38   521,315,601.93         投资标的市价 越高，公允价
                                              合法
                                                             值越高
                                                             最近交易价越
      其他      114,361,734.88   124,442,287.45 近期投资价格法 最近交易价  高，公允价值
                                                             越高
                                                             折现率越低，
      其他       11,503,847.37    19,454,703.94 现金流量折现法 折现率
                                                             公允价值越高
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项    目                                                估值技术          输入值
                  公允价值        公允价值                                               影响
                                                                               折扣越高，公
     其他              2,196,631.86     4,221,270.00 上市公司比较法 流动性折扣
                                                                               允价值越低
（二）其他权益
工具投资
                                                                               最近交易价越
     基金                              30,971,871.75 近期投资价格法 最近交易价               高，公允价值
                                                                               越高
                                                                               折扣越高，公
     股票                                763,658.73 市价折扣法         流动性折扣
                                                                               允价值越低
                                                                               最近交易价越
     其他             26,400,000.00    26,400,000.00 近期投资价格法 最近交易价               高，公允价值
                                                                               越高
（三）衍生金融
资产
                                                                               波动率越大，
     其他                               7,553,999.00 期权模型         历史波动率          对公允价值的
                                                                               影响越大
资产合计               753,835,673.49   795,166,990.17
项    目                                 交易性金融资产               其他权益工具投资          衍生金融工具
当期利得或损失总额                                   -25,259,537.33       156,698.37     -7,553,999.00
其中：计入本年损益                                   -25,259,537.33                      -7,553,999.00
      计入其他综合收益                                                   156,698.37
购买                                           40,077,116.35
发行
出售和结算                                        65,864,098.11       920,357.10
转入第三层次（由其他层次转入第三
层次）
转出第三层次（由第三层次转出到其
他层次）
对于在报告年末持有的资产，计入损
                                            -25,162,673.19
益的当期未实现利得或损失的变动
本集团不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：货币资金、结算备付金、融出资金、买入返
售金融资产、应收款项、存出保证金、债权投资、其他金融资产、应付短期融资款、拆入资金、卖
出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付款项、应付债券和其他金融负债等。于2025年12月31日，
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 除应付债券外，不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。
十二、关联方及关联交易
                                               母公司对本公      母公司对本公
 母公司                              注册资本
            注册地          业务性质                  司持股比例       司表决权比例
 名称                               （万元）
                                                 （%）         （%）
 华能资本               实业投资及资产管理、资
 服务有限     河北雄安      产受托管理；投资策划；   980,000.00       46.53       46.53
 公司                 信息咨询服务
 本公司最终控制方为中国华能集团有限公司。
  详见附注八、1 在子公司中的权益。
 详见附注八、3 在合营企业或联营企业中的权益。
 关联方名称                                          与本公司关系
 北方联合电力有限责任公司                       受同一最终控制方控制的公司
 北京聚鸿物业管理有限公司                       受同一最终控制方控制的公司
 北京市昌平华能培训中心                        受同一最终控制方控制的公司
 大连华能宾馆有限公司                         受同一最终控制方控制的公司
 华能（广东）能源开发有限公司                     受同一最终控制方控制的公司
 华能（南京）资产管理有限公司                     受同一最终控制方控制的公司
 华能（上海）电力检修有限责任公司                   受同一最终控制方控制的公司
 华能（浙江）能源开发有限公司                     受同一最终控制方控制的公司
 华能国际电力股份有限公司                       受同一最终控制方控制的公司
 华能国际电力江苏能源开发有限公司                   受同一最终控制方控制的公司
 华能国际电力开发公司                         受同一最终控制方控制的公司
 华能海南实业有限公司                         受同一最终控制方控制的公司
 华能澜沧江水电股份有限公司                      受同一最终控制方控制的公司
 华能能源交通产业控股有限公司                     受同一最终控制方控制的公司
 华能山西综合能源有限责任公司                     受同一最终控制方控制的公司
 华能新能源股份有限公司                        受同一最终控制方控制的公司
 华能信息技术有限公司                         受同一最终控制方控制的公司
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关联方名称                          与本公司关系
华能伊敏煤电有限责任公司            受同一最终控制方控制的公司
华能招采数字科技有限公司            受同一最终控制方控制的公司
华能置业有限公司                受同一最终控制方控制的公司
华置物产服务（北京）有限公司          受同一最终控制方控制的公司
内蒙古海勃湾电力股份有限公司          受同一最终控制方控制的公司
上海华永投资发展有限公司            受同一最终控制方控制的公司
四川华能太平驿水电有限责任公司         受同一最终控制方控制的公司
扎赉诺尔煤业有限责任公司            受同一最终控制方控制的公司
中国华能财务有限责任公司            受同一最终控制方控制的公司
中国华能集团香港财资管理有限公司        受同一最终控制方控制的公司
华能云成数字产融科技（雄安）有限公司      受同一最终控制方控制的公司
中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司     受同一最终控制方控制的公司
中国华能集团香港有限公司            受同一最终控制方控制的公司
海南长富股权投资基金合伙企业（有限合伙）    受控股股东控制的合伙企业
华能贵诚信托有限公司              受控股股东控制的公司
华能天成融资租赁有限公司            受控股股东控制的公司
华能投资管理有限公司              受控股股东控制的公司
天津华人投资管理有限公司            受控股股东控制的公司
天津源融投资管理有限公司            受控股股东控制的公司
永诚财产保险股份有限公司            受控股股东控制的公司
永诚保险资产管理有限公司            受控股股东控制的公司
                        本公司控股股东前高管担任该公司董事
晋商银行股份有限公司
                        （自 2025 年 10 月起解除关系）
深能水电投资管理有限公司            本公司持股 5%以上股东控制的公司
                        本公司控股股东董事担任该公司董事、总
深圳华侨城资本投资管理有限公司
                        经理
深圳能源集团股份有限公司            持股 5%以上股东
深圳新江南投资有限公司             持股 5%以上股东
招银理财有限责任公司              本公司高管近亲属担任该公司高管
云南能投资本投资有限公司            本公司控股股东董事担任该公司董事
招商基金管理有限公司              本公司高管近亲属担任该公司高管
                        本公司前董事曾担任该公司董事（自 2024
招商银行股份有限公司
                        年 4 月起解除关系）
                        本公司前监事曾担任该公司董事（自 2025
招商证券股份有限公司
                        年 10 月起解除关系）
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  关联方名称                                  与本公司关系
                                   本公司前监事曾担任该公司董事（自 2025
  博时基金管理有限公司
                                   年 11 月起解除关系）
  （1）利息收入
  关联方名称                   关联交易内容          2025 年度      2024 年度
  招商银行股份有限公司              资金存放利息收入             ——      774,345.80
  合计                                                   774,345.80
  （2）利息支出
  关联方名称                   关联交易内容          2025 年度      2024 年度
  晋商银行股份有限公司              客户资金存款利息支出       78,476.58   194,098.52
  深圳能源集团股份有限公司            客户资金存款利息支出       22,022.81    90,206.54
  深圳华侨城资本投资管理有限公司         客户资金存款利息支出       15,676.60
  华能资本服务有限公司              客户资金存款利息支出       10,164.08    27,486.41
  华能国际电力开发公司              客户资金存款利息支出        3,767.59     2,628.24
  华能贵诚信托有限公司              客户资金存款利息支出        3,406.67     5,188.84
  北方联合电力有限责任公司            客户资金存款利息支出        3,180.75     4,594.83
  长城基金管理有限公司              客户资金存款利息支出        1,285.21     1,540.17
  华能投资管理有限公司              客户资金存款利息支出         740.75       340.75
  内蒙古海勃湾电力股份有限公司          客户资金存款利息支出         106.94       191.53
  深圳新江南投资有限公司             客户资金存款利息支出           44.72       118.41
  中国华能财务有限责任公司            客户资金存款利息支出            3.26     2,734.55
  天津源融投资管理有限公司            客户资金存款利息支出            1.88     2,634.88
  天津华人投资管理有限公司            客户资金存款利息支出            0.41      584.36
  华能天成融资租赁有限公司            客户资金存款利息支出            0.04      315.51
  景顺长城基金管理有限公司            客户资金存款利息支出                       57.58
                          回购以及债券借贷等利息
  招商证券股份有限公司                               43,061.69
                          支出
                          回购以及债券借贷等利息
  招商银行股份有限公司                                   ——      109,315.07
                          支出
  合计                                      181,939.98   442,036.19
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（3）手续费及佣金收入
①向关联方提供代理买卖证券服务
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度         2024 年度
华能贵诚信托有限公司              代理买卖证券业务收入      34,070.79         4,836.33
深圳能源集团股份有限公司            代理买卖证券业务收入        9,849.44     284,425.73
华能资本服务有限公司              代理买卖证券业务收入        9,048.09      32,584.44
华能投资管理有限公司              代理买卖证券业务收入        5,715.17        5,291.10
深圳华侨城资本投资管理有限公司         代理买卖证券业务收入        2,102.98
北方联合电力有限责任公司            代理买卖证券业务收入        1,780.88        1,227.92
长城基金管理有限公司              代理买卖证券业务收入        1,178.33        3,231.41
海南长富股权投资基金合伙企业（有限
                        代理买卖证券业务收入         943.40
合伙）
中国华能财务有限责任公司            代理买卖证券业务收入                        6,438.52
天津源融投资管理有限公司            代理买卖证券业务收入                         378.65
天津华人投资管理有限公司            代理买卖证券业务收入                         141.57
合计                                      64,689.08      338,555.67
②向关联方出租证券交易席位
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度         2024 年度
景顺长城基金管理有限公司            交易单元席位租赁收入   13,018,926.42    9,954,249.18
长城基金管理有限公司              交易单元席位租赁收入   10,180,406.38   13,103,478.10
招商基金管理有限公司              交易单元席位租赁收入     466,795.04
博时基金管理有限公司              交易单元席位租赁收入     122,478.93     1,370,030.19
合计                                   23,788,606.77   24,427,757.47
③代销关联方的基金产品
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度         2024 年度
长城基金管理有限公司              代销基金产品业务收入   24,095,749.59   21,043,818.84
景顺长城基金管理有限公司            代销基金产品业务收入    3,748,389.84    3,567,945.53
招商基金管理有限公司              代销基金产品业务收入     174,362.67
博时基金管理有限公司              代销基金产品业务收入       28,911.11      22,020.63
合计                                   28,047,413.21   24,633,785.00
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④向关联方提供财务顾问服务
关联方名称                   关联交易内容      2025 年度        2024 年度
中国华能集团香港有限公司            财务顾问服务收入    498,113.21
华能投资管理有限公司              财务顾问服务收入    150,168.00
华能资本服务有限公司              财务顾问服务收入     64,150.94     130,188.68
华能（广东）能源开发有限公司          财务顾问服务收入                  1,250,000.00
华能能源交通产业控股有限公司          财务顾问服务收入                   330,188.68
华能新能源股份有限公司             财务顾问服务收入                   245,283.02
华能（南京）资产管理有限公司          财务顾问服务收入                   187,500.00
合计                                  712,432.15    2,143,160.38
⑤向关联方提供投资咨询服务
关联方名称                   关联交易内容      2025 年度        2024 年度
华能（广东）能源开发有限公司          投资咨询服务收入    882,075.47
中国华能集团香港财资管理有限公司        投资咨询服务收入    754,716.98     528,301.89
中国华能集团有限公司              投资咨询服务收入    428,301.89
华能新能源股份有限公司             投资咨询服务收入    267,924.53
中国华能集团清洁能源技术研究院有限
                        投资咨询服务收入    169,811.32
公司
华能资本服务有限公司              投资咨询服务收入    141,509.43     188,679.25
华能国际电力开发公司              投资咨询服务收入                   188,679.25
深能水电投资管理有限公司            投资咨询服务收入                    47,169.81
华能招采数字科技有限公司            投资咨询服务收入                    33,018.87
合计                                 2,644,339.62    985,849.07
⑥向关联方提供证券承销服务
关联方名称                   关联交易内容      2025 年度        2024 年度
中国华能集团有限公司              证券承销服务收入   3,888,867.92   1,010,377.36
华能澜沧江水电股份有限公司           证券承销服务收入   2,889,465.40
华能国际电力股份有限公司            证券承销服务收入    801,886.80     299,470.75
华能天成融资租赁有限公司            证券承销服务收入    708,789.09     103,773.58
华能资本服务有限公司              证券承销服务收入    424,528.30     566,037.74
中国华能集团香港财资管理有限公司        证券承销服务收入    216,037.74
华能贵诚信托有限公司              证券承销服务收入    150,943.40
华能（浙江）能源开发有限公司          证券承销服务收入     35,580.25
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度        2024 年度
云南能投资本投资有限公司            证券承销服务收入                       56,603.77
华能国际电力江苏能源开发有限公司        证券承销服务收入                          802.54
合计                                    9,116,098.90   2,037,065.74
⑦向关联方提供资产管理服务
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度        2024 年度
海南长富股权投资基金合伙企业（有限
                        基金管理业务收入      1,858,880.48   1,350,219.67
合伙）
晋商银行股份有限公司              资产管理业务收入      1,050,935.18    939,115.17
合计                                    2,909,815.66   2,289,334.84
（4）衍生品交易
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度        2024 年度
                        投资收益及公允价值变
招商证券股份有限公司                           43,613,341.66    -410,505.00
                        动收益
合计                                   43,613,341.66    -410,505.00
（5）向关联方购买产品服务
关联方名称                   关联交易内容         2025 年度        2024 年度
华能能源交通产业控股有限公司          业务及管理费        8,264,640.19   4,517,614.17
永诚财产保险股份有限公司            业务及管理费        2,523,584.40   2,741,006.75
华能新能源股份有限公司             业务及管理费         741,509.43
华能招采数字科技有限公司            业务及管理费         194,132.46     133,188.68
华能信息技术有限公司              业务及管理费         172,150.94     164,415.10
华能云成数字产融科技（雄安）有限公司      业务及管理费          82,988.38
华能山西综合能源有限责任公司          业务及管理费          27,643.35        3,584.90
华能（上海）电力检修有限责任公司        业务及管理费          14,150.95
华能置业有限公司                业务及管理费          13,406.61     259,475.53
北京市昌平华能培训中心             业务及管理费            6,509.62    149,598.30
大连华能宾馆有限公司              业务及管理费            5,077.35
华能伊敏煤电有限责任公司            业务及管理费            2,811.32        281.13
四川华能太平驿水电有限责任公司         业务及管理费            2,654.90       1,875.66
北京聚鸿物业管理有限公司            业务及管理费             956.60        1,132.08
中国华能集团有限公司              业务及管理费                         47,490.56
华能海南实业有限公司              业务及管理费                           2,924.54
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
关联方名称                          关联交易内容                    2025 年度           2024 年度
扎赉诺尔煤业有限责任公司                   业务及管理费                                          636.00
华置物产服务（北京）有限公司                 业务及管理费                                          377.36
招商证券股份有限公司                     手续费及佣金支出                   93,926.34
中国华能集团有限公司                     手续费及佣金支出                   60,814.14
晋商银行股份有限公司                     手续费及佣金支出                    1,886.79
合计                                                    12,208,843.77       8,023,600.76
（6）关联租赁情况
                                                   承担的租赁                增加的
承租方名称                   租赁资产种类    支付的租金
                                                   负债利息支出              使用权资产
深圳能源集团股份有限公司            房屋租赁       42,389,948.25      4,310,357.70       1,295,331.91
上海华永投资发展有限公司            房屋租赁        6,271,299.04         93,434.22
合计                                 48,661,247.29      4,403,791.92       1,295,331.91
                                                   承担的租赁                增加的
出租方名称                   租赁资产种类    支付的租金
                                                   负债利息支出              使用权资产
深圳能源集团股份有限公司            房屋租赁       41,949,581.28      5,647,713.41
上海华永投资发展有限公司            房屋租赁        7,475,470.39        348,800.78      12,186,543.52
合计                                 49,425,051.67      5,996,514.19      12,186,543.52
与关联方租赁相关的损益项目
出租方名称                   业务内容                            2025 年度            2024 年度
深圳能源集团股份有限公司            业务及管理费/利息支出                  50,821,859.47      51,761,839.78
上海华永投资发展有限公司            业务及管理费/利息支出                   8,464,376.71      10,230,287.46
合计                                                   59,286,236.18      61,992,127.24
（7）关键管理人员报酬
报告期内本公司董事、高级管理人员职务期间所获的、且归属于本报告期的年度现金薪酬总额为人
民币 779.60 万元。
（8）与关联方发生的现券买卖
关联方名称                   业务内容                       2025 年度                 2024 年度
招商证券股份有限公司              现券买卖                 4,831,001,058.99         5,593,908,966.67
博时基金管理有限公司              现券买卖                                           271,780,741.79
晋商银行股份有限公司              现券买卖                   299,856,657.74          137,085,924.51
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 关联方名称                   业务内容                2025 年度               2024 年度
 招商银行股份有限公司              现券买卖                     ——          1,898,195,343.11
 合计                                     5,130,857,716.73      7,900,970,976.08
 （1）应收关联方款项
 关联方名称                     项目名称      2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日
 景顺长城基金管理有限公司              应收款项            4,049,344.43           2,357,891.48
 长城基金管理有限公司                应收款项            2,486,021.93           2,793,926.99
 招商基金管理有限公司                应收款项              494,802.74
 深圳能源集团股份有限公司              应收款项               20,000.00
 华能天成融资租赁有限公司              应收款项               11,780.82
 博时基金管理有限公司                应收款项                   ——               404,312.39
 深圳能源集团股份有限公司              其他应收款          13,635,871.38         13,515,871.38
 海 南长 富 股权 投 资基 金 合伙 企 业
                           其他应收款           1,970,413.31
 （有限合伙）
 北京聚鸿物业管理有限公司              其他应收款               5,200.00               4,500.00
 招商证券股份有限公司                衍生金融资产                 ——              1,595,699.00
 合计                                       22,673,434.61         20,672,201.24
 （2）应付关联方款项
 关联方名称                     项目名称      2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日
 招商证券股份有限公司                应付款项                54,297.26        32,419,000.00
 华能云成数字产融科技（雄安）有限
                           其他应付款               11,919.51
 公司
 华能能源交通产业控股有限公司            其他应付款                                      5,176.00
 深圳能源集团股份有限公司              租赁负债            97,751,557.79       134,535,816.43
 上海华永投资发展有限公司              租赁负债                                   6,177,864.82
 晋商银行股份有限公司                代理买卖证券款        109,977,267.69       109,898,791.11
 深圳能源集团股份有限公司              代理买卖证券款         37,882,387.05              6,079.35
 华能贵诚信托有限公司                代理买卖证券款            320,679.77           500,938.34
 深圳新江南投资有限公司               代理买卖证券款             62,662.12            62,617.40
 海南长富股权投资基金合伙企业（有
                           代理买卖证券款             53,906.60
 限合伙）
 深圳华侨城资本投资管理有限公司           代理买卖证券款             15,916.23
 天津源融投资管理有限公司              代理买卖证券款              2,636.76              2,634.88
 华能资本服务有限公司                代理买卖证券款              1,866.05            44,676.63
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  关联方名称                   项目名称      2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
  华能投资管理有限公司              代理买卖证券款               1,757.85               363.48
  北方联合电力有限责任公司            代理买卖证券款                819.77               4,938.61
  天津华人投资管理有限公司            代理买卖证券款                584.77                584.36
  内蒙古海勃湾电力股份有限公司          代理买卖证券款                 16.63            151,838.76
  华能国际电力开发公司              代理买卖证券款                 13.23                216.65
  中国华能财务有限责任公司            代理买卖证券款                   0.17              6,634.11
  华能国际电力股份有限公司            代理买卖证券款                   0.01                 0.01
  长城基金管理有限公司              代理买卖证券款                               16,127,941.33
  华能天成融资租赁有限公司            代理买卖证券款                                      118.05
  景顺长城基金管理有限公司            代理买卖证券款                                        0.83
  合计                                     246,138,289.26        299,946,231.15
  （3）持有关联方非公开发行的债券或管理的产品
  关联方名称                    业务内容     2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
  长城基金管理有限公司               基金产品         4,039,784,306.20      3,714,333,141.26
  招商基金管理有限公司               基金产品          116,065,421.26
  天津源融投资管理有限公司             基金产品           76,755,000.00         81,440,000.00
  景顺长城基金管理有限公司             基金产品           65,573,228.49        108,803,504.11
  博时基金管理有限公司               基金产品                   ——           227,584,320.26
  招银理财有限责任公司               理财产品           20,000,895.56
  永诚保险资产管理有限公司             资管计划          862,127,718.74
  长城基金管理有限公司               资管计划           10,004,661.48
  合计                                    5,190,311,231.73      4,132,160,965.63
十三、承诺及或有事项
  资本承诺
  已签约但尚未于财务报表中确认的资本承诺               2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
  购建长期资产承诺                               53,241,593.51          43,331,002.64
  合计                                     53,241,593.51          43,331,002.64
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  本集团开展业务过程中存在因诉讼、仲裁或监管调查而导致经济利益流出本集团的风险。本集团依
  据企业会计准则评估后认为上述风险发生的可能性较低。截至 2025 年 12 月 31 日，本集团不存在对
  合并财务状况具有重大影响的未决或有事项。
十四、资产负债表日后事项
  本公司于 2026 年 1 月 8 日面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），分两个品种，发行规模为
  人民币 20 亿元。其中：品种一发行规模为 12 亿元，票面利率为 1.85%，期限为 2 年；品种二发行规
  模为 8 亿元，票面利率为 1.93%，期限为 3 年。
  本公司于 2026 年 1 月 22 日公开发行 2026 年度第一期短期融资券，发行规模为人民币 10 亿元，票面
  利率为 1.67%，期限为 175 天。
  本公司于 2026 年 1 月 29 日公开发行 2026 年度第二期短期融资券，发行规模为人民币 10 亿元，票面
  利率为 1.67%，期限为 200 天。
  本公司于 2026 年 2 月 3 日公开发行 2026 年度第三期短期融资券，发行规模为人民币 10 亿元，票面
  利率为 1.66%，期限为 204 天。
  本公司于 2026 年 2 月 6 日公开发行 2026 年度第四期短期融资券，发行规模为人民币 10 亿元，票面
  利率为 1.66%，期限为 213 天。
  本公司于 2026 年 3 月 12 日公开发行 2026 年度第五期短期融资券，发行规模为人民币 10 亿元，票面
  利率为 1.60%，期限为 224 天。
  本公司于 2026 年 4 月 8 日公开发行 2026 年度第六期短期融资券，发行规模为人民币 10 亿元，票面
  利率为 1.49%，期限为 173 天。
  本公司于 2026 年 4 月 17 日经第三届董事会第二十次会议审议通过 2025 年度利润分配预案，以本公
  司截至 2025 年 12 月 31 日总股份 4,034,426,956.00 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币
十五、其他重要事项
  （1）报告分部的确定依据与会计政策
  根据本集团的内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据划分经营分部。管理层定期评价经营
  分部，以决定向其分配资源。本集团在经营分部的基础上确定了 5 个报告分部，包括财富管理业务、
  投资银行业务、资产管理业务、证券投资及交易业务、其他业务。
  本集团各个报告分部提供的主要服务分别如下：
  ——财富管理业务主要包括为客户提供证券代理买卖、金融产品代销、期货经纪、融资融券业务、
    约定式购回及股票质押式回购、投资咨询等业务。
  ——投资银行业务包括股权融资、债券融资、财务顾问等业务。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
——资产管理业务包括为客户提供的资产管理业务。
——证券投资及交易业务包括固定收益证券、股票、金融衍生品等投资与交易业务。
——其他包括投资研究、股权投资等业务，以及一般营运资金管理支出等。
分部会计政策与合并财务报表会计政策一致，分部间转移交易以实际交易价格为基础计算，分部收
入和分部费用按各分部的实际收入和费用确定。
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（2）报告分部的财务信息
项   目
                          财富管理业务            投资银行业务           资产管理业务             证券投资及交易业务                          其他                   合计
一、营业收入                   2,686,966,997.10   329,913,353.29     67,548,000.74        2,167,590,468.47      -56,267,168.36     5,195,751,651.24
其中：手续费及佣金净收入             1,293,566,492.26   329,913,353.29     48,206,820.23                              -37,258,965.20     1,634,427,700.58
        利息净收入            1,386,091,463.58                         142,424.88         -239,211,647.80     -831,861,171.36      315,161,069.30
二、营业支出                   1,333,687,171.48   200,015,207.30     50,388,538.03         171,374,215.00      705,206,508.24      2,460,671,640.05
三、营业利润                   1,353,279,825.62   129,898,145.99     17,159,462.71        1,996,216,253.47     -761,473,676.60     2,735,080,011.19
四、资产总额                  68,489,457,609.47    75,975,691.21   1,064,784,748.02      59,876,091,667.46    5,483,605,296.34   134,989,915,012.50
五、负债总额                  41,881,948,248.86   223,988,396.48      11,786,355.07      21,960,510,456.39   38,543,926,997.26   102,622,160,454.06
六、补充信息：
长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
（续）
项     目
                          财富管理业务            投资银行业务           资产管理业务             证券投资及交易业务                           其他                   合计
一、营业收入                   2,276,273,637.93   263,630,568.89     54,757,107.39         1,789,492,892.79     -363,981,929.30     4,020,172,277.70
其中：手续费及佣金净收入              953,053,671.83    263,630,568.89     34,395,374.79                               -42,406,738.41     1,208,672,877.10
       利息净收入             1,314,931,055.89                        2,261,368.37         -330,677,028.26     -899,999,926.48        86,515,469.52
二、营业支出                   1,116,054,651.04   159,576,916.99     43,007,969.65          112,185,602.93      789,224,800.99      2,220,049,941.60
三、营业利润                   1,160,218,986.89   104,053,651.90     11,749,137.74         1,677,307,289.86   -1,153,206,730.29     1,800,122,336.10
四、资产总额                  56,492,081,696.62    37,730,873.48   1,044,097,220.90       60,734,462,968.92    4,947,398,844.99   123,255,771,604.91
五、负债总额                  35,884,807,356.94   123,258,128.63       8,302,654.97       21,361,042,656.56   35,388,754,623.83    92,766,165,420.93
六、补充信息：
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项   目                                2025 年 12 月 31 日公允价值                   2024 年 12 月 31 日公允价值
  融出证券                                                   43,686,873.22                         41,027,931.95
  其中：交易性金融资产                                             43,686,873.22                         41,027,931.95
十六、母公司财务报表主要项目注释
  （1）长期股权投资分类
  项   目                                    减值                                          减值
                              账面余额                    账面价值                账面余额                       账面价值
                                           准备                                          准备
  对子公司投资                3,169,428,274.88         3,169,428,274.88   3,169,428,274.88        3,169,428,274.88
  对联营/合营企业投资            3,380,875,877.04         3,380,875,877.04   2,902,509,200.91        2,902,509,200.91
  合计                    6,550,304,151.92         6,550,304,151.92   6,071,937,475.79        6,071,937,475.79
  （2）对子公司投资
                                                                                                      在被投资
                                                                                       在被投资
                                                  本年       本年                                         单位表决
被投资单位        投资成本             2024年12月31日                     2025年12月31日              单位持股
                                                  增加       减少                                          权比例
                                                                                       比例（%）
                                                                                                       （%）
宝城期货有
限责任公司
深圳市长城
长富投资管       600,000,000.00     600,000,000.00                        600,000,000.00         100.00       100.00
理有限公司
深圳市长城
证券投资有       590,000,000.00     590,000,000.00                        590,000,000.00         100.00       100.00
限公司
长证国际金
融有限公司
长城证券资
产管理有限      1,000,000,000.00   1,000,000,000.00                      1,000,000,000.00        100.00       100.00
公司
合计         3,169,428,274.88   3,169,428,274.88                      3,169,428,274.88
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 （3）对联营/合营企业投资
                                                                             本年增减变动
被投资单位       投资成本            2024 年 12 月 31 日      追加   减少   权益法下确认           其他综合   其他权   宣告发放现金                2025 年 12 月 31 日
                                                                                                           其他
                                                  投资   投资    的投资损益           收益调整   益变动    股利或利润
联营/合营企业
景顺长城基金
管理有限公司
长城基金管理
有限公司
合计         159,027,990.00      2,902,509,200.91             807,121,541.46                328,754,865.33           3,380,875,877.04
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  （1）应付职工薪酬列示
  项    目             2024 年 12 月 31 日                本年增加                 本年减少          2025 年 12 月 31 日
  短期薪酬及长期薪酬               1,161,671,138.54      1,400,031,461.23     1,285,842,605.04      1,275,859,994.73
  离职后福利-设定提存
  计划
  辞退福利                                             4,006,737.74          4,006,737.74
  合计                      1,168,235,804.60      1,558,423,766.54     1,444,260,898.92      1,282,398,672.22
  （2）短期薪酬及长期薪酬列示
  项    目             2024 年 12 月 31 日                本年增加                 本年减少          2025 年 12 月 31 日
  工资、奖金、津贴和补贴             1,158,957,274.97      1,230,722,060.24     1,116,730,075.55      1,272,949,259.66
  职工福利费                                            22,289,998.37        22,289,998.37
  社会保险费                                            42,011,040.52        42,011,040.52
  其中：1.医疗保险费                                       39,313,275.77        39,313,275.77
  住房公积金                                            82,544,347.31        82,544,347.31
  工会经费和职工教育经
  费
  其他                                                2,497,110.15         2,497,110.15
  合计                      1,161,671,138.54      1,400,031,461.23     1,285,842,605.04      1,275,859,994.73
  于 2025 年 12 月 31 日，应付职工薪酬中包含的长期薪酬余额为人民币 743,117,501.72 元（2024 年 12 月 31 日：
  人民币 791,636,096.44 元）。
  （3）设定提存计划
  项    目                  2024 年 12 月 31 日             本年增加                本年减少         2025 年 12 月 31 日
  基本养老保险                                            90,258,263.06       90,258,263.06
  失业保险费                                               3,800,644.50       3,800,644.50
  企业年金缴费                         6,564,666.06       60,326,660.01       60,352,648.58         6,538,677.49
  合计                             6,564,666.06      154,385,567.57      154,411,556.14         6,538,677.49
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目                          2025年度             2024年度
  利息收入                       1,611,716,903.47   1,552,733,136.34
  其中：货币资金及结算备付金利息收入           352,819,039.63     363,155,041.16
            融资融券利息收入         1,097,926,851.77   1,072,729,656.38
            买入返售金融资产利息收入       30,437,072.99      45,284,684.67
            其中：股票质押式回购利息收入       2,772,034.08         46,523.65
            其他债权投资利息收入        130,404,813.26      70,874,069.03
            其他                    129,125.82         689,685.10
  利息支出                       1,383,904,181.60   1,562,981,766.85
  其中：应付短期融资款利息支出              146,273,245.74     158,131,725.99
            拆入资金利息支出           99,022,193.22     121,127,311.48
            其中：转融通利息支出         56,202,205.55      89,395,654.79
            卖出回购金融资产款利息支出     335,263,184.54     383,191,939.65
            其中：报价回购利息支出         22,447,118.28       5,311,072.60
            代理买卖证券款利息支出        16,446,514.95      29,971,652.80
            应付债券利息支出          745,498,590.93     824,436,690.33
            租赁负债利息支出             8,819,576.81      11,807,546.54
            其他                 32,580,875.41      34,314,900.06
  利息净收入                       227,812,721.87      -10,248,630.51
  项     目                          2025年度             2024年度
  证券经纪业务净收入                   949,797,443.38     735,020,355.27
  ——证券经纪业务收入                 1,439,318,148.52   1,108,036,521.88
        ——代理买卖证券业务           1,317,385,362.62    993,593,065.12
        ——交易单元席位租赁             43,078,082.57      59,778,666.64
        ——代销金融产品业务             78,854,703.33      54,664,790.12
  ——证券经纪业务支出                  489,520,705.14     373,016,166.61
        ——代理买卖证券业务            489,010,495.20     371,781,209.35
        ——交易单元席位租赁                                   827,290.98
        ——代销金融产品业务                510,209.94         407,666.28
  投资银行业务净收入                   329,913,353.29     263,630,568.89
  ——投资银行业务收入                  370,181,735.97     289,205,294.99
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项   目                            2025年度             2024年度
      ——证券承销业务                346,373,076.32     214,230,384.39
      ——证券保荐业务                   3,575,471.70      5,510,377.36
      ——财务顾问业务                 20,233,187.95      69,464,533.24
  ——投资银行业务支出                   40,268,382.68      25,574,726.10
      ——证券承销业务                 39,528,648.80      22,442,418.51
      ——证券保荐业务                     29,690.77         183,014.85
      ——财务顾问业务                    710,043.11       2,949,292.74
  资产管理业务净收入                    14,984,152.12       33,579,111.23
  ——资产管理业务收入                   14,984,152.12      33,580,054.63
  ——资产管理业务支出                                             943.40
  基金管理业务净收入                                       10,736,499.35
  ——基金管理业务收入                                      10,736,499.35
  ——基金管理业务支出
  投资咨询业务净收入                   162,281,423.63      74,878,044.66
  ——投资咨询业务收入                  162,286,500.44      74,880,981.43
  ——投资咨询业务支出                         5,076.81          2,936.77
  其他手续费及佣金净收入                  -37,262,926.74     -54,828,039.98
  ——其他手续费及佣金收入                 12,281,874.16
  ——其他手续费及佣金支出                 49,544,800.90      54,828,039.98
  合计                         1,419,713,445.68   1,063,016,539.42
  其中：手续费及佣金收入合计              1,999,052,411.21   1,516,439,352.28
          手续费及佣金支出合计          579,338,965.53     453,422,812.86
  其中：财务顾问业务净收入                 19,523,144.84      66,515,240.50
   其中：并购重组财务顾问业务净收入-境内上市公司       2,650,943.40        498,920.00
          并购重组财务顾问业务净收入-其他       1,156,226.42
          其他财务顾问业务净收入          15,715,975.02      66,016,320.50
  项   目                           2025 年度            2024 年度
  成本法核算的长期股权投资收益                 8,000,000.00
  权益法核算的长期股权投资收益              807,121,541.46     574,249,170.74
  金融工具投资收益                   1,317,918,884.82   2,182,762,509.43
  其中：持有期间取得的收益               1,173,780,670.22   1,610,993,163.00
          -交易性金融资产            856,406,740.21    1,365,120,571.94
  长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
  项     目                       2025 年度             2024 年度
            -其他权益工具投资       317,373,930.01      245,872,591.06
            处置金融工具取得的收益     144,138,214.60      571,769,346.43
            -交易性金融资产        921,470,044.82    1,203,936,004.65
            -其他债权投资         -10,253,439.35           -3,913.97
            -交易性金融负债         50,225,452.11     -160,867,218.72
            -衍生金融工具        -817,303,842.98     -471,295,525.53
  合计                      2,133,040,426.28    2,757,011,680.17
  项     目                       2025 年度            2024 年度
  交易性金融资产                   951,323,137.51     100,233,334.13
  交易性金融负债                    35,105,945.26     -13,739,871.84
  衍生金融工具                     56,661,300.89    -182,911,396.38
  合计                      1,043,090,383.66     -96,417,934.09
  项     目                       2025 年度             2024 年度
  职工薪酬                    1,558,423,766.54    1,464,769,286.24
  使用权资产折旧费                  109,883,355.16      109,487,016.60
  折旧摊销费                      89,485,182.15       96,427,249.15
  电子设备运转费                    91,347,971.73       69,555,592.97
  业务宣传费                     112,164,291.55       74,778,296.24
  席位运行费                      45,919,789.68       43,020,417.36
  通讯费                        26,164,998.52       27,980,869.24
  租赁费及物业管理费                  25,060,778.64       26,336,744.65
  咨询费                        27,337,915.16       25,137,049.61
  投资者保护基金                    22,814,257.12       17,577,459.02
  其他                         65,201,026.38       74,086,201.99
  合计                      2,173,803,332.63    2,029,156,183.07
  项     目                      2025 年度            2024 年度
  净利润                     2,280,800,077.70   1,499,056,041.37
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 项   目                               2025 年度                    2024 年度
 加：信用减值损失                          -3,262,726.61             -8,604,073.31
     固定资产、投资性房地产折旧                37,687,068.77              36,268,654.76
     使用权资产折旧                     109,883,355.16             109,487,016.60
     无形资产摊销                       42,805,038.32              43,582,853.03
     长期待摊费用摊销                     10,140,313.94              17,340,567.28
     固定资产报废损失（收益以“－”号填列）             -122,316.83                -47,735.89
     公允价值变动损失（收益以“－”号填列）       -1,042,764,483.66            103,581,464.09
     利息支出                        900,591,413.48             994,375,962.86
     汇兑损失（收益以“－”号填列）                1,737,899.68             -1,255,255.87
     投资损失（收益以“－”号填列）           -1,252,646,845.38           -890,991,916.86
     递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）        204,499,137.76             -27,007,419.85
     交易性金融资产的减少（增加以“－”号填列）      5,737,953,757.18          4,810,671,094.59
     经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）     -3,130,229,595.62         -2,137,086,750.88
     经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）       951,877,636.69           7,941,810,944.70
 经营活动产生的现金流量净额                  4,848,949,730.58         12,491,181,446.62
 现金的年末余额                       27,516,632,123.52         23,660,480,102.77
 减：现金的年初余额                     23,660,480,102.77         17,275,207,642.70
 现金及现金等价物净增加额                   3,856,152,020.75          6,385,272,460.07
十七、补充资料
 项   目                                                     金额         说明
 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分                          150,882.82
 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规
 定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外
 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回                                5,384,223.93
 除上述各项之外的其他营业外收入和支出                                -10,849,122.61
 小计                                                 -2,794,507.16
 减：所得税影响额                                           1,101,547.13
 少数股东权益影响额（税后）                                       -708,524.90
 合计                                                 -3,187,529.39
 注：非经常性损益项目中的数字“+”表示收益及收入，
                         “-”表示损失或支出。
 长城证券股份有限公司 2025 年年度报告
 本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损
 益（2023 年修订）》（证监会公告〔2023〕65 号）的规定执行。
                         加权平均净资产收           每股收益
 报告期利润
                            益率（%）       基本每股收益     稀释每股收益
 归属于公司普通股股东的净利润                  7.58       0.58       0.58
 扣除非经常性损益后归属于公司普通股
 股东的净利润
 因本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。
十八、财务报表的批准
 本财务报表业经公司 2026 年 4 月 17 日第三届董事会第二十次会议批准。