春秋航空股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：601021 公司简称：春秋航空
春秋航空股份有限公司
春秋航空股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度公司母公司净利润为1,445,443,927
元，合并报表中归属于上市公司股东的净利润为2,317,401,673元，截至2025年12月31日，公司母
公司报表中期末未分配利润为5,696,232,534元。经公司第五届董事会第十五次会议决议，公司2025
年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专用证券账户持有的股数）为基
数分配利润。本次利润分配方案如下：
公司拟向股东每股派发现金红利0.53元（含税）
。根据《上市公司股份回购规则》等有关规定
，上市公司回购专用账户中的股份不享有利润分配的权利。截至2026年4月9日，公司总股本为
派发现金红利509,473,051.77元（含税）。本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总
额927,094,452.14元，占2025年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比例为40.01%。本年
度以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额472,850,451.69元，现金分红和回购金
额合计1,399,944,903.83元，占2025年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例为60.41%。
如在实施权益分派股权登记日前，公司可分配股份发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，
相应调整分配总金额。剩余未分配利润结转下一年度。
综上，为满足当前日常经营所需流动资金，以及公司发展所需购置飞机等资本性开支，公司
从平衡短期经营实际与中长期发展规划、当前资金需求与未来发展投入、股东短期现金分红回报
和中长期利益等角度综合考虑，提出上述利润分配方案。
本利润分配方案已经公司第五届董事会第十五次会议审议通过，需提交公司2025年年度股东
会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
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第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 春秋航空 601021 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 陈可 徐亮
上海市虹桥路2599号春秋航空总部 上海市虹桥路2599号春秋航空总部
联系地址
办公楼 办公楼
电话 021-3231-5288 021-3231-5288
传真 021-3231-5505 021-3231-5505
电子信箱 ir@ch.com ir@ch.com
本公司作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际
及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
公司于 2005 年首航，设立初期主要提供国内航线的客运业务，于 2010 年开始经营国际及地
区航线，并于 2011 年开始加快开辟国际及地区航线的步伐。截至 2025 年 12 月末，公司国内在飞
航线 181 条，国内各线城市往返东北亚和东南亚国际在飞航线 49 条，港澳台航线 4 条。
区别于全服务航空公司，公司定位于低成本航空经营模式，凭借价格优势吸引大量由对价格
较为敏感的自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场客户。截至本报告期末，公司
已拥有 134 架 A320 系列飞机机队，成为国内在飞航线、载运旅客人次、旅客周转量等规模最大
的民营航空公司之一，同时也是东北亚地区领先的低成本航空公司。
随着全球化趋势的加强，跨区域的社会经济活动日益频繁，航空运输业在全球经济发展中的地
位日渐突出。根据国际航空运输协会数据显示，2025 年全球航空客运量同比增长 5.3%，该增速仍
然高于 GDP 增速，但较 2024 年的 10.6%有所放缓，这主要源于持续存在的运力约束，包括飞机交
付延迟、维修积压及劳动力短缺，这些因素共同限制了航司基于需求回升扩大运营规模的能力。得
益于旺盛的需求、严格的运力管控及高机队利用率，2025 年全球行业平均客座率将达到 83.6%的
历史新高，2026 年客座率预计仍将有小幅增长。另一方面，全球货运业务量在 2024 年创下新高后，
受 GDP 增长放缓和贸易保护主义措施的抑制，2025 年增长有所放缓，同比增长 3.4%，得益于相
关进口商在关税调整前提前备货，该增速较 6 月预测的 0.7%大幅上调，但仍远低于 2024 年 11.3%
的增速。
益于较低的航油成本，行业盈利能力持续改善。根据国际航协的最新预测，2025 年全球航空运输
业总收入预计将创下 1,008 万亿美元的历史新高，而净利润也将达到 395 亿美元。
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长期来看，客户运输需求的日益增长伴随航空运行保障资源的有效恢复，未来国际航空运输
业预计仍将持续发展，我们期待各国政府逐渐放松航空空域和旅客出入境政策管制，通过双边和
多边谈判，达成更多的“天空开放”和签证便利协议，进一步提升通航及人员往来的自由化水平。
新兴市场国家，包括中国、印度、东南亚、拉美等地区国家在内，仍将是未来世界范围内航空运
输需求保持较快增长的主要驱动因素。
此外，公共航空运输体系和综合交通运输体系将越来越完善，各国政府对支线航空以及普及
中小城市基本航空服务的支持力度会持续加大，低空领域也将逐步开放以促进通用航空业发展；
同时，各国政府还将民航运输业与高速公路网络、高速铁路网络和城市轨道交通相连接，形成相
互衔接、优势互补的一体化综合交通运输体系。以上因素都将促进全球航空运输业的健康持续发
展。
美国西南航空公司是全球第一家低成本航空公司，于 1971 年设立，成功引发了航空运输业的
低成本革命，欧洲和亚太地区也相继出现了以瑞安航空、亚洲航空为代表的区域性低成本航空公
司。低成本航空经营模式，即通过严格的成本控制，以高性价比的机票价格吸引旅客，不仅实现
快速抢占市场份额，而且推动了航空运输业从豪华、奢侈型向大众、经济型转变。
根据亚太航空中心统计，2016 年至 2025 年十年间，全球低成本航空的区域内航线市场份额
从 29.5%提高至 34.2%，国际航线市场份额从 24.9%提升至 34.4%；亚太地区的国内航线市场份额
从 25.8%攀升至 33.4%，国际航线市场份额从 7.1%提升至 15.0%。
目前国内低成本航空公司主要包括两类，一类是独立成立的低成本航空公司，以春秋航空为
代表；另一类是由传统全服务航空公司成立低成本航空子公司或由下属公司转型为低成本航空公
司。根据亚太航空中心统计，2025 年我国低成本航空占国内航线市场份额为 12.9%，低成本航空
公司无论从数量还是市场份额来看仍然较少，且经营模式和目标客群定位相对海外同类型公司较
为模糊，但客源结构变化、差异化服务需求增加的趋势刚性不可逆，我国大众化航空出行需求将
日益旺盛，未来市场前景广阔，潜力巨大。
（1）高质量发展
行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进
工作总基调，积极服务构建新发展格局，有效应对外部冲击挑战，民航高质量发展再上新台阶，
总体保持了稳中有进、稳中向好的发展态势，主要目标任务顺利完成，“十四五”实现圆满收官。
根据 2026 年全国民航工作会议报告，我国航空总人口已超 5 亿，成为全球第一航空人口大国。
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万吨，同比分别增长 10.5%、5.5%、13.3%。全行业飞机日利用率 9.1 小时，同比提高 0.2 小时，
正班客座率为 85.1%，同比提高 1.8 个百分点。
（2）安全服务
指示批示精神，坚决贯彻党中央决策部署，始终坚持稳中求进、安全第一，实现安全态势平稳可
控；严密生产组织，积极稳妥应对复杂环境挑战；持续提升安全保障能力，着力夯实安全运行基
础；持续加强风险管控，有效整治各类安全隐患；持续提升监管能力，推动行业深入落实安全责
任。2025 年，中国民航在运输总量创历史新高的情况下实现了行业安全平稳运行，在飞行量和航
班量同比分别增长 5.3%和 4.7%的情况下，运输航空征候万时率同比下降 5.9%，航班正常率超过
此外，为积极开拓航空运输市场，提振航空运输消费活力，进一步提升民航服务管理能力和
水平，满足旅客多样化的服务需求，全行业组织开展 2025 年“民航服务提振消费年”主题活动，完
成了智慧出行服务落地见效，境内航班全面取消纸质行程单，国内行李全流程跟踪服务水平达到
与高铁实现基础设施联通，千万级以上机场开通旅客“易安检”服务，新设十大国际枢纽简化手续
工作机制等诸多优化服务项目。
（3）对外开放
我国持续扩大高水平对外开放，联动多部门推出一系列便利化举措，实现国际市场高质量扩
容。截至 2025 年底，我国已对 77 个国家实行单方面免签或互免签证，过境免签国家扩展至 55
个，随着我国免签“朋友圈”持续扩大，以及 240 小时过境免签、离境退税等便利政策落地，出入
境流量呈现爆发式增长，中国民航紧抓机遇，实现国际航线网络不断拓展。2025 年，全行业国际
航班恢复至 2019 年 90%以上，国际旅客运输量同比增长 21.6%，通航国家达 83 个，北京、上海
和广州等十大国际枢纽的国际客运航班量占比达到 52.1%，其中不断加强中国民航“一带一路”合
作平台建设，中亚、西亚、非洲、拉美方向旅客运输量同比增长 59.3%、33.4%、39.0%、108.6%，
中国与印度之间定期客运航班实现复航，至拉美“南向通道”航线成功开辟，海南自贸港第七航权
航班成功首飞，这些都极大促进了我国与各国间的双边贸易、旅游和商务往来。
我国航空运输业的利润水平波动较大，主要受到国内外宏观经济形势、地缘政治冲突、国际
原油价格、人民币汇率、重大突发性事件（如流行病疫情、雪灾、地震等）和其他特别事项等因
素的影响。
类乙管”防控优化措施全面落实以来，居民外出旅行意愿增强，春运、暑运以及黄金周和小长假期
间，全行业均展现出了不俗表现。伴随着公商务和因私出行的进一步复苏以及国际航线的逐步恢
复，需求得到释放，尤其国内需求的井喷式爆发，既展现了我国民航依托超大规模内需市场所具
备的强大韧性，也折射出我国居民消费需求逐步恢复，经济发展活力进一步迸发。《2023 年民航
行业发展统计公报》显示，民航运输生产经营明显好转，航空公司实现大幅减亏 1,644 亿元。
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新高。同时，“十四五”期间全行业机队规模增速相较“十三五”期间有所放缓，行业供需结构进一
步改善。然而，航空旅客结构较 2019 年呈现较大变化，尤其是高价值商务旅客增长乏力且有所分
流，而因私出行需求则淡旺季差异巨大，行业竞争加剧也使得尽管客座率保持较高水平，但票价
仍较为疲软，同时海外通胀以及全球飞机制造维修供应链紧张问题带来的诸多成本项目增长进一
步加大了航司运营难度，航空公司全年实现利润总额 44.7 亿元，比上年减亏增盈 102 亿元。
日平均利用率小时等效率指标同比进一步提升，但同时淡旺季供需情况差异仍在扩大，诸如春节、
五一和国庆黄金周等极旺季供需情况持续改善，期间呈现票价客座率齐升，盈利能力显著改善的
特征，而在平季、淡季，甚至是出行窗口选择空间更丰富的春运（春节以外）和暑运等传统旺季
期间，行业竞争带来的比价压力仍然造成票价同比下滑。在客群结构方面，商务需求仍难言强反
弹，但因私客流的增长越来越形成趋势，无论是人口代际更替主导的内生需求发现，还是诸如“春
秋假”等促进文旅消费政策的出台都反映了航空出行人口红利期的逐步到来；同时国家推出的一系
列签证便利政策有效刺激了入境客流的大幅增长，正在改变过去十数年我国“出境游大国、入境游
小国”的反差情境。在运力分布方面，国际航线经营质效的提升也促进了行业运力投放的持续优化，
伴随着行业洲际航线的进一步恢复，运力投放更加合理有序，市场竞争秩序得到稳步规范。此外，
航油成本下行有效减轻了航司经营成本压力，全行业全年预计实现盈利 65 亿元。
（1）周期性
航空运输业周期受宏观经济周期的影响较为明显。当经济进入上行周期时，商务往来与外贸
活动开始频繁，个人消费水平提升，带动航空出行需求与货邮业务增长，促进航空业的发展；当
经济增速减缓或进入下行周期时，商务活动减少，个人收支缩紧，乘客可能选择票价相对低廉的
替代性交通工具出行，或者减少旅行频率，导致航空出行需求下降。
（2）季节性
航空运输业具有一定的季节性。受到节日、假期和学生寒暑假的影响，我国航空客运的旺季
一般出现在春运和 7 至 8 月期间；1 至 3 月（除春运）
、6 月、11 月、12 月为淡季；4 月、5 月、9
至 10 月为平季。航空货运业务的旺季与经济周期关联度更大，季节性特征并不显著。总体而言，
由于客运业务是航空公司主要业务收入来源，因此季节性特征使航空公司收入及盈利水平会随季
节的不同而有所不同。
（3）地域性
国内航空公司通常拥有基地机场，除停靠本公司飞机外，还设有飞行、机务、客舱、运控、
销售、地面保障等运行职能部门。全国性航空公司通常拥有多处基地，从而能够将航线网络覆盖
全国。地方性航空公司则大多以注册地为主基地，形成区域性网络覆盖，呈现较强的地域性。
本公司作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际
及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
公司于 2005 年首航，设立初期主要提供国内航线的客运业务，于 2010 年开始经营国际及地
区航线，并于 2011 年开始加快开辟国际及地区航线的步伐。截至 2025 年 12 月末，公司国内在飞
航线 181 条，国内各线城市往返东北亚和东南亚国际在飞航线 49 条，港澳台航线 4 条。
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区别于全服务航空公司，公司定位于低成本航空经营模式，凭借价格优势吸引大量由对价格
较为敏感的自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场客户。截至本报告期末，公司
已拥有 134 架 A320 系列飞机机队，成为国内在飞航线、载运旅客人次、旅客周转量等规模最大
的民营航空公司之一，同时也是东北亚地区领先的低成本航空公司。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 46,876,574,409 43,835,011,780 6.94 44,237,902,712
归属于上市公司股
东的净资产
营业收入 21,459,531,429 19,999,927,181 7.30 17,937,857,423
利润总额 3,030,254,828 2,653,449,012 14.20 2,642,006,355
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 2,293,858,980 2,254,384,511 1.75 2,230,521,497
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收
益率（%）
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
单位：元币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 5,317,122,280 4,987,345,053 6,468,504,607 4,686,559,489
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 674,053,924 474,578,603 1,164,886,006 -19,659,553
净利润
经营活动产生的现金流
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
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别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 17,037
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 34,350
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记或冻结情
有限 况
股东名称 报告期内增 期末持股数 比例 售条 股东
（全称） 减 量 (%) 件的 股份 性质
数量
股份 状态
数量
境内非
上海春秋国际旅行
- 504,000,000 51.52 - 质押 16,310,000 国有法
社（集团）有限公司
人
香港中央结算有限
公司
境内非
上海春秋包机旅行
-3,935,400 18,785,200 1.92 - 无 - 国有法
社有限公司
人
中国证券金融股份
- 16,892,789 1.73 - 无 - 其他
有限公司
境内非
上海春翔投资有限
-2,871,762 12,913,745 1.32 - 无 - 国有法
公司
人
境内非
上海春翼投资有限
-983,500 10,732,138 1.10 - 无 - 国有法
公司
人
全国社保基金一一
-1,696,800 9,000,071 0.92 - 无 - 其他
四组合
中国工商银行股份
有限公司－华泰柏
瑞沪深 300 交易型 -333,238 8,087,004 0.83 - 无 - 其他
开放式指数证券投
资基金
中国建设银行股份
有限公司－易方达
沪深 300 交易型开 -61,100 5,762,000 0.59 - 无 - 其他
放式指数发起式证
券投资基金
中国建设银行股份 651,400 4,757,580 0.49 - 无 - 其他
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有限公司－广发价
值领先混合型证券
投资基金
上述股东关联关系或一致行动的 截至本报告期末：
说明 春秋国旅为公司的控股股东，王正华与王煜和王炜系父子关
系，2023 年 11 月，王煜通过继承与王正华共同控制春秋国
旅，王炜为王正华、王煜的一致行动人，三人合计持有春秋
国旅 64.74%的股权。
春秋包机的股权同样由持有春秋国旅股权的 26 名自然人股
东持有，其中王正华、王煜、王炜合计持有春秋包机 51.43%
的股权，王正华、王煜共同控制春秋包机，王炜为王正华、
王煜的一致行动人。
春翔投资系春秋航空的部分员工为投资春秋航空而设立的公
司，其唯一对外投资为持有春秋航空 1.32%股份，不从事其
他业务。春翔投资第一大股东为张秀智（春秋航空副董事长），
持有春翔投资 22.84%的股权。
春翼投资系春秋航空和春秋国旅的部分员工为投资春秋航空
而设立的公司，其唯一对外投资为持有春秋航空 1.10%股份，
不从事其他业务。春翼投资第一大股东为王煜，持有春翼投
资 59.82%的股权。
考虑到春秋国旅的董事中，张秀智兼任春秋包机的执行董事
和春翔投资的董事长，王煜兼任春翼投资的董事长，王炜兼
任春翼投资的董事、总经理，根据《上市公司收购管理办法》
第八十三条第二款第三项规定，春秋国旅、春秋包机、春翔
投资和春翼投资构成一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股
无
数量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
春秋航空股份有
限公司 2025 年面
向专业投资者公
开发行科技创新
公司债券（第一
期）
春秋航空股份有
限公司 2025 年度 25 春秋航
第一期超短期融 空 SCP001
资券
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
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单位：元 币种：人民币
本期比上年同期增减
主要指标 2025 年 2024 年
（%）
资产负债率（%） 61.25 60.35 0.90
扣除非经常性损益后净利润 2,293,858,980 2,254,384,511 1.75
EBITDA 全部债务比 0.34 0.23 47.83
利息保障倍数 6.60 5.19 27.17
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
元，同比增长 8.0%。
其中客运业务收入 20,937,304,189 元，同比增长 7.9%；货运业务收入 158,308,446
元，同比增长 23.4%；其他业务收入 363,918,794 元，同比减少 22.1%。
润为 2,317,401,673 元，同比增长 2.0%。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
