绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
A 股代码：601330 A 股简称：绿色动力
H 股代码：01330 H 股简称：绿色动力环保
转债代码：113054 转债简称：绿动转债
绿色动力环保集团股份有限公司
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到上交所：www.sse.com.cn 联交所：www.hkexnews.hk 网站仔细阅读年度报告
全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
拟以2025年年度利润分配股权登记日总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利人民币
。本次利润分配不进行资本公积转增股本、不送红股。本利润分配预案尚需提交公
司股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 绿色动力 601330 -
H股 香港联合交易所 绿色动力环保 01330 -
联系人和联系方式 董事会秘书/联席公司秘书 联席公司秘书 证券事务代表
姓名 朱曙光 冉丽桥 李剑
深 圳 市 南 山 区科 技 南 十 二 香港铜锣湾希慎道33号 深圳市南山区科技南十
联系地址
路九洲电器大厦二楼 利园一期19楼1922室 二路九洲电器大厦二楼
电话 0755-36807688-8009 - 0755-36807688-8009
传真 0755-33631220 - 0755-33631220
电子信箱 ir@dynagreen.com.cn - ir@dynagreen.com.cn
生活垃圾焚烧发电行业是城镇环境基础设施的关键构成部分，是实现生活垃圾减量化、资源
化、无害化处理的重要保障，也是推动经济社会发展全面绿色转型、协同推进降碳、减污、扩绿、
增长的重要力量。“十二五”以来，在相关政策的有力支持下，我国生活垃圾焚烧处置能力快速提
升。根据《2024 年城乡建设统计年鉴》，截至 2024 年底，我国城市及县城生活垃圾焚烧处理能力
已达 115.84 万吨/日。2024 年，我国城市及县城生活垃圾清运量为 32,934.27 万吨，其中焚烧处理
量为 26,803.65 万吨，焚烧处理占比达到 81.39%，资源化利用水平持续增强。在生态文明建设总
体目标以及“碳达峰、碳中和”战略目标深入推进的背景下，垃圾焚烧发电行业根基稳固。同时，
行业也面临竞争态势加剧、技术迭代提速、环保监管持续收紧、应收账款结算周期延长等多重挑
战。
当前，我国生活垃圾焚烧发电行业已进入稳定发展阶段，正逐步从规模扩张转向质量与效益
提升，项目运营提质增效与技术创新已成为推动行业可持续发展的核心内生动力。行业内企业通
过持续强化降本增效、积极拓展垃圾来源、大力拓展厨余和污泥等协同处置业务以及加强供热供
汽等非电业务提升能源综合利用效率与项目经济效益；同时运用大数据、人工智能等技术进行运
营优化、设备预测性维护和能效管理，以数字化智慧化手段提升项目运营效率与管理水平。随着
国内新增产能释放速度放缓，行业内企业正将发展目光投向海外市场，重点关注“一带一路”沿线
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
国家，海外垃圾发电项目关注度持续提升。
行业相关主要政策如下：
时间 颁布机构 政策 主要内容
《国家发展改 以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处
革委关于完善 理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂
垃圾焚烧发电 定为 280 千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时
价格政策的通 0.65 元（含税）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网
知》 电价。
《关于<关于促
生物质发电项目，包括垃圾焚烧发电，全生命周期合理利用小
财政部、国 进非水可再生
时数为 82,500 小时；按照财建〔2020〕5 号文规定纳入可再生
能源发电补贴清单范围的项目，生物质发电项目自并网之日起
满 15 年后，无论项目是否达到全生命周期补贴电量，不再享受
源局 见>有关事项的
中央财政补贴资金，核发绿证准许参与绿证交易。
补充通知》
《“十四五”城镇
国家发展改 加快建立分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的生活垃
革委、住房 圾处理系统，到 2025 年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达
城乡建设部 到 80 万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比 65%左右。
展规划》
《 关 于 印 发
国家发展改 2020 年 1 月 20 日（含）以后当年全部机组建成并网但未纳入
<2021 年生物质
发电项目建设
工作方案>的通 2021 年 1 月 1 日（含）以后当年新开工项目为竞争配置项目。
源局
知》
到 2025 年，全国县级地区基本形成与经济社会发展相适应的生
活垃圾分类和处理体系，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾
国家发展改 区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃
革委、住房 《关于加强县 圾焚烧处理能力全覆盖。长江经济带、黄河流域、生活垃圾分
城 乡 建 设 级地区生活垃 类重点城市、“无废城市”建设地区以及其他地区具备条件的县
部、生态环 圾焚烧处理设 级地区，应建尽建生活垃圾焚烧处理设施。不具备建设焚烧处
境部、财政 施建设的指导 理设施条件的县级地区，通过填埋等手段实现生活垃圾无害化
部、人民银 意见》 处理。到 2030 年，全国县级地区生活垃圾分类和处理设施供给
行 能力和水平进一步提高，小型生活垃圾焚烧处理设施技术、商
业模式进一步成熟，除少数不具备条件的特殊区域外，全国县
级地区生活垃圾焚烧处理能力基本满足处理需求。
国家发展改 《关于加快补 加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施项目评估论证，对于现有
革委、住房 齐县级地区生 焚烧处理设施年负荷率低于 70%的县级地区，原则上不再新建
城乡建设部 活垃圾焚烧处 生活垃圾焚烧处理设施。焚烧处理能力存在缺口的县级地区，
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
时间 颁布机构 政策 主要内容
理设施短板弱 其中生活垃圾日清运量大于 300 吨的，要加快推进生活垃圾焚
项的实施方案》 烧处理设施建设，尽快实现原生垃圾“零填埋”；生活垃圾日清
运量介于 200－300 吨的，具备与农林废弃物、畜禽粪污、园区
固废协同处置条件，并具有经济性的，可单独建设焚烧处理设
施；生活垃圾日清运量小于 200 吨的县级地区，在确保生活垃
圾安全有效处置的前提下，结合小型焚烧试点有序推进焚烧处
理设施建设。在经济运输半径内，相邻地区生活垃圾日清运量
合计大于 300 吨的，可联建共享焚烧处理设施。
《关于享受中 明确了绿电溢价及中央补贴不能二者兼得。享受国家可再生能
国家发展改
央补贴的绿电 源补贴的绿色电力，参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基
项目参与绿电 准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所
交易有关事项 有；发电企业放弃补贴的，参与绿电交易的全部收益归发电企
源局
的通知》 业所有。
《关于做好可
国家发展改 再生能源绿色 明确绿证的适用范围，对全国风电（含分散式风电和海上风电）、
源局 再生能源电力 发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。
消费的通知》
《全额保障性
国家能源局
法》
加快城镇生活垃圾处理设施建设，补齐县级地区生活垃圾焚烧
处理能力短板。在符合相关法律法规、环境和安全标准的前提
下，有序推进生活垃圾焚烧处理设施协同处置部分固体废弃物。
《关于加快经 积极安排中央预算内投资支持县级地区生活垃圾焚烧处理等环
国务院
意见》 度，探索推进差别化收费政策，创新收缴方式。
推广园区化建设模式，鼓励在县级地区建设静脉产业基地，开
展生活垃圾与农林废弃物、污泥等固体废物协同处置，实现处
理能力共用共享。
国家发展改 加强园区及周边可再生能源开发利用，支持园区与周边非化石
《关于开展零
碳园区建设的
通知》
部、国家能 供应模式，鼓励参与绿证绿电交易，探索氢电耦合开发利用模
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
时间 颁布机构 政策 主要内容
源局 式。推动园区积极利用生物质能、核能、光热、地热、工业余
热等热能资源，实现供热系统清洁低碳化。探索氢能、生物质
等替代化石燃料和原料。
加强大宗工业固体废物无害化预处理，降低贮存填埋量和环境
污染风险。因地制宜确定生活垃圾处理方式，合理布局建设生
活垃圾焚烧处理设施，鼓励在确保安全稳定运行前提下，协同
《固体废物综 处置城镇污水处理厂污泥和工业固体废物。新建生活垃圾焚烧
国务院 合治理行动计 项目应同步落实飞灰处理途径，逐步减少飞灰填埋量。优化污
划》 泥处理处置结构，压减填埋规模。
实行垃圾处理收费制度，合理制定和调整垃圾处理收费标准。
支持地方完善收费模式，结合垃圾分类情况，探索差别化生活
垃圾处理费制度。推进非居民厨余垃圾处理计量收费。
生活垃圾焚烧发电行业具有政策鼓励、区域垄断、资金密集、季节性与周期性波动不明显等
特征，具体如下：
家将生态文明建设提到了前所未有的高度，包括垃圾处理在内的节能环保行业位居我国七大战略
性新兴产业之首。在我国人均占地面积较小的背景下，垃圾焚烧发电是实现垃圾“减量化、资源化、
无害化”处理，改善生态环境的重要手段。由于垃圾焚烧发电前期投入大、运营成本较高，国家从
上网电价、税收等多方面出台了优惠政策，促进垃圾焚烧发电行业的快速发展，譬如每吨生活垃
圾上网电量在 280 千瓦时以内部分，执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时 0.65 元（含税）；
符合条件的垃圾焚烧发电项目自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征
企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税；电费收入增值税即征即退，垃圾处理费收入
增值税即征即退 70%。
模式下，政府有关部门授予垃圾焚烧发电厂投资者或经营者特许经营权，特许经营权被授予方在
特许经营期内独占某一区域生活垃圾处理权。
圾焚烧发电厂的资金投入一般为人民币 4 亿元至 6 亿元。同时，垃圾焚烧发电项目的投资回收周
期较长，一般在 8-12 年。
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
周期性波动不明显。
公司是中国最早从事生活垃圾焚烧发电的企业之一，主要以 BOT 等特许经营的方式从事生活
垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。公司着眼于经济较发达的长江三
角洲地区、珠江三角洲地区及环渤海经济圈的广阔市场空间，业务布局延伸至安徽、湖北、贵州、
山西、广西、江西、河南、四川等中西部地区，形成了立足于长三角、珠三角、环渤海，辐射全
国的市场布局。截至 2025 年 12 月 31 日，公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目 37 个，运营项
目垃圾处理能力达 4.03 万吨/日，装机容量 857MW，公司项目数量和垃圾处理能力均位居行业前
列。
公司主要采用 BOT 模式经营生活垃圾焚烧发电业务，具体如下：负责垃圾处理的政府部门通
过招标或其他方式选择服务商以 BOT 模式建设及运作垃圾焚烧发电厂。公司获得项目后与当地政
府相关部门签订特许经营协议并成立项目公司开展业务。根据与当地政府相关部门签订的特许经
营协议，项目公司负责筹集建设资金，建设及运营整个垃圾焚烧发电厂。特许经营期通常为 25
至 30 年。相关的政府部门按约定的价格向项目公司支付垃圾处理费，项目公司出售垃圾焚烧过程
中产生的电力、蒸汽或热水等。在特许经营权期满后，公司需要将有关基础设施移交给特许经营
权授予方。
公司上游行业包括施工企业、安装企业以及垃圾处理及发电设备（如焚烧炉、烟气处理系统、
汽轮发电机组、余热锅炉等）供应商等，公司通过招标方式选择供应商。下游行业主要包括地方
政府部门及电网公司。公司向地方政府提供垃圾焚烧处理服务，并收取垃圾处理费；向电网公司
销售电力，并获得售电收入。
报告期内，公司主要业务和主要经营模式未发生重大变化。
垃圾焚烧发电系统的核心设备是焚烧炉，公司主要使用自主研发的三驱动逆推式炉排炉，该
种焚烧炉具有独特的一体式三段设计，干燥、燃烧、燃烬段均配置独立驱动机构，可灵活根据燃
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
烧工况调整各段的运行速度，以更好地控制火床分布，使得灰渣热灼减率更低。
垃圾焚烧发电厂的工艺流程如下图：
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 21,926,733,761.94 21,988,772,935.44 -0.28 22,537,265,642.95
归属于上市公
司股东的净资 8,266,083,685.76 8,052,817,092.46 2.65 7,807,439,716.26
产
营业收入 3,533,559,874.91 3,398,572,272.66 3.97 3,955,548,511.61
利润总额 789,918,390.84 706,139,517.29 11.86 777,086,059.95
归属于上市公
司股东的净利 617,500,625.79 585,082,147.27 5.54 629,281,357.74
润
归属于上市公
司股东的扣除
非经常性损益
的净利润
经营活动产生
的现金流量净 1,845,911,667.47 1,438,470,488.62 28.32 977,677,149.93
额
加权平均净资
增加0.21个
产收益率（% 7.53 7.32 8.31
百分点
）
基本每股收益
（元／股）
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
稀释每股收益
（元／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 828,204,134.70 855,669,747.90 897,947,390.13 951,738,602.18
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 184,254,403.87 191,533,323.22 247,208,856.54 -10,784,285.39
损益后的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 34,715
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 34,597
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记
有限 或冻结情况
股东名称 期末持股数 比例 售条 股东
报告期内增减
（全称） 量 (%) 件的 股份 数 性质
股份 状态 量
数量
北京市国有资产经
-139,345,273 454,740,345 31.79 - 无 - 国有法人
营有限责任公司
HKSCC NOMINEE
S LIMITED
北京工业发展投资
管理有限公司
三峡资本控股有限 - 84,265,896 5.89 - 无 - 国有法人
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
责任公司
北京国资（香港）有
- 24,859,792 1.74 - 无 - 境外法人
限公司
北京惠泰恒瑞投资 境内非国
-1,769,000 15,121,707 1.06 - 无 -
有限公司 有法人
香港中央结算有限
公司
共青城景秀投资合 境内非国
-90,000 6,780,378 0.47 - 无 -
伙企业（有限合伙） 有法人
国泰高分红策略股
票型养老金产品－
招商银行股份有限
公司
中国光大银行股份
有限公司－博时转
债增强债券型证券
投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说明 北京工业发展投资管理有限公司、北京国资（香港）有限
公司是北京市国有资产经营有限责任公司全资子公司
表决权恢复的优先股股东及持股数量
无
的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
绿色动力环保集团股
份有限公司 2025 年度 102584980 2028-11-28 500,000,000 2.00
MTN001
第一期中期票据
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
主要指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 60.45 61.21 -0.76
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
主要指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减（%）
扣除非经常性损益后
净利润
EBITDA 全部债务比 0.13 0.12 8.33
利息保障倍数 3.08 2.56 20.31
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
负债比率（以总负债除以总资产计算所得）为 60.45%，而归属于母公司股东每股净资产为人民币
复》（证监许可[2022]132 号）核准，公司于 2022 年 2 月 25 日公开发行了 2,360 万张 A 股可转换
公司债券，每张面值人民币 100 元，按面值发行，发行总额人民币 23.6 亿元，募集资金净额为人
民币 23.45 亿元。A 股可转债公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分
公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规
。在 A 股可转换公司债券订定发行条款当日（即 2022 年 2 月 22 日）的公司 A 股股
禁止者除外）
价为人民币 9.73 元╱股。经上海证券交易所自律监管决定书[2022]70 号文同意，公司 23.6 亿元 A
股可转换公司债券于 2022 年 3 月 23 日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“绿动转债”，债券
代码“113054”，初始转股价格为人民币 9.82 元/股。根据有关规定和《绿色动力环保集团股份有限
公司可转换公司债券募集说明书》相关条款规定，因公司派送 2021 年度现金股利、2022 年度现
金股利、2023 年度现金股利、2024 年中期现金股利、2024 年度现金股利、2025 年中期现金股利
及公司 A 股限制性股票激励计划首次与预留部分（第一批）授予的共 3,713 万股限制性股票登记
完成，公司可转债转股价格历经 7 次调整，当前可转债转股价格为 8.89 元/股。
根据有关规定和《绿色动力环保集团股份有限公司可转换公司债券募集说明书》的约定，“绿
动转债”自 2022 年 9 月 5 日起可转换为本公司 A 股股份。截止至 2025 年 12 月 31 日，因可转债
转股，公司股份增加 14,350 股。
制性股票共 3,713 万股在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记完成，其中，首次授予
绿色动力环保集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
登记的限制性股票数量为 3,577 万股，预留部分（第一批）授予登记的限制性股票数量为 136 万
股，公司于 2025 年 12 月 24 日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更
登记证明》。详见公司于 2025 年 12 月 25 日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 A 股
限制性股票激励计划首次与预留部分（第一批）授予结果的公告》（公告编号：临 2025-078）。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
