芯片ETF景顺: 景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金2025年第3季度报告

景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数
       证券投资基金
    基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
    基金托管人：国投证券股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 10 月 28 日
                                      景顺长城中证芯片产业 ETF2025 年第 3 季度报告
                            §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人国投证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 2025 年 9 月 30 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               景顺长城中证芯片产业 ETF
场内简称               芯片 ETF 景顺
基金主代码              159560
基金运作方式             交易型开放式
基金合同生效日            2023 年 11 月 9 日
报告期末基金份额总额         235,416,460.00 份
投资目标               紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，以期获得与
                   标的指数收益相似的回报。
投资策略               1、股票投资策略
                   本基金以中证芯片产业指数为标的指数，采用完全复制法，即以完全
                   按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合为原则，进
                   行被动式指数化投资。股票在投资组合中的权重原则上根据标的指数
                   成份股及其权重的变动而进行相应调整。在因特殊情况（包括但不限
                   于成份股停牌、流动性不足、法律法规限制、其它合理原因导致本基
                   金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等）导致无法获得足够数量
                   的股票时，本基金可以根据市场情况，结合经验判断，综合考虑相关
                   性、估值、流动性等因素挑选标的指数中其他成份股或备选成份股进
                   行替代或者采用其他指数投资技术适当调整基金投资组合，以期在规
                   定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪误差。本基金力争使日均跟踪
                   偏离度的绝对值不超过 0.2%，年化跟踪误差不超过 2%。
                   本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主
                   要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期
                   货的杠杆作用，降低股票仓位调整的频率、交易成本和带来的跟踪误
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                 差，达到有效跟踪标的指数的目的。
                 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目
                 的，结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限
                 定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。基金投资
                 股票期权符合基金合同约定的比例限制（如股票仓位、个股占比等）、
                 投资目标和风险收益特征。
                 本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述股票投资策
                 略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，通过定性和定量分析
                 相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的，以更好
                 地跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
                 出于对流动性、跟踪误差、有效利用基金资产的考量，本基金适时对
                 债券进行投资。通过研究国内外宏观经济、货币和财政政策、市场结
                 构变化、资金流动情况，采取自上而下的策略判断未来利率变化和收
                 益率曲线变动的趋势及幅度，确定组合久期。进而根据各类资产的预
                 期收益率，确定债券资产配置。
                 A)相对价值分析 B)基本面研究 C)估值分析
                 本基金在参与融资、转融通证券出借业务时将根据风险管理的原则，
                 在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，
                 参与融资和转融通证券出借业务。
业绩比较基准           中证芯片产业指数收益率
风险收益特征           本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基
                 金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标
                 的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似
                 的风险收益特征。
基金管理人            景顺长城基金管理有限公司
基金托管人            国投证券股份有限公司
注：自 2025 年 9 月 25 日起，本基金场内简称由“芯片 50ETF”变更为“芯片 ETF 景顺”。
               §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                     单位：人民币元
主要财务指标                  报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
                                        业绩比较基
        净值增长率      净值增长率     业绩比较基
  阶段                                    准收益率标       ①－③       ②－④
          ①        标准差②      准收益率③
                                         准差④
过去三个月     50.74%     2.34%     51.59%       2.36%    -0.85%    -0.02%
过去六个月     49.91%     2.08%     50.78%       2.09%    -0.87%    -0.01%
 过去一年     85.42%     2.51%     86.35%       2.54%    -0.93%    -0.03%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
注：基金的投资组合比例为：基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净
值的 90%，且不低于非现金基金资产的 80％，因法律法规的规定而受限制的情形除外。本基金每
个交易日日终在扣除股指期货合约、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易
保证金一倍的现金，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金的建仓
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期为自 2023 年 11 月 9 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投
资组合比例的要求。
  无。
                           §4 管理人报告
             任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                  说明
              任职日期  离任日期  年限
                                            经济学硕士，CFA，FRM。曾任鹏华基金管
                                            理有限公司产品规划部高级产品设计师，
                                            兴银基金管理有限公司研究发展部研究
      本基金的 2023 年 11 月 9
张晓南                        -       15 年     员、权益投资部基金经理。2020 年 2 月
      基金经理      日
                                            加入本公司，自 2020 年 4 月起担任 ETF
                                            与创新投资部基金经理。具有 15 年证券、
                                            基金行业从业经验。
                                            工学硕士，CFA。曾任美国
                                            AltfestPersonalWealthManagement（艾
                                            福斯特个人财富管理）投资部量化研究
                                            员，Morgan Stanley（美国摩根士丹利）
      本基金的 2024 年 7 月 9                     风险管理部信用风险分析员。2018 年 7
金璜                         -       9年
      基金助理      日                           月加入本公司，历任风险管理部经理、ETF
                                            与创新投资部研究员、ETF 与创新投资部
                                            基金经理助理，自 2023 年 9 月起担任 ETF
                                            与创新投资部基金经理。具有 9 年证券、
                                            基金行业从业经验。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，
                           “任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）
                               ；
  无。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资
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基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、
                         《景顺长城中证芯片产业交易型开放式
指数证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运
作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符
合有关法律法规及基金合同的规定。
   本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
   本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 7 次，为公司旗下的指数量化投资组合与其
他组合因投资策略需要而发生的同日反向交易，或为公司管理的投资组合与公司担任投资顾问的
MOM 组合因投资策略不同而发生的同日反向交易。
   本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
   三季度市场表现出色，科技板块，尤其是人工智能产业，仍然持续引领市场。境内外在这一
领域出现了明显的共振，叠加 9 月美联储降息从预期到施行的流动性及情绪变化，预计市场后续
表现仍值得期待。主要宽基指数有一定程度分化，宽基指数涨跌幅及排序为：创业板 50(59.45%)>
科创 50(49.02%)>中证 500(25.31%)>沪深 300(17.90%)。市值维度区别并不明显，规模指数涨跌
幅及排序为：中证 500(25.31%)>中证 1000(19.17%)>沪深 300(17.90%)>中证 2000(14.31%)。风格
维度分化显著，中信风格指数涨跌幅及排序为：成长(34.25%)>周期(20.01%)>消费(9.12%)>稳定
(1.46%)>金融(0.24%)。行业维度，中信证券一级行业指数涨跌幅前五为：通信(50.20%)>电子
(44.49%)>有色金属(44.06%)>电力设备及新能源(41.06%)>机械(25.68%)，后五为：综合金融
(-9.03%)<银行(-8.66%)<交通运输(0.93%)<电力及公用事业(3.05%)<食品饮料(3.24%)。
   宏观数据层面，2025 年 8 月工业增加值同比增长 5.2%，前值 5.7%；8 月社会消费品零售总额
同比增长 3.4%，前值 3.7%。通胀指标：8 月 PPI 同比-2.9%，前值-3.6%；8 月 CPI 同比 0.0%，前
值 0.4%。货币金融指标：8 月 M2 同比增长 8.8%，前值 8.8%；8 月社会融资规模同比增长 8.8%，
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                                 景顺长城中证芯片产业 ETF2025 年第 3 季度报告
前值 9.0%。总体来看，增长斜率保持稳定，继续保持良好的复苏态势，同时通胀仍处在低位区间
运行。
     权益市场的长期趋势反映上市公司总体盈利能力的逐步提升，背后的驱动力是经济长期增长
动能以及科技升级、产业升级带来的生产力提升。2025 年上半年 GDP 实际同比增长 5.3%，强于全
年 5%左右的经济目标增速，实现亮眼开局。进入三季度以来，经济压力开始显现，三季度以来经
济数据出现明显下滑，且内外需共振回落走弱，但在反内卷推动下，价格水平有所好转。展望未
来，在今年以来财政明显前置发力的背景下，后续财政对经济支持力度有所弱化，叠加去年四季
度的高基数，四季度的经济读数面临进一步回落的风险。虽然经济压力在边际扩大，但是上半年
实现了 5.3%的亮眼开局，后续虽有回落，实现全年经济目标压力不大，财政政策加码概率较低，
前期已预告的 5000 亿新型政策性金融工具或加速落地，四季度货币政策仍有宽松空间。当前科技
板块仍受益于 AI 技术的发展，人工智能进入到新的发展阶段，叠加全球算力的持续扩张，将进一
步推动人工智能的普及并将产生新的应用场景，中国科技企业有望凭借创新与政策支持的双重利
好实现突围。
     本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理，通过控制跟踪误差和跟踪偏离度，力争基金
收益和指数收益基本一致。在报告期内，本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期
或不定期调整投资组合，保持对标的指数的紧密跟踪。
     本报告期内，本基金份额净值增长率为 50.74%，业绩比较基准收益率为 51.59%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号             项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                      416,492,387.46            96.96
      其中：债券                                   -                -
          资产支持证券                              -                -
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     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                 -
     产
代码          行业类别        公允价值（元）                    占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                  -                -
 B   采矿业                                       -                -
 C   制造业                          350,387,546.97            82.95
     电力、热力、燃气及水生产和
 D                                             -                -
     供应业
 E   建筑业                                       -                -
 F   批发和零售业                                    -                -
 G   交通运输、仓储和邮政业                               -                -
 H   住宿和餐饮业                                    -                -
     信息传输、软件和信息技术服
 I                                66,082,584.34             15.64
     务业
 J   金融业                                       -                -
 K   房地产业                                      -                -
 L   租赁和商务服务业                                  -                -
 M   科学研究和技术服务业                                -                -
 N   水利、环境和公共设施管理业                             -                -
 O   居民服务、修理和其他服务业                             -                -
 P   教育                                        -                -
 Q   卫生和社会工作                                   -                -
 R   文化、体育和娱乐业                                 -                -
 S   综合                                        -                -
     合计                           416,470,131.31            98.59
代码          行业类别        公允价值（元）                    占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                 -                 -
 B   采矿业                                      -                 -
 C   制造业                              22,256.15             0.01
     电力、热力、燃气及水生产和
 D
     供应业                                      -                 -
 E   建筑业                                      -                 -
 F   批发和零售业                                   -                 -
 G   交通运输、仓储和邮政业                              -                 -
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 H    住宿和餐饮业                                                -              -
      信息传输、软件和信息技术服
 I
      务业                                                    -              -
 J    金融业                                                   -              -
 K    房地产业                                                  -              -
 L    租赁和商务服务业                                              -              -
 M    科学研究和技术服务业                                            -              -
 N    水利、环境和公共设施管理业                                         -              -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                         -              -
 P    教育                                                    -              -
 Q    卫生和社会工作                                               -              -
 R    文化、体育和娱乐业                                             -              -
 S    综合                                                    -              -
      合计                                           22,256.15           0.01
 无。
资明细
 序号   股票代码       股票名称       数量（股）          公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
资明细
                                                                 占基金资产净值比
 序号        股票代码        股票名称          数量（股）         公允价值（元）
                                                                   例（%）
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  本基金本报告期末未持有债券投资。
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易
活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位调整的频率、交易成
本和带来的跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
  根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
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在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
 序号              名称                        金额（元）
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
                             流通受限部分的公          占基金资产净     流通受限情况
 序号    股票代码           股票名称
                              允价值（元）           值比例（%）       说明
  无。
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                                              景顺长城中证芯片产业 ETF2025 年第 3 季度报告
                             §6 开放式基金份额变动
                                                                            单位：份
报告期期初基金份额总额                                                         106,416,460.00
报告期期间基金总申购份额                                                        189,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额                                                       60,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                                         235,416,460.00
               §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
    基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
                    §8 影响投资者决策的其他重要信息
投         报告期内持有基金份额变化情况                                    报告期末持有基金情况
资
     持有基金份额比例
者               期初  申购                            赎回                        份额占比
  序号 达到或者超过 20%                                               持有份额
类               份额  份额                            份额                         （%）
       的时间区间
别
本
基
金
的
联
接
基
金
                                  产品特有风险
本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会
出现如下风险：
在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性
风险；
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                             景顺长城中证芯片产业 ETF2025 年第 3 季度报告
（2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎
回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含
本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩
余投资者的赎回办理造成影响；
（3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，
影响基金的投资运作和收益水平；
（4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合
同终止清算、转型等风险。
本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份
额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文
件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断
市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，
亦自行承担基金投资中出现的各类风险。
  无。
  以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
  投资者可在办公时间免费查阅。
                                   景顺长城基金管理有限公司
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