海正生材：10月27日接受机构调研，华泰证券、赋格投资等多家机构参与

证券之星消息，2026年11月2日海正生材（688203）发布公告称公司于2026年10月27日接受机构调研，华泰证券张雄、赋格投资朱明锐、hao capital王佳晨、青骊资产毛晓龙、敦颐周敦伟参与。

具体内容如下：
问：三季度毛利率下降的原因是什么？后续毛利率会是怎样的趋势？
答：聚乳酸树脂产品毛利率三季度较二季度下降系成本涨幅高于售价涨幅，导致毛利率下降。后续毛利率主要看原料价格及产能释放情况。

问：请原料乳酸的供应情况及乳酸价格趋势，以及公司如何保证原料供应？
答：今年3月开始，因国内硫酸价格上涨导致乳酸制造成本上升，乳酸市场价格也随之上涨。受益于3D打印行业的高速发展，聚乳酸及原料乳酸的需求持续增长，目前聚乳酸及乳酸的供应均处于相对较紧的状态。公司高度重视原料供应问题，正在积极采取各种方式建立乳酸供应保障机制。我们也关注到国内相关企业正在布局新建乳酸生产线，为产业发展注入新动力。

问：公司整个营业收入中3D打印领域的占比情况？
答：今年前三季度，3D打印领域占公司营业收入约50%左右，是公司营收的重要增长领域。

问：公司所有产线都可用于生产3D打印用的聚乳酸吗？
答：公司所有产线均可生产应用于3D打印领域的聚乳酸，公司根据下游各应用领域的需求情况合理分配组织生产，以满足不同应用领域的客户需求。

问：公司目前的产能及达产率处于什么水平？
答：公司现有产能12.5万吨。2026年1-9月，子公司海诺尔5万吨产线是属于满产状态，子公司海创达产线达产率在70%左右。

问：目前市场上聚乳酸供应紧张，聚乳酸价格还会涨吗？预计会涨到什么程度？
答：国家统计局数据显示，前三季度3D打印设备产量增长62.5%，3D打印行业持续高速发展。鉴于3D打印设备的增量和存量规模扩张，预计3D打印耗材的需求也将持续高速增长。作为FDM3D打印耗材的主要原料，目前聚乳酸市场需求增长，价格处于上涨趋势。聚乳酸未来价格受原料价格及市场供需等情况影响。

问：PETG与聚乳酸在3D打印上有什么区别吗？
答：聚乳酸与PETG因材料性能不同，两者在应用场景、用户体验等方面有所不同。聚乳酸在色彩表现力会更具优势，聚乳酸材料可以做成千上万种颜色，给用户以更好的美学与体验。

问：年产15万吨聚乳酸项目（二期）建设进展情况
答：公司募投项目“海创达年产15万吨聚乳酸项目”一期7.5万吨/年产线已于2026年5月全面投产，产生了较好的经济效益。公司正在稳步推进“海创达年产15万吨聚乳酸项目”二期7.5万吨/年产线建设，项目计划于2028年年底前竣工。

问：请预估一下3D打印领域聚乳酸市场需求情况？
答：据了解，2026年聚乳酸市场增量主要来自3D打印领域，市场预估2026年3D打印领域聚乳酸消耗量可达14万吨左右。

问：聚乳酸在3D打印领域的毛利会高于其他领域吗？
答：公司2026年前三季度聚乳酸树脂销售毛利率在13%左右，聚乳酸在3D打印领域的毛利率处于平均水平。

海正生材（688203）主营业务：聚乳酸的研发、生产及销售。

海正生材2026年三季报显示，前三季度公司主营收入9.53亿元，同比上升53.41%；归母净利润2744.7万元，同比上升459.49%；扣非净利润2684.66万元，同比上升623.95%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入3.47亿元，同比上升62.76%；单季度归母净利润652.49万元，同比上升278.43%；单季度扣非净利润639.18万元，同比上升369.21%；负债率28.05%，投资收益70.27万元，财务费用434.33万元，毛利率12.97%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2971.24万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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