光莆股份（300632）2026年三季报简析：净利润同比下降144.07%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期光莆股份（300632）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.88亿元，同比下降4.94%，归母净利润-1948.24万元，同比下降144.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.05亿元，同比下降6.05%，第三季度归母净利润513.42万元，同比下降78.73%。本报告期光莆股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达46.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.43%，同比减9.81%，净利率-3.27%，同比减147.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比26.67%，同比增46.11%，每股净资产5.58元，同比减4.72%，每股经营性现金流0.04元，同比增158.74%，每股收益-0.06元，同比减144.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.85%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额12.45亿元，累计分红总额3.08亿元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.9%/7.9%/--，净经营利润分别为8830.21万/4936.94万/-1545.39万元，净经营资产分别为5.55亿/6.22亿/5.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.1/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8317.81万/7932.36万/6925.9万元，营收分别为8.94亿/8.02亿/8.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.38%）

本文数据来源于光莆股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。