华图山鼎（300492）2026年三季报简析：净利润同比下降146.56%

来源：证星财报简析

2026-10-31 03:07:11

据证券之星公开数据整理，近期华图山鼎（300492）发布2026年三季报。根据财报显示，华图山鼎净利润同比下降146.56%。截至本报告期末，公司营业总收入21.71亿元，同比下降11.91%，归母净利润-1.16亿元，同比下降146.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.28亿元，同比下降15.2%，第三季度归母净利润-1.49亿元，同比下降510.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率54.53%，同比减7.56%，净利率-5.34%，同比减152.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.62亿元，三费占营收比53.54%，同比增29.27%，每股净资产0.44元，同比减78.08%，每股经营性现金流1.37元，同比减58.63%，每股收益-0.42元，同比减146.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

管理费用变动幅度为32.91%,原因:本期终止股权激励计划一次性确认的股份支付费用增加。
资产处置收益变动幅度为-79.82%,原因:使用权资产处置收益减少。
营业外支出变动幅度为135.35%,原因:退租违约金支出增加。
所得税费用变动幅度为-91.63%,原因:税前利润减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.09%,原因:本期培训费收款同比减少；支付雇员费用，日常费用与租赁押金同比增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为116.58%,原因:本期到期赎回理财产品增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.28%,原因:上期有回购股份专项贷款，收到员工持股计划认购款，回购公司股份事项，本期未发生。
货币资金变动幅度为35.62%,原因:结构性存款等理财产品到期兑付，资金由交易性金融资产转回货币资金。
交易性金融资产变动幅度为-30.47%,原因:结构性存款等理财产品到期兑付，资金由交易性金融资产转回货币资金。
其他应收款变动幅度为55.97%,原因:开展教育业务备用金、押金增加。
固定资产变动幅度为31.43%,原因:新基地教学设备及办公家具投入使用。
无形资产变动幅度为4714.86%,原因:数据资产增加。
长期待摊费用变动幅度为58.02%,原因:培训基地装修费增加。
应付账款变动幅度为-67.28%,原因:应付教育业务支出款项减少。
合同负债变动幅度为49.33%,原因:预收教育业务培训费增加。
应付职工薪酬变动幅度为-52.42%,原因:支付上年度奖金。
应交税费变动幅度为-40.53%,原因:利润减少且支付了上期应交企业所得税。
其他流动负债变动幅度为51.44%,原因:合同负债增加相应待转销项税增加。
长期借款变动幅度为-34.81%,原因:本期偿还部分长期借款。
租赁负债变动幅度为33.02%,原因:培训基地及办公场所租金增加。
实收资本(或股本)变动幅度为39.98%,原因:本期送红股，股本增加。
资本公积变动幅度为445.95%,原因:本期终止股权激励计划一次性确认的股份支付费用增加。
未分配利润变动幅度为-172.75%,原因:本期亏损。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为31.51%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为7.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-20.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额1.44亿元，累计分红总额2.56亿元，分红融资比为1.79。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1056.1%/--，净经营利润分别为-9196.87万/5299.21万/2.41亿元，净经营资产分别为2.78亿/501.78万/-2.25亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.32/-0.2/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7868.1万/-5.55亿/-9.63亿元，营收分别为2.47亿/28.33亿/31.98亿元。

财报体检工具显示：