粤桂股份（000833）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期粤桂股份（000833）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.43亿元，同比上升83.96%，归母净利润11.61亿元，同比上升161.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.01亿元，同比上升104.06%，第三季度归母净利润4.98亿元，同比上升137.78%。本报告期粤桂股份盈利能力上升，毛利率同比增幅13.95%，净利率同比增幅43.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.15%，同比增13.95%，净利率29.29%，同比增43.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.32亿元，三费占营收比5.87%，同比减40.99%，每股净资产6.84元，同比增40.58%，每股经营性现金流1.05元，同比增137.18%，每股收益1.44元，同比增159.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.06%，资本回报率一般。去年的净利率为15.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额35.31亿元，累计分红总额7.40亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.3%/7.1%/9.4%，净经营利润分别为6588.39万/2.74亿/4.73亿元，净经营资产分别为28.7亿/38.59亿/50.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.19/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.9亿/5.18亿/5.6亿元，营收分别为33.6亿/27.96亿/30.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.91%）

持有粤桂股份最多的基金为中信保诚四季红混合A，目前规模为3.81亿元，最新净值0.9356（10月30日），较上一交易日下跌0.07%，近一年下跌2.58%。该基金现任基金经理为吴昊。

本文数据来源于粤桂股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。