药石科技：10月30日召开业绩说明会，中泰证券、投资者等多家机构参与

证券之星消息，2026年10月30日药石科技（300725）发布公告称公司于2026年10月30日召开业绩说明会，中泰证券、投资者 、华源证券、浙商证券、兴业证券、国联民生、东吴证券、中信证券、平安证券参与。

具体内容如下：
问：1）公司后端 CDMO业务的放量节奏？2）AI4S对公司业务的影响
答：公司 CDMO业务整体保持良好发展态势，项目结构持续向后期阶段延伸。后期项目通常受项目里程碑、生产排期及客户发货节奏等因素影响，单季度收入可能存在一定波动，业务表现应结合全年及中长期趋势综合判断。短期业务贡献主要来自现有订单执行与交付，中期来自PP

问：临床Ⅲ期及商业化项目逐步转化，长期则依托分子砌块和 CRO业务持续向 CMC及 CDMO业务导流。AI for Science带来的机会大于替代影响。AI能够升分子设计和虚拟筛选效率，但候选分子仍需经过实体合成、实验验证、工艺开发及产业化。公司将特色分子砌块资源、真实化学能力与 AI、自动化实验及数据平台相结合，既有助于增加定制合成和实验验证需求、升内部研发效率，也有利于推动 AI药物发现项目向 CMC及 CDMO阶段转化。Q：公司目前在手订单和新签订单的趋势？订单结构有无变化？
答：公司 CDMO在手订单总体保持良好增长态势。公司除关注订单规模外，也更加重视订单结构和质量一是项目阶段持续后移，PPQ、临床Ⅲ期及商业化项目储备增加；二是客户结构进一步向重点客户及大型跨国制药企业集中，后期项目和高价值项目占比逐步提升；三是多肽、寡核苷酸及偶联药物等新分子业务形成新的订单增量。由于后期项目的执行及收入确认周期相对较长，具体转化仍取决于客户研发进度、项目技术要求及交付安排。

问：全年及明年业绩展望，结构和毛利率和净利率趋势分析？
答：2026年前三季度，公司营业收入、归母净利润和扣非净利润均实现同比增长，公司将努力推动收入增长与订单增长相匹配。随着订单结构向后期项目延伸，相关项目交付周期更长，并通常根据项目里程碑逐步执行，因此收入确认会受订单结构、客户项目进展及具体交付时点等因素影响。未来，在手订单转化、PPQ及商业化项目推进，以及多肽、寡核苷酸、偶联药物等新分子业务发展，均有望成为业务发展的重要方向。盈利能力方面，公司将继续通过工艺和成本优化、绿色技术应用及运营提效，努力提升毛利率和净利率水平。

问：前后端业务的人员储备如何？多肽等新分子业务的项目需求？
答：公司持续围绕业务发展和技术平台建设开展人才引进及储备，在加强一线研发和生产团队建设的同时，持续完善结晶与粒子工程、制剂开发、商业化生产、质量体系及技术转移等关键方向的领军人才配置，提升 CMC一体化服务能力。新分子业务报告期内保持较快增长，公司已投入多肽 GMP中试车间和南京 OPC研发中心，并正根据业务需求继续完善研发空间及平台能力。公司将基于项目需求和订单可见度配置人员及设施，优先发展具有技术壁垒、客户基础及后续转化价值的新分子项目。

问：后端 PPQ项目执行情况？商业化节奏预期？
答：公司 PPQ项目整体按计划推进。随着工艺验证项目增加，公司进一步完善覆盖工艺研发、分析研发、技术转移、生产、质量及 EHS等环节的体系化管理，重点关注工艺验证成功率和关键偏差控制，并从商业化供应角度前置考虑注册策略、供应链管理和成本优化。PPQ完成后，项目仍需结合客户注册申报、审批进度、市场准入、产品销售及供应链安排逐步进入商业化供应，不同产品的商业化节奏存在差异。公司已有部分服务项目获批上市，相关需求将结合客户市场拓展和销售情况逐步释放。

问：晖石当前产能利用率情况，全年整体产能规划？多肽车间产能整体情况？
答：公司整体产能利用情况较年初稳步提升，通过工艺优化、排产优化及跨场地协同等方式，持续提升设备利用效率、工艺效率及装填效率，并将核心产能优先用于 PP

　　Q、后期及商业化项目。随着商业化项目储备增加，公司将结合项目需求统筹现有产能配置和后续能力建设。多肽方面，浙江晖石多肽 GMP中试车间于 2026年 6月投入使用，目前处于项目导入和产能爬坡阶段，已完成多个项目的 GMP生产；公司也在建设液相多肽合成能力，并将结合业务需求规划后续产能。问：公司后续业务产能规划？收并购计划
答：公司产能建设将遵循客户需求牵引、分阶段实施及投入产出匹配原则。国内方面，公司将重点推进南京 CDMO创新基地，强化南京研发资源与生产能力的衔接，并与浙江晖石现有商业化产能形成协同。美国区域，West Chester场地正在进行工艺开发实验室扩建和中试平台建设，以增强北美区域的工艺研发、早期临床支持及本地化服务能力；欧洲区域将围绕全球化战略，持续完善研发、技术服务和客户支持能力。资本合作和收并购方面，公司将关注能够补充核心技术、区域服务能力、DS/DP一体化能力及新分子业务平台的机会，坚持战略匹配、风险可控和价值创造原则；如相关事项取得实质性进展，公司将依法履行决策程序和信息披露义务。

问：公司对分子砌块、CRO等前端业务有何展望
答：前端分子砌块和 CRO业务不仅直接贡献收入，也是公司业务导入及向客户展示研发实力和化学能力的重要窗口，2026年前三季度该部分业务呈恢复态势。随着南京 CRO研发中心投入使用，公司将进一步优化人员和研发资源配置，提升前端项目承接与交付能力，为业务恢复增长及向后续 CMC服务延伸提供支持。

问：公司前三季度毛利率持续改善，主要来自项目结构还是价格升
答：公司当前产品和服务价格总体保持稳定。毛利率改善主要来自以下因素一是公司持续推进工艺优化和成本管控，从源头设计适配后端生产的工艺路线，并通过细节优化降低物料及生产成本；二是连续流、酶催化等绿色技术应用提升了反应和生产效率；三是内部运营效率、人员能力及交付品质提升；四是项目结构逐步优化，后期及商业化项目占比有所提高。

问：公司境内业务增长较快，主要原因是什么？相关趋势是否具有持续性？
答：境内业务增长主要受国内创新药行业环境改善、客户融资和研发投入恢复、PI及后期项目导入，以及早期项目持续向后推进等因素影响。同时，公司加强了国内重点区域及客户覆盖，有助于提升项目引入和合作转化效率。公司将继续聚焦优质客户和高价值项目，并持续完善亚太、欧洲和北美区域的业务组织及市场拓展措施，推动各区域订单稳步增长。

药石科技（300725）主营业务：公司是全球生物医药领域以绿色与智能化学技术为核心的研发和制造一体化的创新服务供应商。我们秉承“创新化学,让世界更绿色更健康”的使命,致力于通过绿色和智能化学技术构建药物发现至商业化生产的技术服务平台与解决方案,帮助全球合作伙伴提升研发质量和效率、优化成本,共同推动生物医药行业的可持续发展。

药石科技2026年三季报显示，前三季度公司主营收入16.34亿元，同比上升15.16%；归母净利润1.51亿元，同比上升33.36%；扣非净利润1.28亿元，同比上升44.87%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入5.75亿元，同比上升15.1%；单季度归母净利润5177.13万元，同比上升26.6%；单季度扣非净利润4382.3万元，同比上升53.57%；负债率15.61%，投资收益1865.17万元，财务费用3177.55万元，毛利率32.93%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4534.47万，融资余额减少；融券净流入183.05万，融券余额增加。

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