康龙化成：10月28日接受机构调研，摩根士丹利、花旗证券等多家机构参与

证券之星消息，2026年10月29日康龙化成（300759）发布公告称公司于2026年10月28日接受机构调研，摩根士丹利、花旗证券、野村证券、华泰证券、中信建投证券、招商证券、中信证券、浙商证券、兴业证券、国泰海通证券、光大证券、银河证券、广发证券、招商基金、富国基金、工银安盛资产、鹏华基金、银河基金、阳光资产、诺安基金、平安基金、平安养老、高盛证券、华安基金、南方基金、大家资产、太平洋保险、IDG资本、太平资产、中金证券、华创证券、汇丰证券、摩根大通证券、招银国际、交银国际参与。

具体内容如下：
问：第一部分：公司管理层对 2026年三季度报告进行分析解读。
答：第二部分问环节
问2026年前三季度公司 Top20药企收入增速从上半年的 32.0%提升至 52.5%、欧洲地区客户收入增速从上半年的 6.0%提升至 30.1%，该变化的主要原因是什么？欧洲地区客户相关贡献主要体现在实验室服务还是小分子 CDMO业务？
2026年第三季度，部分欧洲制药客户的后期项目实现大额交付与收入确认，直接带动 MNC客户、欧洲客户的整体收入增速加快。相关贡献来自小分子 CDMO业务。
问实验室服务板块 2026年三季度订单明显加速的主要驱动是什么
？公司实验室服务业务在规模已处于全球行业领先的情况下，过去一直保持高于行业的增速。订单驱动主要包括第一，在传统小分子优势基础上抓住新机会，包括复杂小分子、PROTC、分子胶等，以及复杂大分子偶联、环肽、小核酸等发展较快领域；第二，战略客户持续取得进展，来自美国、欧洲及亚太地区 MNC客户的收入持续增加；第三，客户结构多元化。
问2026年生物科学服务经营强劲，生物科学与实验室化学服务各自增速如何？
2026年前三季度，实验室化学服务实现稳定增长，生物科学板块较实验室化学更快增长，且第三季度加速更加明显。生物科学服务高速增长的驱动因素包括一是公司在能力和效率方面始终保持全球行业领先水平，具备较强的行业竞争力；二是在小分子增长基础上，新分子类型业务取得较好发展；三是抓住了 I赋能类新型公司带来的业务机遇，上述因素共同推动生物科学板块持续高速增长。
问公司小分子 CDMO服务板块新签订单的增长趋势如何？从后期项目及新签订单储备来看，未来对业绩贡献较大的项目主要集中在哪些细分领域？
在新签订单方面，前三季度，公司 CDMO板块新签订单同比增长超过 40%，延续了强劲增长的趋势。2026年第三季度，公司位于宁波的 PI生产车间再次通过 FD现场检查，为公司持续服务美国及全球市场的商业化创新药生产提供有力保障。
公司小分子 CDMO业务整体具备增长延续性。公司 CRDMO管线每年服务近千个研发项目，伴随着小分子 CDMO管线的持续推进，我们预计，未来临床中后期和商业化生产项目的需求将持续保持强劲增长。问临床板块毛利率持续环比提升，SMO、临床 CRO、海外临床各自的量价情况和毛利率趋势有何差异？未来临床板块的经营节奏有何预期？
前三季度，临床服务新签订单同比增长超过 25%，保持了快速增长的趋势。2026年前三季度，海外临床、中国 CRO、中国 SMO服务均呈现稳健增长。
康龙临床在行业竞争最激烈的时期，保持并加强了核心竞争力，市场份额持续提高。毛利率方面，中国市场经历几年的激烈行业竞争后逐步出现拐点，预计中国区临床业务毛利率有望逐步改善。
问公司 2026年前三季度资本开支达到 22亿元且同比增长明显，本轮资本开支主要投向哪些业务板块？
公司 2026年资本开支预计超过 30亿元人民币。资本开支核心投向 CDMO服务板块的产能建设。同时，第三季度，实验室服务订单和收入加速，公司将在新实验室扩建、人才储备方面持续投入。

康龙化成（300759）主营业务：实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务。

康龙化成2026年三季报显示，前三季度公司主营收入120.03亿元，同比上升19.01%；归母净利润12.47亿元，同比上升9.31%；扣非净利润11.81亿元，同比上升14.2%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入44.08亿元，同比上升20.94%；单季度归母净利润4.97亿元，同比上升13.06%；单季度扣非净利润4.88亿元，同比上升22.74%；负债率45.44%，投资收益3811.07万元，财务费用3.08亿元，毛利率32.92%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为57.02。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9723.27万，融资余额减少；融券净流入253.31万，融券余额增加。

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