周大生：10月28日接受机构调研，包括知名基金经理杨宗昌的多家机构参与

证券之星消息，2026年10月28日周大生（002867）发布公告称公司于2026年10月28日接受机构调研，IDG 资本郄岩、方正证券廖捷、富安达基金李雨桐、富国基金胡靓 武磊 樊博文 单竹岭 苏颖 丁晴、高盛Adrian Chung ValerieZhou、工银安盛人寿保险牛品 李伟勋、光大保德信基金王凯 张禹、光大永明资产王申璐、光大证券房俊 姜浩 朱洁宇、广发证券包晗 陈又铭、国海富兰克林基金王晓宁、Jefferies裴晶珏、国海证券刘思敏、国联民生张倩、国盛商社张冰清、国盛证券王佳伟、国泰海通刘越男 蔡昕妤、国信证券柳旭、海富通基金陈林海、海通证券胡幸、弘毅远方基金王兴伟、华安基金王春 吴宇扬、安信基金张明 武凯祥、华宝基金毛文博、华创证券方逸涵、华商基金王东旋、华泰施迤涵、华泰证券陈辛 刘璐丹、华西证券许光辉 王璐、华夏基金李彦、嘉实基金宋阳 沈玉梁、建信基金田元泉 陶灿、建信理财唐文成、财通证券洪骐 杨澜、金鹰基金蒲启迪、进门财经付超、景顺长城基金唐翌、开源证券姚响 黄泽鹏、珞珈方圆费春生、民生加银基金王晓岩、摩根士丹利凌珈瑜 刘家琪、摩根士丹利华鑫基金缪东航、南方基金都逸敏 鲍宇晨 孙鲁闽、平安基金周金菲 李景瀚、创金合信基金刘扬 刘毅恒、浦银理财任翊嘉、融通基金苏林洁、睿远基金顾晓彦、上海常春藤张双羽 饶海宁、上海峰岚资产徐瑞茜、上银基金王书杰、申万宏源赵令伊 张博闻、申万菱信基金黄书瀚、太平洋资产白嘉怡、太平资产彭丹雪、东方财富证券刘文一、泰康基金宋仁杰、泰信基金张振卓、天风商社何富丽 李璇、天弘基金李达 王华、万联证券李滢、西部证券张诗宇、鑫元基金曹琼予 姚启璠、信达澳银基金陈烁、兴业证券张彬鸿 韩亦佳 王越、幸福人寿保险石惠、东方证券郭哲 关黎立 杨肇宁 昭虹宇、阳光资产李曦辰、野村东方国际证券康璇、易方达基金杨宗昌、银河基金于嘉馨 石磊 陆帅坤 杨宁、银华基金王卓立 李爽、圆信永丰基金李茵琦、长安基金朱施乐、长城证券吕科佳、长江证券李锦 张彦淳、长信基金李夷、东吴证券郗越、招商证券王雪玉 李星馨、招银理财巩伟、浙商证券黄薇 许运凯、中国东方国际资产夏滕磊、中金公司骆峥 杨润渤 华思怡 庄铭楷 宋习缘 陈婕、中融基金焦阳、中信建投叶乐 黄杨璐 张舒怡、中信证券吴俊怡 李宇挺 韩梓毅、中邮证券李鑫鑫、东证融汇证券张超凡参与。

具体内容如下：
问：答环节：
答：一、问环节
1、公司自营店未来的整体规划是什么？
第一，周大生×国家宝藏（简称“国宝”）侧重自营模式，公司以建设“第二个生命曲线”为定位来发展国宝。第二，周大生主品牌自营店以着重打造样板店为定位，为加盟树立可复制的经营样板，增强加盟商信心与凝聚力，形成“自营样板试点、加盟复制放大”的连锁经营新模式。
2、电商业务经营表现如何？未来几年战略规划怎么展望？
电商近期引入多位具有头部平台背景和操盘经验的人才，为电商业务归高增速轨道蓄力。未来 2-3年围绕三大方向发展一是重高速增长；二是充当公司战略先锋；三是赋能线下业务，并推进线上线下一体化。
3、在行业需求承压的背景下，公司对分红有何考虑？
维持当前高比例分红态势，利润下行时分红规模适当收缩，兼顾留存资金需求与股东报。
4、金价波动下终端消费者购买行为有何变化？
高金价并不对消费产生抑制性，相对稳定时消费者能适应，而金价剧烈波动对消费影响显著。
5、今年加盟门店关闭的画像特征如何？对未来渠道的布局有何判断？
关店以四五线城市、县城等盈利不佳的街铺专卖店为主，属行业出清现象。新店重点进驻新开业优质商业体、强化高线市场布局，优选优质加盟商并加强统一管控。公司对门店数量增长保持谨慎，核心是提升店效与质量。
6、当前库存的分品类结构如何？黄金对冲政策有何变化？
截至三季度末总库存 50.75亿元，主要为原材料、黄金成品及镶嵌成品。目前，公司仅对黄金原料敞口有限对冲，结合订货会、大促备货等短周期的销售场景进行动态调整。
7、公司如何看待当前面临的经营挑战，对后续业绩表现有何判断
？既有外部环境挑战，也有执行落地差距。但是经反复论证，公司战略、战术都是正确的，且已逐步收到成果。业绩改善需要逐个阵地突破，扎扎实实从基础和模式层面推进，更有助于长期业绩的逐步释放。
8、九月订货会推出的新货盘，加盟商认可度如何？2026年十月份以来终端新产品的销售反馈怎样？
第三季度公司在货盘上集中发力，呈现效果不错，从加盟商拿货和终端销售反馈来看，新货盘产品受欢迎程度大有提升，验证了公司的产品方向和思路是正确的。
9、公司在抖音渠道与与辉同行的达人合作盈利能力相较常规电商销售有何差异？未来在抖音渠道是否会加强此类达人合作？
2026年公司与“与辉同行”达成合作，单场直播 GMV超 1亿元。与辉同行的直播模式更偏向产品价值塑造，商务合作条件更加合理，双方均有相对舒适的利润空间。未来会推进与“与辉同行”达成战略合作。

周大生（002867）主营业务：从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。

周大生2026年三季报显示，前三季度公司主营收入55.84亿元，同比下降17.54%；归母净利润6.51亿元，同比下降26.15%；扣非净利润6.41亿元，同比下降24.87%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入19.43亿元，同比下降10.66%；单季度归母净利润2.01亿元，同比下降30.1%；单季度扣非净利润2.04亿元，同比下降24.71%；负债率22.12%，投资收益2363.22万元，财务费用1995.87万元，毛利率33.92%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为13.78。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2474.19万，融资余额增加；融券净流入60.52万，融券余额增加。

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