【机构调研记录】东方证券调研仙琚制药、新宙邦等27只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-10-29 08:17:50

证券之星消息，根据市场公开信息及10月28日披露的机构调研信息，东方证券近期对27家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）仙琚制药（东方证券参与公司电话会议）
调研纪要：2026年前三季度收入29.28亿元，同比增长3.6%；净利润4.22亿元，同比增长3.82%。制剂销售基本持平，原料药增长10%。Newchem营收增长12%。新品种收入1.1亿元，同比增长25%。吸入制剂已申报，处于审评中。阿更葡糖钠注射液已挂网三省，尚未放量。公司坚持长期主义，深化一体化，拓展院外与国际市场，追求稳健增长。

2）新宙邦（东方证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入120.65亿元，同比上升82.35%；净利润15.42亿元，同比上升106.19%。电池化学品业务依托一体化优势实现快速增长；电子信息化学品加速创新产品落地；有机氟化学品持续贡献稳健业绩。海德福和湖南福邦进入持续盈利状态。公司拟与宇新股份合资建设年产15万吨高纯电子级溶剂项目。氟化液现有产能约5,500吨，在建3万吨级装置预计明年底试车。海德福因产能释放和成本管控实现盈利，推进5,000吨氟材料项目。石磊氟材料现有3.6万吨六氟磷酸锂产能，年底将达5-6万吨，宜昌基地将新增6万吨。电容化学品在高端应用领域增长较快，全球市场份额高。存货增长因销售增长、新产线投产及备货，减值减少因原材料价格稳定及海德福盈利。

3）博济医药（东方证券参与公司投资者电话交流会）
调研纪要：市场创新药研发热度持续较高，临床前业务实现较快增长，部分实验室产能饱和。2026年前三季度，公司新增合同金额约13.43亿元，第三季度新签订单5.8亿元，带动订单环比高增长。营收约7.32亿元，临床业务收入占比近80%。公司战略重心仍以临床研究服务为核心，加强海外临床服务能力，稳步推进国际化发展。AI技术在药物发现和临床阶段提升效率，但无法替代人体试验。临床试验机构资源充足，技术人员储备充分，能保障项目开展。

4）海大集团（上海东方证券资产管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：禽养殖趋稳；生猪养殖目前正经历去产能的过程，若未来价格暖，养殖户养殖积极性有望升；水产养殖部分品种经历前期较为充分的产能去化，价格逐步暖。通过提升生产效率和工艺水平，降低生产运营费用，目前在部分产品条线已有体现。公司聚焦行业优质、专业、抗风险能力强的养户。这类客户通常规模化程度相对较高，生产管理更规范，成本控制和疫病防控能力较强，因此在猪周期波动中经营韧性相对更好。公司持续优化客户结构，提升优质客户占比。今年鱼粉价格急剧上升，主要是由于秘鲁鱼粉供应大幅减少。需要持续关注秘鲁捕捞进展及供应变化。公司供应链体系按战略规划推进，需要综合考虑当地外部环境、原料供应特点、市场需求特点等。虾料配方从供应链的可控性、稳定性到实证研究落地是一整套系统工程。公司在这方面有丰富的积累，相对于行业仍有优势。公司部分区域新建产能逐步投产，有利于销量增长。公司构建的创新引领的技术研发能力、全面的技术服务能力、以及全球采购能力有助于公司获取销量增长。新型原料的使用通常需经过体系化、系统化的验证。公司会多维度评估新型原料的效果、综合效益等。

5）新洋丰（东方证券参与公司分析师会议）
调研纪要：2026年第三季度，公司营收32.97亿元，同比下降19.14%；归母净利润4.16亿元，同比下降1.54%。毛利率达24%，创年内新高，主要受益于磷酸铁业务贡献。硫磺价格由一万多元/吨跌至五千多元/吨，导致下游“买涨不买跌”，销售延后，但前三季度复合肥销量基本持平，需求预计四季度释放。保供硫磺政策预计延续至2027年底，硫磺价格难回前期低点。新增磷石膏制酸项目预计2027年三季度投产，可使硫磺外采量减少三分之二，显著提升成本优势。宜昌磷化基地一期项目将于2026年12月至2027年春节前投产。蚌埠基地已于2026年三季度开始贡献业绩。莲花山和竹园沟磷矿稳步推进，宜昌项目已取得探矿证。公司对2027年市场较乐观，认为硫磺降价、低库存及成本优势将推动销量与盈利改善。公司将严格执行既定分红计划。

6）浩洋股份（东方证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：长期来看，下游演艺市场整体仍具备良好的需求基础，为行业发展提供支撑；短期需求可能受到国际贸易、地缘局势等因素扰动。Follow-Me与公司现有业务具有较强的协同效应，主要体现在客户渠道、供应链与制造、产品布局及技术研发等方面。激光光源在光束效果等方面具有差异化优势，随着市场认知提升和应用场景拓展，具备良好的长期发展潜力。展望2027年，随着各项业务调整成效逐步显现及外部环境改善，公司经营态势有望保持稳健发展。公司现阶段将重点做好存量项目的经营改善，同时持续挖掘战略契合的并购机会。

7）海尔生物（东方证券参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2026年第三季度，公司收入与利润增速较上半年提速，营收、归母净利、扣非净利同比增18%、30%、21%。增长源于三大引擎：海外市场在地化深化，前三季度增速7%；制药终端需求旺盛，前三季度增速21%；新兴产业提速，前三季度增16%。公司覆盖国内TOP100药企50家、全球Top25药企超2/3，制药场景方案价值占比达20%-50%。AI自动化方案推进中，智慧实验室订单近千万，黄金批次系统有望缩短IND申报周期60%。

8）神农集团（东方证券参与公司电话会议(2026年三季报情况)）
调研纪要：截至三季度末，公司资产负债率46%，资金储备约20亿元，财务基本面稳健。成本改善源于PIC种猪基因迭代、后备猪培育加强、产房管理优化及代养户筛选提升。三季度资产负债率上升因猪价低于成本线导致经营承压、新增流贷及环控改造借款。未来将动态调整现金储备，保障现金流安全。公司正加大食品业务推广，布局商超与品牌专卖店，推进白条分割分级，开发小包装标准化产品，推动产业链直达C端。后续成本改善重点在育肥端，通过生物安全防控与料肉比优化进一步降本。

9）视源股份（东方证券参与公司现场参观&特定对象调研）
调研纪要：当前公司部分原材料价格呈上行态势，采取策略性备货并动态调整定价，影响可控。2026年上半年，MXHUB出海实现收入4.38亿元，同比增长50.42%；汽车电子业务实现收入9.09亿元，同比增长371.48%。2025年ODM业务承压，2026年前三季度恢复正增长。公司紧抓课堂智能化机遇，构建“算力—终端—应用”一体化解决方案。家电控制器、电力电子、工业控制计算机及机器人业务均实现快速增长。公司已实施中期分红，并将持续优化收入结构，推动经营质量持续向好。

10）天山铝业（东方证券参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：三季度电解铝生产成本环比上升，一体化综合成本基本持平；四季度生产成本预计波动不大，电力成本小幅上升，财务费用有望下行。广西铝土矿项目年内实现部分出矿，几内亚受高海运费制约运量少，印尼详勘完成正规划开发方案。2026年前三季度经营性净现金流84.1亿元，资产负债率降至38.17%，已压降有息负债37亿元。公司承诺2026年度分红比例不低于归母净利润的50%，并计划注销股份增厚收益。自备电厂内部结算价参照外购电价。140万吨电解铝产能已满产，国内扩产空间有限，铝箔业务处于产能释放阶段。预焙阳极成本略涨，但整体仍优于行业水平。

11）新益昌（东方证券参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司在手订单情况良好，半导体业务签单占总体签单额超六成。存货增长源于订单交付量增加，非确收周期影响。设备交付周期约一个季度，确收周期依客户进度而定。半导体业务验收周期与其他业务差异不大。海外客户因性能接近海外龙头且服务灵活而采购，2025年起获国际认可，订单快速增长。国产替代加速，由替代需求、内需扩大与出口增长共同推动。测试分选板块拉低半导体整体毛利率。Micro LED起步早，玻璃基Mini LED进展积极，明年预期乐观。光模块固晶机技术落地，相似度超90%，获台湾客户初步认可，即将获订单。公司为玻璃基客户独家供应商，技术国内领先，应用已2-3年，明年仍是重要产品线。传统LED扩张结束，增长机会在Mini/Micro LED直显与背光。选择台湾客户因是既有客户、高端定位、愿协同验证。归母净利润环比略降因计提坏账，剔除后实际环比增长。两个工业园已投用，产能充足；关键物料自主可控，国际供应商优先保障供应。

12）博力威（东方证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：Vinfast自7月实现量产出货，已成为公司第一大客户，相关产品处于产能爬坡阶段，预计明年出货量将进一步提升。公司已于10月与其签订战略合作协议，约定在其每年不低于300万套电池需求中列为优选供应商。Spiro和Sun King本年度正常批量出货，分别为电动摩托车板块第二大客户和储能板块第一大客户。三季度毛利率下滑主要因Vinfast产品处于爬产阶段，后续有望回升。公司已推进锂电池消费税的价格传导，主要体现在新增订单。收入增长致应收账款增加4亿元，信用减值损失增加约2,000万元。公司实行季度调价机制应对碳酸锂价格上涨，成本传导顺畅。通过外币收支匹配、季度调价和套期保值等措施管理汇率风险，整体影响可控。

13）中钢国际（东方证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年第三季度，公司坚持科技创新和精细管理双轮驱动，实现营收同比增长36.09%，前三季度营收99.8亿元，归母净利润5.65亿元，新签合同额123.68亿元。毛利率平稳，海外项目毛利率修复。经营性现金流前三季度为负，但同比改善，四季度将强化回款。信用减值冲回主要因个别项目计提冲回，将持续加强应收款管理。汇兑损失同比增加，汇率波动影响仍存。在手未完工项目收入达330.04亿元，支撑未来发展。分红比例提升至50%，强调与投资者共享成果。行业处于减量调结构阶段，公司聚焦绿色低碳、国际化、数智化方向，提供绿色智慧工程技术服务。

14）东方盛虹（东方证券股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：自2026年6月底起，公司对炼化一体化项目进行例行性停产检修，8月中下旬完成，影响7-8月业绩；9月恢复后单月净利润达12.75亿元。公司原油储备充分，采购多元稳定。10万吨/年HEV生产线已投产，5万吨/年EnB项目即将投产。公司对截至2026年9月30日资产进行减值测试并公告。资本开支将谨慎推进，优先投向高附加值项目。2026年将制定兼顾发展与股东回报的分红方案。

15）若羽臣（东方证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：双11是重要的促销节点，也是品牌集中发力提升市场表现的窗口期，公司自有品牌按既定节奏推进运营策略，致力于实现全渠道健康增长。架构上，供应链、客服、数智化等由中台统一支撑，前端保持敏捷，各业务单元定期交流经验。绽家在高端家清领域保持稳定市场位置，公司将持续优化产品与渠道布局。斐萃原有产品仍是销售重要组成部分，S-雌马酚为新拓展的重要产品线。公司H股发行已获中国证监会备案，相关工作正有序推进。

16）伟思医疗（东方证券自营参与公司业绩说明会&线上通讯会议）
调研纪要：激光射频业务保持稳步增长，收入占比提升至2026年上半年约13%，全年收入有望超越往年。康复业务受市场环境与主动优化影响承压，TMS赛道维持双位数增长，新产品明年望放量。医美产品主攻公立市场，受益科室扩容与2025年政策支持，目标2026-2028年成国内一线品牌。电生理下滑因高基数与医保扰动，属阶段性调整，TMS可对冲波动。国际化方面，已获11张海外注册证，落地多个地区，2028年望实现重点区域覆盖，CE认证稳步推进。

17）绿色动力（东方证券参与公司分析师会议&网上&电话会议）
调研纪要：公司前三季度毛利率提升1.9个百分点，得益于供汽与炉渣收入占比上升及成本管控。应收账款余额30.4亿元，其中国补占22%，前三季度回款约30亿元，国补回款3.61亿元。财务费用连续三年下降，因有息负债减少和融资成本降低，未来有望持续下行。炉渣收入同比增长28%，智慧电厂改造推动发电效率提升，未来效益将持续释放。国补退坡影响可控，通过非电业务、绿证销售等举措保障收益。2027-2029年分红比例不低于归母净利润50%，每股不低于0.32元。

18）海光信息（东方证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入149.55亿元，同比增长57.58%；归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%；剔除股份支付后净利润增长76.90%。Q3单季营收58.56亿元，同比增长45.46%。利润增速低于营收增速主要因股份支付费用增加。毛利率环比提升因产品结构优化与成本管控，同比波动属正常经营现象。合同负债下降系完成交付所致，非订单压力。存货含原材料、在产品与产成品，预付账款用于产能与材料锁单。研发费用增长源于新品流片与人才引进。DTK软件栈持续迭代，迁移成本与周期持续改善。公司关注股价波动，强调聚焦主业与信息披露。中长期战略为坚持CPU+DCU双芯协同，做强自主通用算力底座，做大光合生态。布局异构协同，支持多样化算力混合部署。

19）创新新材（东方证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：截至2026年9月底，沙特红海铝产业链综合项目现场已全面展开施工作业，电解铝土建工程基本完工，为2027年陆续投产奠定基础。2026年前三季度，铝杆线缆销量89.15万吨，同比增长14.94%；收入193.05亿元，同比增长34.01%；型材产品毛利率提升至20%以上。公司累计回购股份2,875.53万股，成交金额1.02亿元，用于注销减资。新增专利76项，累计达690项，其中“高强耐蚀汽车结构件用铝合金材料生产工艺研发”达国际先进水平。综合利用再生铝93.31万吨，同比增长2.08%，处于行业领先水平。

20）欧陆通（东方证券参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2026年前三季度公司实现营业收入38.88亿元，同比增长14.79%；归母净利润347.19万元，同比下降98.43%；毛利率17.03%，同比减少3.44个百分点。前三季度费用总额5.41亿元，同比增长32.52%，其中财务费用同比增长823.20%，主因汇兑损失增加。研发费用2.71亿元，同比增长28.72%。公司与Google达成GPU电源项目合作，正推进至批量生产，并在越南布局新产能，预计2026年底前小批量生产，2027年量产。未来产品涵盖5.5KW至110KW电源，适配800V供电系统。2026年营收增长目标值为90%，净利润增长目标值为250%（剔除股份支付和可转债利息影响）。

21）金徽酒（东方证券参与公司电话接待）
金徽酒2026年三季报显示，前三季度公司主营收入23.39亿元，同比上升1.45%；归母净利润1.78亿元，同比下降44.9%；扣非净利润1.92亿元，同比下降39.59%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入5.23亿元，同比下降4.16%；单季度归母净利润-3564.38万元，同比下降239.78%；单季度扣非净利润-2696.32万元，同比下降193.76%；负债率37.79%，投资收益-26.07万元，财务费用-195.27万元，毛利率61.7%。

22）伟星新材（东方证券参与公司电话会议）
调研纪要：第三季度公司产品价格体系基本保持稳定，但同比价格有所上涨。经销商数量总体稳中有升，成熟市场变化小，薄弱市场新增更多。公司扩大“伟星水生态”试点城市和范围，积极推进该项目。针对二手房装修需求分散的特点，公司通过新媒体宣传、门店升级、提升服务体验等方式应对，二次装修占比逐步提升。防水业务因高端定位和“产品+服务”模式实现增长，价格执行成本加成原则，原材料大幅上涨时将调整。公司分红政策稳定，上市以来年年现金分红，平均分红率达70-80%。下沉市场加大开发力度，优选经济较好区域布局，目前业务体量不大。市政工程业务前三季度降幅逐季收窄，当前需求边际略有好转。海外业务方面，亚太地区增长明显，中东、中亚因地缘冲突影响下降较多。第三季度销售费用通过优化宣传、运输及差旅招待管控实现下降，预计第四季度延续良好态势。

23）德赛西威（东方证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司2026年前三季度营收为244.20亿元,同比增长9.33%,归母净利润18.35亿,同比增长2.67%,毛利率19.00%,其中第三季度营收为95.19亿元,归母净利润为5.91亿元,毛利率18.88%。公司依托长期打造的稳健供应链、全球化资源布局、成熟产业链生态协同及精细化运营管控,持续强化经营韧性。西班牙智能工厂三条产线已按计划完成搭建,并于2026年7月正式启动试产及样件交付,公司已顺利通过国际汽车质量管理体系标准ITF16949初审,本地化量产能力进入实质性推进阶段。日本市场已获得丰田、本田、铃木等多个项目订单。东南亚采取速赢、快投快产策略，支持中国车企出海。原材料涨价影响趋缓，海外收入提升、自研方案上量及数字化建设助力盈利优化。

24）瑞迈特（东方证券资管参与公司业绩说明会(电话形式)）
调研纪要：2026年前三季度境内业务收入4.43亿元，同比增长76.66%；境外收入6.45亿元，同比增长15.60%。Q3境内增长130.14%，境外下降8.52%。线上经销转直销基本完成，境内毛利率同比提升8.22个百分点，销售费用率阶段性上行但将逐步收敛。E6呼吸机9月初上市，三季度占比较小。欧洲云平台已建成，推进法国本土化运营；便携式制氧机PO1获美国FDA认证。西藏“氧特多”项目已完成100余个点位布设，规划拓展至约300个。耗材业务前三季度收入3.01亿元，同比增长14.85%。公司已组建专项小组应对FDA警告信。德达兴作为核心部件供应商，保障电机供应安全。境内线上占比稳步提升。公司正探索AI与软件服务融合创新。

25）誉衡药业（东方证券参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：剔除第一三共业务影响后，2026年1-9月营收同比下降6.39%，注射用多种维生素（12）销量微增但价格下降致收入下滑，预计2027年将保持平稳。环磷酰胺销量同比增长近2倍，市占率达14.97%，收入超2000万元。销售团队已调整为基础医疗、创新医疗、商销、电商四条线，创新医疗团队明年预计达50人。预充式甲氨蝶呤注射液部分省份已完成挂网，预计11-12月及明年收入将明显提升。销售费用率现为20%，优化空间不大。Pgk1项目计划明年下半年递交IND申请，TLK2项目计划明年开展IIT研究。公司聚焦FIC/BIC级别及II期后期至III期产品BD引进。

26）联动科技（东方证券参与公司电话会议）
调研纪要：公司已与天数智芯达成战略合作，推进GPU算力芯片验证，AI SOC测试机量产后将显著拉动收入利润增长。Northstar交割正推进备案程序，完成后J800将落地国内并送样客户。功率与数模产品交期3至4个月，反映需求向好。2025年全球测试设备市场预计达112亿美元，同比增长48.1%。碳化硅与氮化镓测试需求增长，海外收入占比约15%，计划利用菲律宾产线拓展出海。前三季度研发费用达1.18亿元，同比增长51.12%。八寸碳化硅晶圆释放将显著拉动测试设备需求。

27）超图软件（上海东方证券资管参与公司特定对象调研）
调研纪要：超图的空间底座核心价值是实现空间数据“进得来、管得住、算得动、看得见、可对外调用”，是构建可信世界模型的重要基础。GIS支撑世界模型的五大环节，已在洪涝等场景形成闭环。公司推进软硬一体化和订阅模式，旨在降低客户门槛、提升粘性和优化收入结构。空间推演已实现融合水文、管网等行业机理的定量仿真预测，并通过机理模型+AI融合路线支持动作条件预测，相关能力在天津防汛等项目中落地验证。上述方向仍处于持续研发与试点阶段，商业化存在不确定性。