【机构调研记录】万家基金调研海大集团、浩洋股份等10只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-10-29 08:14:30

证券之星消息，根据市场公开信息及10月28日披露的机构调研信息，万家基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海大集团（万家基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：禽养殖趋稳；生猪养殖目前正经历去产能的过程，若未来价格暖，养殖户养殖积极性有望升；水产养殖部分品种经历前期较为充分的产能去化，价格逐步暖。通过提升生产效率和工艺水平，降低生产运营费用，目前在部分产品条线已有体现。公司聚焦行业优质、专业、抗风险能力强的养户。这类客户通常规模化程度相对较高，生产管理更规范，成本控制和疫病防控能力较强，因此在猪周期波动中经营韧性相对更好。公司持续优化客户结构，提升优质客户占比。今年鱼粉价格急剧上升，主要是由于秘鲁鱼粉供应大幅减少。需要持续关注秘鲁捕捞进展及供应变化。公司供应链体系按战略规划推进，需要综合考虑当地外部环境、原料供应特点、市场需求特点等。虾料配方从供应链的可控性、稳定性到实证研究落地是一整套系统工程。公司在这方面有丰富的积累，相对于行业仍有优势。公司部分区域新建产能逐步投产，有利于销量增长。公司构建的创新引领的技术研发能力、全面的技术服务能力、以及全球采购能力有助于公司获取销量增长。新型原料的使用通常需经过体系化、系统化的验证。公司会多维度评估新型原料的效果、综合效益等。

2）浩洋股份（万家基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：长期来看，下游演艺市场整体仍具备良好的需求基础，为行业发展提供支撑；短期需求可能受到国际贸易、地缘局势等因素扰动。Follow-Me与公司现有业务具有较强的协同效应，主要体现在客户渠道、供应链与制造、产品布局及技术研发等方面。激光光源在光束效果等方面具有差异化优势，随着市场认知提升和应用场景拓展，具备良好的长期发展潜力。展望2027年，随着各项业务调整成效逐步显现及外部环境改善，公司经营态势有望保持稳健发展。公司现阶段将重点做好存量项目的经营改善，同时持续挖掘战略契合的并购机会。

3）海尔生物（万家基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2026年第三季度，公司收入与利润增速较上半年提速，营收、归母净利、扣非净利同比增18%、30%、21%。增长源于三大引擎：海外市场在地化深化，前三季度增速7%；制药终端需求旺盛，前三季度增速21%；新兴产业提速，前三季度增16%。公司覆盖国内TOP100药企50家、全球Top25药企超2/3，制药场景方案价值占比达20%-50%。AI自动化方案推进中，智慧实验室订单近千万，黄金批次系统有望缩短IND申报周期60%。

4）九州一轨（万家基金参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动&现场参观）
调研纪要：公司自科研院所孵化，深耕声学领域十余年，打破外资垄断，累计拥有专利158项，其中发明专利41项，获北京市科学技术奖一等奖两次，为国家级专精特新“小巨人”企业。产品覆盖国内33个城市、160余条线路，城市覆盖率超50%。公司推进销售模式向综合解决方案转型，并构建全流程一体化服务能力。拟投入800万至1500万元回购股份用于员工激励。通过收购晶禧半导体切入精密加工领域，其具备高精度隐形切割能力，服务光模块头部企业。公司持有通用半导体6.47%股权，形成设备与工艺协同。未来将深化“一核两翼多板块”战略，延伸至光模块加工，构建全链条智能监测生态。

5）博力威（万家基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：Vinfast自7月实现量产出货，已成为公司第一大客户，相关产品处于产能爬坡阶段，预计明年出货量将进一步提升。公司已于10月与其签订战略合作协议，约定在其每年不低于300万套电池需求中列为优选供应商。Spiro和Sun King本年度正常批量出货，分别为电动摩托车板块第二大客户和储能板块第一大客户。三季度毛利率下滑主要因Vinfast产品处于爬产阶段，后续有望回升。公司已推进锂电池消费税的价格传导，主要体现在新增订单。收入增长致应收账款增加4亿元，信用减值损失增加约2,000万元。公司实行季度调价机制应对碳酸锂价格上涨，成本传导顺畅。通过外币收支匹配、季度调价和套期保值等措施管理汇率风险，整体影响可控。

6）中钢国际（万家基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年第三季度，公司坚持科技创新和精细管理双轮驱动，实现营收同比增长36.09%，前三季度营收99.8亿元，归母净利润5.65亿元，新签合同额123.68亿元。毛利率平稳，海外项目毛利率修复。经营性现金流前三季度为负，但同比改善，四季度将强化回款。信用减值冲回主要因个别项目计提冲回，将持续加强应收款管理。汇兑损失同比增加，汇率波动影响仍存。在手未完工项目收入达330.04亿元，支撑未来发展。分红比例提升至50%，强调与投资者共享成果。行业处于减量调结构阶段，公司聚焦绿色低碳、国际化、数智化方向，提供绿色智慧工程技术服务。

7）绿色动力（万家基金参与公司分析师会议&网上&电话会议）
调研纪要：公司前三季度毛利率提升1.9个百分点，得益于供汽与炉渣收入占比上升及成本管控。应收账款余额30.4亿元，其中国补占22%，前三季度回款约30亿元，国补回款3.61亿元。财务费用连续三年下降，因有息负债减少和融资成本降低，未来有望持续下行。炉渣收入同比增长28%，智慧电厂改造推动发电效率提升，未来效益将持续释放。国补退坡影响可控，通过非电业务、绿证销售等举措保障收益。2027-2029年分红比例不低于归母净利润50%，每股不低于0.32元。

8）伟星新材（万家基金参与公司电话会议）
调研纪要：第三季度公司产品价格体系基本保持稳定，但同比价格有所上涨。经销商数量总体稳中有升，成熟市场变化小，薄弱市场新增更多。公司扩大“伟星水生态”试点城市和范围，积极推进该项目。针对二手房装修需求分散的特点，公司通过新媒体宣传、门店升级、提升服务体验等方式应对，二次装修占比逐步提升。防水业务因高端定位和“产品+服务”模式实现增长，价格执行成本加成原则，原材料大幅上涨时将调整。公司分红政策稳定，上市以来年年现金分红，平均分红率达70-80%。下沉市场加大开发力度，优选经济较好区域布局，目前业务体量不大。市政工程业务前三季度降幅逐季收窄，当前需求边际略有好转。海外业务方面，亚太地区增长明显，中东、中亚因地缘冲突影响下降较多。第三季度销售费用通过优化宣传、运输及差旅招待管控实现下降，预计第四季度延续良好态势。

9）誉衡药业（万家基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：剔除第一三共业务影响后，2026年1-9月营收同比下降6.39%，注射用多种维生素（12）销量微增但价格下降致收入下滑，预计2027年将保持平稳。环磷酰胺销量同比增长近2倍，市占率达14.97%，收入超2000万元。销售团队已调整为基础医疗、创新医疗、商销、电商四条线，创新医疗团队明年预计达50人。预充式甲氨蝶呤注射液部分省份已完成挂网，预计11-12月及明年收入将明显提升。销售费用率现为20%，优化空间不大。Pgk1项目计划明年下半年递交IND申请，TLK2项目计划明年开展IIT研究。公司聚焦FIC/BIC级别及II期后期至III期产品BD引进。

10）星网锐捷（万家基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场会议）
调研纪要：锐捷网络在公司总体收入中占比较大，涵盖国内与海外业务；其他业务板块服务通信及金融客户，受宏观经济影响但仍具长期发展信心。对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期，因国内CSP厂商需求旺盛，海外大厂在算力领域投入加大，AI加速落地推动高带宽、低时延需求。子公司采购实行集中管理，提升议价能力；存货上升为主动备货，非滞销。德明通讯股权转让损益体现在2026年第二季度利润中，9月完成对芯德科技收购，可对冲收入利润缺口，并实现研发、采购、制造协同降本。