君亭酒店（301073）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期君亭酒店（301073）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年三季度，国内酒店市场呈现“客流有韧性、价格承压、供给过剩”的特征。行业进入典型的存量博弈与效率竞争阶段，价格内卷和以价换量成为主要矛盾。主要体现在：旺季不旺，RevPAR修复偏弱，三季度为传统暑期旺季，但受暑期启动偏晚、极端天气扰动、居民消费更注重性价比等因素影响，酒店经营修复有限。

    据STR统计，2026年暑期中国内地酒店市场供给同比增长2.4%，需求仅增长0.3%，客房收入同比下降0.4%，全国酒店整体RevPAR指数为97，同比下降约3%，供给增速虽较上半年有所收敛，但存量扩张仍在，价格端仍受压制，酒店客房供给仍快于间夜需求增速，导致行业进入“以价换量”状态。7月行业压力较大，8月环比改善，9月经营呈“价跌量稳、K型分化”。各档次普跌，豪华型价格回调更明显，部分酒店通过降价、平台补贴、低价套餐等方式争夺流量，房价和综合收益修复受限；今年初开始，OTA价格机制强化内卷，监管开始纠偏，三季度酒店价格战与平台流量规则密切相关，“全网最低价”、独家合作、竞价买流量等机制进一步压缩酒店利润空间。9月市场监管总局会同文旅部对多家平台开展行政指导，后续佣金规则、流量分配和平台竞争格局有望逐步规范。

    报告期内，相关部门持续释放积极信号，2026年7月，经国务院批复同意，文化和旅游部正式印发《旅游强国建设“十五五”规划》，明确提出推动住宿业提升软硬件的品位与格调，打造更多高品质的文化主题酒店、民宿，促进星级旅游饭店向绿色低碳、多元经营转型，并持续优化免签政策，稳步扩大免签国家范围，为入境客流增长提供政策空间。

    报告期内，集团旗下在营直营店整体RevPAR为296.48元，较去年同期下降2.39%。三季度出租率同比回落，公司通过产品结构优化与动态收益管理，平均房价同比保持正增长，部分缓冲了出租率下滑对RevPAR的拖累。

    分区域来看，三季度公司旗下各区域经营表现继续分化：华南区域延续上半年景气度，人工智能等科技产业带来的商务需求持续增长，入境客流同步增长，赛事演艺活动密集落地，商务与休闲客群结构更趋多元，深圳宝安前海Pagoda君亭设计酒店暑期出租率保持在85%左右，深圳罗湖东门君亭尚品酒店出租率稳定维持在90%以上；海南区域延续高景气，除免签政策效应持续释放外，演唱会、体育赛事等大型活动集中引流，客流集聚带动过夜需求提升，陵水香水湾君澜度假酒店、海南七仙岭君澜度假酒店旺季出租率全面回升，其中陵水香水湾君澜度假酒店暑期平均房价抬升至1600元以上，凭借差异化产品力承接品质休闲客群，单房收益表现亮眼；上海区域内四家直营店受益于入境客流回补，三季度平均出租率达80%，在房价保持稳定的前提下实现了出租率的进一步提升；华北区域，北京华侨夜泊君亭酒店凭借暑期亲子与休闲客流，出租率与平均房价均实现稳步爬升；浙江区域暑期市场平稳运行，但受极端天气等因素影响，出租率有所回落，整体经营趋稳；西南区域仍处于调整阶段，会展、演艺等活动热度较去年同期回落，西南区域直营店出租率环比基本持平，价格端仍有一定压力。

    三季度，面对行业供给扩张与需求分化叠加的经营环境，集团围绕存量产品迭代与增量项目落地挖掘增长空间。

    产品端，度假与宴会场景化改造在暑期集中落地。雁荡山君澜度假酒店推出“四小宴”宴会产品，配套临山溪草坪森系户外仪式与全流程定制统筹服务，切入本地餐饮宴会市场；武功山温泉君澜度假酒店溪悦谷暑期开放日间溯溪、桨板、水上乐园等亲水项目并免费提供游玩装备，夜间推出篝火晚会、烟花秀、舞台演艺与星空露营市集，配套学生及老年群体专项票务折扣，项目单日最高接待2000人次，有效带动酒店整体营收。针对暑期及中秋出行需求，各门店同步上线家庭房、连住产品与区域通兑套餐，并启动宠物友好酒店试点，进一步拓展休闲客群覆盖面。

    三季度，集团依托多品牌矩阵持续完善全国布局，新项目的落子重心从规模叠加转向结构与区位的精耕，以差异化产品切入增量市场。其中，君亭品牌立足存量市场推进精细化布局，华南、华中区域项目相继落地，与现有门店形成客群互补，有效规避同质化竞争；君澜品牌将度假版图向华东、华南区域进行延伸，多地项目相继开业，进一步充实区域内度假产品层次，为旺季收益释放积蓄动能；景澜品牌专注三、四线及县域市场，通过营造社区化生活服务场景，把住宿延伸为本地客群日常消费的入口，成为集团拓宽客群边界、对冲一、二线城市竞争压力的差异化举措。

    增量项目方面，华发深圳冰雪世界君亭酒店作为前海冰雪世界的首家配套酒店，主打“住滑一体”冰雪娱雪度假体验，客房配置雪具存放架并与雪场实现近距离联动，完善大湾区“冰雪+住宿+商业”文旅消费链条，持续吸引粤港澳大湾区家庭游客、滑雪爱好者等多元客群到访；合肥肥西君亭酒店作为君亭品牌落子肥西的首家门店，沿袭君亭东方美学与江南温润设计基调，以有温度的设计和细致的服务，为每一位因科技而来、因理想而驻的宾客，打造全新的旅居体验；武汉世界城光谷步行街Pagoda君亭设计酒店作为Pagoda品牌进入武汉市场的首店，以江滩文化为灵感，于31楼餐厅入口设置攀岩墙、打造城市花园，以“餐椅江滩”为核心设计亮点，构建一处可餐、可坐、可赏、可体验的城市阳台，将江滩松弛感与城市风光搬上云端。

    君澜、景澜品牌则在江浙核心市场与重点景区度假区加速落子，进一步巩固区域市场影响力与度假版图纵深。在江浙地区，无锡君澜国际酒店、君澜·桐庐宾馆、浙江广电象山君澜度假酒店、南雁荡君澜度假酒店等一批酒店相继开业运营，持续夯实品牌在华东成熟客源市场的密度与口碑根基；其中，浙江广电象山君澜度假酒店的开业运营，是君澜在“酒店+乐园”业态联动上的关键突破，标志着集团打通乐园酒店运营链条、构建“住宿—游乐—度假”一体化体验的能力迈上新台阶。在景区度假赛道，荔波小七孔君澜度假酒店、荔波山水君澜度假酒店等一批景区依托型、温泉度假型项目陆续投入运营，将君澜度假品牌嵌入优质自然与文旅资源腹地，为后续旺季收益释放与全国度假网络完善积蓄新的增长动能。景澜·青田华侨饭店作为承载青田侨乡四十余载城市记忆的焕新地标，以扬帆远航为造型灵感，融合欧陆侨居风情、青田石雕文化与江南山水气韵，大堂设置全球侨迹地图文化墙，顶楼打造多国风情主题江景包厢，联动瓯江景观带与侨乡风情街区，串联“侨文化+江景+特色消费”旅居场景，为寻根归侨、度假家庭、商旅宾客打造兼具乡愁温度与国际质感的侨乡旅居目的地。

    报告期内，公司实现营业收入16720.74万元，比上年同期下降6.85%，实现归属于上市公司股东的净利润298.78万元，比上年同期下降19.98%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润155.01万元，比上年同期下降63.74%。于2026年9月30日，归属于上市公司股东的净资产为87202.84万元，比上年末下降0.79%。截至报告期末，公司实现经营活动产生的现金流量净额18633.84万元，比上年同期下降2.24%。

本文数据来源于君亭酒店2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。