海尔生物：10月27日接受机构调研，WCM Investment Management、东方证券等多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-10-28 19:13:26

证券之星消息，2026年10月28日海尔生物（688139）发布公告称公司于2026年10月27日接受机构调研，WCM Investment Management、东方证券、富国基金、广发基金、国联民生证券、华夏基金、万家基金、兴业基金、中信证券参与。

具体内容如下：
问：很高兴公司第三季度业绩表现能够持续兑现，请作为公司业绩增长的核心驱动力来自于哪里？
答：2026年第三季度，公司继续推进“规模增长、进攻突破”的年度战略方针，收入和利润的同比增速相较于上半年继续提速，增长战略的有效性和持续性得到进一步验证。尽管汇兑等不利因素对收入、利润端的增幅产生了负向影响，公司第三季度营业收入、归母净利润和扣非归母净利润同比增速分别为18%、30%和21%，带动前三季度营业收入、归母净利润和扣非归母净利润同比增长12%、11%和14%。上述业绩兑现，均得益于公司自年初以来精准把握的三大增长引擎，即空间广阔的海外市场、需求旺盛的制药终端、加速放量的新兴产业持续转化为经营成果
①引擎1海外市场在地化布局继续深化，第三季度新设波兰在地化运营体系，累计覆盖23个国家，得益于同期负向影响出清第三季度收入大幅提速、同比增长约22%，前三季度增速7%，全年双位数增长的确定性不变。国内市场继续展现复苏态势，超低温、低温、培养箱、安全柜、离心机、智慧用药、血浆采集方案系列产品的市场份额稳步提升（根据国内各主要招标网公开数据统计），第三季度同比增长约16%，前三季度增速14%。
②引擎2制药终端研发和生产需求旺盛，第三季度公司国内市场新突破近30家、累计覆盖国内TOP100药企中的50家；海外新突破6家、累计覆盖全球Top 25药企超2/3，驱动公司制药端整体前三季度增速达21%。全年来看制药终端市场高增长仍将持续，也是至少未来3年公司增长的核心动力。
③引擎3在低温产业复苏的基础上，新兴产业全面提速，前三季度新兴产业同比增长16%。实验室解决方案、智慧用药和血液技术第三季度分别增长35%、24%和19%。
问题二请问公司具体在制药工艺中能够提供什么产品或方案？大概有多大价值呢？
公司的制药场景解决方案覆盖 GLP 研发与非临床研究、GMP 小试/中试/量产、GMP 质控、GSP 低温转运及 GCP 临床样本管理等环节，具体来看
在研发端，公司提供涵盖安全柜、离心机、培养箱等在内的实验室防护处理、样品处理、生物培养、分析检测等产品，服务于日益增长的实验室活动。此外还提供自动化工作站为代表的智慧实验室方案，如类器官自动化培养及药敏测试工作站，可以加速药物评价，助力IND申报所需的证据链完整与合规。
在生产端，公司产品方案可用于细胞株开发/建库、细胞扩增/培养、降温、原液存储、转运等工艺流程，包括深度定制的大型超低温阵列、大型深低温阵列、工业可控冻融系统、大型工业程序降温仪等产品，以及PBMC提取工作站、全自动细胞培养工作站等自动化方案。
从价值量来看，不同药物类型的占比有所差异。对抗体、DC、重组蛋白等大分子蛋白药而言，公司低温及配套工艺设备约占整体设备价值的20%-30%；而对于产线规模偏小的CGT（细胞与基因治疗）领域，公司配套工艺设备价值占比最高可达50%左右，价值量占比相对更高。
问题三长期来看，公司在制药渠道的高速增长是否可以持续？
公司来自制药终端的业务增长具备较好的可持续性
一方面，增长驱动明确，包括全球药物研发活动增强带来的实验室相关产品需求，以及药企新建及扩建产能、存量设备升级等带来的工艺生产相关产品需求。截至2026年三季度，全球制药用户景气度仍持续提升，相关商机漏斗不断漏入，2026年前三季度公司制药端业务已同比增长21%。
另一方面，公司拥有服务全球5000多家药企的广泛用户基础，从科研端向生产端延伸的空间正逐渐打开，并通过跟随国内药企出海服务其海外基地建设（如某头部CXO公司）、参与已合作海外药企的全球新建产能项目（如某全球TOP10药企）、持续拓展新用户（三季度新拓展6家全球Top25制药用户）等方式不断拓宽场景。
与此同时，公司竞争力正从技术和产品领先向用户项目的顾问和伙伴升级，前置介入项目顶层设计、产线布局与合规方案规划，例如国内首个取得GMP证书的商业化细胞药物生产线便是通过这种深度合作模式，协助用户顺利通过药监GMP审计，这种角色升级有助于加深客户绑定并提升单客户价值。
综上，在下游需求景气延续、用户拓展路径清晰、方案价值量占比较高以及服务角色不断升级等多重因素支撑下，公司来自制药终端的业务增长具有较好的可持续性。公司将坚持内生与外延并举，持续拓宽在生物制造产业链中的价值覆盖，稳步向“生物制造智能生产力平台”的目标迈进。
问题四从国内和海外不同市场的角度来看，制药用户的景气度分别表现如何？
海外市场方面，公司加速欧美主流市场本地化能力建设投入并深化合作模式，卡位亚太市场医药产能搬迁、制药产业链升级等区域性机会，推动相关商机漏斗持续扩容。第三季度，公司海外市场新突破6家药企，累计覆盖全球Top 25药企超2/3。目前公司在东南亚与全球某头部CXO签订的方案合同已接近4,000万元，后续项目储备近亿元。全球范围内，类似的新建药厂项目还有超20个正在筹备或推进中。
国内市场方面，制药终端的用户研发和生产的高景气度延续，以公司常年服务的全球某头部CXO企业为例，截至今年三季度其采购金额相比去年全年大幅增长。第三季度，公司国内市场新突破近30家药企用户、累计覆盖国内TOP100药企中的50家，公司深度定制的场景方案展现出较强的市场吸引力，有望持续贡献增量收入。
问题五公司在I制药或者说实验室自动化领域，具体拥有哪些产品和能力？
当前，公司的I自动化能力建设处于产品一体化向场景一体化迈进的阶段，致力于把设备连成场景，把场景变成无人化、智能化的整体解决方案，实现全流程智能调度、自主执行、动态优化。
在实验室的应用上公司持续探索I+自动化底层技术，持续拓展自动化检测单元、标准化智能工作站和整体解决方案，目前已扩展出水质分析检测智慧实验室、理化检测智慧实验室、生命科学智慧实验室等方案，用户涵盖生物医药、新能源、新材料等高景气赛道。截至三季度末，智慧实验室方案累计获取在手订单已接近千万并有序交付，超亿元商机开始转化。
在制药工艺的应用上，已启动开发智能体黄金批次智能配方管理系统，能快速锁定关键影响因子阵列，从而快速锁定黄金批次，并自动生成合规电子批记录；从正在共创合作的案例进展来看，细胞活率大于95%，批次间差异小于4%，有望将IND申报周期缩短60%。

海尔生物（688139）主营业务：以创用户最佳体验为目标,面向医药企业、高校、科研机构等生命科学用户和医院、疾控、血站、基层公卫等医疗卫生用户,提供以智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血等为代表的数字场景综合解决方案。

海尔生物2026年三季报显示，前三季度公司主营收入19.64亿元，同比上升11.51%；归母净利润2.2亿元，同比上升10.75%；扣非净利润1.98亿元，同比上升14.26%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入6.67亿元，同比上升18.0%；单季度归母净利润7229.47万元，同比上升29.91%；单季度扣非净利润6065.75万元，同比上升21.34%；负债率19.58%，投资收益2052.61万元，财务费用-556.34万元，毛利率47.18%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为47.0。

以下是详细的盈利预测信息：