【机构调研记录】易方达基金杨宗昌调研千味央厨

证券之星消息，根据市场公开信息及10月27日披露的机构调研信息，易方达基金近期对4家上市公司进行了调研，其中知名基金经理杨宗昌调研了千味央厨，相关名单如下：

1）千味央厨 （易方达基金管理有限公司参与公司电话交流会）
调研纪要：2026年公司以新产品为主拓展渠道，头部餐饮客户稳定增长，中型连锁增速较快。公司聚焦核心单品，削减低效产品，新增肉制品品类并与外部厂商合作。面对原料涨价，公司整合采购、分类锁价并推进降本增效。电商渠道重点投入抖音等内容平台，旺季加大投流力度。所得税费用上升因子公司亏损未确认递延税资产，影响将持续至2027年。预制菜国标和代工政策长期利好头部企业。小B端聚焦大单品，复制大B/C成熟产品至中B、中C渠道。公司不搞全面提价，靠产品升级和内部降本应对成本压力。烘焙品类增长快，蛋挞业务受益明显；传统米面通过服务新零售自有品牌寻求结构性机会。

2）景兴纸业 （易方达基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：前三季度实现营收48亿元，同比增长14%，净利润1.8亿元，同比增长超300%。工业用纸年产能135万吨，技改后产量可达160万吨，生活用纸约16万吨，马来一期再生浆板65万吨，纸箱纸板年产1亿平方米。景马一期2026年上半年产能利用率达80%，单位成本下降，受益于海关新政和美废低价，利润转正。二期高端箱板纸项目预计11月底或12月初投料试生产。东南亚市场为增量，但竞争将加剧。2023年箱板纸瓦楞纸呈“三段式”行情，四季度为传统旺季，盈利预计不及二季度。公司维持安全库存，下游为低库存刚需采购。文化纸机转产箱板纸难度大。对外投资为财务性投资，通过基金持有宇树科技、盛合晶微等项目，退出方式多样。

3）迪普科技 （易方达基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司聚焦AI应用落地中的安全管控与基础设施需求，布局算力网络交换机和AI综合安全网关，后者采用自研小模型与专用加速硬件，实现推理加速。代码审计、DPI、数据库审计、下一代防火墙等产品将通过原生AI能力升级。政府行业市场空间大但仍在筑底，运营商传统安全预算收缩，但智算中心算力网络需求上升，电力、金融等企业端投入稳定。公司自2025年起拓展海外市场，2026年有望取得突破，采用本地化模式通过集成商和经销商推进。毛利率上升得益于成本消化与订单筛选，未来预计小幅波动。

4）乐鑫科技 （易方达基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：公司主动增加备货以应对元器件涨价与供应链不确定性，原材料占存货超50%。直销模式下不向经销商压货，自行承担库存管理责任。研发投入聚焦端侧AI、Wi-Fi 7及低功耗连接技术。物联网是AI落地的基础，公司通过开发者生态推动应用创新。模块化硬件降低开发门槛，支持软件开发者聚焦应用。企业客户自主完成产品化，公司不预设商业化路径。竞争优势在于开发者生态与易用性。布局Wi-Fi 7以满足高吞吐与低延迟需求。处理能力演进顺应设备复杂交互趋势。已提供ESP Rainmaker Neo云平台，支持客户自主部署。强调数据自主可控，区别于第三方云平台。通过开放组件生态协同外围硬件厂商。收入向工业、能源、农业等领域分散，抵消智能家居疲软。第一季度受春节影响明显，其余季度趋于平稳。AI尚处探索阶段，未形成大规模企业级放量。回购股份可用于股权激励，减少增发操作。

易方达基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)25378.55亿元；资产管理规模(非货币公募基金)18929.64亿元；管理公募基金数975只；旗下公募基金经理132人。旗下最新募集公募基金产品为易方达如意盈沛3个月持有混合(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2026年10月21日至2026年11月3日。

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