锐捷网络（301165）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期锐捷网络（301165）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入145.96亿元，同比上升36.66%，归母净利润10.81亿元，同比上升58.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入57.64亿元，同比上升42.98%，第三季度归母净利润3.87亿元，同比上升69.43%。本报告期锐捷网络应收账款上升，应收账款同比增幅达45.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.11%，同比减5.8%，净利率7.36%，同比增15.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.78亿元，三费占营收比12.87%，同比减16.87%，每股净资产5.19元，同比减16.83%，每股经营性现金流-3.0元，同比减961.61%，每股收益0.97元，同比增58.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.08%，资本回报率一般。去年的净利率为4.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.99%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额22.08亿元，累计分红总额15.35亿元，分红融资比为0.7。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/15.1%/6.6%，净经营利润分别为4.01亿/5.74亿/6.96亿元，净经营资产分别为27.54亿/38.12亿/105.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.5亿/28.88亿/87.29亿元，营收分别为115.42亿/116.99亿/143.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为16.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达356.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在17.36亿元，每股收益均值在1.56元。

本文数据来源于锐捷网络2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。