开源证券：给予鼎智科技增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨,杨懿宁近期对鼎智科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：工业设备领域项目增加+机器人项目批量生产，2026H1营收同比+58.92%》，给予鼎智科技增持评级。

　　鼎智科技(920593)

　　2026H1营收1.96亿元（+58.92%），归母净利润1773.84万元（-11.61%）

　　2026上半年公司实现营收1.96亿元，同比增长58.92%；归母净利润1773.84万元，同比下滑11.61%；扣非归母净利润1597.95万元，同比下滑15.36%，毛利率45.91%。随着公司工业设备领域项目增加、机器人项目逐步由送样转为批量生产，我们上调公司2026年盈利预测，维持2027-2028年盈利预测。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.37（原0.35）/0.41/0.55亿元，对应EPS分别为0.19/0.21/0.29元/股，对应当前股价PE分别为123.5/112.8/83.4X，我们看好公司收购赛仑特加强产业链整合能力，工业设备领域项目增加+机器人项目批量生产，维持“增持”评级。

　　机器人行业向规模化商业验证，2026H1公司机器人产品实现批量生产

　　工业自动化领域，“十五五”规划纲要提出，全面提速新型工业化进程，加速培育壮大新质生产力，推动人工智能、智能机器人等新技术赋能传统制造业数智化转型，将具身智能、低空装备等作为培育发展的新产业新赛道。机器人行业正从早期的技术探索迈向规模化商业验证与产业生态构建，我国已将突破机器人关键核心技术作为科技发展的重要战略，作为机器人应用领域的关键执行部件，机器人用微特电机将成为未来技术与市场重点发展领域，具备广阔的应用需求空间。2026上半年随着工业设备领域项目增加、机器人项目逐步由送样转为批量生产，公司直流电机及组件实现营收4023.65万元，同比增长202.29%。

　　下游需求逐步恢复+医疗器械零部件国产化加速，音圈电机营收同比增长83%

　　受益于全球新一轮科技革命和产业变革深入发展，现代制造、新一代信息、新材料、前沿生物等技术与医疗器械技术跨学科、跨领域交融发展提速，新型医疗器械产品不断涌现，医疗器械零部件市场增长空间广阔。随着市场的逐步恢复以及医疗器械零部件国产化加速，音圈电机市场需求逐步增加，2026上半年公司音圈电机销售收入740.10万元，同比增长83.14%；此外，公司2025年收购东莞赛仑特并于12月份开始并表，2026上半年新增合并口径下营收4,720.66万元。

　　风险提示：市场竞争风险、原材料波动风险、新产品推广受阻风险。

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