青岛银行2026年中报：息差企稳、中收回升，公司贷款成规模增长主引擎

一、战略主题演变：从"战略收官"进入"新三年开局"

2025年年度报告将当年定调为"十四五"规划收官之年和2023-2025三年战略规划落地关键之年，管理层披露战略期内营业收入年复合增长率7.77%、归母净利润年复合增长率18.94%、加权平均净资产收益率由8.95%提升至12.68%、不良贷款率降至0.97%，并同步制定《2026-2028年战略规划》，确立"提能力、增敏捷、强数智、优客基、调结构"五大战略主题，目标定位升级为"能力驱动、组织敏捷、量质齐升、健康持续"的区域价值领先银行。

2026年半年报延续该框架，明确2026年为"新三年战略规划的启动奠基之年"，核心竞争力章节将"2026-2028年新三年战略规划"列为第一支柱，经营指导思想保持"增量提质、强基提能、敏捷提效、稳健持续"不变，并提出"推动发展由资源驱动转向能力驱动"。战略重心由上一周期的"质效优先、特色鲜明、机制灵活"转向以能力和数智驱动为核心的新周期，管理层的宏观判断也由2025年报的"复杂严峻的国内外环境"调整为2026年上半年的"国际环境愈发复杂严峻……国内顶压前行实现良好开局"，并强调财政"两重""两新"建设与央行时隔14年重回"适度宽松"带来的政策窗口。

二、业务结构变化：公司贷款扩张、零售信贷收缩、金融市场让位

三大业务分部收入占比在2026年上半年发生明显再平衡，公司银行与零售银行收入占比上升，金融市场业务让位：

贷款结构上，增长引擎向公司信贷集中。2025年末公司贷款占比74.72%，2026年上半年末升至77.02%（其中公司贷款余额3,294.28亿元，较上年末+11.05%）；个人贷款延续收缩，自2025年下降5.53%后，2026年6月末再降2.64%至720.49亿元。个人贷款内部结构分化：经营贷扩张（139.59亿元，较上年末+13.71%），消费贷主动压降（137.31亿元，-15.42%，其中互联网贷款降至97.39亿元），住房按揭随行业供需调整下降2.49%至443.59亿元。票据贴现由2025年+30.62%转为上半年-0.43%，管理层解释为信贷资源向收益相对较高的贷款倾斜。

存款端，个人存款占比由50.16%升至51.33%，其中个人定期存款较上年末增长7.52%；公司存款增速放缓至+2.23%。负债成本改善是上半年最突出的结构成果（见第五部分）。

"五篇大文章"赛道贷款成为信贷投放的主要承接面，且增速普遍高于全行贷款增幅（贷款总额上半年+7.73%）：

三、关键措施执行情况：上年规划在上半年的落地与偏离

对照2025年年报"20.3 新年度主要工作措施"提出的九方面部署，2026年上半年执行情况可作如下勾稽：

• 公司业务"行业专精、规模质量同步提升"：公司贷款较上年末+10.11%，公司有贷户增至15,321户（+7.26%），战略客户2,185户（+7.95%）。
• 交易银行"轻资本业务提质增效"：交易银行手续费及佣金收入与汇兑收益合计3.76亿元，同比+36.48%；供应链融资余额241.43亿元，较上年末+19.01%；供应链核心客群914户，同比+31.13%。
• 零售"分层分类强化客基"：借记客户643.70万户（+2.05%），金融资产20万元以上中高端客户50.20万户（+6.09%），零售金融资产余额3,993.98亿元（较上年末+5.09%）。
• 金融市场"投资交易质效提升"：人民币债券做市交易量18,785.13亿元，同比+77.70%；利率互换交易名义本金586.60亿元，+177.35%；外汇交易量643.57亿美元，+114.41%；代客外汇衍生品交易量6.10亿美元，+312.16%。但分部收入层面，金融市场业务收入16.57亿元，低于上年同期的20.13亿元，主要受其他非利息收入中投资收益及公允价值变动损益同比-23.13%（价差收益减少）拖累。
• 子公司"协同深化转型"：青银金租净利润2.22亿元（同比+1.37%），成本收入比优化至9.59%；青银理财净利润1.57亿元，服务客户数346.20万户（较上年末+5.05%），行外代销渠道由107家增至114家。
• 资本与负债管理：按计划赎回60亿元二级资本债并控制同业存单规模，应付债券较上年末-12.49%；上半年完成对普通股股东派息10.48亿元（对应2025年度分红）。

与上年规划存在偏差或显著调整的领域包括：零售贷款规模延续收缩且幅度高于2025年（不含信用卡口径-1.48%），个人消费贷款压降策略进一步深化；金融市场业务从2025年的收入增长项（+22.22%半年口径）转为收入下滑项。

四、核心能力建设：数智化投入延续，牌照与子公司协同加强

数字化建设自2025年（信息科技投入5.80亿元，占营业收入3.98%；科技研发人员359人、占6.77%）延续至2026年上半年（科技研发人员358人、占6.85%），管理层披露AI应用场景已拓展至48个，AI运营助手覆盖账户管理、支付结算等20类业务领域，个人手机银行存量用户564.50万户（较上年末+10.96万户），并推进新核心项目二期建设。

牌照与市场地位层面，2025年托管资产规模突破3,000亿元（+112.74%），2026年上半年理财产品托管规模突破千亿元、券商信托及证券化资产托管规模超1,200亿元；投资银行业务上半年债务融资工具发行55支、发行数量居山东省第一，承销规模167.58亿元（同比+6.10%），管理层称山东省内承销市场份额创历史新高。子公司经营数据如下：

金租总资产规模较上年末明显回落而净资产上升，与上半年"持续优化负债管理、精细化成本管控"的表述一致。

五、财务表现与经营质量：盈利增速高于收入增速，减值少提与成本管控贡献明显

主要财务指标对比：

利润增速持续高于收入增速的成因可拆解为三方面：一是利息净收入增速由2025年的+12.11%提升至+14.97%，生息资产平均余额同比+21.22%带来的规模效应对冲了收益率下行；二是中收扭转2025年-3.84%的下滑趋势，上半年+32.66%，其中理财业务手续费+12.99%、委托及代理业务手续费+24.26%、结算业务手续费+48.25%；三是信用减值损失同比-18.60%（18.17亿元），其中发放贷款及垫款减值损失计提19.77亿元（+23.08%）被金融投资减值损失冲回（-2.50亿元）抵销。成本端业务及管理费+4.75%，成本收入比续降。

息差方面，上半年净利差1.66%、净息差1.63%，同比分别下降0.07和0.09个百分点，但管理层披露两项指标均与一季度持平，息差呈企稳迹象。负债端定价改善是核心支撑：计息负债平均成本率1.54%（同比-0.37个百分点），其中吸收存款平均成本率1.47%（-0.39个百分点），公司存款成本率1.21%（-0.29个百分点），零售存款成本率1.72%（-0.48个百分点）。

资产质量总量指标改善、结构指标分化：

公司类资产质量改善（批发和零售业不良率由1.44%降至0.76%）与零售不良率上行并存，损失类贷款占比和重组贷款占比上升，客户集中度指标明显抬升，是资产质量层面需要跟踪的分化点。管理层在贷款减值准备变化中披露上半年核销6.30亿元、收回已核销1.32亿元，并延续大额不良专项攻坚、与持牌AMC合作市场化债权转让等处置路径。

资本与流动性方面，因赎回60亿元二级资本债，资本充足率由13.37%降至11.93%（-1.44个百分点），核心一级资本充足率8.68%（+0.01个百分点），一级资本充足率10.36%；杠杆率5.62%（+0.13个百分点）。流动性覆盖率由213.25%降至134.44%，净稳定资金比例118.40%，均仍高于监管要求；合格优质流动性资产1,015.16亿元，未来30天现金净流出量由542.89亿元增至755.11亿元。经营现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额184.74亿元，上年同期为-0.57亿元，管理层归因于同业往来产生的现金流量净额增加350.36亿元。

六、风险认知的演进：从行业性压力描述转向结构性风险聚焦

两份报告对风险类型的列举基本一致（信用、市场、流动性、操作、声誉、战略、信息科技、银行账簿利率、国别、合规、洗钱、外包、数据及环境社会治理风险等），但表述重心有位移：2025年年报在数据风险管理中首次系统提及云环境、大模型等新兴应用场景风险；2026年半年报进一步在信息科技风险部分明确"关注云计算、人工智能等新技术应用风险"，并披露智慧信贷二期投产个贷专项贷后预警、交易风险预警响应时效压缩至5秒等应对机制。国别风险两期均表述为"暴露规模较小、复杂程度较低"。

对经营风险的判断上，2026年半年报更具体地锚定结构性因素与政策变量：个人消费贷、互联网贷款及按揭贷款在"市场需求减弱、抵押物价值波动""行业信贷需求偏弱、市场偿债压力加大"背景下主动收缩，反映管理层对零售信贷风险的审慎定价；货币政策回归"适度宽松"及"两重""两新"建设被视为公用事业、养老产业等赛道业务的政策窗口。

综合结论

青岛银行2026年上半年经营呈现"总量改善、结构分化"的清晰图景：收入端利息净收入与中收双升、息差止跌企稳，盈利增速持续高于收入增速，得益于负债成本压降、减值计提同比减少与费用管控；资产端公司信贷与"五篇大文章"赛道成为规模增长主引擎，零售信贷有序收缩并向经营贷与财富管理倾斜，业务结构上移明显。与此同时，零售贷款不良率上行、损失类与重组贷款占比抬升、客户集中度上升，叠加二级资本债赎回后资本充足率降至11.93%、流动性覆盖率回落至134.44%，共同构成下半年需要持续验证的指标组合。管理层将下半年工作重点落在高质量客群经营、优质资产投放、低成本负债拓展、轻资本中收稳定以及数智风控体系建设上，与"增量提质、强基提能、敏捷提效、稳健持续"的年度指导思想保持一致，后续执行效果将体现在上述分化指标的收敛或扩张上。

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