【机构调研记录】财通证券调研南矿集团、弘亚数控等14只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，财通证券近期对14家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）南矿集团 （财通证券参与公司分析师会议&线上）
南矿集团2026年中报显示，上半年度公司主营收入4.35亿元，同比上升13.26%；归母净利润2924.5万元，同比下降28.81%；扣非净利润2395.18万元，同比下降37.16%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入2.42亿元，同比上升7.75%；单季度归母净利润1630.25万元，同比下降27.57%；单季度扣非净利润1545.99万元，同比下降21.96%；负债率42.15%，投资收益482.58万元，财务费用428.9万元，毛利率30.26%。

2）弘亚数控 （财通证券资产管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营收15.03亿元，同比增长21.75%；归母净利润2.55亿元，同比增长5.09%。国内业务收入9.45亿元，同比增长16.71%，境外收入5.59亿元，同比增长31.35%。综合毛利率保持在30%以上，期间费用率同比下降0.98个百分点。拟每10股派发现金股利3元（含税），分红率50.53%。Masterwood已扭亏为盈，丹齿精工实现收入8,494.59万元，净利润922.60万元，同比增长23.79%。公司市场占有率国内第一、全球前五，未来聚焦全球布局、技术深耕与精益运营。

3）南山智尚 （财通证券参与公司电话会议）
调研纪要：2026年下半年，尽管羊毛原料涨价带来阶段性成本压力，但公司依托海外直采、库存统筹及高端产品定价优势，具备较强的成本消化与传导能力。锦纶业务2026年上半年整体实现扭亏为盈，利润拐点落在第二季度。公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长，主要是锦纶新材料业务放量销售收现增加，营运资金占用下降。印尼海外成衣项目力争2026年底竣工投产，构建“国内高端面料+海外成衣加工”全球化布局。公司依托超高分子量聚乙烯纤维布局人形机器人新材料赛道，自研高强传动腱绳已完成送样认证并实现小批量订单。新材料业务竞争壁垒包括精密制造经验迁移、高端产品迭代及刚柔复合材料体系。锦纶持续受益于运动服饰、轻户外等高景气赛道，P6产品在零下30°C仍保持优异柔韧性。

4）中航光电 （财通证券参与公司业绩说明会&进门网络直播&电话会议）
调研纪要：公司上半年防务订单相对平稳，民品中新能源汽车收入同比增长超过30%，数据中心/算力业务实现较快增长，电源类产品完成国内互联网厂商及设备商全覆盖，高速连接器与模组处于业务突破阶段。光器件子公司翔通光科技实现翻番增长，订单饱满，正持续扩产。液冷业务订单增长快，收入转化预计在三、四季度体现，报表端下滑主因区块链液冷收入下降。境外业务收入同比增长126.96%，得益于电源、光器件和新能源汽车产品国际需求释放及贸易摩擦缓和。汇兑损失源于人民币升值，公司将推进人民币结算。公司已形成“电源+光传输+高速+液冷”整体解决方案能力，根据需求动态调整产能。电源类产品受益于全球数据中心建设爆发。FU产品为主要出货型号，正扩大产能。公司坚持以价值创造为核心开展市值管理，通过提质增效、股份回购、分红和投资者沟通提升市场信心。

5）胜宏科技 （财通证券参与公司电话会议）
调研纪要：公司2026年固定资产投资不超过180亿元，主要用于国内扩产。厂房四分阶段投产，含mSP产能，光模块需求旺盛；厂房十设备搬入调试，厂房十一处于土建阶段；摘牌华侨城（惠州）产业园，规划发展mSP、HDI等高端PCB产能。新一代产品进入大批量生产，订单排单延续至2027年。2026年是国内算力元年，国内算力需求超预期，国产GPU客户订单逐步明确。产品迭代推动PCB单价成倍增长，量产依赖长期产线磨合与管理体系。部分海外客户有海外生产需求，但多数订单仍优先安排在国内，泰国基地或追加capex。Q2毛利率承压因人员扩张与折旧增加，后续营收增长将带动毛利率回升。去年I类PCB营收占比约一半，未来增长主要来自I类产品。二季度存货增加约20亿元，为主动备货应对下半年量产。公司与大客户维持相对稳定的毛利率水平。

6）亚钾国际 （财通证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入38.22亿元，同比增长51.53%；扣非归母净利润13.47亿元，同比增长57.32%。生产氯化钾149.49万吨，同比增长47.41%，销售131.25万吨，同比增长25.55%。第三季度产量目标稳步推进，全年产量目标300万吨。中长期目标为450-500万吨/年，长期达700万吨以上/年。第三个100万吨/年钾肥项目已稳定生产，第二个项目预计年内投运。库存30.04万吨，主要因产量提升及雨季运输影响。溴素投资收益约8470万元，全年产量目标3万吨。截至8月27日，国产氯化钾价格3000-3100元/吨，东南亚CFR价385-423美元/吨。厄尔尼诺可能推高食品通胀，增强农户用肥能力，支持钾肥需求增长。

7）泰和新材 （财通证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：氨纶这一轮应该是触底了，底部在去年下半年，当前价格上涨属修复性恢复。2023年氨纶销量六万吨，2024年有望改善，上半年毛利率为正但扣费后仍微亏，全年目标为大幅减亏并力争扭亏。目前氨纶库存约一个月，正在进行工艺、装备和产品结构的迭代技改，预计年底完成，届时成本将有所下降。部分品种价格略高，主因品质更优，尤其粗旦丝具竞争优势。需求方面，上半年高于预期，近年增长或与锦纶替代涤纶有关，因锦纶需添加氨纶。销售区域集中在江浙、广东、福建等地，暂无扩产计划。间位、对位芳纶产能各1.6万吨，对位芳纶今年销量增幅近30%，光缆领域增速更高，受益于算力带动光缆需求，主要拉动来自美国市场。间位芳纶毛利率高于对位芳纶，分别为20%-30%和10%-20%。民士达芳纶纸纳入合并报表，采用原料加成定价模式。宁夏基地用电外购，电价低于山东。防护服国家标准已出台，大企业应用较好。

8）芯碁微装 （财通证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年上半年PCB业务收入8.80亿元，占比79.6%；泛半导体业务收入1.69亿元，占比15.3%。PCB毛利率达40%，因高阶线路机型占比提升。CO2激光钻孔设备已实现小批量交付。mSAP工艺推动BT载板和类载板扩产，设备订单爆发式增长。上海设子公司以吸引人才并贴近客户。先进封装为2026年批量订单首年，收入集中于下半年。直写光刻在面板级封装中优势显著，PLP2000设备已获订单，支持600×600mm加工，满足CoPoS等先进工艺需求。

9）海泰新光 （财通证券参与公司公司来访）
海泰新光2026年中报显示，上半年度公司主营收入3.21亿元，同比上升20.69%；归母净利润7630.24万元，同比上升2.49%；扣非净利润7371.2万元，同比上升1.69%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入1.46亿元，同比上升23.06%；单季度归母净利润2910.32万元，同比上升4.84%；单季度扣非净利润2687.06万元，同比上升2.46%；负债率19.15%，投资收益-699.97万元，财务费用759.89万元，毛利率62.42%。

10）申通快递 （财通证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：申通二季度完成76.6亿件，同比增长17.1%，丹鸟贡献约4亿件，拼多多平台件量占比上升。快递行业“反内卷”预计将持续，监管禁止低于成本价格战。公司产能达日均9000万单以上，资本开支同比下降，主要用于转运中心设备和车辆。因邮政局立案调查影响，撤回可转债申报，后续视情况决定再融资。公司推进AI与业务融合，建成I运营专家、数字客服、数字员工等产品矩阵。2025年拟每10股派1元（含税），分红总额1.53亿元，已回购2213.13万股，金额达3.1亿元，累计回购超8亿元。

11）一心堂 （财通证券参与公司特定对象调研&电话会议）
个股亮点：公司跨境电商平台已正常开展业务，后续将持续通过海南平台辐射到全国。；公司有在售部分母婴相关产品。

12）天康生物 （财通证券股份有限公司参与公司2026年半年报业绩交流会&一对一线上路演）
调研纪要：羌都畜牧自2026年6月纳入合并报表，公司已委派管理层人员，推进制度与技术对接。2026年6月生猪养殖成本为11.8元/kg，下半年将实施“一场一策”降本措施，聚焦配方优化与成活率提升。动保业务因增值税政策及市场竞争出现亏损，未来将推进新疫苗上市，转型综合服务商并拓展海外。全年计划出栏475万头，上半年出栏184.84万头。2026年上半年资产负债率55%，因并表羌都及并购贷款上升，后续有望优化。在建工程由2.6亿增至5.6亿，主因并表带入项目，公司已放缓投资节奏。

13）双环传动 （财通证券参与公司电话会议）
双环传动2026年中报显示，上半年度公司主营收入45.59亿元，同比上升7.8%；归母净利润5.87亿元，同比上升1.65%；扣非净利润5.34亿元，同比下降3.76%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入24.63亿元，同比上升13.82%；单季度归母净利润3.03亿元，同比上升0.47%；单季度扣非净利润2.76亿元，同比下降3.49%；负债率46.29%，投资收益406.93万元，财务费用5598.95万元，毛利率26.77%。

14）海航控股 （财通证券参与公司特定对象调研）
海航控股2026年中报显示，上半年度公司主营收入355.17亿元，同比上升7.36%；归母净利润2.7亿元，同比上升374.43%；扣非净利润2920.7万元，同比上升155.97%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入170.44亿元，同比上升10.09%；单季度归母净利润-14.55亿元，同比下降575.73%；单季度扣非净利润-15.05亿元，同比下降384.93%；负债率96.46%，投资收益1.42亿元，财务费用-3046.1万元，毛利率2.06%。

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