苏州规划2026年中报：规划设计收入降59.84%致上市以来半年度首亏，工程设计升为第一大业务

一、经营环境与战略基调：行业景气度表述趋谨慎

2026年半年报对宏观环境的定性为"我国经济顶住压力，运行在合理区间，发展韧性持续彰显"，较2025年年报"经济顶压前行、展现强大韧性，经济运行总体平稳、稳中有进"的表述基本延续，但经营归因出现明显转向。管理层将2026年上半年业绩下滑归因于"传统规划设计行业竞争进一步加剧，客户业务量下降，新业务尚未形成规模收入和利润，故报告期收入、毛利较上年同期下降幅度有所增加"——"下降幅度有所增加"的措辞，与此前"同比下降幅度已有所减缓"（2025年年报）形成对照，显示管理层对行业压力的判断趋于谨慎。

政策层面，公司在2025年年报引述"十五五"规划纲要的基础上，2026年半年报新增引述2026年5月22日国务院印发的《城市更新"十五五"规划》，提出到2030年城市更新行动取得重要进展，并将城镇老旧小区改造、城市信息模型平台建设等专栏工程列为行业方向，同时延续"数字化技术与传统设计业务不断融合"的判断。战略主线仍为"区域化、一体化、智慧化"，2026年半年报核心竞争力章节延续"突出珠三角和长三角在公司战略中的核心地位"的表述，但正文未再出现2025年年报中"深圳—苏州双中心建设""低空经济第二增长曲线"的提法。

二、业务板块表现：规划设计塌方，工程设计独撑

规划设计业务：量价齐跌，毛利率大幅收缩

2026年上半年规划设计业务实现收入0.24亿元，同比下降59.84%，毛利率11.06%，较上年同期的43.18%下降32.12个百分点。该业务2025年全年收入1.45亿元、毛利率49.08%，2026年上半年呈现收入与毛利率同步恶化的态势，是公司由盈转亏的首要原因。管理层将其归因于客户业务量下降与竞争加剧，未在半年报中单独披露该板块的市场排名变化。

工程设计业务：唯一正增长板块，跃居收入第一

工程设计业务2026年上半年实现收入0.40亿元，同比增长9.34%，毛利率21.75%，较上年同期提升1.25个百分点。该业务收入占比由上年同期的35.96%升至58.28%，取代规划设计成为公司第一大收入来源。2025年全年该板块收入1.10亿元（+7.71%），连续两个报告期保持正增长，是公司当前唯一实现增长的经营性业务。

智慧城市与工程总承包：收入收缩，培育进度不及上年

2026年上半年智慧城市/交通业务收入187.55万元，上年同期为542.55万元；工程总承包及管理收入13.22万元，上年同期为37.39万元。两者合计占营业收入比重不足3%。2025年全年智慧城市业务收入997.83万元（+53.86%），是2025年年报中增速最高的板块，但2026年上半年该趋势未能延续。管理层在核心竞争力章节仍表述"力争将智慧城市业务打造成公司新的利润增长极"。

区域结构：省外占比提升，省内承压

2026年上半年江苏省内收入0.57亿元、江苏省外收入0.12亿元，省外收入占比由上年同期的8.97%升至17.42%。2025年全年省外收入0.13亿元，同比下降56.88%，公司省外扩张在2025年遭遇收缩后，2026年上半年绝对值（0.12亿元）接近2025年全年水平，占比回升。

注：区域收入同比变动系根据公司披露的分地区收入数据计算。

三、研发投入与核心竞争力：研发强度维持，专利结构优化

2026年上半年研发投入782.45万元，同比下降14.43%，降幅小于营业收入降幅（-32.53%）。2025年全年研发投入0.23亿元，占营业收入比例8.59%，较2024年的7.59%提升1.00个百分点，公司研发强度处于上升通道。

知识产权方面，2026年上半年新增发明专利2项，期末拥有专利80项，其中发明专利14项；拥有著作权64项，其中计算机软件著作权55项。发明专利数量由2025年上半年末的10项增至14项，但专利总数由2025年末的83项降至80项，结构变化值得关注。人才结构方面，本科以上学历人数占比93.30%、硕士以上占比28.49%，均高于2025年末的92.02%和28.17%；高级工程师144名，较2025年末的147名减少3名。2026年上半年新增各类设计成果获奖42项（省级7项、市级35项），2025年全年为50项（全国性5项、市级45项）。

四、关键财务指标：上市以来首次半年度亏损

2026年上半年归属于上市公司股东的净利润-0.15亿元，同比下降400.92%，为公司上市以来首次半年度亏损；扣非净利润-0.19亿元，同比下降1,257.13%。分季度看，2026年第一季度归母净利润236.79万元（-26.59%），第二季度亏损扩大（半年报归母净利润为-0.15亿元）。

费用端呈收缩态势：销售费用197.61万元，同比下降36.91%，管理层解释为招待费减少；管理费用0.18亿元，同比下降15.18%；财务费用97.72万元，同比增长366.56%，系定期存款利息收入减少和贷款利息支出增加所致。成本端，营业成本0.58亿元，同比下降14.38%，降幅显著小于收入降幅，反映固定成本刚性。

资产端，期末应收账款2.13亿元，较上年末的2.48亿元下降14.37%，但本期计提信用减值损失401.24万元，占利润总额比例21.58%，管理层注明该项具有持续性。交易性金融资产3.50亿元，占总资产比例27.66%，本期投资收益231.75万元（其中理财产品等收益347.68万元，权益法核算的长期股权投资亏损115.93万元）。期末募集资金余额3.75亿元（专户存款1.07亿元、理财产品2.68亿元），其中"智慧城市综合管理平台建设项目"累计投入3,894.96万元，投资进度40.77%，预定可使用状态日期已由2025年12月延期至2028年12月；"信息化系统建设项目"进度20.37%，预定2027年12月达到预定可使用状态。经营性现金流由正转负（-0.15亿元），管理层解释为项目回款减少。

五、2025年年报规划的执行情况评估

2025年年报提出三项下一年度发展规划，2026年半年报可作如下对照：

• 深化产业布局（工程总承包、智慧城市）：2026年上半年智慧城市/交通收入187.55万元、工程总承包及管理收入13.22万元，均较上年同期收缩，管理层仍以"新业务尚未形成规模收入和利润"定性，该规划未取得实质性进展。
• 数字赋能：研发投入782.45万元（-14.43%），智慧城市综合管理平台募投项目累计投入3,894.96万元（进度40.77%），较2025年末的3,796.76万元（进度39.74%）小幅推进。
• 团队支撑：2026年5月12日以8.10元/股向10名激励对象预留授予21.6764万股第二类限制性股票；学历结构持续优化。

此外，2025年年报提出的低空经济布局（"积极打造第二增长曲线"）在2026年半年报正文中未再提及，公司合并报表层面仍保留联营企业奥帕低空（北京

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。