联合化学（301209）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期联合化学（301209）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司始终秉承“以质量树品牌，以服务赢信赖”的经营宗旨，坚持技术创新与品质优先，致力于为客户提供高附加值的产品和卓越的服务体验，推动行业可持续发展，打造具有全球竞争力的中国品牌。在有机颜料领域，公司持续深耕新技术开发与应用，加大研发投入，加速产品升级迭代，以更好地满足市场需求。

    同时，基于行业发展趋势和自身技术优势，公司通过控股子公司启辰半导体新材料（盘锦）有限公司开展聚焦于半导体光刻胶上游材料苯乙烯类光刻胶单体、树脂的研发与生产，主要应用于KrF光刻胶、紫外光固化胶粘剂、电子级溶剂与OLED半导体化学品等，以高纯度单体为突破口，迈出布局光刻胶单体等高纯电子材料的第一步。产品设计产能为200吨/年，已于2026年6月底启动首批试生产。

    1.有机颜料行业概况

    使无色物质显现颜色的材料称为着色剂，着色剂主要分为染料和颜料两种。染料是指溶于水或其他溶剂的着色剂，主要用于纺织品的染色。颜料则是既不溶于水又不溶于其他溶剂的着色剂，它以细微颗粒分散在使用介质中，主要用于调制印刷油墨、涂料和塑料制品的着色。除了具有与染料类似的耐日晒性、耐气候性、耐酸碱性、耐溶剂性、耐迁移性等特性之外，颜料还具有其特定的性能，如易分散性、遮盖性、耐热性、耐渗水性等。

    颜料可分为有机颜料和无机颜料，其中无机颜料主要是指包括天然矿物在内的无机化合物；有机颜料则指通过有机合成技术和物理加工制成的有机化合物。与无机颜料相比，有机颜料生产工艺较为复杂，制造成本也相对较高。此外有机颜料的色谱范围比无机颜料更广泛，色彩更鲜艳，着色力更高。随着国民经济的发展，有机颜料应用领域不断拓宽，除用于上述的油墨，涂料，塑料、食品包装、文教用品等行业外，也应用在日化用品、电子化学品等领域。

    颜料在使用中有一个物理分散过程，使得它能以微小的颗粒状态高度分散于使用介质中，故它的易分散性直接影响到油墨、涂料、塑料制品及纺织纤维等最终应用产品的性能。虽然部分颜料在油墨、涂料、塑料等应用领域具备通用性，但油墨、涂料、塑料等应用环境各有特点，对其中所用的颜料的分散性、耐候性等性质要求不尽相同，这就导致不同色系、不同应用领域的颜料的制备方法、工艺流程、反应原理和化学结构等存在较大差异。

    2.有机颜料分类方法

    有机颜料品种繁多，可采取不同的方法分类。

    （1）按颜色分类有机颜料按色谱不同可分为黄色、橙色、红色、蓝色、绿色颜料等。

    （2）按化学结构分类有机颜料按化学结构分为偶氮类、酞菁类、稠环酮类、杂环类等，每一大类下可各自细分若干种小类。

    各颜料大类中，偶氮类产量占比最高，占比约75%，是最主要的颜料类型。

    （3）按应用领域分类有机颜料按应用领域不同可分为油墨用、涂料用、塑料用颜料等，其中油墨是有机颜料最重要的应用领域，占比约为40%。

    3.有机颜料行业的发展概况

    ①国际颜料行业发展状况

    颜料制造行业的历史非常悠久。颜料在19世纪开始工业化生产，至今已有约150年的历史。在世界颜料市场上，西欧国家长期占据主导地位，20世纪80年代以后，颜料生产逐步由西欧向东亚国家转移。

    近几年，世界颜料行业稳步发展，市场容量持续上升。亚洲地区和其他发展中经济体工业化进程的快速推进以及基础设施的不断完善，推动了全球特别是亚洲市场的涂料、油墨、塑料等领域的发展，进而促进了上游颜料产品需求的持续增长。

    a.国际颜料制造行业向亚洲转移

    在经济全球化的背景下，受不断提高的人力成本和持续加剧的市场竞争等多种因素的影响，西欧颜料制造企业的本土生产规模持续缩减。随着精细化工各细分行业的快速发展、颜料制造行业生产和技术的转移，东亚国家凭借丰富的资源、相对低廉的人力成本、完整的上下游产业，颜料制造工业得以快速发展。其中，又以中国和印度增长最快，并涌现出了一批具有强大生产实力和较强研发能力的大型企业。

    近几年，世界有机颜料行业保持平稳发展，市场需求量和产量基本保持均衡，每年在40万—50万吨之间。我国有机颜料产量维持在27万吨/年左右，是全球最大的有机颜料生产国和出口国。

    b.绿色环保的要求越来越高，环保型、高性能颜料快速发展

    随着世界范围内环保意识的日益增强和环保政策要求的持续提高，颜料下游行业对产品的安全性和环保性不断提出更高的要求。

    在欧美等国家，越来越多的化学成分被禁止或限制在颜料产品中使用；部分经典颜料也因为在高温等恶劣环境下容易分解并产生可能致癌的物质，无法被广泛应用于高端领域。此外，欧美等国家通过加强法规监管（如欧盟REACH法规）、限制使用物质清单、提高市场准入等方式，对颜料产品提出越来越高的要求。

    上述情况的存在，对中低端颜料产品的生产与销售造成了极大的影响，而高性能颜料产品由于在耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐迁移等方面性能优良，受到越来越多消费者的青睐，从而成为推动颜料行业需求增长的因素之一。

    随着颜料行业及其下游行业绿色环保要求的持续提高，环保型、高性能颜料已成为颜料行业生产和消费的主流。

    ②国内颜料行业发展状况

    改革开放以来，特别是20世纪90年代以来，我国逐步成为全球最主要的精细化工产品生产国。伴随着油墨、塑料等行业的转移，我国颜料行业迅猛发展。通过优化资源配置、完善产品系列，我国颜料企业不断技术创新、产品性能持续改进、推动自有品牌发展，涌现出一批诸如联合化学、信凯科技、双乐颜料、百合花、七彩化学等一批专业生产有机颜料的上市公司。

    根据中国染料工业协会统计的数据，2025年我国有机颜料产量达28.1万吨，较2024年增加1.44%，产量多年位居世界第一。

    4.有机颜料三大应用领域（涂料、油墨、塑料）行业产量和消费量情况

    有机颜料广泛应用于油墨和塑料、涂料三大领域，其产量和消费量与下游行业的景气度密切相关。根据有机颜料的消费量，其中，油墨行业用量占比约40%、涂料行业用量占比约28%、塑料行业用量占比约27%、其他行业用量占比小于5%。

    5.偶氮类有机颜料发展方向

    偶氮类有机颜料作为传统的有机着色剂，广泛应用于油墨、塑料、涂料、纺织、日用化学品等领域。随着环保法规趋严、下游产业升级以及新兴市场需求增长，该行业的发展方向呈现以下趋势：

    （1）环保与可持续发展

    A：低VOC（挥发性有机物）配方：为适应涂料和油墨行业对低VOC产品的需求，将持续开发高着色力、低溶剂依赖的有机颜料。

    B：生物基原料：探索以生物质为原料合成偶氮颜料，减少石油基依赖，符合循环经济要求。

    （2）高性能与功能化

    A：耐候性提升：通过分子结构改性（如引入杂环、卤素等）提高耐日晒、耐热性能，满足汽车涂料、户外建材等高端需求。

    B：纳米化技术：开发微纳米级偶氮颜料，改善易分散性，提高透明度，适用于喷墨打印等领域。

    C：功能性颜料：开发具有导电性、光敏性、温敏性等特殊功能的颜料，将颜料的应用领域拓展至电子、传感等新兴领域。

    （3）应用领域拓展

    A：新能源与电子行业：用于锂电隔膜着色、光伏背板等，满足耐高温、耐化学腐蚀等特性。

    B：食品与医药包装：开发符合FDA、EU等认证的安全颜料，替代传统颜料品种。

    C：3D打印材料：适配光固化（UV固化）技术的专用颜料，满足快速成型需求。

    （4）工艺优化与成本控制

    A：绿色合成工艺：减少有毒中间体（如多卤代芳胺类）的使用，采用催化技术（如酶催化）降低能耗和废弃物。

    B：连续化生产：替代传统间歇式生产，提高效率并减少批次差异。

    C：资源的回收与再利用：研究颜料生产废水的处理及资源化技术，降低环境负担。

    （5）法规与标准驱动

    REACH、EPR等合规要求：适应全球化学品法规（如欧盟REACH、中国新化学物质名录），加强产品注册和风险评估。

    （6）区域市场差异化

    A：新兴市场增长：东南亚、西亚等地区工业化加速，推动中低端颜料需求。

    B：高端市场创新：欧美日韩聚焦高性能、环保产品，中国企业需突破技术壁垒。

    （7）挑战与对策

    A：打破技术壁垒：高端产品依赖进口（如稠环颜料），需加强产学研合作。

    B：降低成本压力：环保升级导致成本上升，需通过规模化或差异化定价平衡。

    C：替代品竞争：面对酞菁类、苝系等高性能颜料的竞争，偶氮颜料需突出性价比和应用特异性。

    偶氮颜料行业将向环保化、高性能化、功能化方向发展，同时需应对法规约束和新兴应用场景的挑战。企业需加大研发投入，布局绿色工艺和高附加值产品，并与下游产业协同创新，以巩固市场份额。

    6.行业地位

    公司是国内领先的有机颜料生产企业，凭借卓越的产品稳定性、优异的色彩表现和严格的质量控制，成为国内外大中型油墨生产企业的核心供应商。

    作为全球油墨行业巨头DIC株式会社（旗下SUNCHEMICAL）在中国最大的供应商及战略合作伙伴，公司与DIC建立了超过10年的稳定合作关系，充分彰显了公司在技术、品质和供应链管理上的国际竞争力。

    通过持续的技术创新、工艺优化和精益生产管理，公司不断提升产品性能，优化成本结构，增强市场竞争力。公司不仅在国内有机颜料行业占据重要地位，同时在国际市场上也具备显著的竞争优势，产品远销全球多个国家和地区，深受客户信赖。

    7.经营模式

    公司经过多年的实践，形成了一套行之有效的采购模式、生产模式、销售模式，具体情况如下：

    （一）采购模式

    公司实施以产定采的采购制度，公司计划部根据月度生产计划制定月度采购计划并发送至供应部，供应部对供应商进行询价、议价并向总经理汇报，经总经理审批后由供应部实施采购。同时，由于公司采购的原材料主要来源于石油化工和煤化工行业，其价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大，因此公司会在保证生产计划的基础上根据原材料市场价格适时调整采购量。公司原材料采购定价方式为市场定价。

    在供应商管理方面，公司建立了完善的供应商管理体系，与主要供应商拥有多年合作历史，合作关系稳定。通过对供应商生产能力、经营资质、经营状况、产品质量和供货稳定性等因素进行考核管理，确定合格供应商名单。公司每年初根据供应商上年的综合表现对合格供应商名单进行更新。对于新增供应商，公司要求其提供营业执照及经营相关资质，并对部分供应商进行实地考察，考察合格后与其展开交易。

    公司技术中心负责原材料的取样和检测。在收到供应商供货后，技术中心选取少量原材料进行检验，确认质量达标后入库并由财务部按照约定安排付款。

    （二）生产模式

    公司采用自主生产的模式。每年年初会根据过往年度的经营状况以及合理预计制定全年生产规划；实际生产时，公司计划部根据销售部门的月度销售计划和产品库存量制定月度生产计划。生产计划由生产中心负责人批准后，发放至各生产车间安排生产。公司产品主要工艺流程为领料、重氮化反应、偶合反应、颜料表面处理、压滤、烘干、粉碎、拼混。拼混工序后，由技术中心取样检验，检验合格后开具《质量检验单》《产品包装单》，包装完毕办理产成品入库。

    针对当前化工行业信息化及智能化发展的趋势，公司致力于提升生产工序的自动化程度，打造智慧工厂，通过引进自动控制系统进一步提升投料数量、反应条件设置的精准度及全流程的生产效率，生产监测指标实现数字化，在提高效率的同时保证了各批次产品质量的一致性，提升公司面对市场需求多变的应对能力。

    （三）销售模式

    公司客户将采购需求发送至销售部，由销售部进行报价、议价并向销售负责人汇报，销售负责人审批后由销售部通知生产中心，生产中心根据库存情况安排生产或直接发出商品。

    公司客户按照其采购公司产品的用途分为生产型客户（直销客户）和贸易型客户（经销商）。公司采用经销方式为主的原因包括：

    第一，颜料行业的下游客户包括油墨、涂料、塑料等诸多行业生产企业，数量众多，仅凭颜料生产企业一己之力，很难实现对各类型客户的全面覆盖；

    第二，下游客户为了使其产品色彩多样，在采购颜料时具有少量多样的特点。有时为了保证产品颜色的稳定性，直接用户会将多种颜料混合进行调色，因此直接用户每次单一颜色的颜料采购量通常不会很大，而通过经销商直接用户可以一次性采购多个厂商生产的不同颜料。因此，经销商成为颜料、染料行业重要的销售渠道。

    公司市场部下设国内销售部和国际销售部，国内销售部主要服务国内直接客户以及经销商，国际销售部主要服务海外直接客户以及经销商。

    8.控股子公司启辰半导体所处行业情况

    公司依托精细化工合成技术积累，通过控股子公司启辰半导体战略性布局半导体材料产业链。启辰半导体定位于苯乙烯类光刻胶单体、树脂等的研发、生产与销售，主要产品可应用于KrF光刻胶、紫外光固化胶粘剂、电子级溶剂及OLED半导体化学品等领域，属于半导体制造过程中不可或缺的电子化学品之一。

    伴随全球半导体产业景气度回升，光刻胶材料需求持续增长。根据SEMI数据统计，2026年一季度全球光刻胶市场约为8.79亿美元，同比增长21.66%，其中中国市场占全球比例约34%，增速达33%。在国产化替代进程加速的背景下，中国本土光刻胶市场展现出更为强劲的增长动能。据IIM数据统计，2025年全球半导体光刻胶市场规模达约62.4亿美元，较上年增长14.2%。其中以ArF浸没式、KrF及EUV光刻胶为代表的高端产品构成了超过65%的价值份额，预计到2030年全球半导体光刻胶市场规模将突破112亿美元，2025-2030年复合增长率维持在12.6%左右。中国市场方面，据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计及预测，2025年中国大陆集成电路光刻胶市场规模为68.02亿元，在国产替代加速与AI算力、HBM等新兴需求爆发的双重驱动下，中国光刻胶市场正从“周期品”向“成长品”切换，高端KrF、ArF光刻胶已进入从研发验证向量产交付的关键窗口期。

    9.参股公司米莱芯程所处行业情况

    半导体曝光设备是半导体制造中最核心的设备，决定了集成电路关键尺寸、集成度以及终端产品性能，主要由光源系统、照明系统、曝光物镜系统、对准系统、硅片传输系统、环境控制系统、计算机控制系统等部分组成。

    我国投影式曝光机产业处于初期发展阶段，与国外的总体差距主要体现在产业基础薄弱，尚未形成产品体系，重要部件配套能力不强，供应链尚未成熟。中国是全球最大的半导体设备市场，2025年中国大陆半导体设备支出达493亿美元。据海关数据统计，2025年中国光刻机全年进口额达106.2亿美元（约合732亿元人民币），占半导体设备进口总额（391.66亿美元）的27%。产业基础薄弱使国内晶圆厂需耗巨资购买进口光刻设备，对中国集成电路产业发展、技术进步形成阻碍。根据智研咨询统计，我国投影式曝光机行业国产化率仅为2.5%，整机技术仍与海外存在较大差距。近年来国家愈发高度重视半导体产业发展，鼓励国内企业加强自主创新和技术研发，全面掀起半导体设备国产化浪潮，实现产业链的自主性、安全性。

    二、核心竞争力分析

    历经近四十年发展积淀，公司已成功搭建起涵盖需求洞察、产品研发落地、全流程品控、品牌市场交付的完整业务闭环，实现全链条一体化运营。该模式以客户需求为起点，依次推进方案制定、产品开发、成果转化、产品落地及应用型检测，最终以自主品牌实现价值输出。五大环节紧密衔接、有机协同，构筑起公司持续稳健运营的坚实根基。

    （一）产品性能优势

    公司生产的有机颜料主要应用于食品包装油墨、UV油墨、文教用品、儿童玩具着色、塑料、皮革等领域。要求颜料具有色彩鲜艳、着色力高、透明度好的特点。公司颜料产品在油性油墨中颜料具有色彩鲜艳、润湿性好、流平性好，在水性油墨中粘度低、分散性好、粘度存放稳定性优异的性能。公司凭借颜料表面处理的核心技术，优化合成工艺、环保工艺、添加不同多组分反应物，让公司产品具有很强的竞争优势。公司的主要产品经专家认定达到国内领先水平，部分产品性能达到国际先进水平。公司为保证产品质量稳定，在生产过程中实施精准控制和高标准的质量检测要求。质量检测方面，公司坚持以客户为导向，与主要客户保持密切沟通，选用与客户相同类型的检测标准和检测设备，严格为客户定制产品标准。同时，为保证公司产品质量制定了严格的企业标准，确保出厂产品质量全部达标；在生产过程控制方面，公司生产实现数字化监测，生产过程实现自动化或半自动化控制，提高了液体投料和反应条件的精准度，保证了各批次产品质量的一致性。

    （二）客户优势和品牌优势

    颜料用户油墨企业对颜料的品种和质量具有高标准的要求，经过多年的经营，公司凭借出色的产品性能以及稳定的产品质量，在油墨行业积累了大量的大中型油墨生产企业客户。针对有机颜料行业的特点，公司建立了完善的销售网络和客户服务体系，利用公司技术优势为客户提供个性化的服务和技术支持，并通过客户服务了解市场需求信息，从而指导新产品开发方向。公司第一大客户为全球最大的油墨生产企业DIC油墨株式会社，国内主要客户包括洋紫荆油墨、杭华股份、天津东洋、科德教育等。公司坚守与合作伙伴“双赢”的经营理念，与经销商、代理商、供应商保持长期稳定的合作关系，实现互惠互利，合作共赢。在合作过程中，公司与客户通过定期拜访、召开会议、参加油墨行业研讨会和展会等方式密切沟通，充分了解客户对产品的质量及性能要求，获得客户的信任。公司已在行业内树立起高品质、安全环保、优质服务的市场形象，在行业内拥有良好的声誉和市场公信力，为开拓市场和扩大市场份额提供了有力保障。

    报告期内，公司荣登“2025年度中国精细化工Top100企业”“第六批国家级制造业单项冠军企业”（复核通过）“中国油墨行业成立40周年评选卓越供应商”“山东省新材料领军企业50强”“山东省绿色供应链管理企业”等诸多荣誉。

    （三）研发及技术优势

    公司历来注重技术创新，坚持以结构调整为引擎、以产业升级为导向，走“自主创新”和“引进先进技术”相结合的双轮驱动发展模式。公司是国家高新技术企业，拥有国家级博士后工作站、省级企业技术中心和省级工业设计中心等多个研发平台。公司具有较强的自主研发和技术创新能力，研发水平在行业内居领先地位，部分核心技术达到国际先进水平及国内领先水平。公司紧跟世界颜料行业高性能、更安全、绿色环保的发展趋势，通过自主开发和联合开发等方式，对主导产品的核心技术拥有自主知识产权。截至报告日，公司拥有一支由60余人组成的研发团队；拥有13件发明专利和21件实用新型专利。公司参与制定国家标准及行业标准52项，其中国家标准5项，行业标准28项，团体标准19项，实施了24项省级技术创新项目，在中国石油和化学工业联合会和山东省化工情报信息协会完成科技成果登记项目14项，项目水平被认定为“国际先进”或“国内领先”。公司研发实力为产品新技术发展提供了基础，形成了公司的技术优势。

    （四）挤水基墨生产优势

    公司是国内大型有机颜料企业中具备挤水基墨规模生产能力的企业，生产经验丰富，为油墨企业采购提供了更多选择，并解决了中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。此外，公司作为颜料企业进行挤水基墨生产，生产过程更贴近颜料生产工序，对颜料在连接料中的分散性等诸多生产细节的把握更加到位。

    公司在生产挤水基墨的过程中与主要客户保持密切沟通，充分了解其质量及性能需求，生产符合客户质量要求的基墨产品，并与客户保持相同的质检标准及方法，生产的挤水基墨与客户对质量要求无缝衔接。公司拥有稳定的用挤水基墨客户群体，并不断拓展新客户。

    （五）研发团队优势

    公司高度重视技术研发团队的建设与人才培养，已构建起多元化、多层次的人才发展体系。通过“以老带新”、持续吸纳高校优秀毕业生、开展内部常态化专业培训，以及聘请行业专家进行专项技术指导等方式，系统提升研发人员的技术能力与专业素养。同时，公司积极组织研发团队参与客户走访、全国有机颜料技术应用培训班及行业年会等专业研讨活动，不断拓宽技术视野，促进业内深度交流与合作。

    在完善的研发管理与激励机制保障下，公司核心研发团队保持高度稳定，已打造出一支技术功底扎实、创新能力突出的专业队伍。公司在新产品开发及现有产品工艺改进等方面持续取得进展，技术优势不断积累与强化，为企业核心竞争力的稳步提升奠定了坚实基础，巩固了自身的技术优势。

    （六）产品检测、售后服务优势

    由于有机颜料应用领域广泛，不同客户对产品性能的需求差异较大。为持续保障产品质量的优异与稳定，公司专门设立了质量管理部。该部门配备了先进的检测设备，并自主开发了一套科学的检测体系，不仅对原材料、生产过程中的中间品及最终产品进行常规性能与品质检测，还能根据客户指定的使用环境和特殊要求，开展针对性检验，确保所交付产品充分契合客户实际需求。同时，公司积极提供专业技术支持，为客户推荐最适宜的产品方案，并在使用过程中提供完善的售后服务，及时解答各类问题，助力客户高效应用。

    （七）环保优势

    在环保方面，公司始终坚持绿色发展与可持续发展理念，严格依照ISO14001国际标准建立环境管理体系及配套管理制度，并同步引入EHS管理体系，设立专职管理部门统筹协调相关工作。目前，公司“三废”处理均符合国家及地方环境质量标准和污染物排放标准，环保合规管理规范有序，确保生产经营全过程满足环境监管要求。

    在安全生产方面，公司从安全工程建设与安全管理体系两方面同步发力，全力保障生产安全：投入建设高标准安全检测报警系统、设备安全防护设施及防爆设施；建立健全严格的安全操作规程，并通过系统化培训持续强化员工安全责任意识。

    安全环保管理水平是公司对客户进行核心供应商考核的重要指标之一。完善的安全环保管理体系与配套设施，不仅为企业连续稳定生产提供了坚实保障，更成为公司参与国际市场竞争、赢得客户信赖的关键核心竞争力，持续推动企业高质量可持续发展。

    （八）控股子公司开展的电子化学品业务优势

    启辰半导体生产的苯乙烯类光刻胶单体等电子化学品是半导体、显示面板、新能源等高科技产业的核心配套材料，技术壁垒高、附加值显著。相比传统颜料，该等电子化学品的毛利率通常更高，且市场需求受消费电子、人工智能、电动汽车等朝阳产业拉动，增长潜力更大。公司深耕颜料行业多年，积累了丰富的精细化工合成、表面处理等经验，与部分电子化学品存在技术协同。公司通过技术迁移快速切入电子化学品细分领域，再逐步向更高端环节拓展，形成公司新的利润增长点。

    该项目已于2026年6月底启动首批试生产，项目设计产能为200吨/年。

    （九）参股公司开展的投影式曝光机、精密光学镜头业务优势

    对于投影式曝光机整机设计与集成，参股公司米莱芯程掌握全流程的系统设计技术以及千余个细分步骤的整机软硬件集成、整机标定以及性能调试的系统集成技术，且具备成功的实操经验。目前米莱芯程员工约350人，其中硕士及以上学历约占47%，公司创始人兼技术负责人高安曾在ASML任职，具备国际先进的研发理念；各研发项目的负责人均具备五年以上相关领域的研发经验。

    在技术方面，米莱芯程具备16个核心子系统的自研能力，尤其对于光学系统，米莱芯程具备从系统设计、光学选材、光学装调、光学测试等全流程研发经验，且已经实现产品销售；对于整机系统设计，米莱芯程掌握基于模型开发的系统工程技术，并成功实施；对于投影式曝光机整机系统集成，米莱芯程了解并掌握全流程千余个细分步骤，具备实操经验。

    目前米莱芯程全资子公司芯颐和科技的光学产品分为高中低端三类产品：1）高端光学系统（物镜及照明系统）应用于前道KrF和i-line光刻机，最高可实现110nm分辨率；2）中端光学系统（物镜及照明系统）应用于封装投影光刻机及封装直写光刻机，超大视场（120mmx120mm）适应于先进封装发展需求；3）低端光学系统（物镜及照明系统）应用于光伏投影光刻机，分辨率5μm，可支持每小时8000片曝光产能。芯颐和整套曝光光学系统，承担着系统级集成与交付责任。首套光学系统(包含自主研发制造的首套i-line照明系统与首套i-line投影物镜)已于2026年6月30日顺利发运，并交付国内头部光刻机厂商。光学系统的技术难度主要涉及光学设计、元器件加工、装调、测试、标定、补偿、上机验证等多个环节，技术壁垒高，交付后仍需匹配下游客户整机进行性能及可靠性验证。

本文数据来源于联合化学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。