【机构调研记录】国信证券调研同星科技、固德电材等30只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，国信证券近期对30家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）同星科技 （国信证券参与公司电话会议）
调研纪要：公司深耕制冷换热领域二十余年，产品体系以制冷换热核心零部件、管件为基础，包括翅片式换热器、全铝换热器、微通道换热器、板式换热器等各类换热器产品，以及轻商领域和汽车领域各种形状和折弯的管路产品。近年来，公司积极从单一零部件向模块化产品延伸，已实现热泵模组、干衣机模块、冷凝机组模块、自动贩卖机模块等产品的量产，模块类产品已成为营收增长的重要来源。2026年上半年，公司实现营业收入78,328.03万元，同比增长26.25%，扣非归母净利润4,862.98万元，同比下降9.21%，但环比上升39.83%。利润承压主要受原材料价格高位及新业务投入影响。轻商制冷板块毛利率下降系模组类产品占比提升所致，未来有望修复。数据中心液冷业务处于核心零部件量产、换热模组试点导入阶段。机器人领域布局热管理模组与精密零部件制造。泰国基地处于产能爬坡阶段，支持全球化布局。

2）固德电材 （国信证券参与公司电话会议）
调研纪要：公司核心围绕云母和树脂两大基础材料，依托高压绝缘技术积累，形成电力电工绝缘、新能源汽车热失控防护（1.0增长曲线）和铜铝复合材料（2.0增长曲线）三大业务布局。铜铝复合材料自2023年研发，2025年下半年通过头部企业认证并批量供货，定价以铜价加加工费，广泛应用于新能源与储能领域。美国税收政策调整带来短期影响，但二季度订单已恢复增长，单车价值量因客户与车型而异。固-液复合法成主流工艺，适配大电芯化、快充与轻量化趋势。公司两个募投项目正建设中，将持续夯实产能基础，围绕‘三大曲线’及新赛道布局支撑长期发展。

3）三鑫医疗 （国信证券参与公司2026年上半年业绩交流会(电话会议)）
调研纪要：“湿膜”透析器已进入“二十三省”血液透析类医用耗材接续采购中选产品目录，2025年底执行后销量显著增长。一次性使用透析用留置针连续中选集采，保持先发优势。人工血管项目于2026年7月进入创新医疗器械特别审查程序，截至2026年8月19日完成多中心临床试验入组。公司聚焦“一带一路”新兴市场，已获88项境外自主持证，推进“设备+耗材”联动出海。政策推动基层透析服务下沉，目标2030年覆盖常住人口超5万的县区。现有产能利用率高，南昌基地已投产，可转债项目正以自有资金先行投入，扩建透析膜、透析器及管路产能，进展顺利。

4）爱迪特 （国信证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2026年上半年境外收入4.3亿，同比增长31.41%。海外分区域实施差异化策略，欧美提升大客户覆盖，新兴市场深化本土化布局。推动3D Pro Zir Ultra替代旧品，提升高端产品占比。口腔数字化设备营收1.36亿元，同比增长41.81%，推进切削机与口扫仪向诊所端渗透。种植体业务实现增长，海外中东、东南亚增速快，国内筹备集采。氧化锆瓷块价格总体平稳，部分因原料涨价上调。剔除出口退税与汇兑损益影响后，主业盈利优于报表利润。新园区一期完成验收，正推进设备安装与产线搬迁，老厂将转为办公与研发用途。

5）上峰材料 （国信证券股份有限公司参与公司投资者交流会）
调研纪要：盛合晶微公允价值变动损益调整至交易性金融资产，长鑫科技公允价值变动影响将在三季度体现。公司加快新质材料布局，力争进入行业第一梯队。江门基地技改后月营收预计达1,500-2,000万元。2026年上半年完成投资1.432亿元，全年规划约5亿元，聚焦半导体产业链。上半年骨料销量431万吨，毛利率超60%，全年销量预计持平或略升。2026年中期分红1.5亿元，累计分红6亿元。去产能将依赖环保、能耗、质量等标准依法推进。

6）富安娜 （国信证券参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入11.79亿元，同比增长8.09%；净利润1.16亿元，同比增长9.44%，整体呈现稳健复苏态势。公司实行前瞻性备货，原材料成本风险可控；加盟渠道库存合理，渠道健康。线上直播布局多元，核心平台为抖音与视频号。费用方面将优化结构，降本增效。投资收益受理财利率下行影响，资金安全有保障。政府补贴存在不确定性。2026年将延续稳定分红政策。

7）工业富联 （国信证券参与公司业绩说明会&线上会议）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入5,578.61亿元，同比增长54.63%；利润总额278.17亿元，同比增长98.37%；净利润237.40亿元，同比增长95.99%。云计算业务收入同比增长75.7%，AI服务器出货大幅上升。CPO全光交换机已实现样机交货。SIC I机柜出货量同比增长3倍，CPU服务器出货量增2.5倍。公司积极拓展新兴云厂商及主权云客户，把握多元主体投资外溢机遇。

8）科威尔 （国信证券参与公司投资者线上交流会）
调研纪要：公司在I服务器电源领域已基本完成国内外头部客户验证导入，部分客户实现订单落地，订单规模逐步爬坡。当前出货以PSU测试设备为主，HVDC、SST产品用于实验室验证居多。PSU测试设备单台价值量较小，SST因测试体系复杂，单项目价值更高。行业处于高景气上行阶段，受研发迭代与产能扩张双重驱动。二季度毛利率环比下降，主因氢能及功率半导体低毛利订单确认较多，叠加一季度小功率产品拉高基数。原材料价格上涨影响有限，因有战略备货且报价机制可调整。SST领域已拓展多类国产厂商，部分项目落地。国产化趋势明确，公司具备性能、成本与交付优势。测试电源为收入主力，氢能短期承压，功率半导体拓展向好但贡献有限。

9）雪迪龙 （国信证券参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：“十五五”期间生态环境监测主攻天空地海一体化建设和数智化转型。公司将加强污染源自行监测、视频联网与智能识别、212数据传输技术升级、重点行业排放标准提升、碳计量与非二氧化碳温室气体监测。2026年上半年，工业过程分析业务海外收入占约50%，以电子气体监测为主，国内拓展石化化工和水泥行业；碳监测收入为百万元级别，占比较低。科学仪器业务聚焦二次离子质谱仪国产化，正联合科研院所推进。青岛吉美来上半年亏损收窄，去年已计提减值，预计今年不再计提。

10）中际联合 （国信证券参与公司业绩交流会&线上调研）
调研纪要：2026年上半年，公司净利润增速低于营收增速，主要因汇兑损失约5,225.56万元、增值税退税到账延迟及高毛利海外业务占比下降所致。境内收入占比54%，境外46%，北美订单受国际局势和关税影响交付放缓。公司对风电行业持乐观态度，2026年6月风电单月装机同比增长166%，7月增长271%。《可再生能源发展“十五五”规划》提出2030年风电和光伏装机达28亿千瓦以上。非风电市场收入增长超50%，占比约2%。公司收购烟台变压器切入电力设备领域，已更名并推进厂区改造与海外拓展。风力发电业务中，新增市场收入占60%，存量市场占40%。

11）斯菱智驱 （国信证券参与公司特定对象调研&网络交流）
调研纪要：公司2026年上半年实现营业收入4.21亿元，同比增加7.61%，归母净利润为7,721.45万元，扣非净利润为7,682.80万元，利润同比有所下降，主要因汇率变动导致财务费用增至约2,137万元。若剔除汇率影响，主业经营稳中向好，毛利率环比提升，经营性现金流改善。公司已通过结汇降低汇兑损失，并拟推动客户价格联动机制。美国密歇根工厂已完成基建，用于仓储与本地化服务，后续将视需求规划产能。募投项目“年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目”正持续推进，将提升产能与生产布局。未来增长来自智能化产品、售后市场拓展及高端智能终端零部件布局。

12）飞龙股份 （国信证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司通过集中采购、套期保值等方式应对原材料波动，拓展热管理至新能源、储能、算力等领域。液冷泵验证周期约1-2年，已与HP、英维克等40多家企业合作，部分量产。L平台订单近万台，μ/S/M平台超5万台。预计非车领域营收占新能源热管理产品超30%，占总体超5%。消费电子液冷泵具超薄高效低噪优势，现处小批量阶段。正布局医疗器械热管理组件，开展样品测试。海外液冷市场前景广阔，北美云厂商加速布局液冷数据中心。公司布局泰国基地，构建全球制造与供应链网络，推进属地化交付。

13）孩子王 （国信证券参与公司价值在线网络互动）
调研纪要：2026年上半年，丝域生物实现营收3.56亿元，净利润1.07亿元，海外布局新加坡、马来西亚等地，下半年将进入美国加州。孩子王加盟精选店累计开业近300家，收入5.08亿元，同比增超200%。自有品牌与第三方定制商品销售收入达7.34亿元，占比16.52%。乐芙妈妈落地12城，7月单月GMV突破1,600万元。公司构建1,500余个用户标签与700余个智能模型，推出“KidsGPT智能顾问”，“漩涡”生成超40万条短视频，播放量破7,000万次，DTC自动化营销贡献GMV超23%。

14）漱玉平民 （国信证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司可比门店经营情况持续向好，复苏势头逐季增强，门店端经营质量稳步提升。多元化门店改造后销售与毛利表现更优，健康驿站转型搭建标准化运营体系。与大树合作新增非药主题专区，探索海外非药供应链赋能路径。公司通过优化SKU、提升单店效率、应用数字化工具改善利润率。线上处方药合规趋严，推动处方药向线下回流，公司依托自有医疗机构承接外流需求。行业出清趋势延续但节奏放缓，省内推进优质标的并购，省外采用小型并购与加盟结合仓配布局。院外市场长期稳定增长，线下主导，线上品类分化，价差收窄下专业服务与即时性优势凸显。

15）依依股份 （国信证券股份有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年净利润5,513.08万元，同比下降46.06%，二季度净利润2,744.56万元，与一季度基本持平。原材料价格三季度呈小幅下行趋势，成本压力缓解，预计毛利率将稳步提升。上半年汇兑损失1,795.06万元，二季度约910万元，公司已优化套保策略。境内收入同比增长56.18%，自有品牌增速更高。海外宠物垫需求稳定，柬埔寨一期产能利用率高，二期建设持续推进，首台设备已进场调试。公司计划每10股派现2.20元，累计分红占净利润81.74%，未来将持续稳定分红。

16）米奥会展 （国信证券参与公司特定对象调研&新闻发布会）
调研纪要：奥创天下与TikTok Shop基于“平台流量+I出海营销能力+数据资产”协同合作，提供“星擎”与“星帆”双引擎方案。2026年4月推出“I出海视频营销”解决方案“星擎”，已签单约70家客户，接入Seedance、可灵、xI、Google Omni等大模型。2026年8月26日联合举办“I扬帆 亿启欧洲”出海大会。“星帆”覆盖TikTok Shop全链路运营，实现从开店到出单闭环。“星擎”与“星帆”共享底座模型，形成数据飞轮协同效应。“星擎”进入商业化加速阶段，“星帆”刚上线，I收入将单独列示，以审计报告为准。

17）中集车辆 （国信证券参与公司分析师会议&业绩说明会&2026年中期业绩线下说明会）
调研纪要：星辰计划更加聚焦半挂车/液罐车的全价值链运营能力提升，推动智能制造整体转型，拓展全价值链曲线边界，构建“生而全球”新格局。全球南方市场为公司核心增长极，已在印尼、坦桑尼亚落地属地化主体，深耕东南亚、非洲、澳洲市场，2026年上半年中国半挂车出口6.6万辆，同比增长47.7%。公司将参加2026年9月汉诺威车展，发布3款EV-RT产品，并举办第二届China-EU EV-RT生态圈高层论坛。同时推进EV-RT星火mixer纯电动搅拌车运营模型，2026年上半年实现近1500台销售，构建全价值链模式，深化与重卡底盘企业合作，打造差异化产品组合与Born-global销售中心网络。

18）普门科技 （国信证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年8月14日，国家医保局发布《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，预计试点省份将于今年启动落地，全国范围内的广泛应用预计于2027年全面开展。公司医美业务方面，2026年4月获得聚焦超声皮肤治疗仪三类证，已在头部民营医美连锁批量装机，射频微针进入注册阶段，产品逐步出海。消费者健康业务以大排灯美容仪、生发帽与疼痛红外治疗仪为主，2026年上半年实现强劲增长。海外业务同比增长37.76%，主要得益于全系列电化学发光与糖化血红蛋白产品布局及本地化运营建设。2026年上半年整体毛利率为63.22%，同比下降1.47个百分点，主要受销售结构变化影响。研发费用重点投向电化学发光、糖化血红蛋白超高速仪器、医美能量产品等领域。

19）建霖家居 （国信证券参与公司特定对象调研&业绩说明会&网上&电话会议）
调研纪要：归母净利润同比下降主要受汇率波动影响，剔除后毛利率稳定，净利率稳中有升。公司搭建“中国+泰国+墨西哥”制造体系，推进市场多元化，应对出口政策变化。跨境电商营收增长49.9%，已拓展多国站点并获沃尔玛奖项。泰国基地运营效益显现，成本趋近国内水平。研发投入1.40亿元，聚焦智能厨卫、净水、康养等领域，完成40余项技术攻关，智能产品营收占比15.50%。公司维持58亿元全年营收目标，分红政策稳定，2026-2028年每年现金分红不低于归母净利润60%，且保底2.7亿元。

20）石头科技
调研纪要：公司把业务发展放在第一位，财务指标是经营结果的自然体现。面对原材料涨价，公司通过提价、供应链优化和设计降本对冲成本压力，销售费用率下降源于收入增速快于费用增长。洗地机已实现盈利改善，扫地机仍在应对成本与竞争压力。收到约3,987万美元关税退税，部分冲减成本，部分抵减存货。因存货规模上升及老品囤货，审慎计提减值准备，比例稳定。Prime Day提前带来收入确认错期，但海外有机构成增长依然良好，欧洲线上巩固优势，北美线下高速增长。

21）帝奥微 （国信证券参与公司电话会议）
调研纪要：公司推出支持400mA输出、120mV低headroom的AFE及＜1nA漏电流2GHz采样开关，构建完整光通信信号链体系；电源方面推出高精度限流开关、5V 1A/3A超小DCDC模块、1.5A-3A TEC控制器等，形成一站式电源方案。AFE、模拟开关、TEC驱动等产品已进入海内外多家光模块厂商。公司布局支持500mA IDAC、12路VDAC的AFE及5V 6A降压器，覆盖CPO、NPO/XPO架构，提供全套国产模拟芯片支持。OCS用高精度数模转换产品已流片，即将送样测试。公司与多家晶圆厂长期合作，备有3-4个月战略库存，并推进12寸产线布局保障产能。

22）欧陆通 （国信证券参与公司线上会议）
调研纪要：2026年上半年公司实现营业收入25.09亿元，同比增长18.32%。数据中心电源业务收入11.36亿元，同比增长18.06%，其中高功率产品增长41.44%。消费电子电源收入9.21亿元，增长11.54%；锂电设备电源及其他业务收入4.28亿元，增长32.44%。费用总额3.52亿元，同比增长38.01%，研发费用1.76亿元，增长33.40%。已与Google、MD、Juniper等海外客户合作，推进GPU电源项目。布局5.5KW至110KW服务器电源产品。越南基地预计2026年底前小批量生产，2027年量产。2026年营收增长率目标值为90%，净利润增长率目标值为250%。

23）康弘药业 （国信证券股份有限公司参与公司业绩说明会&口头）
调研纪要：眼底基因疗法有望实现单次给药、长期获益，减少反复给药。KH815和KHN922处于临床I期，公司将通过学术会议分享成果。14个产品纳入2026年版基药目录，自2026年9月1日起施行，利于推广。康柏西普、KH631和KH658覆盖不同眼科患者需求。KH631与KH658将于2026年内获得Ⅱ期主要数据，推进Ⅲ期临床；KHN921获中美临床许可；2026年上半年研发投入同比增约30%。

24）卓胜微 （国信证券参与公司电话会议）
调研纪要：公司L-PAMiD系列产品正处于加速市场渗透阶段，已在多家品牌客户实现导入和大规模出货。WiFi 7模组已规模化量产，WiFi 8射频模组已开始小批量出货。光互联是公司重大战略决策，硅光工艺进入最后定型阶段，12英寸产线具备规模优势。一季度产能利用率较低，二至四季度逐步回升并趋于稳定。BCD工艺是公司服务算力中心等新兴领域的重要布局。毛利率波动受产能利用率和新产品成本影响，公司正优化工艺并提出价格调整。存货减值政策审慎，库存结构健康合理。公司已建成6英寸和12英寸产线，覆盖多种特色工艺，先进封装技术实现闭环。

25）鼎龙股份 （国信证券参与公司半年度投资者交流电话会议）
调研纪要：2026年上半年度，公司实现营业收入19.25亿元，同比增长11.15%；归母净利润5.29亿元，同比增长70.21%。半导体材料板块受益于行业景气度上行，多品类产品放量增长。CMP抛光垫销售收入达7.45亿元，同比增长56.83%，月销量首次突破5万片。高端晶圆光刻胶已有8款产品获批量订单，二期年产300吨产线已投产并进入产能爬坡阶段。CMP抛光液及清洗液收入1.93亿元，同比增长63.02%，6月单月销售额突破4000万元。收购的皓飞新材实现收入2.45亿元，同比增长60.14%，多款产品向头部电池企业稳定供货。

26）中国广核 （国信证券参与公司业绩说明会2026年中期业绩电话会&电话会议）
调研纪要：“十五五”规划提出核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右。2026年上半年公司市场化电量约722.4亿千瓦时，占比65.9%，平均含税电价约0.36元/千瓦时，与2025年同期基本持平。惠州1号、苍南1号机组2026年暂不参与市场交易，2027年将按粤浙两省方案执行。2026年上半年完成大修515天，同比增加101天，全年大修天数预计增加。惠州5、6号机组已获核准，“华龙一号”2.0版采用优化的安全系统方案并应用模块化施工。乏燃料处置基金因上网电量减少而同比下降。苍南1号机组因调试期收入计入售电、无折旧财务费用、税收优惠及不参与市场交易等因素致净利润较高。

27）当升科技 （国信证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营收104.75亿元，同比增长136.33%；归母净利润5.20亿元，同比增长67.25%；正极材料出货约10.5万吨，同比增长43.63%。多元材料营收占比超60%，高镍、超高镍产品进入国际高端车企供应链。磷酸铁锂三代半产品已量产，四代半实现千吨级交付，第五代完成量产验证并获百吨级订单。攀枝花基地12万吨产能已投产，昆明15万吨项目已开工。固态正极材料累计出货50吨，双相复合正极实现月百吨级出货。钠电正极材料已批量应用。欧洲基地一期6万吨项目预计2026年底部分投产。富锂锰基材料可满足500Wh/kg电池需求。公司持续看好行业长期发展。

28）劲仔食品 （国信证券股份有限公司参与公司电话会议&线上电话会）
调研纪要：公司上半年总收入为13.83亿，同比增长23.08%，创半年度收入历史新高；净利润1.06亿，扣非净利润9,648万，同比增长10.91%。鱼制品营收8.98亿元，同增18.73%；禽类制品营收2.86亿元，同增45.63%；豆制品营收1.38亿元，同增20.20%。线下渠道占比87.61%，同增29.13%；零食专营渠道覆盖超5万家网点，保持高双位数增长。线上渠道整体略有下滑，但即时零售等趋于稳定。毛利率下滑因原料成本上涨及产能爬坡，鳀鱼、鹌鹑蛋、包材成本阶段性上升。销售费用率下降因推广节奏调整，7月起启用王俊凯代言，费用将集中于下半年。

29）中红医疗 （国信证券参与公司2026年中报业绩电话会）
调研纪要：2026年上半年公司营收14.78亿元，同比增长近20%，归母净利润1.59亿元，同比增逾26倍，主因行业复苏、价格上涨及成本管控。手套业务满产满销，产线升级后成本将显著下降。下游库存偏低，马来西亚厂商份额萎缩，中红医疗等中国厂商海外扩产将提升全球市占率。印尼基地将新增80-90亿只丁腈手套产能，目标进入全球前三。公司是国内唯一具备PI手术手套规模化生产能力的企业，海外产线年内完成验证。研发聚焦新功能手套、高端耗材及宠物医疗，已推出PI手套、显影手套、宠物泵等产品，宠物市场反馈超预期。公司储备并购项目，探索设立产业基金，布局医疗与科技领域。整体处于丁腈手套全球前列，推进海外产能与产线改造，发力创新业务，优化资金管理。

30）中钨高新 （国信证券参与公司特定对象调研&分析师会议&线上交流）
调研纪要：柿竹园公司万吨采选技改项目正按计划推进建设,项目预计2027年完工,2028年钨精矿年产量预计将达到1万标吨。同时伴生钼、铋、萤石等产品产量同步提升。钨矿开采总量控制配额由国家自然资源部统一下达，公司目前不掌握第二批配额总体情况。中国五矿承诺在柿竹园交易完成后五年内解决同业竞争问题。近一年钨价波动系多重因素叠加所致，公司无法精准预测价格，中长期看供需紧平衡格局有望维持。国内外原料价差对出口有影响，但短期拉动有限，订单由产品竞争力驱动。金洲公司6个扩产项目中已有两个于2026年3月和6月达产，其余有序推进，订单饱满。株硬公司3000万支PCB钻针棒项目预计今年下半年达产，推进国产替代。

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