【机构调研记录】富国基金刘莉莉调研农 产 品

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，富国基金近期对14家上市公司进行了调研，其中知名基金经理刘莉莉调研了农 产 品，相关名单如下：

1）海大集团 （富国基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：上半年禽料销售受禽存栏低影响，下半年预计底部改善；猪料销售以控应收风险为主，生猪养殖成本预计下半年下降。水产饲料受鱼粉暴涨影响，投料积极性不足，行业在销量与利润间平衡发展。公司市占率稳步提升。工厂化养虾成本可控，公司将推进海外对虾养殖投资。资本开支集中于海外饲料、对虾养殖及动保产能建设，新建产能逐步投产。公司正构建海外自主可控的饲料供应链体系。应收增长系业务规模扩大及旺季因素。海外蛋鸡养殖存在效率瓶颈，公司可凭技术形成竞争优势。

2）上峰材料 （富国基金管理有限公司参与公司投资者交流会）
调研纪要：盛合晶微公允价值变动损益调整至交易性金融资产，长鑫科技公允价值变动影响将在三季度体现。公司加快新质材料布局，力争进入行业第一梯队。江门基地技改后月营收预计达1,500-2,000万元。2026年上半年完成投资1.432亿元，全年规划约5亿元，聚焦半导体产业链。上半年骨料销量431万吨，毛利率超60%，全年销量预计持平或略升。2026年中期分红1.5亿元，累计分红6亿元。去产能将依赖环保、能耗、质量等标准依法推进。

3）富安娜 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入11.79亿元，同比增长8.09%；净利润1.16亿元，同比增长9.44%，整体呈现稳健复苏态势。公司实行前瞻性备货，原材料成本风险可控；加盟渠道库存合理，渠道健康。线上直播布局多元，核心平台为抖音与视频号。费用方面将优化结构，降本增效。投资收益受理财利率下行影响，资金安全有保障。政府补贴存在不确定性。2026年将延续稳定分红政策。

4）中际联合 （富国基金参与公司业绩交流会&线上调研）
调研纪要：2026年上半年，公司净利润增速低于营收增速，主要因汇兑损失约5,225.56万元、增值税退税到账延迟及高毛利海外业务占比下降所致。境内收入占比54%，境外46%，北美订单受国际局势和关税影响交付放缓。公司对风电行业持乐观态度，2026年6月风电单月装机同比增长166%，7月增长271%。《可再生能源发展“十五五”规划》提出2030年风电和光伏装机达28亿千瓦以上。非风电市场收入增长超50%，占比约2%。公司收购烟台变压器切入电力设备领域，已更名并推进厂区改造与海外拓展。风力发电业务中，新增市场收入占60%，存量市场占40%。

5）斯菱智驱 （富国基金参与公司特定对象调研&网络交流）
调研纪要：公司2026年上半年实现营业收入4.21亿元，同比增加7.61%，归母净利润为7,721.45万元，扣非净利润为7,682.80万元，利润同比有所下降，主要因汇率变动导致财务费用增至约2,137万元。若剔除汇率影响，主业经营稳中向好，毛利率环比提升，经营性现金流改善。公司已通过结汇降低汇兑损失，并拟推动客户价格联动机制。美国密歇根工厂已完成基建，用于仓储与本地化服务，后续将视需求规划产能。募投项目“年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目”正持续推进，将提升产能与生产布局。未来增长来自智能化产品、售后市场拓展及高端智能终端零部件布局。

6）蒙娜丽莎 （富国基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司主要从产品、终端及渠道管理三方面推动提升经销渠道运营质量。2026年上半年，行业整体仍在承压中前行，头部企业市占率有望实现较大幅度的跃升。上半年，公司销售费用和管理费用同比双位数下降，后续将推进精益管理。海外受地缘政治、关税壁垒及海运波动影响承压，但已布局多国经销商网络并开设品牌专卖店。公司已强化应收账款管控，后续将依规进行资产减值测试。可转债转股价格是否下修将综合多方因素决策并依法披露。公司持续深耕陶瓷主业，在风险可控前提下开展财务性投资，重大事项将及时信披。

7）依依股份 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年净利润5,513.08万元，同比下降46.06%，二季度净利润2,744.56万元，与一季度基本持平。原材料价格三季度呈小幅下行趋势，成本压力缓解，预计毛利率将稳步提升。上半年汇兑损失1,795.06万元，二季度约910万元，公司已优化套保策略。境内收入同比增长56.18%，自有品牌增速更高。海外宠物垫需求稳定，柬埔寨一期产能利用率高，二期建设持续推进，首台设备已进场调试。公司计划每10股派现2.20元，累计分红占净利润81.74%，未来将持续稳定分红。

8）中集车辆 （富国基金参与公司分析师会议&业绩说明会&2026年中期业绩线下说明会）
调研纪要：星辰计划更加聚焦半挂车/液罐车的全价值链运营能力提升，推动智能制造整体转型，拓展全价值链曲线边界，构建“生而全球”新格局。全球南方市场为公司核心增长极，已在印尼、坦桑尼亚落地属地化主体，深耕东南亚、非洲、澳洲市场，2026年上半年中国半挂车出口6.6万辆，同比增长47.7%。公司将参加2026年9月汉诺威车展，发布3款EV-RT产品，并举办第二届China-EU EV-RT生态圈高层论坛。同时推进EV-RT星火mixer纯电动搅拌车运营模型，2026年上半年实现近1500台销售，构建全价值链模式，深化与重卡底盘企业合作，打造差异化产品组合与Born-global销售中心网络。

9）农 产 品 （富国基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场&网上）
调研纪要：上半年，公司实现营业收入26.99亿元，同比减少22.70%，利润总额4.63亿元，同比增长12.93%；归母净利润2.54亿元，同比增长33.09%。公司整体经营稳健，不断提升业务质量。成都新津、上海惠南、广州南沙、珠海珠西等项目有序推进。2026年6月，公司同意控股子公司江西海吉星受托运营南昌洪旺市场，目前正办理移交手续。2026年7月，公司拟收购运通冷链100%股权。南方物流水产品物流园已于今年5月全面启动招商。公司持续推进数字化系统应用，累计交易额超390亿元。

10）建霖家居 （富国基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&网上&电话会议）
调研纪要：归母净利润同比下降主要受汇率波动影响，剔除后毛利率稳定，净利率稳中有升。公司搭建“中国+泰国+墨西哥”制造体系，推进市场多元化，应对出口政策变化。跨境电商营收增长49.9%，已拓展多国站点并获沃尔玛奖项。泰国基地运营效益显现，成本趋近国内水平。研发投入1.40亿元，聚焦智能厨卫、净水、康养等领域，完成40余项技术攻关，智能产品营收占比15.50%。公司维持58亿元全年营收目标，分红政策稳定，2026-2028年每年现金分红不低于归母净利润60%，且保底2.7亿元。

11）石头科技
调研纪要：公司把业务发展放在第一位，财务指标是经营结果的自然体现。面对原材料涨价，公司通过提价、供应链优化和设计降本对冲成本压力，销售费用率下降源于收入增速快于费用增长。洗地机已实现盈利改善，扫地机仍在应对成本与竞争压力。收到约3,987万美元关税退税，部分冲减成本，部分抵减存货。因存货规模上升及老品囤货，审慎计提减值准备，比例稳定。Prime Day提前带来收入确认错期，但海外有机构成增长依然良好，欧洲线上巩固优势，北美线下高速增长。

12）帝奥微 （富国基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司推出支持400mA输出、120mV低headroom的AFE及＜1nA漏电流2GHz采样开关，构建完整光通信信号链体系；电源方面推出高精度限流开关、5V 1A/3A超小DCDC模块、1.5A-3A TEC控制器等，形成一站式电源方案。AFE、模拟开关、TEC驱动等产品已进入海内外多家光模块厂商。公司布局支持500mA IDAC、12路VDAC的AFE及5V 6A降压器，覆盖CPO、NPO/XPO架构，提供全套国产模拟芯片支持。OCS用高精度数模转换产品已流片，即将送样测试。公司与多家晶圆厂长期合作，备有3-4个月战略库存，并推进12寸产线布局保障产能。

13）中钨高新 （富国基金参与公司特定对象调研&分析师会议&线上交流）
调研纪要：柿竹园公司万吨采选技改项目正按计划推进建设,项目预计2027年完工,2028年钨精矿年产量预计将达到1万标吨。同时伴生钼、铋、萤石等产品产量同步提升。钨矿开采总量控制配额由国家自然资源部统一下达，公司目前不掌握第二批配额总体情况。中国五矿承诺在柿竹园交易完成后五年内解决同业竞争问题。近一年钨价波动系多重因素叠加所致，公司无法精准预测价格，中长期看供需紧平衡格局有望维持。国内外原料价差对出口有影响，但短期拉动有限，订单由产品竞争力驱动。金洲公司6个扩产项目中已有两个于2026年3月和6月达产，其余有序推进，订单饱满。株硬公司3000万支PCB钻针棒项目预计今年下半年达产，推进国产替代。

14）华菱钢铁 （富国基金参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年公司钢材销量1140万吨，同比小幅增长，全年有望继续小幅增长。汽车板子公司VAMA实现净利润6.53亿元，但受行业需求疲软影响业绩同比下滑。硅钢项目已形成年产40万吨无取向和10万吨取向硅钢能力，客户超70家，预计明年新增10万吨取向硅钢产能。上半年出口钢材76.42万吨，同比增长22%，但中东地缘冲突导致物流成本上升，影响订单盈利。4家子公司获A级环境绩效，可实现重污染天气自主减排。公司月度铁水成本持续低于行业平均，将持续推进降本增效。2026年新开工项目投资额37.51亿元，同比下降31%。公司将统筹制定稳定合理的分红政策，加强股东回报。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)14476.9亿元，排名5/212；资产管理规模(非货币公募基金)10529.43亿元，排名4/212；管理公募基金数899只，排名4/212；旗下公募基金经理114人，排名4/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国创新科技混合A，最新单位净值为4.36，近一年增长108.66%。旗下最新募集公募基金产品为富国港股通科技混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年8月13日至2026年8月27日。

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