华利集团：有知名机构宽远资产参与的多家机构于8月21日调研我司

证券之星消息，2026年8月24日华利集团（300979）发布公告称麦格理资本Becky Cai 黄晓龄、大和资本聂卓非 Ashley Li、摩根士丹利程世维、中国银河证券艾菲拉 郝帅、榜样投资沈昊怡、财通证券邢瀚文、天弘基金曹渝、海通国际陈芳园 寇媛媛、长江证券于旭辉 魏杏梓 陈纪豪、华泰资管朱南钰、申万宏源朱本伦 王立平 求佳峰、华兴证券王云吟、中泰证券吴思涵、中加基金赵雯晰、双安资产郑轶群、泰康资产镇婕、浙商证券周敏 詹陆雨、招商证券郭伟航 王梓旭 唐圣炀、长城基金柴程森、中信证券张政、华泰证券张霜凝、中信建投证券张舒怡 叶乐、汇丰前海证券薛丹彬 VaniaGai、天风证券张建宇 于梦鸽 孙海洋 龚理、泰康基金殷子菡、国金证券杨雨钦、同犇投资杨霞、工银瑞信基金万力实、光证资管徐亦钦、兴业证券自营刘淇铭、兴业证券赵宇、新华资产张勇、国泰海通自营谢伟、东北证券苏浩洋 刘家薇、中华联合保险集团股份有限公司谢璐、国联基金项薇、西部证券张晓艳 吴岑、兴全基金伍修毅、宽远资产吴相贤、招银理财王颖青、景顺长城基金孙雪琬、光大证券孙未未 朱洁宇、山西证券孙萌 王冯、光大自营苏晓珺、Perennial PartnersJoanna Luo、首创证券郭琦、海创私募施沙宁、三亚长石私募周岩明、易方达基金任婧、信璞投资欧阳荣、广发证券糜韩杰、美国银行庞昕怡、太保资产罗荣、创金合信基金陆迪、信达证券姜文镪 刘田田、富瑞金融集团John Chou、润晖投资刘娜、长信基金刘亮、摩根基金刘健、麦星投资林华强、闻天投资梁悦芹、人保资产李晴、深圳市巾凡咨询有限公司李嘉峻、开源证券唐李娜、建信基金张富强、华夏基金黄皓、高盛亚洲刘沛松、华源证券周宸宇、华西证券王鹤锟、中金公司华思怡、华宝基金刘娇、花旗银行蔡一菁、中泰国际洪少怀、东方财富证券韩欣、国信证券丁诗洁 刘佳琪、国泰海通赵博 盛开、国盛证券侯子夜、摩根资管吕浩江、建信养老金官忠涛、交银施罗德基金高逸云、国投瑞银基金冯新月、摩根大通樊荣、东方证券昭宏宇、国金基金代林玲、海富通基金陈涛、方正证券陈佳妮、阳光资产朱禹桥、中信资管李有为、Point72卢秋阳于2026年8月21日调研我司。

具体内容如下：
问：公司对 2026 年下半年订单情况如何展望？
答：由于国际政治、经济形势复杂，部分品牌基于对未来经济形势的不确定性，预告订单相对保守，但具体的订单及出货安排，要看每个月客户的正式订单的情况，也存在紧急追加订单的可能性。公司持续推进客户多元化战略，动态调整客户结构及产能资源配置。公司的适度多元化客户结构，也增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。2026 年下半年，公司将会密切关注全球经济形势以及各品牌的业绩情况，公司管理层对于今年下半年的业绩保持谨慎乐观。

问：未来公司对毛利率的发展趋势有着怎样的预期？
答：2026 年上半年毛利率为 17.73%，主要系本期订单有所下滑，导致产能利用率有所降低，同时新工厂产能释放进度未达预期，共同拖累整体毛利率表现。现阶段，公司降本增效措施正有序推进，同时新工厂的运营也在逐步成熟，公司管理层和各部门每个月都会对工厂的运营效率进行检讨，针对性地解决问题，稳步推动毛利率水平修复改善。

问：公司如何平衡营收规模与利润率之间的发展策略？有观点认为行业处于下行周期背景下，扩产行为可能会放大利润率的波动。对于部分订单、利润率不及预期的工厂，公司未来有什么样改善措施？
答：公司发展策略会兼顾合理规模增长与盈利水平。面对行业周期性波动，公司会结合客户的订单情况动态调整产能投放节奏，尽可能降低扩产带来的利润率波动风险。公司的适度多元化客户结构，也增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。新工厂投产爬坡阶段，短期内会对整体毛利率形成阶段性压力，随着运营逐步成熟，盈利水平将会逐步修复。针对订单、盈利表现不及预期的工厂，公司通过积极调整产能资源配置，以适应客户结构变化，提升产能利用率，同时，持续推进新技术开发与精益生产，改善工厂运营效益。

问：对未来平均单价的展望如何？
答：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。同时，同一品牌客户的每年的产品类别也会有变动，导致不同价格区间产品占比的波动，也会导致平均单价的波动。公司执行的是多元化的品牌策略，不断在引进新的客户，同时在优化客户结构和产品结构，这些都会影响公司的平均单价。平均单价的变动趋势跟公司营业收入的变动趋势、毛利率的变动趋势相关性很小。

问：公司未来几年的产能规划如何？
答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会按照既定节奏进行产能扩张。未来3-5年，公司主要将在印尼新建工厂并尽快投产，具体的工厂投产进度公司将及时披露。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。

问：公司 2026 年半年度现金分红比例较高，体现对股东回报的重视。想请教管理层，公司对于全年分红的预期如何？
答：公司重视股东投资报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022年年度现金分红金额占净利润比例达 43%；2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年年度现金分红金额占净利润比例约70%；2025 年度进行了两次分红（2025 年中期及 2025 年年度），现金分红合计占全年净利润比例达 76%。2026 年 8 月 19 日，公司第三届董事会第六次会议审议通过 2026 年半年度利润分配的预案，如2026 年半年度利润分配议案经股东会审议通过，现金分红金额占净利润比例达 122%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，目前公司已经积累了较高的未分配利润（2026 年 6 月末合并报表未分配利润金额约人民币 95 亿元），公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。

华利集团（300979）主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。

华利集团2026年中报显示，上半年度公司主营收入109.25亿元，同比下降13.71%；归母净利润9.53亿元，同比下降42.98%；扣非净利润8.37亿元，同比下降50.27%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入66.11亿元，同比下降9.54%；单季度归母净利润5.68亿元，同比下降37.44%；单季度扣非净利润4.75亿元，同比下降49.06%；负债率34.38%，投资收益5145.51万元，财务费用6912.67万元，毛利率17.73%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为38.61。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3935.55万，融资余额减少；融券净流入486.72万，融券余额增加。

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