财报快递|超越科技2026年上半年减亏近四成仍亏3662万，经营现金流转负

8月，安徽超越环保科技股份有限公司（超越科技，301049）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入7,827.02万元，同比微增0.34%；归属母公司净利润-3,661.74万元，同比减亏37.86%；扣非归母净利润-3,964.11万元，同比减亏34.69%；经营活动产生的现金流量净额-730.23万元，较上年同期的1,085.65万元由正转负，同比下降167.26%。加权平均净资产收益率-6.95%，较上年同期的-9.00%回升2.05个百分点。

从业务结构看，危险废物处置业务实现营业收入6,233.51万元，同比增长29.24%，其中焚烧业务收入3,131.05万元（+23.33%）、填埋业务收入1,296.07万元（+94.07%），处置量分别同比增长32%和145%；该业务毛利率2.25%，同比回升26.32个百分点。电子废物处置业务实现营业收入1,188.40万元，同比大幅下滑52.18%，拆解量23.81万台、同比下降20%，毛利率-51.38%，同比再降10.21个百分点。子公司德慧绿色报废汽车拆解业务实现营收357.22万元（+72.52%），但净利润-883.69万元；惠宏科技废旧锂电池业务净利润-506.71万元，同比增亏24.52%。

行业层面，公司面临多重压力。安徽省危废处置产能已从2019年底的53.36万吨快速扩张至2025年底的195.47万吨，行业供求关系失衡，市场竞争趋于白热化，危废处置价格持续下跌。同时，废弃电器电子产品处理基金自2024年起停征、改为“以奖代补”专项资金，报告期内公司根据财政部及安徽省财政厅下发的专项资金预算，对2025年确认的专项资金收入进行了调整，家电拆解补贴政策调整对相关业务构成持续风险。

半年报显示，公司上半年业绩变化主要原因：一是电子废物处置业务受补贴政策调整及产能利用率不足影响，收入同比下滑52.18%，毛利-610.64万元，虽较上年同期减亏40.32%，仍对公司利润形成较大拖累；二是危险废物处置业务处置量大幅上升带动产能利用率提升，单位处置成本下降，毛利同比减亏112.09%；三是汽车拆解、锂电池业务产能利用率较低而固定成本高企，德慧绿色本期资产折旧摊销及借款利息费用合计512.97万元，持续侵蚀利润。

费用方面，上半年销售费用556.39万元，同比微增0.98%；管理费用1,082.22万元，同比下降23.87%；财务费用523.66万元，同比下降7.89%，其中利息费用366.43万元。研发投入242.64万元，同比大幅下降71.16%，主要系合作研发项目结项、委外研发费用减少所致。此外，本期计提资产减值损失733.83万元，主要为存货跌价损失及合同资产减值损失，占利润总额的19.33%；计入当期损益的政府补助300.84万元，非经常性损益合计302.37万元。

偿债与现金流方面，公司短期流动性压力显著。期末货币资金仅1,178.66万元，较年初的1,650.50万元继续下降，而短期借款高达10,751.53万元，另有4,013.47万元一年内到期的非流动负债，流动比率仅约0.44，短期偿债能力偏弱。同时，公司已终止“扩建固体废物焚烧处置工程项目”和“废酸综合利用项目”两个募投项目，将剩余募集资金2,543.94万元永久补充流动资金，募集资金专户全部销户，截至期末尚未使用募集资金余额为0。公司计划本报告期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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