财报快递|勘设股份2026年上半年净亏1.30亿，信用减值激增43%成亏损主因

8月25日，贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司（证券简称“勘设股份”，股票代码603458）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.56亿元，同比下降20.26%；归属母公司净利润-1.30亿元，上年同期为-0.97亿元，亏损幅度扩大33.49%；扣非归母净利润-1.32亿元；经营活动产生的现金流量净额-6542.58万元，较上年同期净流出1.37亿元收窄52.26%。基本每股收益-0.42元，加权平均净资产收益率-5.13%，同比减少1.83个百分点。本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案。

公司主营业务为工程咨询与工程承包，覆盖公路、市政、建筑、水运、生态与环保等行业，业务承接主要通过投标方式，业主多为政府职能部门或国有投融资建设管理公司。从业务结构看，工程咨询业务实现收入3.54亿元，同比下降14.36%，毛利率31.25%，较上年同期提升约3.2个百分点；工程承包业务实现收入0.97亿元，同比下降31.40%，毛利率为-14.95%，较上年同期-4.23%进一步恶化；产品销售业务收入198.52万元，同比下降84.66%。分地区看，省内市场收入3.63亿元，同比下降12.71%；省外市场收入0.90亿元，同比大幅下降40.74%，毛利率由正转负至-1.70%。报告期内公司新承接合同额9.59亿元，其中省内占比78.80%。

行业环境方面，2026年上半年全国固定资产投资（不含农户）22.64万亿元，同比下降5.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%，第三产业投资下降8.4%，西部地区投资下降8.0%。基建工程行业景气度高度依托固定资产投资，行业需求收缩与市场竞争加剧叠加，公司经营压力明显加大。2026年中央预算内投资支出预算数为7550亿元，主要用于支持交通运输等重点领域投资，“十五五”规划纲要亦明确现代化基础设施体系顶层布局，但政策效应释放仍需时日。

半年报显示，公司上半年亏损扩大的主要原因：一是营业收入同比下降20.26%，业务规模收缩；二是计提信用减值损失1.19亿元，较上年同期的0.83亿元增长43.15%，应收账款坏账风险持续释放；三是工程承包业务毛利率降至-14.95%，子公司虎峰公司上半年净亏损8912.22万元，成为最大亏损源。

费用方面，半年报显示，公司销售费用1900.69万元，同比下降6.44%；管理费用5939.84万元，同比下降12.98%；研发费用1865.18万元，同比下降12.60%；财务费用1931.15万元，同比下降8.49%，其中利息费用1840.48万元，较上年同期2214.05万元减少373.57万元。四项费用合计压降约11.18%，但降幅仍不及收入降幅，期间费用率被动抬升。

财报显示，截至2026年6月30日，公司货币资金5.75亿元，而短期借款5.85亿元、长期借款1.07亿元，短期偿债压力较大；应收账款18.11亿元，占总资产比例达38.58%，回款风险值得警惕。报告期内公司筹资活动现金流净流出2.19亿元，主要系偿还借款增加；期末存货1.87亿元，较年初下降10.96%，合同资产6.08亿元，增长6.97%。公司表示，报告期实现收款6.00亿元，收现率达132%，经营现金流净流出同比收窄，但仍为负值。截至报告期末公司共有员工2204人。公司亦提示宏观经济波动与基础设施投资规模调整、行业市场竞争加剧、跨行业设计业务及海外项目实施等风险。

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