中科环保：8月25日接受机构调研，东吴证券研究所、工银安盛人寿等多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-08-26 12:36:21

证券之星消息，2026年8月26日中科环保（301175）发布公告称公司于2026年8月25日接受机构调研，东吴证券研究所、工银安盛人寿、建信理财公司、华宝基金管理有限公司、华泰证券、上海臻禾投资管理有限公司、中信证券股份有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、浙江丰道投资管理有限公司、Barings、中信期货、百年资产、开源自营、狮城产业投资咨询(上海)有限公司、Zhejiang MiYin Investment Management Co.,Ltd.、平安银行股份有限公司、途灵资产、浙商自营、大湾区发展基金管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、JARISLOWSKY, FRASER LIMITÉE、Antipodes Partners、国寿养老、汇丰晋信基金管理有限公司、泰信基金管理有限公司、申万菱信、嘉实基金管理有限公司、长城基金、银河基金参与。

具体内容如下：
问：在建项目预计投产时间以及侯马项目建设节奏？
答：公司积极推动石家庄热力提升工程（750t/d）、衡阳项目、藤县项目、江油项目的有序建设，预计2026年-2028年陆续投产。侯马项目目前正在履行决策审批流程，完成相关协议签署后将开展前期建设手续办理工作，争取尽快开展建设工作。

问：公司对瑞士斯特福的收购是如何考虑的？对公司业务有什么积极影响？
答：为实现技术的自主可控，公司2026年收购瑞士斯特福（StiefelHoldingG和JakobStiefelTechnikG）焚烧炉品牌及技术。斯特福（Stiefel）是全球水冷焚烧炉技术的开创者之一，国际知名品牌，历经五十余年技术沉淀与全球工程验证，以结构精简、运行稳定、适应性强著称，适用于生活垃圾、一般工业垃圾、市政污泥等多种复杂燃料。收购完成后，公司全面掌握斯特福品牌所有权、专利及专有技术，由“技术被许可方”跃升为“技术拥有者”。公司由此构建起覆盖焚烧技术、污染物超低排放、热能高效利用、飞灰无害化与资源化及“I+”智慧电厂的完整技术体系，形成全产业链自主技术闭环。依托数十年积淀的国际成熟技术平台，公司具备了以自主品牌和自主技术向全球市场进行技术输出的能力，为从“国内运营商”向“全球技术输出商”的国际化战略奠定坚实基础。从具体业务来看，将对公司在国内新建项目、改造项目业务机会以及装备出海方面带来积极影响。

问：公司绿色热能业务发展规划？
答：在绿色热能方面，公司全力推进供热业务规模化发展，持续扩大市场份额，进一步夯实行业领先地位，构筑更加坚实的竞争优势壁垒。（1）宁波片区在巩固慈溪项目优势，继续发掘存量的同时，将宁波项目打造为宁波石化经济技术开发区的绿色能源动力中心，深化与需求绿色能源的大型化工企业的战略合作，充分挖掘绿色价值，进一步扩大宁波片区供热规模，巩固全国最大综合性绿色热能中心之一地位。（2）河北片区推进石家庄项目热力提升工程建设，以满足市场需求。加快晋州项目供热提升，发挥河北片区的协同效应，构建高效稳定的热能供应网络，提升供热规模。（3）绵阳片区持续拓展三台项目规模，加速推进绵阳项目供热审批，挖掘江油项目潜在供热客户；将绵阳片区培育成西部地区绿色热能示范工程，助力区域低碳转型，并形成公司新的绿色热能中心及利润增长引擎。（4）其他重点项目提高晋城项目、玉溪项目、防城港项目移动供热量，探索管网供热可行性，增强市场覆盖；争取平南项目、衡阳项目供热市场开发；持续挖掘潜在供热合作机会，推动业务多元化发展。

问：2026年半年度公司供热价格是否有变化？
答：2026年半年度公司供热价格与上年基本持平。垃圾焚烧供热价格不直接与燃煤价格联动。供热价格会参考当地市场指导价，但主要基于热用户的需求量及蒸汽标准确定。公司垃圾焚烧供热相较燃煤燃气供热具有一定的成本优势，同时垃圾焚烧供热具有绿色属性，可以助力碳足迹管理、节约能耗指标。

问：请公司在绿色燃料方面是如何规划的？
答：发展绿色能源及绿色燃料，既是保障国家能源安全、推动能源结构优化升级的战略选择，也是公司未来业务布局的重要方向。目前，公司控股子公司中科能环主要面向酒类、垃圾焚烧、造纸、农林及畜禽养殖等行业，提供生物天然气装备供货与技术咨询服务，已在细分领域形成一定的技术优势以及沉淀。从公司整体战略及“十五五”规划重点方向出发，公司在绿色燃料领域积极拓展第二增长曲线。2026年上半年已设立石家庄天然气提纯项目，推动生物天然气在生活垃圾焚烧领域“装备销售+投资+运维”的商业模式落地；同时，在绵阳项目积极推动绿色燃料中试基地的建设，联合科研院所开展甲烷、费托蜡等绿色燃料项目的研发中试工作，并围绕绿氢、SF、绿色甲醇等绿色燃料领域持续探索，为公司在第二增长曲线培育新的增长点。

问：公司垃圾处理量和上网电量都有升，上网电量显著高于垃圾处理的增速，主要原因是什么？
答：公司上网电量增速高于垃圾处理量增速，主要得益于三方面因素一是收运端量质齐升。公司积极拓展垃圾量，同时加强源头管控，带动垃圾品质改善，入炉垃圾热值提升；二是运营端提质增效。公司通过强化垃圾库管理、控制渗滤液析出率、优化厂用电率等措施，入炉吨垃圾产汽量同比提升约0.16吨，吨垃圾耗电量同比下降约1.86度，厂用电率同比降低约1.54个百分点。三是公司持续推动研发成果产业化落地，提高公司项目收益水平。以公司自主研发的烟气余热利用技术为例，目前已在晋城、石家庄等项目实现产业化应用，在提升运营效率的同时增加项目整体经济效益。

问：公司未来三年的资本开支规划？公司如何平衡资本开支与分红？
答：公司的资本开支主要用于在建项目建设、项目改造、供热管网建设、技固改及研发成果产业化投入以及并购项目，其中并购项目的资本开支视并购进度确定，除并购项目外的资本开支按照年度计划有序投入。公司现金流相对稳定，2026年上半年，经营活动现金净流入约3.78亿元，未来随着产能释放、供热规模扩张，经营活动现金净流入或将进一步提升。融资规划方面，截至2026年6月30日公司资产负债率为56.94%，仍有一定债权融资的空间。公司目前主体信用评级为+级。2026年上半年发行2026年第一期超短期融资券，发行规模3亿元，发行利率1.46%，近期同类型债券最低水平。公司正积极推进可转债发行，7月24日，已获深交所上市委会议审核通过，注册稿正式受理，待取得证监会批复后择机发行。未来可以通过绿色债券、项目绿色贷、并购贷款等债权融资方式来弥补经营发展的资金需求；同时公司将发挥资本市场平台作用，积极探索上市公司股权融资工具，合理安排股权融资及债权融资规模及比例。综合来看，公司在经营发展方面尚有一定的资金冗余。持续增长的经营性净现金流、充足的融资工具和条件，能够有效保障公司兼顾发展与分红支出。

中科环保（301175）主营业务：生活类垃圾处理业务,危废处理处置业务,环保装备销售及技术服务业务,项目建造业务。

中科环保2026年中报显示，上半年度公司主营收入11.54亿元，同比上升36.05%；归母净利润2.28亿元，同比上升16.03%；扣非净利润2.21亿元，同比上升14.37%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入6.67亿元，同比上升52.85%；单季度归母净利润1.42亿元，同比上升19.51%；单季度扣非净利润1.38亿元，同比上升18.28%；负债率56.94%，投资收益264.45万元，财务费用4359.76万元，毛利率35.73%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：