军信股份：8月25日召开业绩说明会，广发证券股份有限公司、银河基金管理有限公司等多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-08-26 09:42:30

证券之星消息，2026年8月25日军信股份（301109）发布公告称公司于2026年8月25日召开业绩说明会，广发证券股份有限公司、银河基金管理有限公司、建信理财有限责任公司、合煦智远基金管理有限公司、上海上实资本管理有限公司、上海开思私募基金管理有限公司、国联基金管理有限公司、开源证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、上海铭大实业(集团)有限公司、东吴证券股份有限公司、鹏安基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、泰康资产管理有限责任公司、长城基金管理有限公司、国泰海通证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、华泰证券(上海)资产管理有限公司、山东泽润私募投资基金管理有限公司、平安资产管理有限责任公司参与。

具体内容如下：
问：资者关系活
答：公司自 2018年至今，归母净利润已实现连续多年持续稳定增长。
公司始终坚持“聚焦主业、深耕技术、稳步拓展”的经营理念，不断挖掘
环保绿色能源项目的运营效益，加快海外市场拓展步伐，企业经营质量稳步提升。2026 年上半年，公司实现营业收入 15.58 亿元，同比增长
5.45%；归属于上市公司股东的净利润 4.28 亿元，同比增长 6.89%。
2、 2026年上半年公司生产经营效益稳中有升的原因?
2026 年上半年公司生产经营实现稳中向好，生活垃圾处理
量同比增长近 17%，上网电量同比增长约 18%，增长原因主要来自以下
方面① 生活垃圾处理量稳步提升长沙黑麋峰环保园区垃圾处理量同
比增长约 6%；吉尔吉斯比什凯克垃圾科技处置一期项目（固废处理规模
1000吨/日）于 2025年 12月投产，为公司垃圾处理总量增加作出了积极
贡献；② 运营效率持续优化公司高度重视技术创新，激励管理技术人
员不断挖掘生产潜力，长沙环保园区内的垃圾焚烧发电一期、二期等项目
持续保持高水平运行，公司 2026年上半年吨垃圾上网电量 483.17度，高
于上年同期，已投运的比什凯克一期项目 2026年上半年吨垃圾上网电量
超 500 度，高于公司国内项目水平；③ 工业混合油单价稳步提升，中转
及餐厨项目处理费按合同执行调价政策，子公司仁和环境业绩同比增长；
④ 公司坚持高标准管理，积极推行各项降本增效措施，为生产经营效益
的稳步提升提供了有力保障。
3、公司海外项目建设及投产规划如何？
公司海外市场拓展主要聚焦中亚、中东、东南亚等“一带一路”
沿线国家，国内外在建及筹建环保能源项目的固废处理能力达 12000 吨
/ 日，其中中亚地区合计固废处理规模达 9000 吨 / 日（比什凯克项目
规划为 3000 吨/日，奥什项目规划为 2000 吨/日，伊塞克湖项目规划为
2000吨/日，阿拉木图项目规划为 2000吨/日）。公司是目前中亚地区固
废处理市场占有率排第一的中国企业，其中比什凯克垃圾科技处置一期项
目已于 2025年 12月建成投产，海外剩余 8000吨/日的产能项目预计将
在 2027-2029 年分批投产。
4、公司未来的分红政策如何？
公司认真贯彻落实证监会关于市值管理的政策精神，坚持稳定高
水平的分红策略，过去三年平均派息率均超过 70%，显著高于同行业水平，
未来将继续坚持与广大投资者共享发展成果，通过积极报股东，传递长期投资价值。当前，公司货币资金储备较为充足，2025年度经营性现金
流净额约 17亿元，可支撑公司实施长期稳定的分红政策；当前公司在建
项目基本按照自有资金（30%） + 社会融资（70%）的模式进行的资本
投入，不会发生项目建设集中高额占用自有资金的情形，且公司信用良好，
银行融资成本相对较低，财务健康，负债率亦在同行业处于较低水平。公
司制定了《长期分红报规划》，明确每年以现金形式分配的利润不少于
当年实现的合并报表归属母公司股东净利润的 50%。未来，公司将继续积
极报股东，通过优秀的业绩和稳定的分红不断赢得广大投资者的信任和
认可。
5、公司应收账款款情况如何？
公司应收账款处于整体可控水平，款情况稳中向好。
具体情况如下① 8约 21日召开的国务院常务会议进一步强调“要实施
好加快加力清欠企业账款行动，进一步清理拖欠企业账款工作”，预计随
着相关政策措施落地，款情况将不断改善； ②公司运营的环保绿色能
源项目均为市政民生基础设施，是政府保障基本公共服务的重要载体，对
于该类型公共支出政府一般会优先保障；③近期款情况公司 7月以来
已收到约 2.5 亿元政府支付的固废处理服务费，款情况不断向好。
6、公司长沙垃圾焚烧发电二期项目国补情况如何？
公司长沙垃圾焚烧发电二期项目于 2021年 6月投产试运行，
按
照国家发改委相关政策规定享受可再生能源补贴，即 1吨垃圾发电 280度
以内的上网电量享受除省级电网补贴以外的 0.1元/度国家可再生能源补
贴，公司正在积极跟踪和推进该项目可再生能源补贴的落地工作，若国家
电网发布上述项目的补贴清单名录，公司将一次性确认应享受的历史年度
补贴收益，届时将为公司业绩提供有力支撑。
7、公司从事餐厨资源化及工业混合油(UCO)业务核心优势在哪里?
公司从事该业务具有以下优势（1）规模优势。公司长沙餐厨
垃圾项目现处理能力可达 1200吨/天，是全国单体规模最大的餐厨垃圾处
理厂之一；（2）区位优势。公司餐厨垃圾项目主要位于长沙，覆盖长沙“六区一县”以及浏阳、宁乡等区域，依托区域餐饮产业优势以及湖南独
特的饮食习惯，餐厨垃圾产量稳定且废油油脂品质优良；（3）技术优势。
公司掌握了“大型餐厨垃圾处理设施高效稳定运行集成技术”等自主核心
技术，取得了多项国家专利，可实现杂质精准分选减量、油脂高效收、
固渣高值转化等目标，实现了超 7%的餐厨垃圾提油率；（4）管理优势。
公司餐厨垃圾收运管理体系健全，搭建了智慧监管平台，实现了全流程数
字化管控和智能监测与运维，有效提升了运营效率与生产的稳定性。
8、公司餐厨垃圾业务的是否有拓展计划？
公司积极推进长沙餐厨垃圾项目处理能力提升至 1560吨/日的提
量扩改工作，并依托公司先进成熟的收运网络，不断扩充长沙主城区、浏
阳、宁乡等区域的餐厨垃圾原料来源；择优拓展湖南省内其他新的优质餐
厨垃圾处理项目，向饮食结构相近区域复制长沙成熟的收集运营模式。通
过设备升级、生产流程优化等方式深挖现有业务潜力，进一步提升工业混
合油提油率。
9、公司未来的发展战略如何？
公司始终坚持“聚焦主业、深耕技术、稳步拓展”的经营理念，
坚持“重、轻、新”的发展战略①重资产拓展方面聚焦国内以及中亚、
东南亚等“一带一路”国家具有一定规模和可持续盈利能力的固废处理和
绿色能源项目进行拓展。②轻资产拓展方面加大在生活垃圾、餐厨垃圾、
厨余垃圾等固废处理和绿色能源方面的技术研发力度,持续提升吨垃圾发
电量，挖掘餐厨垃圾项目工业混合油的生产潜力，不断积累管理和技术创
新成果,通过输出公司先进的管理和技术进行轻资产输出。③新领域和新业
务方面加大对固废处理和绿色能源新工艺、新技术、新装备的研发投入,
持续关注和推进垃圾焚烧发电与数字产业、智能制造产业等新兴领域的融
合发展;围绕固废处理的产业链前端（如垃圾分类、智能化收运）以及末端
资源收、资源循环领域进行新业务拓展。公司在高标准完成固废处理任
务的同时，以打造“绿色电力、绿色热能（垃圾焚烧蒸汽供热）、绿色算
力（绿电输送智算中心）”三位一体模式为战略目标，不断挖掘环保绿色
能源项目生产潜能，持续提升垃圾焚烧发电项目、餐厨垃圾项目的外延价值，培育公司新的业绩增长点。

军信股份（301109）主营业务：垃圾焚烧发电、生活垃圾中转及配套污水处理、餐厨垃圾无害化处理及资源化利用、污泥处置、渗沥液(污水)处理、飞灰处理处置及检验培训业务等。

军信股份2026年中报显示，上半年度公司主营收入15.58亿元，同比上升5.45%；归母净利润4.28亿元，同比上升6.89%；扣非净利润4.01亿元，同比上升3.88%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入8.18亿元，同比上升15.1%；单季度归母净利润2.08亿元，同比下降8.47%；单季度扣非净利润2.04亿元，同比下降7.25%；负债率35.55%，投资收益1505.0万元，财务费用7156.27万元，毛利率57.37%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为21.54。

以下是详细的盈利预测信息：