财报快递|恒太照明2026年上半年净利降76%，汇兑损失8600万，现金流降八成

近日，江苏恒太照明股份有限公司（证券简称“恒太照明”，证券代码920339）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.53亿元（252,648,553.54元），同比下降12.31%；归属于上市公司股东的净利润407.40万元（4,074,036.10元），同比下降76.35%；扣非净利润333.82万元（3,338,196.63元），同比下降80.52%；经营活动产生的现金流量净额3993.04万元，同比下降79.61%。综合毛利率18.24%，同比下降1.61个百分点，加权平均净资产收益率由上年同期的2.89%降至0.68%。

公司主营LED照明灯具的研发、生产与销售，产品应用于工业、办公及商业照明，主要面向北美市场，以ODM为主、OEM为辅，客户多为存续30年以上的大中型灯具品牌商、销售商和工程商。从业务结构看，报告期内灯具销售收入2.52亿元（251,523,639.84元），同比下降12.45%，毛利率17.98%，同比减少1.63个百分点；按区域划分，境外收入2.49亿元（248,844,951.64元），同比下降12.27%，占营业收入比重约98.5%；境内收入380.36万元，同比下降15.19%。公司表示，受地缘政治与国际贸易关系影响，北美传统市场需求持续疲软，客户因贸易政策不确定性减少下单，导致营业收入同比下降12.31%。

行业层面，2026年上半年中国照明产品累计出口241.1亿美元，同比下滑6.8%，其中LED照明出口187.9亿美元，同比下降6.7%；自2022年三季度起行业已连续16个季度承压，通用LED光源市场渗透率已达84%，存量替换需求趋于饱和，产品均价持续走低。上半年中国照明产品对美出口额仅45.0亿美元，同比下降17.8%，占整体出口比重进一步降至18.7%，北美、中东、东南亚需求回调成为出口主要拉低项。公司运营状况与行业整体发展趋势基本一致。

半年报显示，公司2026年上半年净利润大幅下滑的主要原因：一是LED照明行业存量市场竞争激烈、需求疲软导致营业收入下降；二是大宗商品、电子元器件及塑料件价格上涨，叠加运输费用上涨，导致成本上升、毛利率承压；三是人民币兑美元大幅升值，公司汇兑损失较多，财务费用大增，侵蚀利润。

财报显示，公司上半年财务费用由上年同期的-284.79万元（净收益）转为636.83万元，同比增加232.61%，其中汇兑损失达8682.77万元，而上年同期为汇兑收益18.88万元，汇率波动成为拖累业绩的核心因素之一。同期销售费用637.76万元，同比下降22.75%；研发费用692.29万元，同比下降26.27%；管理费用1503.87万元，同比基本持平。此外，公司计提信用减值损失548.91万元，同比增加38.33%，主要系部分客户延期付款，公司对逾期2个月以上应收账款全额计提坏账，期末该类应收余额已由期初318.62万元增至825.50万元，回款风险有所上升。

财报同时显示，公司经营活动现金流量净额同比骤降79.61%至3993.04万元，主要系营业收入减少，同时采购原材料货款及银行票据到期支付增加现金支出所致。截至期末，公司无短期借款及长期借款，货币资金1.95亿元、交易性金融资产1.93亿元，流动比率2.80，资产负债率（合并）27.87%，短期偿债压力不大；但公司收入高度依赖北美市场，期末应收账款账面余额1.81亿元，坏账准备计提比例由期初的7.94%升至10.56%。报告期内公司不进行中期利润分配；马来西亚子公司已于2026年4月完成注销，2026年7月16日公司完成回购专用账户剩余614,719股股份的注销。期末公司已签订合同、尚未履行完毕的履约义务对应收入约1.26亿元，预计将于2026年下半年确认收入，或为下半年业绩提供一定支撑。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。