财报快递|普门科技2026上半年增收不增利，净利降34.80%，汇兑损失拖累

8月22日，深圳普门科技股份有限公司（证券代码：688389）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入60,390.79万元，同比增长19.15%；归属于上市公司股东的净利润7,927.35万元，同比下降34.80%；扣非归母净利润7,678.24万元，同比下降30.80%；经营活动产生的现金流量净额10,945.24万元，同比下降6.29%。基本每股收益0.19元，同比下降32.14%；加权平均净资产收益率3.71%，较上年同期减少2.10个百分点。

从业务结构看，普门科技是一家研发智造与市场营销双轮驱动的高科技医疗器械企业，业务覆盖体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康四大板块。报告期内母公司实现主营业务收入52,980.16万元，合并口径营业收入达60,390.79万元。子公司方面，广东普门生物医疗科技有限公司上半年实现营业收入30,150.96万元、净利润3,693.12万元，为最主要的利润来源；深圳普门信息技术有限公司实现净利润3,025.06万元；香港普门科技有限公司实现营业收入13,059.66万元，但净利润亏损163.72万元。报告期内，公司聚焦超声皮肤治疗仪获批国家三类医疗器械注册证，系国内第二款获批的聚焦超声设备，已实现民营医美机构与公立医院皮肤科装机。

行业层面，医疗器械行业整体仍保持增长，中国医疗器械市场规模2025年已达1.2万亿元，但集中带量采购、DRG/DIP支付方式改革等政策持续压降产品价格，行业竞争趋于白热化。2025年上半年，公司营业收入曾同比下滑14.08%，公司彼时归因于国内行业政策影响导致产品价格下调及部分产品短期需求减少。2026年上半年公司营收恢复两位数增长，但盈利能力仍未走出下行通道。此外，公司出口产品主要以美元结算，报告期内人民币汇率波动对业绩形成明显扰动。

半年报显示，公司2026年上半年净利润大幅下滑的主要原因有二：一是财务费用较上年同期增加4,336.27万元，主要受人民币汇率波动导致汇兑损失、利息收入减少影响，公司表示剔除财务费用影响后，归母净利润同比增长0.87%；二是公司基于对未来发展的信心，持续扩充研发和营销团队、增加市场拓展支出，销售费用增加1,553.22万元，研发费用增加929.25万元。此外，营业成本同比增长24.11%，高于营收19.15%的增速，合并口径毛利率由上年同期的64.70%降至约63.22%，同比下降约1.5个百分点。

费用明细方面，财报显示，公司上半年财务费用为2,324.44万元，而上年同期为-2,011.83万元（净收益），一进一出形成约4,336万元的反差，其中外汇掉期交易确认损失261.17万元。销售费用10,538.63万元，同比增长17.29%；管理费用3,758.09万元，同比增长16.91%；研发费用12,214.78万元，同比增长8.23%，研发投入占营业收入的比例达20.23%，仍保持高位。报告期公司投资收益为-293.27万元，上年同期为65.21万元，由盈转亏。

值得关注的是，公司归母净利润已连续第二个半年度同比下滑（2025年上半年同比减少29.27%），且2023年、2024年股票期权激励计划因2025年业绩考核指标未达到触发值、行权条件未成就，相关股票期权已被注销，业绩考核压力可见一斑。 资产负债表方面，期末货币资金13.10亿元，较年初的15.74亿元减少2.64亿元；短期借款2.60亿元，较年初减少34.51%，短期偿债压力总体可控，但货币资金中有170.83万元因诉讼被冻结。应收账款账面价值17,525.63万元、存货账面价值18,313.65万元，分别占总资产的6.69%和6.99%。公司上半年未进行利润分配。

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