财报快递|金城医药2026年上半年净利激增220%，增量七成靠非经常损益

8月，山东金城医药集团股份有限公司（股票代码300233）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业收入14.47亿元，同比增长6.40%；归母净利润1.39亿元，同比增长220.11%；扣非归母净利润6,619.99万元，同比增长70.92%；经营活动产生的现金流量净额1.94亿元，同比增长85.67%。基本每股收益0.37元，加权平均净资产收益率3.72%，较上年同期的1.16%明显回升。

公司深耕医药化工、合成生物学、女性健康科技及高端抗感染领域，并拓展新型烟草业务，主要产品涵盖头孢侧链活性酯系列、谷胱甘肽等生物制药及特色原料药、终端制剂及其他医药化工产品，头孢菌素类医药中间体和谷胱甘肽原料药国内市场占有率居行业前列。

从业务结构看，制剂产品实现收入3.84亿元，同比下降18.33%，毛利率43.40%，同比下滑6.79个百分点，是拖累整体营收的主要板块；生物制药及特色原料药收入2.67亿元，同比增长15.94%，毛利率46.92%；头孢侧链活性酯系列收入3.16亿元，同比增长6.23%；其他产品（含烟碱等）收入4.80亿元，同比增长32.61%。医药中间体与合成生物学板块稳中有增，制剂板块则持续承压。

行业层面，国家统计局数据显示，2026年上半年医药制造业实现营业收入11,717.8亿元，与去年同期持平，利润总额同比增长4.2%。政策端，《“十五五”规划纲要》将生物医药列为“新兴支柱产业”，但国家集采持续推进，6月第12批国家组织药品集中带量采购公告发布，共涉及65个品种，药品挂网价格风险预警机制同步落地。报告期内金城金素、金城素智七个品种中选集采接续，量增价降仍是制剂业务的核心矛盾。

半年报显示，公司归母净利润同比激增220.11%，而扣非净利润增速仅70.92%，二者背离主要系非经常性损益贡献：报告期确认转让批文收益4,746.50万元、金城金素及榄都药业补偿性资产收益2,192.87万元、政府补助1,021.10万元等，非经常性损益合计7,267.36万元，占归母净利润的52.33%，贡献了净利增量的约七成。扣非净利润增长则主要系产品销量增加、产能利用率提升，叠加公司持续降本增效所致。

费用端，报告期销售费用1.17亿元，同比大降26.72%；管理费用1.56亿元，同比下降16.84%，降本增效成效显著。但财务费用876.54万元，同比激增735.10%，主要系汇兑损失增加所致，汇率波动成为侵蚀利润的重要变量；研发投入6,817.60万元，同比减少12.38%。此外，报告期计提资产减值损失4,072.57万元，主要来自开发支出减值准备及存货跌价准备。

资产负债表方面，期末货币资金9.63亿元，较上年末增加1.38亿元；短期借款降至0.80亿元，上年末为1.20亿元，长短期借款合计不足1亿元，货币资金对短期债务覆盖充裕，流动性风险较低。存货4.87亿元，较上年末增长4.73%。主要子公司中，金城生物净利润6,946.37万元居首，金城医化、汇海医药分别盈利4,031.65万元、4,280.82万元，而金城素智亏损1,291.30万元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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