康龙化成：8月21日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

证券之星消息，2026年8月24日康龙化成（300759）发布公告称公司于2026年8月21日接受机构调研，高盛证券、野村证券、华泰证券、中信建投证券、招商证券、中信证券、浙商证券、兴业证券、国泰海通证券、银河证券、国泰基金、中金证券、华安基金、南方基金、信达澳银基金、太平养老、鹏华基金、华夏基金、嘉实基金、富国基金、中欧基金、汇添富基金、华创证券、泰康资产、太保投资、太平基金、人保资产、富安达基金、高毅资产、中央汇金资产、交银施罗德基金、中信保诚基金、华泰保兴基金、汇丰证券、广发基金管理、摩根士丹利、摩根大通证券、招银国际、交银国际、花旗证券参与。

具体内容如下：
问：第一部分：公司管理层对 2026年半年度报告进行分析解读。
答：第二部分问环节
问I制药相关客户的研发投入增加是否带来实验室服务新需求或客户结构变化？当前实验室服务的景气度如何？
公司实验室服务在全球范围内具备较强竞争力和领先的市场份额。在蛋白降解、分子胶、I 赋能的新药研发等发展较快的领域，过去几年，公司相关业务均实现较快增长。
问上半年公司全球前二十大制药企业客户收入增长超 30%、占比突破 20%，该增长来自存量客户渗透还是新增客户突破？针对该类客户后续在产能布局、技术平台方面有哪些规划？
该增长主要来自公司在全球前二十大制药企业客户中的份额持续提升。实验室服务板块在头部制药企业及头部 Biotech客户中服务深度持续拓展、服务内容更加全面，带动收入强劲增长；CDMO板块受益于大型制药企业客户的自有研发项目、以及大型制药企业从 Biotech引进的项目进入后期临床开发阶段，相关收入保持快速增长；临床服务板块的美国临床业务及中国 SMO业务也在大型制药企业中实现收入同比增长。2026年上半年，全球前 20大制药企业客户收入增速持续快于公司整体营收增速。
问CDMO服务板块未来随着高毛利项目进入商业化交付阶段，毛利率展望如何？
今年 CDMO服务毛利率同比、环比均有机会实现提升。主要由小分子 CDMO业务驱动，大规模生产项目、复杂分子 CDMO项目的生产将带动板块毛利率提升。展望未来，CDMO客户需求强劲，伴随小分子研发管线推进，预计 CDMO板块毛利率将持续提升。
问针对海外子公司，公司会有哪些举措提升整体盈利能力和利润弹性？
一方面公司将持续推动全球业务的协同整合，通过中、英、美三地的协同，为客户提供更高效的服务，发挥全球布局的协同价值；另一方面公司针对部分阶段性行业需求较弱的业务进行了优化调整，2026年第二季度部分海外业务架构变化产生了一次性支出，相关调整完成后，预计下半年及明年对应业务板块的 Non-GP层面亏损将有所收窄。
问公司多肽、寡核苷酸、生物药、DC等领域的产能建设情况如何？相关项目投产的时间规划是怎样的？
公司研发项目储备丰富，覆盖小分子、多肽、分子胶、靶向蛋白降解等多种分子类型及作用机制，其中部分小分子项目已进入临床中后期，接近商业化阶段。多肽核酸类药物目前已看到早期需求，预计未来几年将逐步过渡到后期临床阶段，公司已在布局相关产能公司正在建设一两千升规模的固相合成产能，用于承接早期到临床中期阶段的项目，同时布局多肽液相合成，未来将通过固相及新型液相技术承接更多多肽项目。DC领域目前已具备临床早期所需的原料药生产能力，公司正在布局临床后期及商业化阶段的原料药、制剂产能，预计将于 2027年陆续投产。目前 DC及其他 XDC偶联药物的实验室服务需求增长较快，公司未来将努力实现从实验室服务到 CDMO业务延伸。
问公司类器官平台的建设进展如何？预计何时能落地应用？自动化、机器人技术在实验室服务和 CDMO 业务中的应用方向是怎样的？
类器官、器官芯片、3D细胞球等技术目前已在药效筛选、DME安全性评价等方向开展探索应用，当前尚处于起步阶段，需要完成大量验证及历史数据比对工作，目前公司正与客户合作推进相关研发探索。智能机器人成为“智能科学家”需要较长周期，目前公司优先落地传统自动化技术，应用场景覆盖实验室服务、工厂生产等多个环节，重点应用于重复性高、工作量大的工作场景。
问公司现有 CDMO产能是否可支持旺盛的业务需求？此前公告的产能投资计划是否能加速？
目前 CDMO客户需求强，公司产能比较紧张。现有绍兴第一园区二期的新增产能将陆续投入使用，并同时加速绍兴第二园区和杭州园区的新产能建设。
问公司资本开支计划？
预计 2026年资本开支会显著高于 2025年。

康龙化成（300759）主营业务：实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务。

康龙化成2026年中报显示，上半年度公司主营收入75.95亿元，同比上升17.92%；归母净利润7.5亿元，同比上升6.96%；扣非净利润6.93亿元，同比上升8.87%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入40.17亿元，同比上升20.19%；单季度归母净利润4.15亿元，同比上升4.8%；单季度扣非净利润3.5亿元，同比上升1.58%；负债率41.1%，投资收益2857.94万元，财务费用1.96亿元，毛利率32.71%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为61.81。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8265.1万，融资余额减少；融券净流入780.94万，融券余额增加。

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