财报快递|科林电气2026年上半年增收不增利，净利降28.12%，经营现金流转负

8月19日，石家庄科林电气股份有限公司（603050）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入21.76亿元，同比增长1.50%；归母净利润1.16亿元，同比下降28.12%；扣非归母净利润1.03亿元，同比下降27.48%；经营活动产生的现金流量净额-1.76亿元，同比恶化447.93%。加权平均净资产收益率6.11%，同比减少3.25个百分点。

从业务结构看，公司业务涵盖智能电网、新能源和综合能源服务三大板块。上半年新签订单总额39.69亿元，同比增长31.14%，其中网内新签订单11.75亿元，同比增长32.9%；国网联合招标2026年第一批次中标金额5.87亿元，同比增长276%；数据中心领域新签订单同比增长125%，开关柜等产品已进入多家头部互联网厂商及运营商白名单；新能源市场新签订单同比增长253%，投资拉动订单模式逐步落地。订单高速增长与营收仅微增1.50%形成反差，主要系订单交付与收入确认存在时滞。

行业层面，2026年上半年新型电力系统建设加速落地，国家电网、南方电网合计规划投资超5万亿元，国网评标规则重构推动招标价格呈V形反转，行业竞争格局边际改善。但铜等核心原材料价格高位震荡，电网设备企业成本端承压明显；部分中低端、同质化产品在过渡期内仍面临价格竞争压力，前期低价订单在报告期内集中交付，对行业整体毛利率形成阶段性拖累。

公司表示，受先前年度订单毛利偏低及原材料价格上涨因素影响，业绩仍承受一定压力。报告期内公司综合毛利率约为18.77%，同比下降约2.47个百分点；信用减值损失由上年同期的收益194.05万元转为损失811.21万元，资产减值损失219.89万元，资产处置损失175.52万元，共同拖累利润表现。上半年投资收益901.21万元，主要来自出售灵寿县科林新能源科技有限公司全部股权产生的收益。

费用方面，销售费用1.39亿元，同比增长10.42%，主要系加强市场开拓、报告期内签单大幅增长；管理费用5,481.75万元，同比下降8.35%，系公司加强费用管控；财务费用599.17万元，同比下降38.50%，主要因强化资金管理、贷款净额减少及利率下行，其中利息费用由上年同期的980.19万元降至452.28万元；研发费用9,944.75万元，同比增长10.22%，公司持续加大新产品、新技术研发投入。

现金流与资产负债端需重点关注：经营活动现金流净额由上年同期的-3,217.13万元扩大至-1.76亿元，主要系购买大宗商品及原材料、支付职工薪酬、实际缴纳税费同比增加所致；期末货币资金3.73亿元，较年初下降32.26%，其中受限货币资金及冻结存款约1.97亿元；短期借款升至4.77亿元，较年初增加6,511.32万元；应收账款达27.12亿元，较年初增加2.07亿元，规模远超上半年营收。此外，公司涉及标的1,731.59万元的货款纠纷诉讼，一审已开庭未结案；2025年度每股派现0.19835元已于2026年5月12日实施完毕，本半年度无利润分配预案。

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