财报快递|奥比中光2026年上半年增收不增利，净利降逾三成，经营现金流骤降84%

8月21日，奥比中光科技集团股份有限公司（688322）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业总收入4.38亿元，同比增长0.49%；归母净利润4,164.09万元，同比下降30.82%；扣非净利润2,304.28万元，同比下降23.67%；经营活动产生的现金流量净额1,391.25万元，同比骤降83.51%。基本每股收益0.10元，同比下降33.33%，加权平均净资产收益率为1.39%。

奥比中光成立于2013年，是国内率先开展3D视觉感知技术系统性研发并实现产业化应用的企业之一，主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产与销售，已布局结构光、iToF、dToF、双目及Lidar等六大主流技术路线。从母公司报表口径看，上半年传感器业务收入1.80亿元，整机及方案收入1.26亿元，服务及其他收入0.22亿元。公司披露，报告期内机器人视觉方案销售收入已达上年同期2倍以上，直接境外收入同比增长接近翻倍，机器人、三维扫描等高增长赛道成为主要驱动力，与英伟达、Basler、LionsBot、创想三维等头部伙伴的合作持续深化，越南工厂亦已奠基建设。

报告称，3D视觉感知行业正加速迈向快速增长阶段，一方面底层元器件与核心算法进步推动技术从工业级向消费级拓展，另一方面《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》等政策密集出台，为产业商业化成熟度提升提供保障。公司表示，继2025年实现全年扭亏为盈后，经营已跨越拐点、步入良性发展轨道；但公司亦提示，主要应用场景部分仍处于大规模产业化前的关键发展阶段，商业化规模存在不确定性，高强度研发投入与收入增长能否形成良性循环仍需观察。

报告显示，公司上半年增收不增利的主要原因：一是研发费用同比增长22.17%至1.11亿元，研发人员由335人增至442人，职工薪酬同步上升，研发投入占营业收入比例升至25.46%，同比增加4.52个百分点；二是资产减值损失扩大至969.20万元，上年同期为433.72万元；三是计入其他收益的政府补助等同比减少41.73%至1,484.51万元。值得注意的是，受高毛利产品销售规模占比上升推动，公司毛利率由上年同期41.27%提升至48.55%，提升逾7个百分点，但并未扭转利润下行趋势。

费用端，上半年销售费用3,709.87万元，同比增长12.64%；管理费用5,286.21万元，同比增长17.69%；财务费用为-1,176.64万元，上年同期为-280.24万元，主要系存款利息收入增长所致，报告期利息收入达1,605.24万元，同比增逾两倍。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额1,391.25万元，同比下降83.51%，主要系购买原材料及支付职工薪酬的现金增加所致。其中，支付给职工及为职工支付的现金1.85亿元，同比增长30.69%；购买商品、接受劳务支付的现金2.70亿元，同比增长9.08%。存货增至2.56亿元，较期初增长38%，主要系原材料备货所致。不过，公司账面货币资金达12.23亿元，短期借款仅9,068.85万元，资产负债率约9.50%，短期偿债压力较小。报告期内公司完成向特定对象发行股票10,103,092股，募资净额9.75亿元，归母净资产增至39.94亿元。截至报告期末，公司累计未弥补亏损14.81亿元，半年度不进行利润分配；普通股股东总数48,628户，控股股东、实际控制人黄源浩合计持有表决权比例58.96%。

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