财报快递|壹连科技2026上半年增收不增利，净利降5.51%财务费用激增158%

8月20日，深圳壹连科技股份有限公司（301631）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入28.96亿元，同比增长40.16%；归母净利润1.29亿元，同比下降5.51%；扣非归母净利润1.24亿元，同比下降0.32%；经营活动产生的现金流量净额4.01亿元，同比增长18.53%；基本每股收益1.01元，加权平均净资产收益率4.85%，较上年同期下降0.80个百分点。

从业务结构看，公司三大产品线收入全线增长。作为第一大收入来源的电芯连接组件实现收入16.90亿元，同比增长38.98%，但毛利率同比下降4.79个百分点至12.46%；动力传输组件收入4.40亿元，同比大增85.36%，成为增速最快的业务板块；低压信号传输组件收入7.43亿元，同比增长26.41%，毛利率微升0.69个百分点至15.86%。公司表示，收入规模保持较快增长，充分体现了下游新能源汽车、储能等高景气领域对电连接组件产品的旺盛需求，公司在手订单充足、业务拓展成效显著。

公司深耕电连接组件领域，产品主要应用于新能源汽车，并延伸至储能系统、AIDC、低空经济、工业设备、医疗设备、消费电子等多元领域。报告期内，公司产能扩张与全球化布局同步提速：拟新建菏泽、盐城两大基地扩充核心产品产能，推进可转债发行项目以建设柔性线路板（FPC）产能，实现全工序本地化垂直整合；海外方面，斯洛伐克工厂量产在即，德国慕尼黑研发及销售中心已设立，形成“生产+研发+服务”三位一体的海外协同体系。报告期投资额3.59亿元，同比增长139.94%，产能建设明显提速。

半年报显示，公司上半年业绩“增收不增利”，主要原因：一是营业成本同比增长44.10%，增速高于营业收入40.16%的增幅，综合毛利率由上年同期的16.40%降至14.05%，其中主力产品电芯连接组件毛利率同比下降4.79个百分点，行业协商降价压力显现；二是管理费用同比增长62.47%至1.12亿元，主要系2025年10月授予限制性股票激励计划导致股权激励费用增加，以及业务规模扩大、人员增加带动职工薪酬增长；三是财务费用同比激增157.69%至895.39万元，主要受汇兑损失增加及利息收入减少影响。

财报显示，壹连科技2026年上半年销售费用2,744.06万元，同比增长7.61%；管理费用1.12亿元，同比增长62.47%；财务费用895.39万元，同比增长157.69%；研发投入9,532.70万元，同比增长20.69%，截至报告期末拥有专利228项。其中财务费用大幅增长主要系受国际汇率影响汇兑损失增加，叠加利息收入由上年的417.82万元降至176.91万元所致。

值得关注的是，报告期内公司向宁德时代销售收入占营业收入的比例高达61.64%，客户集中度风险突出，公司亦在半年报中明确提示对宁德时代存在重大依赖的风险。 财务结构方面，期末公司货币资金9.19亿元，较年初下降25.1%；短期借款1.67亿元，较年初有所压降，但应付票据达8.47亿元，较年初增长50.6%；应收账款账面价值15.52亿元，占总资产的24.91%；存货10.19亿元，较年初增长8.2%，存货跌价及应收账款回收风险需持续跟踪。此外，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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