财报快递|海洋王2026年上半年扣非净利暴跌89.97%，理财收益撑起七成净利

8月20日，海洋王照明科技股份有限公司（002724）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入7.59亿元，同比下降5.81%；归属母公司净利润2,840.80万元，同比下降68.54%；扣非归母净利润仅661.67万元，同比暴跌89.97%；经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，净流出同比扩大51.03%。加权平均净资产收益率1.03%，同比下降2.35个百分点。

从业务结构看，照明设备仍是公司的绝对收入支柱，报告期实现收入7.20亿元，同比下降2.34%，占营业总收入的94.83%；城市及道路照明工程建造业务收入3,751.99万元，同比大降41.65%，管养服务、设计服务收入分别下滑69.58%和67.02%。分行业看，建筑工程业务（主要由控股子公司明之辉承接）收入3,875.96万元，同比骤降43.13%，成为拖累整体营收的核心板块；分地区看，境内收入7.28亿元、同比下降5.77%，境外收入3,114.75万元、同比下降6.66%。

2026年上半年，国内专业照明行业呈现总量平稳、结构分化的格局，传统单一灯具市场竞争加剧、价格持续承压，智能物联、系统节能等高附加值赛道保持增长。公司坦言，受外部行业结构性分化、财政预算审批放缓、行业低价内卷等因素影响，部分下游客户订单收入确认不及预期；同时公司坚定推进“照明+”战略，加大业务布局、产品开发等前瞻性投入，阶段性抬升了成本费用。控股子公司明之辉所处的景观照明、市政亮化行业整体承压，订单萎缩、回款拉长、低价竞争加剧，公司坚持项目质量与现金流优先，主动收缩放弃部分项目，亦对上半年营收形成拖累。公司表示，二季度已扭转一季度亏损局面，经营质量环比改善。

半年报显示，公司上半年“营收微降、利润骤降”的主要原因：一是毛利率承压，照明设备毛利率60.69%，同比下降2.90个百分点，行业低价内卷直接侵蚀盈利空间；二是费用刚性增长，管理费用7,728.25万元、同比增长7.64%，其中股权激励费用由上年同期的134.38万元增至599.38万元，增幅约3.5倍；三是其他收益大幅缩水，增值税即征即退由3,133.60万元降至1,473.20万元，其他收益合计1,783.52万元、同比减少49.62%；四是所得税费用同比大增98.19%至2,751.67万元，主要系递延所得税增加及未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异所致，实际所得税率高达50.81%。

费用端看，财务费用由上年同期的-144.70万元转为125.35万元，同比大增186.62%，主要系汇兑损益影响：本期汇兑损失279.09万元，而上年同期汇兑损失仅32.98万元，叠加利息收入减少82.02万元。销售费用2.85亿元，同比下降3.16%，但销售费用率仍高达37.56%；研发投入5,403.79万元，同比微增1.08%。值得关注的是，公司归母净利润中非经常性损益合计2,179.12万元，其中结构性存款与定期存款收益2,021.57万元，主业扣非盈利已近乎归零。

现金流方面，公司经营活动现金流量净额为-1.02亿元，较上年同期多流出3,433.67万元，其中购买商品、接受劳务支付的现金同比大增46.87%至2.68亿元；期末货币资金2.39亿元，较年初的4.23亿元下降43.55%，现金及现金等价物净减少1.86亿元，主要系支付货款、分配股利及收购少数股东股权支出所致。公司无短期借款及应付票据，流动比率3.05，短期偿债压力相对可控，但需关注6.01亿元应收账款及明之辉相关诉讼的回款风险。报告期内，公司以1.75亿元收购电网、石油、铁路等8家子公司少数股东股权至100%控股，少数股东权益由正转负至-2,940.56万元。公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；报告期末股东总数为30,233户，实际控制人徐素、周实母女合计持股68.38%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。