财报快递|湘佳股份2026年上半年增收转亏，生猪毛利率骤降近26个百分点

2026年8月，湖南湘佳牧业股份有限公司（002982）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入23.16亿元，同比增长8.57%；归属母公司净利润为-1,209.48万元，上年同期为盈利584.79万元，同比由盈转亏、下降306.82%；扣非归母净利润-1,829.51万元，同比下降238.15%；经营活动产生的现金流量净额8,354.19万元，同比增长50.44%。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

从业务结构看，公司主营种禽繁育、家禽饲养及销售、禽类屠宰加工及销售及饲料、生物肥生产销售，主要养殖父母代种鸡与商品鸡，产品以黄羽肉鸡（麻鸡、青脚鸡、竹丝鸡、石门土鸡等）和肉鸭为主。分产品看，冰鲜产品收入13.60亿元，同比增长8.92%，占营业收入的58.72%；活禽收入4.99亿元，同比增长12.82%；商品蛋收入1.66亿元，同比增长19.48%；生猪收入1.25亿元，同比下降18.55%；其他业务收入1.66亿元，同比增长10.86%。分地区看，国内收入22.97亿元、增长8.00%，国外收入1,908.04万元、增长200.31%。养殖业整体毛利率为12.88%，同比微升0.24个百分点，但活禽毛利率仍为-5.09%，生猪毛利率-17.90%、同比骤降25.97个百分点。

半年报显示，报告期内黄羽肉鸡行业行情低迷，价格承受较大下行压力，行业陷入普遍亏损。公司增收不增利、由盈转亏的主要原因：一是养殖主业盈利承压，生猪业务收入下滑18.55%且毛利率骤降25.97个百分点，活禽业务毛利率虽同比改善8.73个百分点但仍为负值；二是期间费用刚性增长，销售费用同比增长14.20%至2.14亿元、管理费用同比增长22.96%至5,412.20万元，两项合计较上年同期增加约3,671万元，远超营业收入8.57%的增幅；三是政府补助等非经常性收益减少，其他收益由上年同期的1,649.33万元降至957.71万元；此外资产减值损失由59.74万元扩大至207.35万元。

财报显示，公司2026年上半年财务费用2,778.20万元，同比增长4.46%，其中利息费用2,715.14万元、与上年同期基本持平，利息收入则由上年同期的102.03万元转为净支出95.37万元；研发费用801.73万元，同比下降32.08%；所得税费用649.23万元，同比增长62.66%，主要系应税所得额增加所致。

财报显示，截至2026年6月末，公司货币资金3.94亿元，短期借款3.61亿元、较年初增加8,080万元，长期借款8.70亿元、较年初增加1.82亿元，另有应付债券（湘佳转债）账面余额6.02亿元，有息负债合计约18.7亿元；资产负债率升至60.94%，利息保障倍数由上年同期的1.19降至0.73，经营收益已不足以覆盖利息支出。期末总资产45.38亿元，归母净资产16.95亿元，同比下降1.87%；加权平均净资产收益率为-0.70%。流动比率1.35、速动比率0.80，较上年末有所改善。募投项目方面，“1,350万羽优质鸡标准化养殖基地建设项目”与“1万头种猪养殖基地项目”实施期限均已延长至2026年12月31日，其中新铺镇千斤塔二分场鸡场报告期实现净利润-50.76万元、太平镇天心园种猪养殖场实现净利润-311.38万元，均未达到预计效益，主要系行情低迷、产能未完全释放、折旧摊销较大所致。

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