财报快递|硅宝科技2026年上半年增收不增利，净利降40.75%经营现金流转负

8月，成都硅宝科技股份有限公司（300019）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入17.91亿元，同比增长4.90%；归母净利润9132.57万元，同比下降40.75%；扣非净利润8355.76万元，同比下降36.48%；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-1.49亿元，同比下降285.53%。加权平均净资产收益率3.36%，同比下降2.53个百分点；基本每股收益0.2323元。

公司主营高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂及硅碳负极材料等新材料的研发、生产与销售，产品覆盖建筑、汽车、新能源、电子电器等领域。报告期内销售重量14.14万吨，同比增长7.07%，市占率稳居国内有机硅密封胶行业龙头。从业务结构看，建筑类用胶实现收入6.76亿元，同比增长3.82%；工业类用胶收入4.18亿元，同比下降5.26%，是唯一收入下滑的板块；热熔胶收入5.63亿元，同比增长9.90%；硅烷偶联剂、硅碳负极等其余产品合计收入约1.33亿元。其中，工业类用胶下滑主要受光伏行业制造端收缩影响，热熔胶则受益于江苏嘉好并表后协同效应，产销再创新高。

2026年上半年，公司所处行业整体承压。建筑行业方面，全国房屋新开工面积同比下降23.4%、竣工面积同比下降23.7%，降幅均有所扩大；有机硅上游企业持续执行协同减产策略，单体价格持续走高；胶粘剂行业正从规模扩张转向质量提升，低端市场萎缩、高端领域提速，行业份额向头部企业集中。

半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是主要原材料价格同比上涨、市场竞争加剧，导致产品毛利率同比下降，综合毛利率由上年同期的21.88%降至17.73%，下降4.15个百分点，其中建筑类用胶毛利率下降5.67个百分点至16.67%，工业类用胶毛利率下降4.58个百分点至27.62%；二是政府补助等非经常性收益减少，其他收益由1403.98万元降至517.07万元；三是上年同期营业外收入2227.63万元形成高基数，本期仅为139.01万元；四是财务费用由-73.94万元增至420.54万元，主要系汇兑损失影响。

费用方面，半年报显示，公司销售费用9236.40万元，同比下降5.41%，主要系业务拓展服务费用减少；管理费用5347.23万元，同比下降14.60%，主要系上年同期支付法律服务费和预提股权激励费用所致；研发投入4777.80万元，同比下降21.48%，主要系本期研发项目减少。

值得关注的是，公司经营现金流由上年同期净流入8050.50万元转为净流出1.49亿元，主要系原材料价格上涨、备货量增加支付货款增多所致。期末存货6.26亿元，较期初增长34.33%；应收账款7.32亿元，较期初增长34.36%；货币资金6.08亿元，较期初下降33.14%，主要系支付2025年度分红及归还银行借款所致。 公司期末短期借款降至0.95亿元，资产负债率30.04%，流动比率约2.22，整体偿债压力可控；商誉余额7310.08万元，本期未计提减值；在建工程增至7546.19万元，主要投向“5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目”。报告期内公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；子公司苏州嘉好上半年实现扣非净利润2985.82万元，累计完成三年业绩承诺的120.95%。

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