财报快递|汇洁股份2026年上半年营收下滑净利反增15%，现金流激增3.4倍

2026年8月，深圳汇洁集团股份有限公司（汇洁股份，002763）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入15.27亿元，同比下降2.64%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长15.06%；扣非归母净利润1.33亿元，同比增长16.34%；经营活动产生的现金流量净额2.93亿元，同比大幅增长341.86%；基本每股收益0.34元，加权平均净资产收益率7.59%，同比提升1.54个百分点。

从业务结构看，内衣业务仍是公司收入的绝对主力。报告期内，内衣业务实现收入15.17亿元，同比下降2.73%，占营业总收入99.38%；化妆品业务收入226.79万元，同比下滑17.86%。分产品看，文胸收入6.52亿元，同比下降8.54%，为降幅最大的核心品类；背心收入3.53亿元，同比增长5.35%；内裤收入2.17亿元，同比微增0.59%；家居收入1.62亿元，同比增长6.75%。分渠道看，直营销售7.13亿元，同比增长0.48%；线上销售6.55亿元，同比下降2.66%，线上渠道收入占比达42.92%；经销销售1.51亿元，同比大幅下降15.44%，毛利率亦下滑5.49个百分点至54.10%。

行业层面，2026年上半年国内消费市场整体增速回落。国家统计局数据显示，上半年国内生产总值同比增长4.7%，社会消费品零售总额同比增长1.3%；限额以上服装类商品零售额及穿类实物商品网上零售额同比分别增长6.8%、6.2%，衣着消费需求表现出一定韧性，但百货店零售额同比下降2.1%，传统渠道持续承压。面对渠道分化，公司主动加速低效百货渠道退出，报告期直营门店净减少98家至1160家，同时强化购物中心渠道运营，购物中心渠道收入实现2.36亿元，同比增长18.38%；抖音渠道收入2.17亿元，渠道利润率持续改善。此外，公司自有产能预算总产能由上年同期的813.79万件收缩至612.38万件，产能利用率99.64%。

半年报显示，公司营收下滑而净利润逆势增长，主要原因有三：一是毛利率提升，报告期营业成本同比下降4.26%，降幅大于营业收入2.64%的降幅，综合毛利率由上年同期的68.91%提升至69.42%；二是财务费用大幅下降，本期财务费用为-1806.02万元，上年同期为-24.98万元，主要系利息收入由319.58万元大幅增至2045.23万元；三是公司策略性收缩低效业务，销售费用同比下降1.66%，叠加资产减值损失同比减少511.82万元，共同推升盈利水平。

费用端，报告期销售费用6.90亿元，同比下降1.66%，其中广告宣传及网络销售费2.90亿元，同比微降0.55%，工资及福利2.13亿元，同比下降4.20%；管理费用1.02亿元，同比下降1.38%；研发投入2832.50万元，同比下降16.67%。财务费用构成方面，利息费用218.91万元，利息收入2045.23万元，汇兑损益为收益40.25万元，而上年同期为汇兑损失26.99万元。

现金流与分红方面，报告期经营活动现金流量净额2.93亿元，同比大增341.86%，主要系商品采购、费用等支出减少所致；投资活动现金流量净额-2.39亿元，主要系增加定期存款所致；筹资活动现金流量净额-4.06亿元，主要系分配现金股利增加所致。公司本期支付2025年度现金股利3.28亿元（每股0.8元），并计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。资产质量方面，期末货币资金8.60亿元，公司无短期借款，流动比率3.24，短期偿债压力不大；但存货余额5.40亿元，占总资产22.85%，虽较期初下降16.61%，内衣存货周转天数仍达207天，报告期计提存货跌价损失2529.52万元，库存去化仍需关注。期末商誉余额1221.42万元，无重大诉讼及违规担保事项；报告期内公司完成收购武汉曼妮芬服装有限公司25%少数股权，对价4784.53万元。

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