财报快递|新华百货2026年上半年增收不增利，净利降逾两成，超市毛利承压

8月19日，银川新华百货商业集团股份有限公司（600785）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入32.64亿元，同比增长0.29%；归母净利润6,858.96万元，同比下降20.25%；扣非净利润5,993.86万元，同比下降12.37%；经营活动产生的现金流量净额5.78亿元，同比下降8.59%。利润总额8,647.15万元，同比下降25.48%，加权平均净资产收益率3.01%，较上年同期减少0.74个百分点。继2025年全年归母净利润同比下降44.79%后，公司盈利延续下滑态势。

从业务结构看，公司主营业务收入占总营收的87.69%，租赁等收入占12.31%；主营构成中超市占比68.22%、电器及通信22.45%、百货8.24%、物流1.09%，超市占比进一步提升。分业态看，超市业态收入21.97亿元，同比增长2.00%，系各类门店调改带动；百货业态收入4.85亿元，同比下降4.93%；电器业态收入6.75亿元，同比下降1.11%；其他业态（含物流）收入4,441.85万元，同比增长43.42%。分部营业利润方面，百货业态由1.88亿元降至1.08亿元，降幅达42.44%，电器业态亦下降22.96%，是盈利下滑的主要来源。截至报告期末，公司累计运营327家实体门店，较上年同期减少16家，其中连锁超市门店由245家减至226家。

2026年上半年，国内社会消费品零售总额达24.87万亿元，同比增长1.3%，增速较上年同期稳中有升；实物商品网上零售额同比增长4.8%，直播电商、即时零售等新业态保持活跃。零售行业整体进入提质增效新阶段，行业整合并购明显增多，市场份额向头部集中，两极分化趋势加剧。公司亦提示，居民消费意愿与信心走弱背景下，行业整体经营环境承压，竞争态势持续加剧，租金、采购、人力等综合经营成本上行，盈利空间存在收窄风险。

半年报显示，公司上半年增收不增利，主要原因：一是综合毛利率由上年同期的24.72%降至23.88%，下降0.84个百分点，超市业态毛利下降、门店调改投入加大，自营业务毛利率由13.10%降至12.08%；二是本期新增计提存货跌价等资产减值损失610.38万元，上年同期无此项；三是其他收益同比减少49.76%至481.39万元，政府补助明显下降；四是营业外支出同比翻倍至975.89万元，其中非流动资产处置损失850.17万元。此外，非经常性损益由1,760.79万元降至865.10万元，导致归母净利降幅明显大于扣非净利。

费用方面，公司销售费用4.78亿元，同比下降2.90%，主要系支付的职工薪酬减少；管理费用9,229.22万元，同比下降10.33%，同样因职工薪酬减少；财务费用8,699.81万元，同比增长9.59%，主要系租赁负债利息由5,527.59万元增至6,211.41万元所致，期末租赁负债余额达22.28亿元。期末短期借款5.08亿元、应付票据7.44亿元，分别较期初增加7,088.87万元和1.67亿元，付息债务规模有所上升。

偿债方面，公司货币资金8.05亿元（其中受限资金1.10亿元），而短期借款5.08亿元叠加一年内到期的非流动负债2.62亿元，流动比率0.53、速动比率0.38，仍处较低水平；资产负债率74.25%。存货5.20亿元，较期初下降13.69%。子公司层面，青海新华百货商业有限公司净资产为-8.19亿元，上半年亏损1,575.20万元，已资不抵债；宁夏新百商业管理有限公司亏损1,461.15万元。此外，公司报告期内以自有资金4,800万元投资杭州迈芯诺半导体技术有限公司（持股4.05%），跨界布局半导体领域；与大世界集团的租赁合同纠纷二审判决公司赔偿10,927万元，公司已申请再审，宁夏高院裁定提审并中止原判决执行，本期已支付诉讼赔偿款3,710.05万元。本报告期公司拟不进行利润分配。

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