财报快递|上海机场2026年上半年净利增16.46%，商业餐饮收入降14.34%

8月19日，上海国际机场股份有限公司（600009）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入65.03亿元，同比增长2.35%；归属于上市公司股东的净利润12.16亿元，同比增长16.46%；扣非归母净利润11.23亿元，同比增长9.32%；经营活动产生的现金流量净额22.70亿元，同比下降10.85%。基本每股收益0.49元，加权平均净资产收益率2.82%，较上年同期增加0.34个百分点。

从业务结构看，公司航空性收入30.21亿元，占比46.46%，同比增长3.59%，其中架次相关收入11.92亿元、旅客及货邮航空服务收入18.29亿元，同比分别增长2.66%和4.21%；非航空性收入34.82亿元，占比53.54%，同比仅增长1.30%。值得注意的是，商业餐饮收入9.35亿元，同比下降14.34%，成为收入端最大拖累，主要系商业经营权转让收入同比减少，且报告期内公司完成新旧免税业务整体切换所致；物流服务收入9.42亿元，同比增长13.03%；其他非航收入16.05亿元，同比增长6.11%。

运输生产方面，2026年上半年浦东机场保障飞机起降27.55万架次，同比增长1.14%，旅客吞吐量4,269.12万人次，同比增长3.72%，货邮吞吐量219.07万吨，同比增长14.69%；虹桥机场旅客吞吐量2,510.22万人次，同比增长2.05%。行业层面，上半年全行业完成运输总周转量833.7亿吨公里、货邮运输量507.3万吨，同比分别增长6.4%和6%，但旅客运输量仅增长1%，全国运输机场起降架次同比下降3.8%。公司提示，免税行业经营渠道已由口岸免税为主变为“离岛+口岸+市内+电商”多渠道模式，口岸免税市场竞争愈发激烈，下半年国际航空市场波动与高位运行压力叠加。

半年报显示，公司归母净利润增速（16.46%）远高于营收增速（2.35%），主要原因：一是上海两场航空业务量同比增长，带动营业收入及投资收益增长，报告期投资收益5.87亿元，同比增长28.54%，其中权益法核算的长期股权投资收益5.70亿元；二是公允价值变动收益9,066.63万元，同比大增1325.88%，主要系持有的基金投资收益增加；三是收到政府补助同比增加，其他收益5,311.58万元，同比增长213.59%。但扣非净利润增速仅9.32%，显著低于归母净利润增速，显示本期业绩增量对投资收益、公允价值变动及政府补助等非经常性因素依赖度明显提升。

费用方面，财务费用1.23亿元，同比下降45.41%，主要系银行存款利息收入同比增加所致，其中利息收入2.37亿元，上年同期仅1.18亿元，利息费用3.48亿元；管理费用3.54亿元，同比增长11.89%，主要系折旧等摊销成本增加；研发费用1,200.02万元，同比激增1024.65%，主要系研发投入增加，但绝对规模仍较小。营业成本48.94亿元，同比增长4.67%，其中人工成本23.71亿元、摊销成本14.62亿元，同比分别增长4.56%和7.40%，后者主要系下属公司智汇港投运带来使用权资产折旧增加。

现金流与资产负债方面，经营活动产生的现金流量净额22.70亿元，同比下降10.85%，主要系支付的各项税费同比增长44.10%、为职工支付的现金增加所致；投资活动现金流量净额为-16.48亿元，上年同期为+2.09亿元，主要系本期购买理财产品支出增加（投资支付的现金157.68亿元），期末交易性金融资产增至15.22亿元，较期初增长389.83%。截至6月末，公司货币资金156.67亿元，短期借款仅700.89万元，流动比率2.53（上年末2.46），资产负债率37.33%，短期偿债压力总体可控。分红方面，公司拟每10股派发现金红利2.7元（含税），合计派发6.72亿元，中期现金分红比例提升至55.25%。报告期内相关免税合同收入4.29亿元、广告合同收入3.51亿元，免税新合同执行效果尚待下半年进一步验证。

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