财报快递|海泰新能2026上半年营收腰斩49.93%，经营现金流骤降640%

8月17日，唐山海泰新能科技股份有限公司（海泰新能，920985）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入5.93亿元，同比下降49.93%；归属母公司净利润-1.43亿元，亏损同比扩大3.27%；扣非净利润-1.46亿元，亏损同比扩大5.10%；经营活动产生的现金流量净额为-4.17亿元，同比骤降640.02%。毛利率由上年同期的1.33%提升至3.60%，但加权平均净资产收益率（ROE）降至-23.86%。

公司主营业务为光伏组件设计、制造、销售及光伏电站开发建设。从业务结构看，传统光伏组件收入1.88亿元，同比暴跌74.42%，主要受行业供需失衡、公司主动舍弃低价亏损订单、组件出货量同比下滑44.76%以及产品单价持续低位运行的量价双杀冲击。工程收入1.97亿元，同比增长12.86%，成为当期收入第一大来源；焊带收入1.11亿元，同比增长27.67%，逆势增长；新增电极产品贡献0.31亿元收入。分区域看，内销收入3.11亿元，同比下降68.89%；外销收入2.82亿元，同比增长53.27%，外销占比升至47.52%。

2026年上半年，国内光伏行业面临深度调整。国内光伏新增装机72.07GW，同比下降约66%，电价机制调整与电网消纳约束导致终端需求走弱。产业链产能过剩压制产品售价，全行业价格战持续蔓延，产能利用率普遍偏低。海外市场虽为行业需求核心支撑（出口总额同比增长24.3%），但公司受海外贸易壁垒、建厂认证周期长等制约，外销收入占比仍有限。

财报显示，公司上半年业绩延续亏损的主要原因：一是光伏组件量价双杀，组件收入同比下降74.42%，导致营收规模大幅萎缩；二是财务费用同比暴增288.89%至4,530.58万元，其中融资租赁利息由资本化转为费用化增加1,928.97万元，叠加人民币对美元及印尼盾升值产生汇兑损失647.02万元，而上年同期为汇兑收益1,033.20万元，汇率波动致汇兑损益同比增加1,680.22万元；三是资产减值损失计提2,343.03万元，同比增长33.96%，主要系闲置组件生产设备及存货减值。

财报显示，公司上半年财务费用4,530.58万元，较上年同期的1,164.99万元增长288.89%。一方面是玉田、广西等风电项目并网后，融资租赁利息由资本化转为费用化核算，利息费用同比增加1,928.97万元；另一方面是人民币对美元及印尼盾升值，产生汇兑损失647.02万元，而上年同期为汇兑收益1,033.20万元，汇率波动带来的汇兑损益差额达1,680.22万元。销售费用、管理费用、研发费用分别同比下降28.37%、16.14%、32.01%，公司持续推行降本增效。

截至报告期末，公司资产负债率（合并）高达90.71%，较上年末的86.89%进一步攀升；归属于上市公司股东的净资产仅5.19亿元，同比缩水22.38%。货币资金3.90亿元，短期借款5.94亿元，长期应付款达24.83亿元（同比增长43.86%），主要系玉田、四角山等风电项目融资租赁直租收款增加。存货18.03亿元，同比增长12.74%。公司流动比率1.64，但速动比率仅0.88，短期偿债能力偏弱。报告期内，公司未进行利润分配，亦无商誉余额。此外，公司于2026年1月收到河北证监局责令改正行政监管措施，已对前期会计差错进行追溯调整。

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