财报快递|英特科技2026年上半年营收增两成却由盈转亏，毛利率下滑逾7个百分点

8月19日，浙江英特科技股份有限公司（301399）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.426亿元，同比增长20.51%；但归属母公司净利润为-427.66万元，较上年同期盈利1,649.53万元大幅下降125.93%，由盈转亏；扣非净利润亏损757.08万元，同比下降161.14%；经营现金流净额-1,222.06万元，同比少流出21.17%。基本每股收益-0.02元，加权平均净资产收益率-0.32%。

从业务结构看，公司主营业务为高效换热器的研发、生产及销售，产品包括壳管式换热器、同轴套管式换热器、板式换热器、降膜式换热器、蒸发式冷凝器、液冷散热器和分配器等，广泛应用于采暖热水、商用空调、数据中心、轨道交通等领域。报告期内，换热器产品实现营业收入1.786亿元，同比增长7.26%，占总营收的73.6%；分配器及其他产品实现收入6,397.21万元，同比增长83.99%，增长迅猛但毛利率仅8.21%，较上年同期下降13.22个百分点。

公司表示，国家"双碳"政策持续推动热泵技术应用，下游数据中心液冷散热、存量空调改造等需求释放，行业集中度提升趋势明显。但报告期内，行业竞争加剧、原材料价格波动叠加持续降价压力，给公司业绩带来了冲击。公司毛利率从上年同期的20.45%大幅下滑至13.05%，下降约7.4个百分点，其中换热器毛利率14.78%，同比下降5.47个百分点，分配器及其他产品毛利率仅8.21%，同比下降13.22个百分点。

半年报显示，公司2026年上半年由盈转亏的主要原因：一是营业成本增速（31.74%）显著快于收入增速（20.51%），原材料成本上升叠加产品降价压力，毛利率大幅压缩；二是期间费用快速增长，销售费用553.89万元，同比大增87.34%，主要系市场拓展投入及销售团队薪酬增长，管理费用1,896.73万元，同比增长33.22%，主要系管理人员增加；三是信用减值损失达147.77万元，而上年同期为收益17.74万元，同比暴降932.84%，主要系商业票据增加所致。

半年报显示，公司财务费用为-3.40万元，上年同期为-132.91万元，同比变动97.44%，主要系利息收入减少。研发投入1,417.22万元，同比增长19.70%，公司拥有专利175项，其中发明专利27项。资产减值损失240.87万元，主要系存货跌价准备变动。投资收益451.42万元，公允价值变动损益124.98万元，其他收益（政府补助）300.91万元，非经常性损益合计329.42万元，是公司账面亏损小于扣非亏损的主要原因。

现金流方面，公司经营现金流持续为负，上半年净流出1,222.06万元。货币资金3.609亿元，较年初的5.645亿元下降36.07%，主要系期末理财未到期未赎回；交易性金融资产1.822亿元，较年初的3,014.87万元大幅增长，用于理财投资。存货1.097亿元，较年初的8,196.07万元增长33.85%。应收账款2.399亿元，较年初增长13.47%。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司存在一起买卖合同纠纷诉讼，涉案金额425.77万元，目前尚在审理中。

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