【机构调研记录】中信证券调研民德电子、泰恩康等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月18日披露的机构调研信息，中信证券近期对6家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）民德电子 （中信证券参与公司业绩说明会&电话会议&线上会议）
调研纪要：晶圆厂产能预计今年四季度和明年上半年开始释放，部分设备已进场，正推进扩产至10万片/月。特高压VDMOS已量产，IGBT和700V高压BCD处于客户流片导入阶段，核心工艺已完成验证。产品结构持续优化，新增产能聚焦高压、大功率领域。定增7亿元将新增6万片/月高端晶圆代工产能。二期项目预留50亩地，基础设施已完备，建设速度将更快。公司保持对广芯微电子控制权，计划在其盈利转正后收购少数股东股权。涨价将视上游硅片价格而定，客户接受度良好。研发与财务费用上升因并表及借款增加，存货跌价因产能爬坡所致，后续将逐步改善。

2）泰恩康 （中信证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：MSCohi-O镜片2026年7月完成I期临床，进入IIa期，预计2027年完成IIb期后提交附条件上市申请。该产品为全球首创眼表干细胞疗法，针对coGVHD等无特效药的适应症，销售峰值预计超15亿元。非那雄胺他达拉非胶囊2026年二季度已上市，销售峰值有望超3亿元；盐酸毛果芸香碱滴眼液、利多卡因丙胺卡因气雾剂预计2027年上半年获批。CKB玫瑰痤疮IIa期已完成入组，10月读出数据，IIb期已启动；儿童白癜风推进入组中。和胃整肠丸放量态势良好，目标成长为十亿元级大单品。

3）森马服饰 （中信证券参与公司分析师会议）
调研纪要：森马服饰创建于2002年，主营休闲与儿童服饰，旗下拥有森马和巴拉巴拉两大品牌。2026年1—6月，社会消费品零售总额增长1.3%，服装类零售额同比增长6.7%。公司聚焦品牌焕新，森马推出“再造新常服”，巴拉巴拉发布“活在热爱里”主张，并在广东、川渝试点省份战略。直营店平均半年度平效达5121.94元/平方米，同比提升17%。公司推进数字化全链条提效，优化组织激励，升级“森苗计划”，构建年轻化团队。

4）威尔高 （中信证券参与公司特定对象调研）
个股亮点：公司产品主要应用于工业控制、显示、通讯、消费、汽车电子等领域，5G领域有服务器电源，光模块等产品

5）齐心集团 （中信证券参与公司业绩说明会&视频会议交流）
齐心集团2026年中报显示，上半年度公司主营收入48.12亿元，同比上升0.81%；归母净利润7677.39万元，同比下降12.25%；扣非净利润7363.06万元，同比下降7.68%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入27.23亿元，同比上升6.31%；单季度归母净利润3405.7万元，同比下降11.83%；单季度扣非净利润3393.71万元，同比下降5.06%；负债率64.97%，投资收益96.76万元，财务费用-1426.8万元，毛利率9.02%。

6）山推股份 （中信证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年上半年以来，公司坚持高质量发展主题，紧扣绿色化、全球化、数智化、生态化四大转型战略，整体运营情况稳中有进，实现销售收入近83亿，同比增长18.19%；实现归属于母公司所有者的净利润6.8亿元，同比增长19.03%，实现了十五五良好开局。海外收入实现50.47亿，同比增长近30%，占比达61%。非洲为最大单一市场，销售占比超40%，同比增速超50%。矿用推土机和挖掘机分别销售110余台和70余台。综合毛利率为22.42%。已完成巴西、哈萨克斯坦、土耳其、越南四家海外子公司设立审议。矿卡业务处于快速起步期，布局增程与纯电技术路线。

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