泰恩康：华创证券、国泰海通华源证券等多家机构于8月18日调研我司

来源：证星公司调研

2026-08-18 17:40:58

证券之星消息，2026年8月18日泰恩康（301263）发布公告称华创证券、国泰海通华源证券、国金证券、中信证券、浙商证券、华安证券、兴业证券、天治基金、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司、上海禛瑛投资管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、东北证券、上海宽投资产管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、国投证券资产管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、上海汇正财经顾问有限公司、中信期货有限公司、华安证券研究所、开源证券(自营)、太朴持信私募基金管理(珠海)有限公司、招商证券、天风(上海)证券资产管理有限公司、东方财富证券研究所、德邦基金管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、华泰资产管理有限公司、光大证券股份有限公司自营、广州鼎熙私募基金、东吴证券股份有限公司、大成基金管理有限公司、申万宏源、富兰克林邓普顿投资管理(上海)有限公司、东方香港销售、北京鑫翰资本管理有限公司、荷荷(北京)私募基金管理有限公司、上海域秀资产管理有限公司、深圳市翼虎投资管理有限公司、海南优择私募基金管理中心(有限合伙)、中邮证券有限责任公司北京证券资产管理分公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、博远基金管理有限公司、东财证券、淳厚基金管理有限公司、IDG Capital、上海弢盛资产管理有限公司、开源证券、清池资本、招商基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、长江证券、银河证券、方正证券、平安证券于2026年8月18日调研我司。

具体内容如下：
问：本次电话会议上，公司董事、副总经理兼董事会秘书李挺先生、证券事务代表谢一帆女士对公司 2026年半年度经营情况及下半年业绩展望进行了简要概
答：以下为问环节
1、问公司选择 MSCohi-O镜片进行战略合作的主要考量是什么？
MSCohi-O 镜片是全球首创眼科眼表干细胞创新疗法，注册分类为治疗用生物制品 1类，适应症拓展空间巨大，符合未来治疗趋势。公司本身拥有较强的眼科学术推广团队，叠加现有沃丽汀品种及后续老花眼、干眼症仿制药等品种，本次合作将进一步丰富公司眼科产品管线。同时看好普罗凯融其他管线，公司已经开展战略投资，未来有望继续追加投资。
2、问MSCohi-O镜片设计原理，核心技术壁垒是什么？
MSCohi-O 镜片通过硅水凝胶载体实现脐带间充质干细胞在眼表稳定停留，从根本上解决免疫相关眼科疾病的治疗瓶颈。细胞经特殊处理后不再增殖，彻底消除成瘤风险。技术难点在于让干细胞稳定生长、吸附在光滑镜片表面，工艺门槛高，短期内难以被其他干细胞企业模仿。普罗凯融拥有该项目的全球自主知识产权，已获得中国、美国、日本发明专利。3、
问MSCohi-O镜片临床节点、申报路径？
MSCohi-O镜片于 2023年 5月获 FD 孤儿药资格认定，成为全球第一款针对治疗眼部移植物抗宿主病被 FD认定孤儿药的药物。2024年 9月获 FD的 IND临床许可，是中国脐带间充质干细胞医疗相关领域的第一张 FD临床批件。2024年 10月获 CDE的 IND临床试验许可，2025年在首都医科大学附属北京同仁医院、中山大学附属第一医院及中山大学孙逸仙纪念医院相继启动临床试验。
2026 年 7 月，MSCohi-O 镜片完成 I 期临床。I 期临床的核心疗效指标显示积极趋势角膜荧光素染色评分和眼表疾病指数（OSDI）评分均呈下降趋势；泪液分泌均呈上升趋势。同时，无药物相关的严重不良反应发生，患者依从性高，显示优异的安全性。截至目前已进入 IIa 期临床试验，将积极争取在 2027年完成 IIb 期临床试验后向 CDE 提交附条件上市申请，尽快推动产品获批上市。
4、问MSCohi-O镜片目标适应症当前临床现状、市场空间、干细胞疗法国内审评监管的边界与关注点
①MSCohi-O镜片目前正在推进慢性眼部移植物抗宿主病(coGVHD)、抗体药物偶联物 DC药物眼部并发症、干燥综合症眼损害等适应症的研发及临床工作。眼部移植物抗宿主病治疗目前面临“无特效药、依赖激素、副作用大”的困境，尚无正式获批的眼部专用药物；DC抗癌药带来的眼部并发症同样缺少有效治疗手段，现有疗法副作用大，临床需求迫切；重度干眼症同样存在大量未满足临床需求。MSCohi-O 镜片现有适应症及后续拓展新适应症的合计销售峰值预计 15亿元以上。②国内审评核心逻辑是安全性优先，同时兼顾有效性。由于MSCohi-O镜片是眼科局部给药，安全性风险可控，且针对临床上缺少有效治疗手段的适应症，临床价值突出，研发团队对临床研发及审评推进具备信心。5、
问非那雄胺他达拉非胶囊、盐酸毛果芸香碱滴眼液、利多卡因丙胺卡因气雾剂等品种的最新进度及上市预期如何？
①非那雄胺他达拉非胶囊（独家品种）2026年二季度已上市销售，下半年将快速放量，预计未来 2-3年销售峰值有望超 3亿元。
②盐酸毛果芸香碱滴眼液预计明年上半年获批，大概率国内首个老花眼治疗药物，销售渠道以院外为主，契合公司品牌推广策略，预计明年下半年快速放量。
③利多卡因丙胺卡因气雾剂预计明年上半年获批，利多卡因丙胺卡因气雾剂作为治疗 PE的局部麻醉剂型药物，具备较强的市场成长性与战略价值。公司在两性健康用药渠道有深厚积累，上市后放量速度可期。6、问CKB 玫瑰痤疮和儿童白癜风适应症的最新临床进展及后续催化节点有哪些？
①玫瑰痤疮适应症IIa 期已完成所有受试者入组，初步疗效和安全性数据积极，受试者均呈现积极疗效。预计 10月读出完整数据；IIb 期已提前启动，近期将完成首例入组。
②儿童白癜风适应症公司积极推进入组工作，同步拓展临床中心，整体进度符合预期。7、问公司中长期的业务战略目标？
①和胃整肠丸自今年三季度实现国产发货及销售，产能爬坡进度顺利，整体看和胃整肠丸放量态势良好，公司对其在未来数年内成长为十亿元级大单品抱有充足信心。
②预计盐酸毛果芸香碱滴眼液、利多卡因丙胺卡因气雾剂将于 2027年获批，有望实现快速放量，将成为公司重要增长动力。
③自研 CKB 原创小分子药物将全力推进玫瑰痤疮适应症、儿童白癜风适应症、成人白癜风适应症的临床开发，加快患者入组进度；
③战略合作品种MSCohi-O镜片后续临床推进，将为公司业绩的中长期增长提供有力支撑。
本记录表如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的前瞻性陈述内容，均不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

泰恩康（301263）主营业务：代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料并提供医药技术服务与技术转让等。

泰恩康2026年中报显示，上半年度公司主营收入3.2亿元，同比下降7.72%；归母净利润372.02万元，同比下降89.97%；扣非净利润29.06万元，同比下降99.21%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入1.31亿元，同比下降19.49%；单季度归母净利润-2486.27万元，同比下降548.88%；单季度扣非净利润-2745.34万元，同比下降606.23%；负债率32.35%，投资收益334.79万元，财务费用448.48万元，毛利率56.14%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.88。

以下是详细的盈利预测信息：