利民股份（002734）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期利民股份（002734）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    1、农药行业：2026年上半年，受全球粮食安全刚需、春耕阶段性拉动以及地缘政治影响，农药市场出现短期冲高，但整体行业景气偏弱。上游成本传导压力和终端需求放缓对产品盈利构成影响。我国凭借完整产业链与产能优势，全球供给主导地位仍然稳固。严格监管下的落后产能加速退出，行业集中度与合规门槛持续提升。

    2026年上半年，行业新政策、新法规相继发布与执行。农业农村部发布《关于开展“精准用药提质增效”行动深入推进农药科学安全使用工作的指导意见》，明确“十五五”时期“三提升、三降低”目标；“一证同标”新规强化全生命周期监管；《中华人民共和国危险化学品安全法》和《中华人民共和国生态环境法典》等新规的预热与实施，全面提升了安全与环保的合规要求；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《美丽中国建设“十五五”规划》、《“十五五”碳达峰行动方案》和《碳达峰碳中和综合评价考核办法》等双碳系列政策密集出台，将推动企业搭建全流程碳管理体系，促进生产端低碳技改，释放碳资产增值空间，让绿色竞争力成为企业市场竞争的核心壁垒。

    产业技术创新呈现生物合成引领、新化合物创制突破、智能数字赋能及低碳绿色并行驱动的格局。合成生物学与生物制造成为核心驱动力，微生物、核酸及蛋白类农药加速商业化；智能分子设计大幅缩短研发周期，新化合物创制成为核心壁垒。制剂端纳米缓释与飞防专用制剂扩容，植保无人机与精准施药装备全面推广，智能化贯穿全链条。低碳绿色成为硬性要求，清洁工艺与废弃物资源化利用成为技改核心。

    行业品牌化加速，具备稳定品质与全球渠道的头部企业的优势将进一步扩大，全球化合规登记与本土化运营成为出海的核心抓手。

    展望2026年下半年及中长期，在政策强监管、全球粮食刚需与技术变革三重驱动下，行业将向绿色、高效、安全、智能、低碳方向高质量发展；生物农药、新型创制化合物、全球化品牌运营及一体化智能制造将成为核心竞争赛道。

    2、兽药行业：2026年上半年，国内养殖业集约化与规模化提速，带动兽药需求结构深度调整；海外市场残留与抗菌药管控标准持续收紧，行业绿色转型与合规升级紧迫性显著提升。农业农村部印发《2026年规范兽药使用专项整治巩固提升行动方案》，覆盖全链条并重点整治违规用药行为；《中国兽药典(第七版)》的发布，将大幅提高产品质量与安全性标准。除传统养殖业外，宠物用药等新兴赛道增长潜力逐渐显现。未来，减抗限抗、绿色替代、全程追溯及智能化管控将长期主导行业发展，具备核心新兽药创制、生物合成生产、一体化产业链及成熟品牌运营能力的企业，将持续占据市场竞争主导地位。

    （二）公司行业地位

    1、农药行业：公司是中国农药工业协会及中国农药发展与应用协会副会长单位，居全国农药行业销售前20强（中国农药工业协会发布），是兼具生物制造与绿色化学合成能力的综合型全球农化服务商。

    在产能与制造方面，公司拥有五大生产基地，差异化布局五大基地协同生产运营，均获评高新技术企业，其中利民化学被授予“全国五一劳动奖状”，利民化学、双吉化工、新威远获评“国家级绿色工厂”，威远生化、威远药业获评“省级绿色工厂”。智能制造建设持续突破，利民化学和威远生化获评“省级先进级智能工厂”，威远生化获“工信部质量管理‘保证级’认定”。公司已启动碳中和规划，搭建能碳一体化平台，代森锰锌、三乙膦酸铝和嘧霉胺等核心产品完成碳排放足迹认证，绿色低碳示范效应显著。

    在产品与标准方面，公司构建了杀菌剂、杀虫剂、除草剂三大业务均衡发展格局，具备中间体、原药、制剂全产业链产能。公司累计主持或参与27项国家标准、33项行业标准编制，代森锰锌、三乙膦酸铝、硝磺草酮、嘧霉胺等4款原药通过欧盟等同性认定，代森锰锌、三乙膦酸铝、嘧菌酯3项产品标准被认定为FAO国际标准。知识产权储备持续扩容，累计授权专利近290项，利民化学与威远生化分别获评国家知识产权示范及优势企业。

    在市场布局方面，国内依托2300余家经销商、近40000家零售网点，深化“示范基地+技术培训+作物定制方案”服务模式，全面推广战略新品，持续完善品牌矩阵。海外实施“枢纽辐射+区域深耕”战略，产品辐射全球130余个国家和地区；与跨国农化公司紧密合作，深度嵌入国际供应链；巴西、印尼等新设海外公司业务正有序落地推进。

    在技术创新方面，公司是国内最早实现阿维菌素、甲维盐生物发酵工业化量产的企业之一，现阶段持续加码合成生物学。凭借自有合成生物实验室搭建覆盖生物信息学、基因工程改造等五大核心领域的研发平台，形成“智能设计—菌种改造—工艺开发—中试验证”闭环研发模式，在噬菌体、RNA、小肽等前沿生物产品方面已具备技术支持能力。

    2、兽药行业：子公司威远药业是国内研产销一体化大型兽用原料药、制剂及饲料添加剂企业，位列中国兽用原料药十强，担任中国兽药协会常务理事单位及中国畜牧兽医学会兽医寄生虫学分会副理事长单位。公司核心原药通过新版兽药GMP验收，原药与制剂一体化优势持续强化。主力产品已取得美国FDA、欧盟CEP、澳大利亚APVMA等权威认证，2026年上半年顺利通过美洲客户第三方GMP审计，国际质量准入体系不断扩容。此外，公司一项关键技术研究与应用项目荣获教育部科学研究优秀成果奖一等奖。目前，威远药业已与众多国际知名动保企业及国内大型养殖集团建立长期稳定合作，在兽用驱虫、动物肠道与呼吸道保健等领域的竞争地位持续巩固。

    （三）2026年上半年经营成果

    报告期内，面对农化行业价格下行、成本上涨及需求放缓等多重挑战，公司坚持稳中求进，紧扣《公司2026—2030年战略发展规划》总目标，统筹推进市场品牌建设、技术创新驱动、组织能力革命、绿色低碳转型、智慧运营构建和全面风险管控等专项子规划落地。通过优化产品结构与渠道布局、强化产业链协同、深挖内部降本增效潜力等举措，有效对冲行业不利因素，保持经营业绩稳定。上半年，公司实现营业收入24.63亿元，同比增长0.47%，归属于母公司股东的净利润2.74亿元，同比增长1.90%。具体经营成果如下：

    1、国内外市场经营稳健发展

    海外业务运行平稳；上半年完成巴西市场深度走访，加快推进属地登记与本土化运营布局；与跨国农化企业签订长期供货合同，深度嵌入国际头部农化供应链体系；开展重点客户专项交流活动，传递保供信心，增强客户粘性，产品销售与价控成效良好。国内市场聚焦氟吡菌酰胺、阿维菌素等五大核心产品开展品牌培育，核心产品销量保持良好增长态势；同步推进11个首批试点县“百千万科技兴农”乡村振兴项目落地，阶段性成效达到预期目标；组织开展产品经理、推广经理能力提升活动，系统提升关键岗位人员综合实战能力，打造高度适配公司发展战略的高素质营销团队。

    2、先进制造体系持续完善

    新建项目按计划有序推进，子公司新威远完成GMP车间建设及验收，顺利取得兽药生产许可证和GMP证书。绿色制造、智能制造、质量管理体系建设不断深化，子公司双吉化工获评“国家级绿色工厂”，子公司威远生化获评“河北省先进级智能工厂”并获“工信部质量管理能力‘保证级’认定”；公司加快推动绿色制剂加工产线智能化升级项目，推进代森锰锌、三乙膦酸铝、草铵膦等产品“近零废”车间试点建设。上半年公司光伏发电量近700万kWh，绿电使用量超3300万kWh，各基地光伏发电二期项目按计划推进，持续拓宽绿电、绿能应用场景。《本质安全水平提升三年规划》稳步推进，上半年按计划完成47项任务。2026年公司ESG评级连续获评AA级（Wind），绿色发展与运营的根基持续加固。

    3、技术创新与产品研发稳步推进

    上半年公司围绕新产品工艺放大优化、产业化、制剂升级及合作开发四大方向推进研发工作，各项任务按节点落地。

    生物农药产品完成多批次工艺验证，已打通提取工艺，当前正开展收率提升攻关；新菌种研发项目持续推进菌种迭代、中试控杂与工艺对比试验；噬菌体及微生物制剂项目完成小试工艺开发，同步推进室内、田间药效试验及登记申报工作；小肽项目完成多地田间试验布局与样本检测；绿色化学新产品完成中试放大及样品制备，持续优化反应收率、降低原料成本；阿维菌素、苯醚甲环唑、氟吡菌酰胺等制剂产品完成配方优化，药效明显提升，已实现稳定大生产。

    4、数字化运营建设稳步推进

    上半年公司按年度计划推进各项数字化建设，多个重点项目达成关键阶段性节点。“利民丰收荟”数字化营销平台、发票云系统顺利上线，SRM系统完成优化迭代，打通业财数据链路，整体运营效率持续提升；能碳、新安全管理平台正式启动建设，为公司实现能源、安全精细化管控、降碳增效提供数字化支撑；完成全公司网络安全摸底与方案规划，加密软件即将落地实施，筑牢公司信息安全防线；筹备电子档案系统试运行，同步推进数据与流程体系梳理、智能场景调研与生产算法验证工作，为后续“十五五”智慧运营打下坚实基础。

    5、内控管理体系健全优化

    2026年4月，公司成立由董事长牵头的内控管理制度健全优化工作领导小组，以董事会合规部为牵头部门，联合各职能中心开展为期三个月的全面梳理与修订工作。通过“自查摸底、评估定策、修订发布、汇总建账”四步策略，坚持“废改立”并举，共完成55项核心制度更新，修订34项、新编21项，搭建“管理制度+工作细则”统一台账体系。工作聚焦知识产权、资金管理、研发运营、ESG管理等关键领域，补齐风险管控盲区，推动内控模式由传统“事后审计”转向“事前预防、事中控制”。后续公司将推进各基地制度落地、常态化宣贯培训，建立动态更新、年度考评长效机制，以全流程合规内控体系保障企业“十五五”战略落地与高质量发展。

    6、组织能力建设持续深化

    公司印发《关于加强各生产基地经营管理层年度考评工作的通知》，成立考评委员会，围绕班子团结、学习能力、人才培养、风气建设四个维度进行综合评价，考评结果与岗位调整、薪酬福利、评优评先直接挂钩。公司组织启动“各生产基地班子能力大比武”活动，以赛促学、以赛促练，全方位检验基地班子战略理解、管理思辨、团队协同等综合能力，搭建跨基地管理经验交流平台，比武结果将作为干部轮岗、晋升核心依据。

    （四）公司主要产品

    公司主要从事高效、低毒、低残留的农药（兽药）原药、制剂的研发、生产和销售。产品包括农用杀菌剂、杀虫剂、除草剂以及兽药原料药、粉剂、预混剂和水针剂等系列制剂。其中，杀菌剂主要产品包括代森锰锌、三乙膦酸铝、霜脲氰、氟吡菌酰胺、嘧菌酯、丙森锌、嘧霉胺、噻唑膦等；杀虫剂主要产品包括阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、呋虫胺、吡蚜酮等；除草剂主要产品包括草铵膦、精草铵膦等；兽药主要产品包括泰妙菌素、伊维菌素、乙酰氨基阿维菌素等。

    （五）经营模式

    公司拥有独立完整的产、供、销、研一体化产业链，满足客户和市场的需求。

    1、采购模式

    公司通过集中招标采购和比价、各基地分采相结合的方式，降低采购成本，强化供应链管理；建立大宗原材料战略储备机制，平抑价格波动影响；强化供应商战略合作，通过长期协作合同锁定价格区间；推进供应链本地化，降低采购成本。

    2、生产模式

    公司生产由生产计划管理部门组织实施。公司主要根据客户需求及对未来市场的预测组织生产。市场营销部门根据市场需求，通过信息化系统创建销售订单；生产计划管理部门根据库存情况，向车间下达生产计划；车间根据生产计划领取原料、进行生产；产品经品质管理部门检验合格后入库。

    3、销售及定价模式

    公司产品销售分国内市场和国外市场，国内销售部门负责国内市场销售，国外销售部门负责国外市场销售。公司原药和大包装制剂产品主要销售到国内制剂工厂、跨国公司，通过外贸公司及自营出口。公司小包装制剂产品主要通过经销商实现销售。

    公司产品定价机制大多为根据市场情况定价，部分大客户采用合同定价模式。

    二、核心竞争力分析

    （一）规模化与智能制造协同优势

    公司拥有五大生产基地，构建了“江苏、河北、内蒙古”五大生产基地协同运营的差异化布局，原药产能10.79万吨/年、制剂产能11.97万吨/年，是综合型全球农兽药生产服务商。代森锰锌、三乙膦酸铝等核心单品规模居全球前列。

    公司通过工业互联网与数控中心应用、智慧物流、智能仓储及绿色工厂建设，实现全链路智能决策和绿色制造，规模效应与制造韧性持续释放。子公司利民化学和威远生化获评“省级先进级智能工厂”，威远生化获“工信部质量管理‘保证级’认定”。

    （二）全产业链创新与生物合成

    公司坚持“原药+制剂”一体化战略，依托国家级企业技术中心、博士后工作站和OECDGLP实验室，构建了从创制到产业化的创新体系。公司在噬菌体、RNA、小肽等前沿生物农药领域完成技术布局，“德彦智创”平台融合智能技术提高新药研发效率，公司累计取得授权专利近290项，知识产权护城河深厚。

    （三）海外网络及国内深耕

    公司实施“枢纽辐射+区域深耕”的全球化战略，构建起覆盖全球主要农业产区的营销服务网络。持续深化与跨国农化公司的合作，深度嵌入国际头部供应链，以新加坡海外运营中心联通海外主要市场，国际市场份额稳步提升。非洲市场坦桑尼亚、肯尼亚子公司运营良好；中南美洲及东南亚市场的巴西、印尼等新设子公司陆续投入运营，自主登记稳步推进。

    公司在国内市场的品牌和渠道优势显著。公司旗下“利民”“威远”“双吉”“大生”等子品牌市场覆盖广泛，公众知名度高。公司依托覆盖30个省区市、1200余个县的市场营销和技术服务网络，拥有2300余家经销商，覆盖近40000家零售店，“领秀”“蓝锐”“福音”“基得”等产品品牌形象突出，多次荣获全国植保市场畅销品牌产品奖。

    （四）登记能力与实验数据优势

    在全球农药监管趋严及国内“一证同标”政策深化的背景下，公司拥有颇具价值的登记资源库。公司拥有国内农药登记证340余项，且年均新增20项以上登记。境外自主登记及授权登记合计超3100项，覆盖全球主要农业国家。公司OECDGLP、CNAS、CMA实验认证资质齐全，可提供优质数据资料，快速匹配全球市场登记需求。

    （五）ESG引领可持续发展生态

    公司拥有三家国家级绿色工厂及两家省级绿色工厂，在“双碳”目标牵引下，通过工艺升级与清洁能源应用持续减碳。公司将ESG纳入核心战略，持续完善ESG治理架构，连续三年发布ESG报告，2025年和2026年连续两年ESG评级获评AA级（Wind）。公司重视并积极履行社会责任，投身乡村振兴，构建环境友好、治理规范、社会认可的长期发展生态。

本文数据来源于利民股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。