博世科（300422）2026年中报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

来源：证星财报简析

2026-08-15 06:04:06

据证券之星公开数据整理，近期博世科（300422）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.88亿元，同比下降21.07%，归母净利润-3625.47万元，同比上升23.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.06亿元，同比下降59.06%，第二季度归母净利润-8251.98万元，同比下降124.44%。本报告期博世科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.4%，同比增7.38%，净利率-3.31%，同比增14.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比19.53%，同比增31.05%，每股净资产1.08元，同比减54.44%，每股经营性现金流0.16元，同比增90.34%，每股收益-0.07元，同比增22.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为72.26%,原因:银行存款、银行保证金增加影响。
存货变动幅度为-50.16%,原因:工业项目完成交付，结转收入成本影响。
短期借款变动幅度为33.96%,原因:银行借款增加影响。
合同负债变动幅度为-23.20%,原因:工业项目完成交付，结转收入影响。
应收票据变动幅度为-38.19%,原因:期末公司已背书尚未到期的应收票据减少影响。
应收款项融资变动幅度为-88.15%,原因:期末留存银行承兑汇票减少影响。
预收款项变动幅度为-78.68%,原因:预收租金结转收入影响。
应交税费变动幅度为-50.75%,原因:应交增值税减少影响。
其他非流动负债变动幅度为-35.84%,原因:偿还股东借款影响。
其他综合收益变动幅度为-49.99%,原因:汇率变动影响。
营业收入变动幅度为-21.07%,原因:工业项目根据交付情况结转收入减少影响。
营业成本变动幅度为-22.05%,原因:收入减少，对应成本减少影响。
销售费用变动幅度为-25.80%,原因:与销售相关支出减少影响。
所得税费用变动幅度为275.61%,原因:利润总额影响。
研发投入变动幅度为-40.58%,原因:研发相关支出减少影响。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为90.34%,原因:销售回款增加影响。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.18%,原因:购建固定资产及无形资产支付的现金增加影响。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为86.91%,原因:取得借款增加影响。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为98.41%,原因:筹资活动产生的现金流净额增加影响。
税金及附加变动幅度为-51.98%,原因:本期收到房产税及土地使用税退税影响。
投资收益变动幅度为-38.62%,原因:票据贴现利息支出增加影响。
信用减值损失变动幅度为3795.55%,原因:应收账款、其他应收款坏账准备变动影响。
资产减值损失变动幅度为264.18%,原因:合同资产、其他非流动资产坏账准备变动影响。
资产处置收益变动幅度为-79.79%,原因:资产处置损益影响。
营业外收入变动幅度为1218.43%,原因:收到项目赔偿金影响。
营业外支出变动幅度为-71.48%,原因:违约金支出减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-36.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-11.55%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额20.42亿元，累计分红总额1.15亿元，分红融资比为0.06。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.24亿/-8.84亿/-7.27亿元，净经营资产分别为33.83亿/26.52亿/25.62亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.01/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.62亿/951.55万/3346.78万元，营收分别为20.03亿/15.92亿/20.09亿元。

财报体检工具显示：