豪尔赛（002963）2026年中报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期豪尔赛（002963）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.21亿元，同比下降23.52%，归母净利润-2831.03万元，同比上升16.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6205.93万元，同比下降38.26%，第二季度归母净利润-2361.52万元，同比下降108.67%。本报告期豪尔赛公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达84.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.58%，同比减12.29%，净利率-23.42%，同比减9.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计3437.5万元，三费占营收比28.43%，同比减6.99%，每股净资产7.73元，同比减9.5%，每股经营性现金流0.07元，同比增138.86%，每股收益-0.19元，同比增13.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-62.3%,原因:公司加强费用管控，大幅缩减相关销售支出。
2. 财务费用变动幅度为-48.17%,原因:本期缩减了租赁规模，未确认融资费用摊销减少。
3. 所得税费用变动幅度为97.68%,原因:上期因可抵扣亏损确认递延所得税资产，冲减了大额所得税费用，本期无此事项，导致同比增幅显著。
4. 研发投入变动幅度为-56.43%,原因:公司策略性调整研发节奏，缩减了部分研发项目的当期投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为138.86%,原因:本期加强了应收账款管理，销售回款情况较上年同期明显改善。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.97%,原因:上期到期赎回的理财产品金额较大，而本期此类投资动作减少，导致净流出额同比大幅减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.55%,原因:上期进行了利润分红，而本期未进行类似规模的筹资性支出。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为89.85%,原因:本期销售回款改善、投资理财赎回减少及上期大额分红影响，致使本期现金净减少额较上年同期大幅收窄。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-37.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.34%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-12.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.89亿元，累计分红总额5713.68万元，分红融资比为0.06。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%/--/--，净经营利润分别为1770.37万/-1.8亿/-1.28亿元，净经营资产分别为3.75亿/3.88亿/2.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.05/1.14/1.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.67亿/5.22亿/3.62亿元，营收分别为5.38亿/4.59亿/3.46亿元。

本文数据来源于豪尔赛2026年中报，仅供参考不构成投资建议。