高争民爆（002827）2026年中报简析：净利润同比下降53.11%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期高争民爆（002827）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.32亿元，同比下降5.16%，归母净利润3245.04万元，同比下降53.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.27亿元，同比下降8.67%，第二季度归母净利润2298.02万元，同比下降55.44%。本报告期高争民爆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达576.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.63%，同比减5.68%，净利率4.12%，同比减52.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比18.57%，同比增12.76%，每股净资产3.85元，同比增11.19%，每股经营性现金流0.19元，同比减64.59%，每股收益0.12元，同比减53.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.46%,原因:1.收入减少，销售商品收到的现金较去年减少；2.购买商品支付的现金较去年增加，主要是受原材料价格上涨影响及支付货款，导致现金流出显著增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-862.87%,原因:并购投资海外民爆支付股权转让款。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为232.22%,原因:银行借款增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-214.62%,原因:经营活动、投资活动、筹资。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.7%，资本回报率一般。去年的净利率为12.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为2.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额3.79亿元，累计分红总额5.09亿元，分红融资比为1.34。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.1%/11%/10.6%，净经营利润分别为1.22亿/1.74亿/2.3亿元，净经营资产分别为13.41亿/15.72亿/21.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.56/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.91亿/9.55亿/10.65亿元，营收分别为15.53亿/16.92亿/18.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.2%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达576.25%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：当前机构重点跟踪公司金属板块增长情况，现就相关事项咨询如下：一是公司现有合作运营的矿山项目包含哪些；二是矿山服务是否取得新进展；三是对应业务板块毛利率水平如何？
答：公司目前的核心合作矿山项目为华泰龙、玉龙、朱诺三座矿区，目前均保持深度业务合作。矿山类项目具备服务周期长、业务稳定性强的特点，矿山相关业务是爆破服务板块核心增长动能。矿山业务有序推进。大型铜矿项目毛利率优于中小型的金属矿。

本文数据来源于高争民爆2026年中报，仅供参考不构成投资建议。